Souvent, la négociation d'options sur actions peut être complexe, parfois même plus que la négociation d'actions elle-même. Ainsi, l'achat et la vente d'options de vente nécessitent une compréhension des stratégies avancées et des processus de négociation. De plus, un compte de trading d'options de vente comprend quelques étapes de plus que l'ouverture d'un compte d'investissement typique. Nous voyons les étapes simples sur la façon de négocier une option de vente avec quelques exemples.
Qu'est-ce qu'une option de vente?
Une option de vente ou de vente est un instrument dérivé du marché financier qui donne à son détenteur le droit de vendre un actif, à un prix particulier, avant (ou à) une date particulière à l'émetteur (c'est-à-dire au vendeur) de l'option de vente. le signifie ici la personne qui achète l'option, tandis que le prix particulier est connu sous le nom de grève. L'achat d'une option de vente est considéré comme un sentiment négatif quant à la valeur future de l'action sous-jacente. Le terme « mettre » vient du fait que le propriétaire a le droit de « mettre en vente » le stock.
Les options de vente sont le plus souvent utilisées sur le marché boursier pour se protéger contre une chute du prix d'une action en dessous du prix d'exercice.
Achat d'une option de vente
Semblable aux options d'achat, on peut acheter des options de vente par l'intermédiaire de maisons de courtage telles que Fidelity or TD Ameritrade (AMTD). Ce sont des instruments financiers similaires aux actions ou aux obligations, ils sont donc négociables de la même manière. Cependant, le processus d'achat d'options de vente est quelque peu différent car il s'agit essentiellement d'un contrat sur des titres sous-jacents.
Donc, pour négocier des options en général, vous aurez besoin de l'approbation d'une maison de courtage pour un certain niveau de négociation d'options. C'est selon une forme et une variété de critères qui classent généralement l'investisseur. L'investisseur peut être placé dans l'un des quatre ou cinq niveaux. En outre, les options commerciales peuvent être négociées over-the-counter (OTC). Cela élimine les courtages et c'est de partie à partie.
Les contrats d'options sont généralement composés de 100 actions et peuvent être définis avec une date d'expiration hebdomadaire, mensuelle ou trimestrielle (bien que le délai puisse varier). Lors de l'achat d'une option, les deux principaux prix pris en compte par l'investisseur sont le prix d'exercice et la prime. Par exemple, vous pouvez acheter une option de vente pour Facebook (FB) à une prime de 8 $ avec un prix d'exercice de 142 $. Cela signifie que vous acceptez de vendre les actions à 142 $ une fois le contrat expiré si vous le souhaitez.
Cependant, la valeur temps, la volatilité sont les éléments qui déterminent à la fois les prix d'exercice et les prix premium
Valeur temporelle, volatilité et « dans la monnaie »
Ainsi, outre le prix du marché du titre sous-jacent, d'autres facteurs affectent l'investissement total en capital. Cela inclut la valeur temporelle, la volatilité et le fait que le contrat soit ou non « dans la monnaie ».
La valeur temps d'une option de vente est la probabilité que le prix du titre sous-jacent passe en dessous du prix d'exercice avant la date d'expiration du contrat. En conséquence, toutes les options de vente connaissent une décroissance temporelle. Cela implique que la valeur du contrat diminue à l'approche de la date d'expiration. Par conséquent, ils ont moins de valeur à mesure qu'ils se rapprochent de la date d'expiration.
Facteurs influençant le prix d'un put
En raison de l'influence de la décroissance temporelle, la valeur d'une option de vente diminue à mesure que sa date d'expiration approche. La décroissance temporelle s'accélère à l'approche de la date d'expiration d'une option car il y a moins de temps pour profiter de la transaction. Lorsqu'une option perd sa valeur temporelle, il ne reste que la valeur intrinsèque. La valeur intrinsèque d'une option est égale à la différence entre le prix d'exercice et le cours de l'action sous-jacente. Lorsqu'une option a une valeur intrinsèque, on dit qu'elle est dans la monnaie (ITM).
Valeur intrinsèque de l'option = Différence entre le prix du marché du titre sous-jacent et le prix d'exercice de l'option (pour l'option de vente, IV = prix d'exercice moins la marqueet Prix du titre sous-jacent ; pour l'option d'achat, IV = prix du marché du titre sous-jacent moins le prix d'exercice).
Les options de vente hors de la monnaie (OTM) ou à la monnaie (ATM) n'ont aucune valeur intrinsèque car il n'y a aucun profit à exercer l'option. Les investisseurs peuvent vendre l'action à découvert au prix actuel plus élevé du marché plutôt que d'exercer une option de vente hors du cours à un prix d'exercice défavorable. En dehors d'un marché baissier, cependant, la vente à découvert est généralement plus risquée que l'achat d'options de vente.
La prime de l'option reflète la valeur temps ou la valeur extrinsèque. Si une option de vente a un prix d'exercice de 20 $ et que l'action sous-jacente se négocie maintenant à 19 $, l'option a une valeur intrinsèque de 1 $. Cependant, l'option de vente peut valoir 1.35 $. Étant donné que le cours de l'action sous-jacente peut fluctuer avant l'expiration de l'option, le supplément de 0.35 $ représente la valeur temps. Les spreads de vente sont formés en combinant différentes options de vente sur le même actif sous-jacent.
Lorsqu'il s'agit de vendre des options de vente, plusieurs aspects doivent être pris en compte. Lors de l'examen d'une transaction, il est essentiel de saisir la valeur et la rentabilité d'un contrat d'option, sinon vous risquez que le stock tombe en dessous du point de rentabilité.
Exemple d'achat d'une option de vente
Ainsi, l'achat d'une option de vente signifie que vous « placez » l'obligation d'acheter les actions du titre que vous vendez avec votre option de vente sur l'autre partie au prix d'exercice. Le prix d'exercice n'est pas le prix du marché du titre. Ainsi, l'investisseur parie essentiellement qu'au moment de l'expiration de son contrat, le prix de l'actif sous-jacent (qu'il s'agisse d'une action, d'une matière première ou même d'un ETF) baissera. Cela donne désormais à l'investisseur la possibilité de vendre des actions de ce titre à un prix supérieur à la valeur marchande. Ainsi, il réalise un bénéfice.
Par exemple, vous vouliez acheter une option de vente sur Intel (INTC) actions à un prix d'exercice de 50 $ par action. Vous vous attendez à ce que le prix de l'action baisse dans six mois pour se situer autour de 42 $ ou 45 $, vous pourriez réaliser un profit décent en exerçant votre option de vente et en vendant ces actions à un prix plus élevé si le prix du marché de l'action baisse comme vous pensait que ce serait le cas.
Exemple 2.
Un autre exemple consiste à considérer une option de vente comme une police d'assurance. Si vous êtes propriétaire de votre maison, vous serez familiarisé avec l'achat d'une assurance habitation. En tant que propriétaire, vous souscrivez une police d'assurance habitation pour protéger votre maison contre les dommages. Ils paient un montant appelé la prime, peut-être pendant un an. La police a une valeur nominale et protège le titulaire de l'assurance si la maison est endommagée.
Et si, au lieu d'une maison, votre actif était une action ou un indice ? De même, si un investisseur veut une assurance sur son portefeuille d'indices S&P 500, il achète des options de vente. Un investisseur peut craindre qu'un marché baissier soit proche et ne souhaite pas perdre plus de 10 % de sa position longue sur l'indice S&P 500. Si le S&P 500 se négocie à 2500 2250 $, ils peuvent acheter une option de vente donnant le droit de vendre l'indice à XNUMX XNUMX $, par exemple, à tout moment au cours des deux prochaines années.
Donc si en six mois le marché s'effondre de 20% (500 points sur l'indice), ils ont gagné 250 points en pouvant vendre l'indice à 2250$ alors qu'il se négocie à 2000$. Il s'agit d'une perte combinée de seulement 10 %. Ainsi, même si le marché tombe à zéro, la perte ne serait que de 10 % si cela se maintenait. De plus, l'achat aura un coût (la prime), et si le marché ne baisse pas pendant cette période, la perte maximale sur l'option est juste la prime dépensée.
Lire aussi: Vue d'ensemble des options de vente et de vente avec des exemples de négociation d'options
Comment négocier des options
Il y a certaines choses que vous devez prendre en considération lorsque vous souhaitez vous lancer dans le trading d'options. Vous connaissez les risques encourus et savez aussi les gérer avant de commencer l'ouverture du compte.
#1. Ouvrir un compte de négociation d'options
Donc, avant de commencer à négocier des options, vous devrez prouver que vous savez ce que vous faites. (Besoin de réviser d'autres termes de trading d'options ? Voir notre article sur le trading d'options). Contrairement à l'ouverture d'un compte de courtage pour la négociation d'actions, l'ouverture d'un compte de négociation d'options nécessite un capital plus important. En raison de la complexité de la prédiction de plusieurs pièces mobiles, les courtiers doivent en savoir plus sur les investisseurs potentiels avant de leur attribuer un bordereau d'autorisation pour commencer à négocier.
Les sociétés de courtage examinent les traders potentiels pour évaluer leur expérience commerciale et leur préparation financière. Vous conservez ces détails dans l'accord commercial. Vous pouvez l'utiliser pour demander l'approbation de votre courtier potentiel.
Les détails requis incluent :
- Objectifs de placement: Cela comprend le revenu, la croissance, la préservation du capital ou les attentes de l'investisseur.
- Expérience de trading: Le courtier exigera vos connaissances en matière d'investissement et depuis combien de temps vous négociez. Le courtier devra également savoir combien de transactions vous effectuez chaque année et la taille de vos transactions.
- Informations financières personnelles. Vous devriez avoir en main votre valeur nette liquide, votre revenu annuel, votre valeur nette totale et vos informations sur l'emploi.
- Les types que vous souhaitez échanger. Il peut s'agir d'appels, de mises ou de spreads et de savoir s'ils sont couverts ou nus.
À partir de l'analyse de vos informations, le courtier vous attribue généralement un niveau de négociation initial en fonction du niveau de risque. Il est généralement compris entre 1 et 5, 1 étant le risque le plus faible et 5 le plus élevé. Ce sera votre guide pour placer les métiers.
Le dépistage devrait aller dans les deux sens. Vous devriez trouver un courtier qui offre les outils, la recherche, les conseils et le soutien dont vous avez besoin. Ceci est particulièrement important pour les investisseurs qui débutent dans le trading.
#2. Choisissez les options à acheter ou à vendre
Une option d'achat est un contrat qui vous donne le droit, mais non l'obligation, d'acheter une action à un prix prédéterminé dans un certain délai. Une option de vente vous donne le droit, mais non l'obligation, de vendre des actions à un prix déterminé avant son expiration.
Ainsi, selon la direction dans laquelle vous vous attendez à ce que l'action sous-jacente évolue, cela détermine le type d'options que le contrat doit prendre.
- Donc, si vous pensez que le cours de l'action va augmenter : acheter un call, vendre un put.
- Si vous pensez que le cours de l'action restera stable : vous vendez un appel ou vendez un put.
- Si vous pensez que le cours de l'action va baisser : vous achetez un put, vendez un call.
#3. Prédire le prix d'exercice de l'option
Lors de l'achat d'une option, celle-ci ne conserve sa valeur que si le cours de l'action ferme la période d'expiration de l'option « dans la monnaie ». Cela implique qu'il est supérieur ou inférieur au prix d'exercice. (Pour le call, c'est au-dessus du prix d'exercice et pour le put, c'est en dessous du prix d'exercice.) Vous voudrez acheter une option avec un prix d'exercice qui reflète l'endroit où vous prédisez que l'action se trouvera pendant la durée de vie de l'option.
Par exemple, si vous pensez que le cours de l'action d'une société qui se négocie actuellement à 120 $ va augmenter à 150 $ à une date ultérieure, vous achèterez une option d'achat avec un prix d'exercice inférieur à 150 $. Si l'action finit par dépasser le prix d'exercice, votre option est dans la monnaie.
De même, si vous pensez que le cours de l'action de la société va chuter à 100 $, vous achèterez une option de vente avec un prix d'exercice supérieur à 100 $. Ainsi, lorsque l'action tombe en dessous du prix d'exercice, votre option est dans l'argent.
Le prix que vous payez pour une option, appelé la prime, a deux composantes : la valeur intrinsèque et la valeur temps. La valeur intrinsèque est la différence entre le prix d'exercice et le cours de l'action si le cours de l'action est supérieur au prix d'exercice. La valeur temporelle est ce qui reste et tient compte de la volatilité de l'action, du délai d'expiration et des taux d'intérêt, entre autres éléments.
Cela nous amène au choix final que vous devez faire avant d'acheter un contrat d'options.
#4. Déterminer le délai de l'option
Tous les contrats d'options ont une période d'expiration qui indique le dernier jour où vous pouvez l'exercer. Vous ne pouvez pas choisir la date que vous aimez. Vous ne pouvez faire vos choix que parmi les options qu'ils proposent
Nous avons deux styles d'options, américain et européen. Ils diffèrent selon le moment où vous pouvez exercer le contrat d'options. Les détenteurs d'une option américaine peuvent exercer à tout moment jusqu'à la date d'expiration. Toutefois, les titulaires d'options européennes ne peuvent exercer que le jour de l'expiration. Par conséquent, comme les options américaines offrent plus de flexibilité pour l'acheteur d'options, elles coûtent généralement plus cher que leurs homologues européennes.
Les dates d'expiration peuvent aller de quelques jours à des mois, voire des années. Les quotidiens et les hebdomadaires sont les plus risqués. Ils sont réservés aux commerçants aguerris. Mais pour les investisseurs à long terme, les dates d'expiration mensuelles et annuelles sont préférables. Des expirations plus longues donnent au stock plus de temps pour se déplacer et plus de temps pour que votre configuration d'investissement se concrétise. Ainsi, plus la période d'expiration est longue, plus l'option est chère.
Alternatives à l'exercice d'une option de vente
L'acheteur d'une option de vente n'est pas tenu de conserver l'option jusqu'à son expiration. Lorsque le prix de l'action sous-jacente change, la prime de l'option change pour refléter les mouvements de prix sous-jacents les plus récents. L'acheteur de l'option peut vendre son option et soit minimiser sa perte, soit réaliser un profit, selon l'évolution du prix de l'option depuis son achat.
De même, l'auteur de l'option peut faire la même chose. Si le prix sous-jacent est supérieur au prix d'exercice, ils peuvent ne rien faire. Cela est dû à la possibilité que l'option expire sans valeur, leur permettant de conserver la totalité de la prime. Cependant, si le prix sous-jacent approche ou tombe en dessous du prix d'exercice, le vendeur de l'option peut simplement racheter l'option pour éviter une perte importante (ce qui le fait sortir de la position). Le profit ou la perte est la différence entre la prime gagnée et la prime payée pour sortir du commerce.
Comment se couvrir avec des options de vente ?
La couverture avec des options de vente consiste à acheter une option de vente pour se protéger contre une baisse potentielle de la valeur d'un actif sous-jacent. En achetant une option de vente, le détenteur a le droit de vendre l'actif sous-jacent au prix d'exercice si sa valeur diminue. Cela permet au porteur de limiter ses pertes potentielles en cas de baisse de la valeur de l'actif sous-jacent.
Qu'est-ce qu'une option de vente couverte ?
Une option de vente couverte est une stratégie dans laquelle un trader détient à la fois une position courte sur une action et une option de vente sur cette action. Le trader vend l'option de vente pour générer des revenus supplémentaires, dans l'espoir que l'action restera stable ou augmentera en valeur. Si le cours de l'action baisse, le trader doit acheter l'action pour la revendre au prix d'exercice plus élevé spécifié dans l'option de vente, d'où le terme « couvert ».
Qu'est-ce qu'une option de vente nue ?
Une option de vente nue est une stratégie dans laquelle un trader vend une option de vente sans posséder l'actif sous-jacent. Cette stratégie implique un niveau de risque plus élevé car le trader est exposé à des pertes illimitées si le prix de l'actif sous-jacent diminue de manière significative. Le trader doit acheter l'actif sous-jacent au prix d'exercice si l'option est exercée, ce qui peut entraîner des pertes importantes si le prix a baissé.
Qu'est-ce qu'une option de vente sécurisée en espèces ?
Une option de vente garantie en espèces est une stratégie dans laquelle un trader vend une option de vente et détient un montant équivalent en espèces sur son compte pour couvrir le coût potentiel d'achat de l'actif sous-jacent si l'option est exercée. Cette stratégie permet au trader de générer des revenus tout en limitant ses pertes potentielles.
Comment une option de vente profite-t-elle à l'acheteur ?
Une option de vente profite à l'acheteur en lui donnant le droit de vendre un actif sous-jacent à un prix spécifié (prix d'exercice) avant la date d'expiration de l'option. Cela permet à l'acheteur de se protéger contre une baisse potentielle de la valeur de l'actif sous-jacent ou de verrouiller un profit si l'actif a déjà augmenté de valeur.
Comment une option de vente profite-t-elle au vendeur ?
Une option de vente profite au vendeur en générant un revenu sous la forme de la prime reçue pour la vente de l'option. Le vendeur perçoit la prime, que l'option soit exercée ou non, tant qu'il reste engagé dans l'option jusqu'à sa date d'expiration. Le vendeur est obligé d'acheter l'actif sous-jacent au prix spécifié si l'option est exercée, ce qui peut entraîner des pertes si le prix de l'actif a augmenté.
Quel est le profit ou la perte potentiel pour un acheteur ou un vendeur d'options de vente ?
Le profit potentiel pour un acheteur d'option de vente est limité à la prime reçue pour l'option, tandis que la perte potentielle est illimitée si le prix de l'actif sous-jacent augmente. Le profit potentiel pour un vendeur d'options de vente est limité à la prime reçue, tandis que la perte potentielle est illimitée si le prix de l'actif sous-jacent diminue de manière significative.
FAQ sur les options de vente
Pourquoi achèteriez-vous une option de vente ?
Les commerçants achètent des options de vente pour augmenter leur profit à partir de la baisse d'une action. Pour des frais initiaux nominaux, un trader peut profiter des prix des actions en dessous du prix d'exercice jusqu'à l'expiration de l'option. Lorsque vous achetez une option de vente, vous vous attendez normalement à ce que le cours de l'action baisse avant l'expiration de l'option.
Comment fonctionnent les puts et les options ?
Lorsque le prix de l'action sous-jacente baisse, la valeur d'une option de vente augmente, ce qui implique que la prime augmente. Lorsque le cours de l'action augmente, la prime d'une option de vente baisse ou perd de la valeur. Lorsque les options de vente sont exercées, elles offrent aux investisseurs une position de vente sur l'action.
Comment les options de vente gagnent-elles de l'argent ?
Met le profit lorsque le prix de l'option augmente, ou lorsque vous exercez l'option d'acheter l'action à un prix inférieur au prix d'exercice et vendez ensuite l'action sur le marché libre, en empochant la différence. En achetant une option de vente, vous limitez votre risque de perte à la prime que vous avez payée pour l'option de vente.
Quand vendre un put ?
Étant donné que vous encourez une obligation d'achat si la contrepartie choisit d'exécuter l'option, les investisseurs ne doivent vendre des options de vente que s'ils sont à l'aise de détenir les titres sous-jacents au prix prédéterminé.
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