L'introduction du trading d'options dans tous les types de stratégies d'investissement a rapidement gagné en popularité parmi les investisseurs individuels. Pour les débutants, la principale question qui se posera est de savoir pourquoi les traders souhaiteraient vendre des options plutôt que de les acheter. Cependant, la vente d'options déroute de nombreux investisseurs en raison des obligations, des risques et des gains impliqués. Ils sont différents de ceux de l'option longue standard. Ici, nous verrons les stratégies de vente d'options de vente expliquées avec des exemples et comment calculer à l'aide du calculateur d'options de vente.
La vente d'une option de vente permet à un investisseur de détenir potentiellement le titre sous-jacent à une date future et à un prix beaucoup plus favorable. En d'autres termes, la vente d'options de vente permet aux acteurs du marché d'obtenir une exposition haussière, avec l'avantage supplémentaire de détenir potentiellement le titre sous-jacent à une date future et à un prix inférieur au prix actuel du marché. Vendre une option de vente peut également être appelé écrire une option de vente.
Comment fonctionne une option de vente ?
Une option de vente vous donne le droit, mais non l'obligation, de vendre une action à un prix particulier (appelé prix d'exercice) à un moment précis, à l'expiration de l'option. En conséquence, l'acheteur de l'option de vente verse au vendeur une somme d'argent appelée prime. Contrairement aux actions, qui peuvent exister indéfiniment, une option expirera à l'expiration et sera ensuite réglée, avec une certaine valeur restante ou complètement sans valeur.
Par conséquent, les options de vente sont dans la monnaie lorsque le cours de l'action est inférieur au prix d'exercice à l'expiration. Le propriétaire de l'option de vente peut exercer l'option, vendant ainsi l'action au prix d'exercice. Sinon, le propriétaire peut vendre l'option de vente à un autre acheteur à sa juste valeur marchande.
Un propriétaire de put réalise un profit lorsque la prime payée est inférieure à la différence entre le prix d'exercice et le cours de l'action. Imaginez qu'un trader achète une option de vente pour 0.70 $ avec un prix d'exercice de 35 $ et que l'action est de 20 $ à l'expiration. L'option vaut 15 $ et le commerçant a réalisé un bénéfice de 4.10 $.
Si le cours de l'action est supérieur au prix d'exercice à l'expiration, l'option de vente est hors de la monnaie et expire sans valeur. Ainsi, le vendeur put conserve toute prime reçue pour l'option.
Pourquoi vendre une option de vente ?
Dans le trading d'options, vous pouvez être acheteur ou vendeur. Voici les avantages de vendre des options de vente.
- Le gain pour les vendeurs d'options de vente est certainement l'inverse de celui des acheteurs.
- Les vendeurs s'attendent à ce que l'action reste stable ou dépasse le prix d'exercice, rendant ainsi l'option de vente sans valeur.
En considérant le même exemple que précédemment, imaginez que l'action WXY se négocie à 40 $ par action. Vous pouvez décider de vendre une option de vente sur le stock avec un prix d'exercice de 40 $ pour 3 $ avec une expiration dans six mois. Par conséquent, un contrat vous donne 300 $, ou (100 actions * 1 contrat * 3 $).
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Avantages de l'achat d'options de vente
Par la suite, le profit du vendeur de vente sera exactement l'inverse de celui de l'acheteur de vente.
- Ainsi, pour un cours supérieur à 40 $ par action, l'option expire sans valeur. En conséquence, le vendeur put conserve la valeur totale de la prime, 300 $.
- Entre 37 $ et 40 $, le put est dans la monnaie. Le vendeur put gagne une partie des primes, mais pas le montant total.
- Lorsqu'il descend en dessous de 37 $, le vendeur put commence à perdre de l'argent au-delà de la prime de 300 $.
Les mérites de la vente d'options de vente sont que vous recevez de l'argent plus tôt et que vous n'aurez peut-être jamais à acheter l'action au prix d'exercice. Donc, si le stock dépasse le prix d'exercice à l'expiration, vous gagnerez de l'argent. Cependant, vous ne pourrez pas multiplier votre argent comme vous le feriez en achetant des options de vente. En tant que vendeur de vente, votre gain est plafonné à la prime que vous obtenez à l'avance.
Vendre une option de vente semble être une proposition à faible risque et c'est sûr. Cependant, si le stock monte vraiment si haut, alors vous serez obligé de l'acheter au prix d'exercice beaucoup plus élevé. Vous aurez également besoin de l'argent de votre compte de courtage pour ce faire. La plupart des investisseurs conservent suffisamment de liquidités, ou au moins une capacité de marge suffisante, sur leur compte pour couvrir le coût de l'action. C'est si le stock leur est mis.
Par exemple, si l'action est passée de 40 $ à 20 $, un vendeur d'options de vente aurait une perte nette de 1,700 2,000 $. Cela peut également être la valeur de 300 XNUMX $ de l'option moins la prime de XNUMX $ qu'il obtiendra. Si cela est fait avec prudence, vendre des options de vente peut être une stratégie efficace pour générer des liquidités, en particulier sur des actions que vous ne regretterez pas de posséder si elles chutaient.
Exemple de vente d'options de vente à l'aide de matières premières
Les options de vente peuvent être utilisées pour les matières premières ainsi que pour les actions. Les matières premières sont tangibles des choses comme l'or, le pétrole et d'autres produits agricoles, y compris le blé, le maïs et la poitrine de porc. Contrairement aux actions, les matières premières ne sont pas achetées et vendues directement. Vous savez, personne n'achète et ne s'approprie une "poitrine de porc".
Au lieu de cela, les matières premières sont plutôt achetées comme contrats à terme. Ces contrats sont dangereux car ils peuvent vous exposer à des pertes illimitées. Contrairement aux actions, vous ne pouvez pas acheter une seule once d'argent. Un seul contrat d'argent vaut 100 onces d'argent. Si l'argent perd 1 $ l'once le lendemain de l'achat de votre contrat, vous venez de perdre 100 $. Étant donné que le contrat est dans le futur, vous pourriez perdre des centaines à des milliers de dollars au moment où le contrat est conclu.
Nous utilisons des options de vente dans le négoce de matières premières car elles constituent un moyen moins risqué d'entrer dans ces marchés très risqués. contrats à terme sur matières premières contrats. Dans les matières premières, une option de vente vous donne la possibilité de vendre un contrat à terme sur la matière première sous-jacente. Si vous achetez une option de vente, votre risque est limité au prix que vous payez pour l'option de vente (prime) en plus des commissions et frais éventuels. Malgré la réduction des risques, la plupart des commerçants n'exercent pas l'option de vente. Au lieu de cela, ils le ferment avant son expiration. Ils l'utilisent simplement comme une assurance pour couvrir leurs pertes.
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VENDEUR D'OPTIONS DE VENTE
Le scénario de profit est le contraire pour le vendeur d'options de vente car le profit maximum qu'il peut réaliser est égal à la prime reçue. Les pertes potentielles sont illimitées au point où le stock atteint zéro.
Le prix d'équilibre pour le vendeur put est de 20 $. Tout ce qui est en dessous les verra subir des pertes sur une base individuelle. Ainsi, si l'action tombe à 14 $, le vendeur de vente perdrait 6 $ par contrat ou 600 $ au total.
Le calcul du profit ci-dessus n'est valable qu'à l'expiration. Le calcul des bénéfices intermédiaires est beaucoup plus complexe à prévoir et se fait mieux avec des logiciels d'options tels que Navigateur de risques Interactive Brokers or Option Net Explorateur.
Excel Profit, calculateur d'options de vente
Ces calculs sont tous assez simples. Cependant, si vous souhaitez visualiser cela dans Excel à côté du graphique des gains, vous pouvez télécharger le calculateur pratique d'options de vente ci-dessous. Vous pouvez également utiliser la calculatrice pour la plupart des principales stratégies d'options.
- La première étape consiste à télécharger le calculateur d'options de vente ici.
- Donc, pour un acheteur de vente, utilisez l'onglet Long Put et le vendeur de vente doit utiliser l'onglet Short Put.
- Il vous suffit donc d'entrer le prix d'exercice, le nombre de contrats (position) et la prime.
- Selon le cours de l'action, vous devrez probablement ajuster les valeurs dans Center et Increment.
- Le calculateur d'options de vente complètera les calculs.
Quelle est la perte maximale pouvant être subie lors de la vente d'un put ?
Lors de la vente ou de la vente d'un put, la perte maximale est égale au prix d'exercice moins la prime obtenue. Voici un exemple simple. Supposons que les actions de la société XYZ se négocient à 50 $ et que vous vendiez des options à trois mois avec un prix d'exercice de 40 $ pour une prime de 5.00 $. Supposons que vous ayez vendu dix options de vente, chacune couvrant 100 actions, et que vous ayez reçu 5,000 5.00 $ de prime d'options (100 $ x XNUMX actions x dix contrats).
Juste avant l'expiration des options, il est révélé que la société XYZ a commis une énorme fraude et est poussée à la faillite, ce qui fait que les actions perdent toute valeur et ne se négocient presque plus. L'acheteur de vente exécutera l'option de « mettre » ou de vendre les actions de la société XYZ au prix d'exercice de 40 $, ce qui signifie que vous serez obligé d'acquérir ces actions sans valeur à 40 $ chacune, pour un investissement total de 40,000 5,000 $. Cependant, comme vous avez payé 35,000 40,000 $ de prime d'option à l'avance, votre perte nette est de 5,000 XNUMX $ (XNUMX XNUMX $ moins XNUMX XNUMX $).
Vaut-il mieux acheter une option d'achat ou vendre une option de vente ?
Tout dépend de votre tolérance au risque et de votre connaissance des possibilités disponibles. L'achat d'un appel est une stratégie simple avec une perte maximale limitée à la prime d'appel payée et un gain maximum théoriquement infini. En revanche, l'écriture d'une option de vente limite votre gain maximum à la prime de vente reçue, tandis que votre perte potentielle est considérablement plus importante (et est égale au prix d'exercice de l'option de vente moins la prime reçue). Les investisseurs ayant une tolérance au risque moindre peuvent choisir d'acheter des appels, tandis que les traders plus expérimentés avec une tolérance au risque plus élevée peuvent préférer vendre des options de vente.
Est-ce une bonne idée d'écrire des options de vente sur des marchés volatils ?
Étant donné que la volatilité est un prédicteur majeur du prix de l'option, écrivez des options de vente avec prudence sur des marchés tumultueux. Vous pouvez recevoir des primes plus importantes en raison d'une volatilité accrue, mais si la volatilité continue d'augmenter, le prix de votre option de vente peut augmenter, entraînant une perte si vous choisissez de clôturer la position. Écrire des options de vente dans un tel environnement de marché peut toujours être une stratégie raisonnable si vous pensez que la hausse de la volatilité est transitoire et que vous vous attendez à ce qu'elle tende à la baisse.
Quel est le but de la vente d'options de vente ?
Le but de la vente d'options de vente est de générer des revenus. En vendant des options de vente, le vendeur perçoit une prime, qui agit comme une source de revenus, tant que le cours de l'action reste au-dessus du prix d'exercice.
Quelle est la différence entre vendre une option d'achat et vendre une option de vente ?
La vente d'une option d'achat implique d'accorder à l'acheteur le droit d'acheter l'action sous-jacente à un prix prédéterminé, tandis que la vente d'une option de vente implique d'accorder à l'acheteur le droit de vendre l'action sous-jacente à un prix prédéterminé.
Quel est le risque lié à la vente d'options de vente ?
Le risque lié à la vente d'options de vente est que le vendeur est obligé d'acheter l'action sous-jacente au prix d'exercice si le cours de l'action tombe en dessous du prix d'exercice. Cela peut entraîner des pertes importantes pour le vendeur si le cours de l'action baisse de manière significative.
Comment la prime perçue sur la vente d'options de vente affecte-t-elle le risque encouru ?
La prime perçue sur la vente d'options de vente réduit le risque lié à la transaction, car elle agit comme un tampon contre les pertes. Cependant, la prime collectée est limitée et peut ne pas couvrir entièrement les pertes potentielles si le cours de l'action baisse de manière significative.
Comment le prix d'exercice choisi affecte-t-il le risque lié à la vente d'options de vente ?
Le prix d'exercice choisi affecte le risque lié à la vente d'options de vente, car un prix d'exercice inférieur entraîne une prime plus élevée, mais augmente également la probabilité de devoir acheter l'action à un prix inférieur. Un prix d'exercice plus élevé entraîne une prime plus faible, mais diminue également la probabilité d'avoir à acheter l'action à un prix inférieur.
Quel est le facteur le plus important à prendre en compte lors de la vente d'options de vente ?
Le facteur le plus important à considérer lors de la vente d'options de vente est le cours de l'action et son mouvement potentiel, car cela déterminera si l'option sera exercée ou expirera sans valeur. D'autres facteurs à considérer incluent le prix d'exercice, la prime perçue et la date d'expiration de l'option.
Résumé
À partir des exemples, nous pouvons voir que les profits et les pertes sur les options de vente varient selon que vous êtes l'acheteur ou le vendeur de l'option. Les acheteurs d'options ont un risque limité et un potentiel de gain illimité (jusqu'à ce que le stock atteigne zéro). En revanche, l'inverse est vrai pour les vendeurs d'options de vente.
Les bénéfices et les pertes à l'expiration peuvent facilement être calculés à l'aide de l'outil de calcul Excel pratique disponible en téléchargement ci-dessus. Cependant, le calcul des bénéfices intermédiaires est plus complexe. Il nécessite un logiciel avancé tel que Option Net Explorer.
FAQ sur les options de vente
Pourquoi vendriez-vous une option de vente ?
En d'autres termes, la vente d'options de vente permet aux acteurs du marché d'obtenir une exposition haussière tout en détenant potentiellement les titres sous-jacents à une période ultérieure et à un prix inférieur au prix actuel du marché.
La vente d'options de vente est-elle sûre ?
Cependant, comme de nombreux didacticiels sur la vente de put vous le diront, la vente de put est «risquée» car le risque négatif l'emporte sur la possibilité de profit. Au cours de ces 3.5 mois, le taux de rendement le plus élevé sur les primes de vente est de 5 %. Si vous continuez ainsi, vos rendements seront plafonnés à 5 % ou 18 % par an.
Pouvez-vous vendre une option de vente à tout moment ?
Lorsque le cours de l'action est inférieur au prix d'exercice à l'expiration, l'option de vente est dans la monnaie. Le propriétaire du put a la possibilité de l'exercer en vendant les actions au prix d'exercice. Alternativement, le propriétaire peut vendre l'option de vente à un autre enchérisseur à sa juste valeur marchande avant son expiration.
Pourquoi vendre un put au lieu d'acheter un call ?
L'achat d'un call entraîne une perte immédiate avec possibilité de gain futur, avec un risque limité à la prime de l'option. La vente d'un put, d'autre part, fournit un profit/entrée instantané avec un potentiel de perte future et aucun plafond de risque.
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