La valorisation des actions est vitale pour tout investisseur qui aspire à tirer davantage parti du marché. Il s'agit essentiellement d'un moyen d'évaluer la valeur intrinsèque d'une action (ou sa valeur théorique). L'importance des valorisations boursières découle du fait que la valeur intrinsèque d'une action n'est pas liée à son prix actuel. Un investisseur peut évaluer si une action est surévaluée ou sous-évaluée à son prix actuel sur le marché en connaissant sa valeur intrinsèque. Voyons les méthodes/types d'évaluation des actions les plus populaires et quand les utiliser dans cet article.
Qu'est-ce qu'une action ?
Une action est une action unique d'une entreprise qui indique une petite partie de la propriété de l'entreprise. En tant qu'actionnaire, vous pouvez calculer votre pourcentage de participation dans la société en divisant le nombre d'actions que vous possédez par le nombre total d'actions en circulation et en multipliant le résultat par 100. droits et revenus de dividendes.
Quelle est la meilleure façon d'évaluer une action ?
Les évaluations d'actions sont un processus complexe qui peut être un mélange d'art et de science. La quantité d'informations disponibles susceptibles d'être utilisées pour évaluer les actions peut submerger les investisseurs. En conséquence, un investisseur doit être en mesure de séparer les informations utiles du bruit non pertinent. En outre, un investisseur doit être conscient des méthodes d'évaluation des actions les plus courantes. Ainsi que les contextes dans lesquels ils sont utilisés
Méthodes d'évaluation des stocks
Il est facile de se laisser submerger par le nombre de méthodes d'évaluation disponibles pour les investisseurs lorsqu'ils déterminent les types à utiliser pour évaluer une action pour la première fois. Il existe certaines procédures d'évaluation de base, tandis que d'autres sont plus détaillées et compliquées.
Malheureusement, il n'existe pas de solution unique qui fonctionne dans tous les cas. Chaque entreprise est unique et chaque industrie ou secteur a ses propres caractéristiques, nécessitant l'utilisation de plusieurs méthodes d'évaluation. Il existe plusieurs approches pour évaluer une entreprise ou ses actions. Chacun avec son propre ensemble d'avantages et d'inconvénients.
Types d'évaluation des stocks
Les méthodes d'évaluation des stocks relative et absolue sont les deux types de base des procédures d'évaluation des stocks.
Valeur monétaire absolue
Les modèles d'évaluation absolue cherchent à déterminer la valeur intrinsèque ou « réelle » d'un investissement en se basant uniquement sur ses fondamentaux. Examiner les fondamentaux signifie simplement se concentrer uniquement sur les dividendes, les flux de trésorerie et le taux de croissance d'une seule entreprise, sans tenir compte des autres entreprises. Le modèle d'actualisation des dividendes, le modèle de flux de trésorerie actualisés, le modèle de revenu résiduel et le modèle basé sur les actifs sont des exemples de modèles d'évaluation qui entrent dans cette catégorie.
Évaluation relative
Les modèles d'évaluation relative, en revanche, fonctionnent en comparant la société en cause à d'autres sociétés qui lui sont similaires. Le calcul de multiples et de ratios, tels que le ratio cours/bénéfice (P/E), et leur comparaison avec des multiples d'entreprises similaires font partie de ces stratégies. Par exemple, si le P/E d'une entreprise est inférieur au P/E d'une entreprise comparable, l'entreprise d'origine peut être considérée comme bon marché. De nombreux investisseurs et analystes commencent leur analyse avec le modèle d'évaluation relative car il s'agit de l'un des types d'actions qui est généralement plus facile et plus rapide à calculer que le modèle d'évaluation absolue.
Méthodes populaires d'évaluation des stocks
Examinons certaines des méthodes d'évaluation des actions les plus populaires disponibles pour les investisseurs et voyons quand chacune est acceptable.
Modèle de dividendes actualisés (DDM)
L'une des techniques d'évaluation absolue les plus fondamentales est le modèle d'actualisation des dividendes (DDM). Le modèle d'actualisation des dividendes détermine la « vraie » valeur d'une entreprise en fonction des dividendes qu'elle verse à ses actionnaires. La raison de l'utilisation des dividendes pour évaluer une entreprise est que les dividendes représentent les flux de trésorerie réels pour les actionnaires. Ainsi, la tarification de la valeur actuelle de ces flux de trésorerie devrait vous donner une estimation de la valeur des actions.
La première étape consiste à déterminer si l'entreprise verse ou non un dividende.
Parce qu'il ne suffit pas qu'une société verse simplement un dividende, la deuxième étape consiste à examiner si le paiement est régulier et prévisible. Les entreprises matures de premier ordre dans des secteurs bien développés sont plus susceptibles d'offrir des dividendes constants et prévisibles. La méthodologie d'évaluation DDM est souvent la plus adaptée à ces types d'entreprises.
Le modèle de croissance de Gordon (GGM) est une méthode largement utilisée pour calculer la valeur intrinsèque d'une action basée sur une séquence de dividendes futurs qui augmentent à un rythme constant. C'est un populaire et facile à comprendre méthode d'actualisation des dividendes (DDM).
Modèle de flux de trésorerie actualisé (DCF)
Que se passe-t-il si la société ne verse pas de dividende ou a un modèle de paiement incohérent ? Continuez pour voir si l'entreprise répond aux critères d'utilisation du modèle de flux de trésorerie actualisés (DCF) dans ce scénario. Au lieu de se concentrer sur les dividendes, le modèle DCF valorise une entreprise sur la base de ses flux de trésorerie futurs actualisés. Cette méthode a l'avantage d'être applicable à un large éventail d'entreprises qui ne versent pas de dividendes, ainsi qu'à celles qui en versent.
Le modèle DCF se présente sous diverses formes, mais le modèle DCF en deux étapes est le plus répandu. Les flux de trésorerie disponibles sont anticipés sur cinq à dix ans dans cette version, puis une valeur terminale est générée pour comptabiliser tous les flux de trésorerie au-delà de la période de prévision. L'entreprise doit d'abord avoir des flux de trésorerie disponibles positifs et prévisibles afin d'utiliser cette approche. En raison des énormes dépenses en capital auxquelles ces entreprises sont souvent confrontées. De nombreuses petites entreprises à forte croissance et non matures seront disqualifiées sur la seule base de cette condition.
La société cible doit avoir des flux de trésorerie disponibles stables, positifs et prévisibles afin d'utiliser efficacement le modèle DCF. Les entreprises disposant de flux de trésorerie appropriés pour Modèle DCF sont généralement des entreprises matures qui ont dépassé leurs périodes de croissance.
Le modèle des comparables
Le dernier modèle est un modèle fourre-tout qui peut être utilisé si aucun des autres modèles ne peut être utilisé pour évaluer l'entreprise ou si vous ne voulez tout simplement pas passer du temps à analyser les chiffres. Contrairement aux deux précédentes méthodes populaires d'évaluation des actions, celle-ci ne tente pas de déterminer la valeur intrinsèque de l'action. Au lieu de cela, il compare les multiples de cours de l'action à un indice de référence afin d'évaluer si elle est bon marché ou surévaluée. La logique derrière cela est la loi du prix unique, qui stipule que deux actifs similaires doivent se vendre au même prix. L'une des raisons de la popularité de ce modèle est son caractère intuitif.
Parce qu'il y a tellement de multiples différents parmi lesquels choisir, tels que le cours par rapport aux bénéfices (P/E), le prix par rapport au livre (P/B), le prix par rapport aux ventes (P/S), le prix par flux de trésorerie (P/CF), etc., l'approche des comparables peut être utilisée dans pratiquement toutes les situations. Le ratio P/E est le plus souvent utilisé de ces ratios car il se concentre sur les bénéfices de l'entreprise, qui est l'un des principaux déterminants de la valeur d'un investissement.
Conclusion
Outre les mesures quantitatives telles que le ratio P / E, les investisseurs doivent examiner les qualités et les défauts qualitatifs d'une entreprise lors de la détermination de la valeur d'une action. Assurez-vous que la méthode d'évaluation que vous choisissez est acceptable pour l'entreprise que vous envisagez et, s'il y en a plusieurs, combinez-les pour obtenir une meilleure évaluation. Les entreprises ayant un avantage relatif en termes de coûts sont plus susceptibles d'être rentables. De même que ceux des zones où les coûts de changement sont élevés peuvent garder les clients plus facilement. Les brevets, les règles et la notoriété de la marque sont tous des exemples d'actifs incorporels dont disposent les organisations de haute qualité.
Foire aux Questions
Comment est calculée la valorisation des stocks ?
Le ratio cours/bénéfices (P/E) est la méthode la plus fréquente pour déterminer la valeur d'une action. Le ratio P / E est calculé en divisant le cours de l'action de la société par son bénéfice par action (EPS) le plus récent. Un faible ratio P/E indique qu'un investisseur qui achète l'action fait une bonne affaire.
Quelle est la meilleure façon de valoriser une action ?
Modèle de dividendes actualisés (DDM) L'une des méthodologies fondamentales de l'évaluation absolue des actions est le modèle d'actualisation des dividendes.
Modèle de flux de trésorerie actualisé (DCF) Une autre approche populaire de l'évaluation absolue des actions est le modèle de flux de trésorerie actualisés.
Analyse des sociétés comparables
A quoi sert la valorisation des actions ?
Le but de l'évaluation des actions est de prévoir les valeurs marchandes futures afin que les investisseurs puissent planifier leurs ventes et leurs achats d'investissements. Les bases de l'évaluation des actions tentent d'évaluer la valeur « intrinsèque » de l'action, qui reflète la rentabilité de l'entreprise et sa valeur marchande future.
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