La modélisation financière est l’une des compétences en analyse économique les plus appréciées mais mal comprises. Fondamentalement, la prévision des performances futures d’une entreprise est l’objectif de la modélisation financière, qui combine des mesures comptables, financières et commerciales.
Découvrons-en davantage en passant en revue toutes les informations nécessaires à la modélisation financière et ses meilleures pratiques.
Qu’est-ce que la modélisation financière ?
La modélisation financière estime le succès financier d'un projet ou d'une entreprise en prenant en compte toutes les variables pertinentes, les hypothèses de croissance et de risque et en comprenant parfaitement l'impact. Grâce à lui, l'utilisateur peut comprendre tous les facteurs impliqués dans les prévisions économiques. Il est également crucial de se rappeler dans quelle mesure les hypothèses et les données influencent l’exactitude des résultats.
Pour les dirigeants d’entreprise, un modèle financier est une bonne chose. Les analystes financiers l'utilisent le plus souvent pour évaluer et prédire comment les développements à venir ou les choix des dirigeants affectent la performance boursière d'une entreprise.
Quel est le but de la modélisation financière ?
Les personnes internes et externes aux entreprises utilisent un modèle financier pour l’analyse financière et la prise de décision. La nécessité d'obtenir des liquidités, de développer l'entreprise de manière organique, de vendre ou de céder des segments d'activité, d'allouer du capital, de budgétiser, de prévoir ou d'évaluer une entreprise sont quelques-unes des raisons pour lesquelles une entreprise développerait un modèle financier.
Lignes directrices pour la modélisation financière
#1. La flexibilité
Il doit être adaptable en toutes circonstances et flexible dans sa portée (car les imprévus sont une composante standard de toute organisation ou secteur). La facilité avec laquelle un modèle financier peut être modifié à tout moment et en tout lieu est cruciale pour son adaptabilité.
#2. Factuel
Il ne doit pas être trop détaillé ni encombré. Lorsque vous créez un modèle financier, vous devez savoir qu’il doit être une bonne représentation de la réalité.
#3. La structure
L’intégrité logique est de la plus haute importance. L'auteur du modèle peut changer, le système doit donc être strict et l'intégrité doit toujours être une priorité.
Programmes idéaux pour la modélisation financière
Prédire comment une entreprise fonctionnera dans le futur peut être difficile. Chaque entreprise est différente et nécessite un ensemble particulier de calculs et de présomptions. Contrairement à Excel, qui est généralement plus accessible, d’autres outils logiciels peuvent être trop rigides et spécialisés.
Qui crée les modèles financiers ?
De nombreux types d’experts élaborent des modèles financiers. La banque d'investissement, la recherche sur les actions, le développement d'entreprise, le FP&A et la comptabilité (due diligence, conseil en transactions, valorisations, etc.) font partie des filières professionnelles les plus fréquemment choisies.
Quels détails un modèle financier doit-il contenir ?
Les sections sur les hypothèses et les facteurs déterminants, un compte de résultat, un bilan, un état des flux de trésorerie, des tableaux justificatifs, des évaluations, une analyse de sensibilité, des tableaux et des graphiques doivent tous être inclus dans un modèle utilisable et compréhensible.
Quels types d’entreprises utilisent la modélisation financière ?
Des experts d’un large éventail de secteurs utilisent la modélisation financière. En voici quelques illustrations : Les institutions utilisent des modèles économiques pour la recherche, la gestion de portefeuille et le capital-investissement. Les banquiers les utilisent pour les ventes, le trading, la recherche boursière et les opérations bancaires commerciales et d'investissement. Les comptables publics les utilisent pour la diligence raisonnable et les évaluations.
Types de modèles financiers
Vous devez connaître les différents types de modèles financiers. Vous pouvez modéliser les besoins financiers de votre entreprise et élaborer des plans à long terme en utilisant ces modèles avec une connaissance fondamentale de la finance d'entreprise et des modèles efficaces.
#1. Modèle de tarification des options
Bien qu'Excel dispose de fonctionnalités sophistiquées pour la modélisation des données, d'autres modèles fonctionnent davantage comme des calculatrices de base. Le modèle Black-Scholes et l’arbre binomial sont deux exemples du modèle d’évaluation des options. Les deux dépendent d’équations mathématiques plutôt que de normes subjectives définies par l’utilisateur.
#2. Modèles extérieurs
Les analystes financiers peuvent utiliser les modèles suivants pour prendre des décisions commerciales affectant d'autres entreprises : Ces modèles, par exemple, aident à déterminer si la fusion avec une autre entreprise ou organisation est une décision financière judicieuse.
#3. Modèle de flux de trésorerie actualisé
En actualisant les flux de trésorerie disponibles anticipés au présent, le modèle de flux de trésorerie actualisés (DCF) prend en compte la valeur temporelle de l'argent. Des flux de trésorerie disponibles avec effet de levier ou non nivelés sont également possibles.
Le DCF représente (1) la valeur d'entreprise et (2) la valeur des capitaux propres d'une entreprise dans les deux situations. Cette approche montre si la valeur marchande de l'entreprise est actuellement surévaluée ou sous-évaluée.
#4. Le modèle de la somme des parties
Le modèle de la somme des composants comprend des actifs qui ne rentrent pas clairement dans une analyse DCF, contrairement aux investissements ayant une valeur physique. Prenons comme exemple les titres basés sur le marché, comme les titres négociables.
Prenez la valeur de l'unité commerciale 1 et multipliez-la par l'unité commerciale 2, puis par les investissements 3. Après cela, vous déduisez le passif 4 pour obtenir la valeur liquidative.
#5. Modèle de rachat par effet de levier
Le modèle à trois états est l’un des modèles financiers les plus populaires. Cependant, le modèle de rachat par emprunt est plus complexe et repose sur les performances anticipées de l’entreprise. Pour les analystes travaillant dans le secteur du capital-investissement et de la banque d’investissement, le modèle de rachat par emprunt (LBO) est utile.
#6. Modèle d’offre publique initiale
Le modèle d’offre publique initiale (IPO) est utile pour les investisseurs et les entreprises. Selon le modèle d'introduction en bourse, les analystes doivent comparer la valeur potentielle de leur entreprise à celle d'entreprises similaires et supposer le prix que les investisseurs potentiels seraient prêts à payer pour les actions potentielles de l'entreprise.
#7. Modèle de consolidation
Le modèle de consolidation additionne chaque unité de l'entreprise au lieu de la somme du concept de parties. Chaque unité commerciale est ainsi consolidée dans un modèle unique.
#8. Modèle budgétaire
Même si un modèle budgétaire est simple, il est essentiel au processus de planification des activités de votre organisation. En fonction de votre cycle financier, vous pouvez ajouter des chiffres mensuels ou trimestriels. Comme le modèle à trois états, le modèle budgétaire intègre le compte de résultat et permet aux analystes financiers de planifier les années à venir.
#9. Modèle de prévision
Le modèle de prévision permet aux professionnels de la planification et de l’analyse financières de comparer les projections futures avec les estimations budgétaires actuelles. Vous pouvez conserver des modèles séparés ou combiner la prévision et le budget dans une seule feuille de calcul.
Conditions préalables à la modélisation financière
Ce n’est que lorsque le logiciel de modélisation financière produira des résultats fiables et précis qu’il aidera à construire ces modèles. Il faut posséder l’ensemble des capacités requises pour préparer un modèle efficacement. Voyons quelles sont ces capacités :
#1. Compréhension du concept comptable
Les normes internationales d'information financière (IFRS), les PCGR des États-Unis et d'autres principes comptables spécialisés sont des exemples de normes mondiales du secteur financier. Ces principes assurent la cohérence de la présentation des données et des événements financiers. Il est crucial de comprendre ces directives et notions pour maintenir l'exactitude et la qualité tout en se préparant à construire un modèle Excel.
#2. Capacités Excel
Un programme tel que MS Excel est utilisé comme outil principal de modélisation financière dans Excel, où un modèle est créé. Il se compose de divers calculs complexes répartis sur de nombreux onglets liés pour décrire leurs relations les uns avec les autres. Lors de la création d'un modèle, il est essentiel d'avoir une connaissance pratique approfondie d'Excel, y compris ses formules, ses raccourcis clavier, ses styles de présentation, ses macros VBA, etc. L'analyste a un avantage sur les autres dans son domaine de travail en maîtrisant ces compétences.
#3. Interconnexion des états financiers des modèles
Cela complète la relation entre les états et nous donne une image complète de la situation financière de l'entreprise. L'interconnexion permet aux chiffres essentiels du modèle de passer d'un compte à l'autre.
#4. Prédiction
La capacité de prédire les aspects financiers L'objectif de la modélisation étant souvent de comprendre le scénario futur d'un problème économique, elle est cruciale. L’art et la science entrent dans la prévision. Un analyste peut avoir une bonne indication de l’attrait futur de l’investissement ou de l’entreprise en faisant des hypothèses plausibles lors de la projection des données. De fortes capacités de prévision augmentent la fiabilité d'un modèle.
#5. Présentation
Le processus de modélisation financière comporte des détails, des chiffres et des algorithmes complexes. Diverses organisations l'utilisent, notamment la direction, les clients et les responsables opérationnels. Si le modèle semble désorganisé et difficile à comprendre, ces personnes ne peuvent pas en interpréter la signification. Il est donc crucial de rendre le modèle riche en détails tout en gardant sa présentation simple.
Avantages et inconvénients de la modélisation financière
Avantages de la modélisation financière
Voici quelques-uns des principaux avantages de l’adoption du modèle financier :
#1. Meilleure compréhension des affaires
Construire un modèle financier nécessite une connaissance approfondie de l’entreprise. Le développement du modèle oblige l'entreprise à considérer et à dresser une liste des facteurs qui ont un impact sur les nombreuses caractéristiques de l'entreprise.
La démarche amène également l’entreprise à réfléchir aux nombreux changements qui pourraient survenir tant en interne qu’en externe. Il est donc raisonnable de dire que les entreprises qui développent des modèles financiers doivent faire preuve de plus de diligence raisonnable que leurs concurrents. Cela améliore notre compréhension de l’entreprise. Par conséquent, le développement de modèles financiers a un impact positif qui améliore la compréhension de l’activité sous-jacente.
#2. Aide à la sélection d’une stratégie de financement
Les entreprises peuvent mieux comprendre l’état de leurs flux de trésorerie lorsqu’elles utilisent des modèles financiers. Il est simple de déterminer les besoins de trésorerie de l’entreprise, sa capacité d’emprunt et sa capacité à payer des intérêts. Cela aide l'entreprise à sélectionner la meilleure approche financière. Par exemple, les revenus des nouvelles entreprises ne sont pas clairs. Cependant, leurs coûts sont essentiellement constants.
Ils peuvent utiliser la modélisation financière pour déterminer le montant d’argent dont ils auront besoin pour gagner jusqu’à ce que les revenus commencent à arriver. En conséquence, les entreprises en démarrage peuvent calculer la quantité de capitaux propres qu’elles devraient vendre pour atteindre leur prochain objectif.
#3. Aide à atteindre la valorisation correcte
La modélisation financière permet aux entreprises de reconnaître leur véritable valeur. Certains de ces modèles supposent à tort que les revenus et les dépenses ont des liens linéaires.
À l’aide de modèles financiers, il est possible de calculer le montant précis des flux de trésorerie disponibles qui reviendront à l’entreprise à différentes périodes. Vendre leurs participations à des investisseurs extérieurs tels que des banquiers d’investissement et des groupes de capital-investissement permet aux entreprises de connaître leur valeur marchande exacte.
Inconvénients de la modélisation financière
L’approche de modélisation financière présente des inconvénients. La liste ci-dessous contient quelques-uns des plus importants.
#1. Prend du temps
Il est crucial de réaliser que la modélisation financière demande beaucoup de temps. Ceci afin que toutes les tâches nécessaires puissent être accomplies pour établir un modèle financier. Le modèle doit être vérifié pour détecter les anomalies techniques et financières, les données doivent être collectées et les facteurs sous-jacents doivent être déterminés. Ensuite, ce modèle doit être rendu convivial et intuitif.
Il va sans dire que tout cela demande du temps et de l’argent. De nombreuses entreprises, notamment les plus petites, pourraient ne pas disposer de suffisamment de ressources pour ce projet. Les modèles financiers ont donc relativement peu d’application dans de nombreuses situations.
#2. FAUX
Les modèles financiers sont totalement insuffisants. De nombreuses personnes utilisent la crise des prêts hypothécaires à risque de 2008 comme exemple pour avancer cet argument. Cependant, il est important de réaliser que le modèle lui-même est sujet à des erreurs.
Personne ne peut estimer avec précision des variables telles que les taux d’intérêt, les taux d’imposition et les parts de marché. Si quelqu’un possédait réellement un tel talent, il n’aurait pas besoin de développer des modèles financiers car il ferait fortune en négociant des actions et des produits dérivés !
#3. Facteurs mous
De nombreuses fusions ont échoué en raison de facteurs intangibles tels que les difficultés d’intégration des cultures des deux organisations acquises. D'une part, les modèles représentent les économies de coûts résultant de la fusion, ce qui entraînera des synergies. D’un autre côté, ils ne tiennent pas compte des coûts résultant d’un manque de compatibilité culturelle. Même si les modèles financiers indiquaient que ces modèles seraient couronnés de succès, de nombreuses fusions ont déjà échoué.
Comment démarrer la modélisation financière ?
- Identifiez l’objectif du modèle.
- Établissez les KPI de votre entreprise.
- Obtenez un modèle pour un modèle financier.
- Fusionnez le modèle avec les résultats réels.
- Commencez à faire des projections de revenus.
- Exigences en matière d'effectifs du projet.
- Estimez les autres coûts.
Quelle est la différence entre le CFA et la modélisation financière ?
En garantissant que vous pouvez appliquer vos connaissances à des problèmes du monde réel, le cours CFA vous aide à développer des capacités de haut niveau. La modélisation financière, quant à elle, vous apprend à décomposer et à analyser des conditions économiques et des processus d'entreprise uniques.
La modélisation financière est-elle difficile ?
L’approche d’apprentissage par la pratique est fréquemment utilisée pour acquérir ces capacités, bien que la lecture d’études de recherche sur l’équité puisse être utile dans le processus. Même pour ceux qui travaillent dans le secteur financier, la modélisation financière est considérée comme une tâche difficile. Cependant, la comptabilité est une compétence considérablement plus simple à apprendre.
Combien de temps faut-il pour apprendre la modélisation financière ?
Il faut généralement des années pour maîtriser cette compétence. En fonction du projet et de sa complexité, le temps nécessaire pour élaborer un modèle financier spécifique varie également. Lorsque des estimations sont utilisées, des modèles particuliers peuvent être produits en quelques jours, mais il est plus courant que le processus prenne plusieurs mois.
Que sont les compétences en modélisation financière ?
La capacité à développer des scénarios hypothétiques pour des décisions financières prospectives à l’aide de données comptables et de documents financiers est connue sous le nom de modélisation financière. Pour cela, il peut être nécessaire de comprendre des termes tels que revenus, flux de trésorerie, allocation de capital et amortissement.
La modélisation financière nécessite-t-elle des mathématiques ?
La logique complexe des formules et les hypothèses cachées rendent l’apprentissage de la modélisation financière difficile. Outre les capacités de résolution de problèmes et de prise de décision, cela nécessite une expertise technique et quantitative.
Conclusion
La modélisation financière est le processus d'utilisation de chiffres pour décrire les opérations d'une entreprise dans le passé, le présent et le futur anticipé. Ces modèles sont conçus pour être des instruments d’aide à la décision. Les dirigeants d’entreprise peuvent les utiliser pour prévoir les coûts et les bénéfices d’un nouveau projet proposé.
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Bibliographie
