L'analyse de crédit remplit une fonction importante sur les marchés des capitaux d'emprunt, distribuant efficacement le capital en évaluant de manière appropriée le risque de crédit, en le fixant en conséquence et en le réévaluant lorsque les risques changent. Comment les investisseurs en titres à revenu fixe évaluent-ils le risque de la dette et comment évaluent-ils combien ils doivent gagner pour compenser ce risque ?
Cet article traite des idées fondamentales de l'analyse de crédit, du processus d'analyse de crédit et des ratios.
Qu'est-ce que l'analyse de crédit ?
L'analyse de crédit est un type de recherche financière effectuée sur des entreprises, des gouvernements, des municipalités ou toute autre entité émettrice de dette par un investisseur ou un gestionnaire de portefeuille obligataire pour évaluer la capacité de l'émetteur à honorer ses engagements de dette. Par conséquent, l'analyse de crédit vise à déterminer le montant acceptable du risque de défaut associé à l'investissement dans le instruments de dette d'une entreprise déterminée.
Exemples d'analyse de crédit
La Ratio de couverture du service de la dette est un exemple de mesure financière que l'on peut utiliser dans l'analyse de crédit (DSCR). Le DSCR mesure le montant de trésorerie disponible pour satisfaire les obligations de la dette actuelle telles que les intérêts, le principal et les paiements de location. Un ratio de couverture du service de la dette inférieur à un indique un flux de trésorerie négatif.
Un ratio de couverture du service de la dette de 0.89, par exemple, montre que les revenus d'exploitation nets de l'entreprise ne peuvent couvrir que 89 % des paiements annuels de sa dette. Les facteurs environnementaux tels que le climat réglementaire, la concurrence, les taxes et la mondialisation peuvent être utilisés conjointement avec des éléments fondamentaux de l'analyse de crédit pour refléter la capacité d'un emprunteur à rembourser ses obligations par rapport aux autres emprunteurs de son secteur.
Qu'est-ce que le processus d'analyse de crédit ?
Le processus d'analyse du crédit consiste à examiner la demande de prêt d'un emprunteur afin de déterminer la santé financière de l'entité et sa capacité à générer des flux de trésorerie suffisants pour assurer le service de la dette. Un prêteur effectue une recherche de crédit sur des emprunteurs potentiels pour établir leur solvabilité et le niveau de risque de crédit lié à l'octroi de prêts.
Un analyste de crédit peut utiliser une gamme de méthodologies au cours du processus d'analyse de crédit, y compris l'analyse des flux de trésorerie, l'analyse des risques, l'analyse des tendances, l'analyse des ratios et les prévisions financières. Les méthodologies examinent les données de performance financière d'un emprunteur pour déterminer le niveau de risque de l'entité et le nombre de pertes que le prêteur subira en cas de défaut.
Lire aussi: 5 C du crédit : pourquoi sont-ils importants ? (+ Guide détaillé pour les débutants)
Étapes du processus d'analyse de crédit
Le processus d'analyse de crédit prend du temps et s'étend de quelques semaines à plusieurs mois. Les étapes essentielles du processus d'analyse de crédit sont les suivantes :
#1. La collecte d'informations
La première étape de la procédure d'analyse de crédit consiste à recueillir des informations sur les antécédents de crédit du demandeur. Le prêteur s'intéresse spécifiquement aux antécédents de remboursement du client, à sa réputation organisationnelle, à sa solvabilité financière et à ses transactions avec la banque et d'autres institutions financières. En outre, le prêteur peut également évaluer la capacité de l'emprunteur à produire des flux de trésorerie supplémentaires pour l'organisation. Pour ce faire, ils examinent dans quelle mesure l'emprunteur a utilisé l'emprunt précédent pour développer ses principales activités commerciales.
Le prêteur recueille également des informations sur l'objet et la faisabilité du prêt. De plus, le prêteur veut savoir si le projet financé est viable et a la capacité de générer des flux de trésorerie importants. L'analyste de crédit affecté à l'emprunteur est chargé de déterminer la suffisance du montant du prêt pour mener à bien le projet et la disponibilité d'un bon plan pour mener à bien le projet de manière efficace.
La banque recueille également des informations concernant la garantie du prêt. Ainsi, cela sert de garantie pour le prêt si l'emprunteur ne respecte pas ses engagements de dette. En règle générale, les prêteurs préfèrent que le prêt soit remboursé à partir du produit du projet financé, et la garantie est simplement utilisée comme garantie en cas de défaillance de l'emprunteur.
#2. Évaluation des informations
Les informations recueillies lors de la première étape sont évaluées pour déterminer leur exactitude et leur véracité. Les documents personnels et d'entreprise, tels que les passeports, les chartes d'entreprise, les licences commerciales, les résolutions d'entreprise, les accords avec les clients et les fournisseurs et d'autres documents juridiques, sont inspectés pour garantir leur exactitude et leur authenticité.
L'analyste de crédit évalue également la capacité financière de l'emprunteur en analysant les états financiers tels que le compte de résultat, le bilan, le tableau des flux de trésorerie et d'autres documents connexes. La banque évalue également l'expertise et les références de l'emprunteur dans le projet afin de déterminer sa compétence à mener à bien le projet.
Du côté négatif, si un projet connaît une forte concurrence d'autres organisations ou est en déclin, la banque peut hésiter à accorder des prêts en raison de la forte probabilité de subir des pertes en cas de défaut. Cependant, si la banque estime que le niveau de risque de l'emprunteur est acceptable, elle peut offrir un crédit à un taux d'intérêt élevé pour compenser le risque élevé de défaut.
#3. Approbation (ou rejet) de la demande de prêt
L'étape de prise de décision est la dernière étape du processus d'analyse de crédit. Le prêteur décide si le degré de risque évalué est acceptable ou non après avoir acquis et évalué les faits financiers requis auprès de l'emprunteur.
Si l'analyste de crédit affecté à l'emprunteur individuel estime que le niveau de risque évalué est approprié. De plus, pour que le prêteur n'ait aucune difficulté à rembourser le prêt, il soumettra un rapport de recommandation au comité de crédit sur les conclusions de l'examen et la décision finale.
Cependant, si l'analyste de crédit détermine que le niveau de risque de l'emprunteur est trop élevé pour que le prêteur l'accepte, il doit faire un rapport au comité de crédit exposant son point de vue sur la solvabilité de l'emprunteur. La décision finale d'approuver ou de rejeter le prêt est réservée au comité ou à une autre autorité d'approbation appropriée.
Que signifient les ratios d'analyse de crédit ?
Les ratios d'analyse de crédit sont des outils qui facilitent le processus d'analyse de crédit. Ces ratios aident les analystes et les investisseurs à déterminer si les individus ou les organisations sont financièrement capables de respecter leurs obligations. L'analyse de crédit implique à la fois des considérations qualitatives et quantitatives. Les ratios traitent de l'aspect quantitatif de l'analyse. Ainsi, les ratios clés peuvent être divisés en quatre catégories : (1) rentabilité ; (2) effet de levier ; (3) couverture ; et (4) la liquidité.
#1. Ratios de rentabilité
Les ratios de rentabilité, comme leur nom l'indique, évaluent la capacité d'une entreprise à créer des bénéfices avec les ventes, les actifs du bilan et les capitaux propres. Ceci est important pour les investisseurs car il peut être utilisé pour prévoir si les cours des actions sont susceptibles d'augmenter. Ils aident également les prêteurs à déterminer le taux de croissance d'une entreprise et sa capacité à rembourser ses dettes.
Les ratios de rentabilité sont divisés en deux catégories : les ratios de marge et les ratios de rendement.
Les ratios de marge comprennent les éléments suivants :
- La marge de profit brut
- La marge d'EBITDA
- Marge du résultat opérationnel
Les ratios de rendement comprennent le suivant;
- Le retour sur investissement
- Retour sur investissement ajusté au risque
- Retour sur investissement
Ainsi, des ratios de marge et de rendement plus élevés indiquent qu'une société est mieux en mesure de rembourser ses prêts.
#2. Ratios de levier
Les ratios de levier relient le montant de la dette sur un bilan, un compte de résultat ou un tableau des flux de trésorerie à d'autres comptes. Ils aident les analystes de crédit à déterminer la capacité d'une entreprise à rembourser ses prêts.
Voici des exemples de ratios de levier courants :
- Ratios d'endettement
- Ratios actifs/fonds propres
- Ratio d'endettement
- Ratio d'endettement
En termes de ratios de levier, un ratio de levier plus petit signifie moins de levier. Par exemple, si le ratio d'endettement est de 0.1, cela signifie que la dette finance 10 % des actifs tandis que les actions financent les 90 % restants. Un ratio d'endettement plus faible indique également que la dette est utilisée pour financer moins d'actifs ou de capital. Ceci est attrayant pour les banques et les créanciers car il représente moins de risque existant.
#3. Ratios de couverture et d'analyse de crédit
Les ratios de couverture évaluent le montant de la couverture fournie par les revenus, les liquidités ou les actifs pour la dette ou les dépenses d'intérêts. Ainsi, plus le taux de couverture est élevé, plus grande est la capacité d'une entreprise à satisfaire ses obligations financières.
Les ratios de couverture comprennent les éléments suivants :
- Le ratio de couverture des intérêts
- Ratio service de la dette/revenu
- Le ratio de couverture en espèces
- Le ratio de couverture des actifs
#4. Taux de liquidité
Ratios de liquidité démontrer la capacité d'une entreprise à transformer ses actifs en liquidités. Dans l'analyse du crédit, les ratios démontrent la capacité d'un emprunteur à rembourser sa dette actuelle. Des ratios de liquidité plus élevés indiquent qu'une société est plus liquide et, par conséquent, peut rembourser plus facilement les obligations en cours.
Parmi les ratios de liquidité figurent :
- Ratio actuel
- Ratio rapide
- Ratio de trésorerie
- Fonds de roulement
Lire aussi: Ratio de liquidité : types, formules et calculs
Résumé
L'analyse de crédit est l'examen de la demande de prêt d'un emprunteur pour évaluer si l'entreprise génère des flux de trésorerie suffisants pour faire face à ses engagements de dette. Ainsi, le processus d'analyse de crédit implique la collecte d'informations auprès de l'emprunteur, l'évaluation des données et la décision d'autoriser ou non le prêt.
Un analyste de crédit détermine la solvabilité d'un emprunteur à l'aide de nombreuses approches telles que l'analyse des ratios, l'analyse des tendances, l'analyse des flux de trésorerie et les prévisions.
Analyse de crédit Foire aux questions
Quels sont les outils de l'analyse crédit ?
Un analyste de crédit utilise de nombreux outils d'analyse de crédit tels que l'analyse des ratios, l'analyse des tendances, l'analyse des flux de trésorerie et les prévisions.
Quels sont les 5 C de l'analyse de crédit ?
Les cinq C de l'analyse de crédit sont caractère, capacité, capital, garantie et conditions.
Est-ce difficile d'être analyste crédit ?
Travailler comme analyste de crédit peut être une profession exigeante. Cela implique que vous choisissiez si un particulier ou une entreprise peut ou non effectuer une transaction et à quel taux d'intérêt. C'est un devoir important qui ne doit pas être traité à la légère.
