Le non-deliverable forward (NDF) est un sujet vital qui doit être discuté par les commerçants du monde entier. Le NDF est un contrat de dérivés de change à deux parties pour échanger des flux de trésorerie entre le NDF et les taux au comptant en vigueur. Cependant, cet article couvrira la signification, la devise, la liste d'offres et l'exemple de NDF.
Maintenant, discutons de la signification de NDF.
NDF Signification
Un contrat à terme non livrable (NDF) est un contrat à terme réglé en espèces et souvent à court terme. Cependant, le montant notionnel n'est pas remplaçable, d'où le nom de "non livrable".
Pour votre information, la valeur notionnelle est un terme principalement utilisé pour évaluer l'actif sous-jacent dans une transaction sur dérivés. De plus, dans Currency NDF, deux parties conviennent de prendre les côtés opposés d'une transaction pour une certaine somme d'argent. Cependant, il s'agit d'un tarif contractuel.
Cela signifie également que les contreparties réconcilient la différence entre le prix du NDF contracté et le prix au comptant actuel. Toutefois, le profit ou la perte est calculé sur le montant notionnel de l'accord. Par conséquent, en prenant la différence entre le taux convenu et le taux au comptant au moment de l'accord.
De plus, les NDF sont généralement réglés en espèces. La devise la plus couramment utilisée pour le règlement est le dollar américain. Cependant, les NDF sont également appelés contrats à terme sur différence (FCD). En outre, ils sont principalement utilisés dans les pays où ils interdisent les opérations de change à terme. En effet, un NDF sert à gérer la volatilité avec les taux de change.
Après avoir connu la signification de NDF, examinons brièvement ses caractéristiques
Les caractéristiques de Transfert non livrable
Ndf a quatre caractéristiques importantes. Cependant, il existe plusieurs caractéristiques essentielles d'un NDF, mis à part le montant notionnel mentionné ci-dessus. Ils comprennent:
Date Fixation
Il s'agit d'une date convenue lorsque le taux au comptant et le taux NDF sont comparés. En outre, c'est ainsi qu'un montant notionnel est déterminé.
Règlement Date
C'est le jour où les deux parties conviennent de faire la différence entre les taux de change dus. Cependant, une partie paie l'autre partie ce jour-là, tandis que la partie bénéficiaire récupère la différence des taux en espèces
Taux à terme non livrable
C'est le taux qui est accepté à la date de la transaction. Encore une fois, c'est le taux sincère des devises impliquées dans l'échange.
Taux au comptant
Enfin, il s'agit du taux le plus récent pour le NDF, tel que fourni par la banque centrale
Renvois non livrables (NDF) Exemple
Comme mentionné précédemment, le NDF est un contrat dérivé sur devises à deux parties pour échanger des flux de trésorerie entre le NDF et les taux au comptant en vigueur. Cependant, l'une de ces parties paiera à l'autre la différence provenant de cet échange.
Flux de trésorerie = (taux NDF - taux spot) * Montant notionnel
Cependant, les contrats à terme non livrables (NDF) sont généralement effectués à l'étranger, c'est-à-dire en dehors du marché national de la devise non négociée. Par exemple, si la devise d'un pays est empêchée de se déplacer à l'étranger, il serait impossible d'effectuer la transaction dans cette devise avec quelqu'un en dehors du pays restreint.
Qu'est-ce que les frais NDF ?
Un type de contrat à terme est le contrat à terme non livrable (NDF), qui est réglé en espèces et a une durée relativement courte. Non livrable fait référence au fait que le montant notionnel n'est jamais réellement échangé. Dans une devise NDF, deux parties conviennent de prendre les côtés opposés d'une transaction en échange d'une somme d'argent prédéterminée, à un taux de change convenu.
Qui paie le prix à terme ?
Au prix à terme convenu, le vendeur d'un contrat à terme transfère l'actif sous-jacent, le dérivé financier ou la devise à l'acheteur à la date de livraison convenue. Il équivaut au prix au comptant plus tous les coûts supplémentaires impliqués, tels que le stockage ou les intérêts.
Exemple ACNP
Il existe plusieurs exemples de renvoi non livrable (NDF). Cependant, regardons un exemple qui vous donnera une meilleure compréhension de NDF.
Mise en situation :
La société WNE importe des équipements de télécommunication d'un fournisseur brésilien pour un coût de 30 millions BRL. WNE Co. est facturé et le paiement est dû à 100 jours (t+100). Le fournisseur souhaite être payé en USD pour un montant équivalent à 30 MM BRL. Ainsi WNE Co., et non le fournisseur, est exposé aux fluctuations des taux de change.
WNE Co : achète des BRL / vend des USD
Montant : 30.0 MM BRL
Taux NDF à terme : 0.7690
Scenario 1 :
NDF Hedge est dans la monnaie
Taux de fixation ponctuel : 0.80000
À l'échéance, XYZ Co. a l'obligation d'acheter 30.0 MM BRL à la Queens Bank au taux de 0.76900 par rapport au taux de fixation au comptant de 0.80000. Cependant, le BRL étant une devise non convertible, le montant net sera réglé en USD.
Pour régler le NDF, Queens Bank effectuera un paiement de 93,0000 100 USD à XYZ Co. à t+XNUMX. Le montant est calculé comme suit du point de vue de XYZ Co :
(BRL 30.0 MM * 0.80000) – (BRL 30.0 MM * 0.76900) = 93,0000 XNUMX USD
WNE Co. bénéficie de la couverture malgré le renforcement du BRL et peut prévoir que le coût net de l'équipement sera, en dollars, de 2.3070 MM USD. WNE Co. demandera alors à Queens Bank de virer 2.40 MM USD au fournisseur brésilien et WNE Co. recevra également 93,0000 20.307 USD de Queens Bank. Le montant net des paiements équivaut au montant budgétisé de XNUMX millions d'USD. Le fournisseur convertira alors l'USD en BRL avec sa propre banque.
Scenario 2 :
NDF Hedge est hors jeu
Taux de fixation : 0.74100
À l'échéance, WNE Co. a l'obligation d'acheter 30.0 MM BRL à la Queens Bank au taux de 0.76900 par rapport au taux de fixation de 0.7410. Cependant, le BRL étant une devise non convertible, le montant net sera réglé en USD.
Pour régler le NDF, WNE Co. effectuera un paiement de 84,0000 100 USD à Queens Bank à t+XNUMX. Le montant est calculé comme suit du point de vue de WNE Co :
(BRL 30.0 MM * 0.7410) – (BRL 30.0 MM * 0.76900) = – 84,0000 XNUMX USD
WNE Co. demandera à Queens Bank de virer 20.223 MM USD au fournisseur brésilien et paiera 84,0000 20.307 USD à Queens Bank. La somme des paiements équivaut au montant budgété de XNUMX MM USD. Le fournisseur convertira alors l'USD en BRL avec sa propre banque.
Dans quelle devise les contrats à terme non livrables sont-ils réglés ?
Les espèces sont utilisées pour régler les NDF. Le dollar américain est la norme de facto pour le règlement. Les contrats à terme pour différence, qui est un autre nom pour les NDF, est un autre terme pour ces instruments financiers (FCD). Dans les pays où les opérations de change à terme sont interdites, leur utilisation a explosé.
Combien y a-t-il de types de taux à terme ?
Il existe deux types de taux à terme : les taux d'intérêt à terme et les taux de change à terme.
Monnaie NDF
Les plus grands marchés NDF sont le yuan chinois, la roupie indienne, le won sud-coréen, le nouveau dollar taïwanais, le réal brésilien et le rouble russe. Cependant, la plus grande partie des transactions NDF a lieu à Londres. En outre, il possède des marchés actifs à New York, Singapour et Hong Kong.
Néanmoins, certains pays, dont la Corée du Sud, ont défini mais restreint des marchés à terme onshore en plus d'un marché NDF actif.
De plus, la plus grande partie de ses échanges se fait via le dollar américain. Cependant, il existe également des marchés efficaces qui adoptent l'euro, le yen japonais et, dans une moindre mesure, la livre sterling et le franc suisse.
Liste d'offres NDF
La liste d'offres NDF est un segment essentiel du règlement à terme non livrable. Cependant, il est assez difficile d'obtenir la liste d'offres NDF sur Internet. Néanmoins, voici une lien vous diriger vers la liste d'offres NDF.
Clause de non-responsabilité
Cependant, il convient de noter que ce n'est qu'à des fins d'information et non pour aucune forme d'investissement.
Conclusion
En conclusion, les contrats à terme non livrables sont généralement effectués à l'étranger, c'est-à-dire en dehors du marché domestique de la devise non négociée.
Foire aux questions sur les ACNP
Qu'est-ce que NDF India ?
Un contrat à terme non livrable (NDF) est un contrat à terme réglé en espèces et souvent à court terme. Cependant, le montant notionnel n'est pas remplaçable, d'où le nom de "non livrable".
Comment est calculé le taux NDF ?
Le contrat NDF est (devise cotée X par dollar) x * dollar. Comptez le nombre de jours divisé par 360 et divisez ce nombre par le taux d'intérêt de la devise pour obtenir le nombre de jours divisé par le taux d'intérêt de la devise. (nombre de jours/360)
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