Le phénomène d'écrasement intraveineux se produit lorsque le valeur extrinsèque d'un contrat d'options chute fortement après la survenance d'événements importants pour l'entreprise tels que les bénéfices. Malheureusement, de nombreux nouveaux venus dans le trading d'options sont déséquilibrés par cet écrasement implicite de la volatilité. Acheteurs de stock les options avant la publication des résultats sont le moyen le plus populaire pour les nouveaux venus dans le trading d'options de connaître le Volatilité Écraser.
Ils sont non seulement surpris d'apprendre qu'ils n'ont pas gagné d'argent sur leur option, bien que l'action soit allée en leur faveur, ils ont également perdu tout leur argent !
Ce blog expliquera ce qu'est l'écrasement IV et comment le reconnaître avant qu'il ne vous écrase et l'éviter.
Qu'est-ce que la volatilité implicite (IV) ?
La volatilité implicite d'un titre est une mesure permettant de prédire la probabilité de mouvement des prix. IV est très utile pour prévoir les mouvements futurs du marché, l'offre et la demande et la tarification des contrats d'options.
De plus, plusieurs variables sont prises en compte lors du calcul de la volatilité implicite. Cependant, l'offre et la demande, ainsi que la valeur temps, sont deux des facteurs décisifs les plus importants.
$CPB a une forte volatilité dans les bénéfices, puis un béguin agréable après la publication.
Volatilité implicite et négociation d'options
Dans le trading d'options, les contrats sont souvent évalués en utilisant la volatilité implicite. Les options avec des primes plus élevées résultent d'une volatilité implicite élevée, et vice versa.
Comme vous le savez probablement, nous évaluons un contrat d'option en utilisant deux composantes : la valeur intrinsèque et la valeur extrinsèque. Si vous débutez avec les options et que cela semble déroutant, la valeur extrinsèque d'une option reflète le "prime de risque. »
De plus, à mesure que la volatilité perçue du prix d'une action augmente, la demande de contrats d'option sur ce titre augmente également. Je sais que c'était une bouchée.
Lorsque cette situation se produit, la valeur extrinsèque des options augmente. En conséquence, la volatilité implicite a augmenté. Ce scénario est courant à l'approche de la date des résultats d'une entreprise.
Crush de volatilité implicite
Les traders utilisent le mot "IV crush" dans le trading d'options pour décrire une situation dans laquelle la volatilité implicite chute rapidement. En règle générale, cela se produit après qu'un événement s'est produit, tel que des revenus ou une date d'approbation par la FDA.
Quand recevons-nous habituellement un IV Crush ?
Un écrasement IV se produit généralement lorsque le marché passe d'une période ou d'un événement avec des informations inconnues à une période ou un événement avec des informations connues.
En termes simples, IV augmente en prévision d'un événement et chute par la suite. Personnellement, je crois que le meilleur exemple est un scénario de bénéfices à venir. Dans notre espace de trading en direct, nous gardons un œil sur ce genre de choses.
IV Crush après la publication des résultats de l'entreprise
Les entreprises sont entourées de mystère, mais nous avons un aperçu derrière le rideau le jour des résultats. Chaque trimestre, les entreprises publiques communiquent leurs résultats, que les acteurs du marché attendent avec impatience.
En conséquence, la volatilité implicite des options semble augmenter avant l'annonce « majeure », puis chuter précipitamment par la suite.
En général, si les acteurs du marché pensent que les bénéfices réels seront meilleurs que prévu, ils achèteront des options d'achat dans l'espoir de profiter de l'annonce.
Alternativement, s'ils pensent que les bénéfices réels seront inférieurs aux attentes, ils achèteront des options de vente. La logique sous-jacente est la même qu'avant : ils s'attendent à bénéficier de l'annonce.
En d'autres termes, le mélange d'acheteurs d'achat et de vente augmente l'incertitude quant à l'attente d'une véritable « surprise » des bénéfices. Enfin, le jour des bénéfices arrive, ils annoncent les bénéfices et ces transactions se clôturent.
L'effet cumulatif de la vente dans les options réduit l'incertitude, ce qui entraîne le IV Crush. La valeur de l'option a chuté de façon spectaculaire à la suite de toutes ces ventes.
Comment éviter ou arrêter IV Crush ?
Comment pouvez-vous arrêter ou éviter un béguin intraveineux ? Lorsque la volatilité implicite est importante, vous pouvez acheter. Vous pouvez également vendre des options en fonction des bénéfices. Il est important de noter que la vente d'options est extrêmement risquée. Cependant, puisque 80% des options expirent sans valeur, les vendeurs sont normalement en bonne position.
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Exemple d'options d'écrasement IV
A titre d'exemple, considérons le stock ABC. ABC se négocie à 100 $ la veille des bénéfices dans ce cas. Vous pouvez acheter ou vendre le straddle pour 2.00 $ avec un jour avant l'expiration. Cela signifie que le marché anticipe un changement de 2 % le lendemain, ou le jour des résultats (2.00 $/100 $ = 2 %).
Et si, d'un autre côté, l'action ABC avait un prix de chevauchement de 20 $ la veille des bénéfices ? Cela signifie que le marché anticipe une augmentation de 20 % des revenus ((20 $/100 $ = 20 %).
Sur la base des deux exemples présentés ci-dessus, même les traders inexpérimentés verront une différence considérable dans les attentes de bénéfices du marché.
Et si vous étiez le trader qui a repéré le scénario de 20 % et vendu le straddle avant les bénéfices, vous avez de la chance. Dans ce scénario, même si l'action évolue de moins de 20 % le jour des résultats, votre place est toujours gagnante.
Dans le cas des 2%, en revanche, le commerçant peut ne rien faire. Vous vous demandez probablement pourquoi cette décision a été prise.
Elle est donc retournée et a examiné les marchés lors des rapports sur les bénéfices antérieurs et a découvert que les actions ABC bougeaient en moyenne de 2 %. En conséquence, elle suppose que son chevauchement est également respecté et ne fait rien.
Bons ou mauvais gains
Si le rapport sur les bénéfices contient de bons, de mauvais ou même de nouveaux détails, nous pouvons réévaluer le stock à ce stade. Et, à moins que l'organisation ne planifie un grand événement dans un avenir proche (par exemple, se mettre en vente), l'incertitude diminue. Et c'est ici que la magie opère. Étant donné que les humains ont soif de certitude, la réduction de l'incertitude réduit la volatilité.
Vous devez faire attention à ce que je suis sur le point de dire : lorsque les actions chutent fortement après les bénéfices, les options sous-jacentes subissent un écrasement IV. Cela peut sembler contre-intuitif car les actions sont inversement liées à la peur.
Considérez le S&P 500. Normalement, lorsque le S&P baisse, nous nous attendons à ce que le VIX augmente. Cependant, ce n'est pas le cas en ce qui concerne les bénéfices. Même un mauvais rapport nous fournit des informations utiles sur les activités de l'entreprise.
Cette connaissance, quelle que soit la direction, permet aux actions d'être réévaluées. Dans tous les cas, l'incertitude a été réduite et la volatilité implicite a diminué. Et cela est particulièrement vrai dans le mois d'expiration avec des gains. Chaque semaine, nous recherchons la volatilité à échanger avec nos alertes de portefeuille !
Conclusion
Un écrasement de la volatilité implicite ( IV Crush ) se produit lorsque la valeur extrinsèque d'un contrat d'options chute précipitamment à la suite d'un événement important, tel que la publication des résultats d'une entreprise ou une annonce réglementaire.
Il survient à la suite d'une augmentation de l'incertitude avant un événement majeur, suivie d'une forte diminution de l'incertitude au fur et à mesure que l'événement se produit et que les résultats sont digérés par le marché en général. Une option d'écrasement IV est risquée car son existence signifie que même si le prix d'une action évolue en faveur d'un trader, il peut toujours perdre son investissement initial. Cependant, les commerçants peuvent toujours éviter un béguin IV.
Les traders peuvent se protéger en évitant les options à volatilité implicite élevée, les options dont l'occurrence se produit au cours du mois d'expiration et les options à volatilité implicite plus élevée que les normes historiques.
Cependant, ce faisant, ils courent le risque de perdre des transactions à court terme potentiellement rentables. Comme dans toute stratégie de trading, utilisez des techniques efficaces de gestion des risques et intégrez-les dans un plan stratégique bien pensé. La volatilité des bénéfices est un événement complexe avec de nombreuses pièces mobiles en général. Heureusement, il offre de nombreuses opportunités au profit des commerçants avisés.
Bonne chance avec votre trading!
FAQ sur IV Crush
Qu'est-ce qui cause l'écrasement intraveineux ?
Un écrasement de la volatilité se produit parce que le la volatilité implicite des options augmentera avant l'annonce des résultats lorsque la trajectoire future du prix de l'action est la plus incertaine, puis chute une fois que les bénéfices sont annoncés et les informations.
Comment arrêter un écrasement intraveineux ?
Toutefois, les commerçants peuvent encore éviter un béguin IV. Les traders peuvent se protéger en évitant les options à volatilité implicite élevée, les options dont l'occurrence se produit au cours du mois d'expiration et les options à volatilité implicite plus élevée que les normes historiques.
L'écrasement IV se produit-il immédiatement ?
Le voile mystérieux qui recouvre le jour des bénéfices d'une entreprise est une des principales raisons pour lesquelles la volatilité implicite des options a tendance à augmenter avant l'annonce (en particulier au cours du mois d'expiration qui correspond à la date des bénéfices) et diminue de manière significative immédiatement après l'annonce -
Est-ce que l'IV augmente après les gains ?
Étant donné que les publications de revenus sont très volatiles, nous pouvons constater une augmentation de IV dans le ou les mois précédant ces dates. Après la publication des résultats la certitude augmente et la volatilité implicite diminue.
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