Les investissements alternatifs peuvent offrir aux investisseurs une opportunité intéressante de diversifier leurs portefeuilles, d'atténuer l'impact de la volatilité des marchés et d'atteindre leurs objectifs d'investissement à long terme, même en période d'incertitude sur les marchés. Bien entendu, ces avantages potentiels s'accompagnent de complexités et de risques supplémentaires. Par conséquent, les investisseurs doivent comprendre les différentes stratégies disponibles pour prendre des décisions plus éclairées sur le rôle des alternatives dans leurs portefeuilles. Ainsi, dans cet article de blog, nous définirons la gestion alternative des investissements et discuterons de ses différents types, exemples, avantages et inconvénients.
Que sont les investissements alternatifs ?
Un actif financier qui n'entre pas dans l'une des catégories d'investissement traditionnelles est appelé « investissement alternatif ». Les investissements alternatifs comprennent le capital-investissement ou le capital-risque, les fonds spéculatifs, les contrats à terme gérés, l'art et les antiquités, les matières premières et les contrats dérivés. L'immobilier est souvent qualifié d'investissement alternatif.
Comprendre les investissements alternatifs
La plupart des investissements alternatifs sont détenus par des investisseurs institutionnels ou des personnes accréditées fortunées, car ils sont difficiles à comprendre, ne sont pas réglementés et présentent un niveau de risque élevé. Par rapport aux fonds communs de placement et aux fonds négociés en bourse (ETF), les investissements et les frais minimaux pour de nombreux investissements alternatifs sont élevés. Il y a également moins de chances que ces investissements publient des données de performance qui peuvent être vérifiées et annoncées aux investisseurs potentiels. Même si les actifs alternatifs peuvent avoir des minimums initiaux élevés et des frais d'investissement initiaux, les coûts de transaction sont généralement inférieurs à ceux des actifs traditionnels car ils ne sont pas négociés aussi souvent.
La plupart des actifs alternatifs sont assez illiquides, surtout par rapport à leurs homologues conventionnels. Par exemple, les investisseurs sont moins susceptibles de pouvoir vendre une bouteille de vin de 80 ans que 1,000 1933 actions d'Apple Inc. car il n'y a pas autant de personnes qui veulent acheter du vieux vin. Les investisseurs peuvent même avoir des difficultés à évaluer les investissements alternatifs puisque les actifs et les transactions les impliquant sont souvent rares. Par exemple, un vendeur d'une pièce d'or Saint-Gaudens Double Eagle de 20 $ de 13 pourrait ne pas savoir combien elle vaut, car il n'en existe que XNUMX et une seule peut être détenue légalement.
Qui peut acheter des investissements alternatifs ?
L'achat de nombreux types d'investissements alternatifs a toujours été limité aux investisseurs financièrement sophistiqués comme les institutions ou les particuliers fortunés considérés comme des investisseurs accrédités par la Securities and Exchange Commission (SEC). En effet, la majorité des investissements alternatifs ne sont pas négociés sur les marchés publics et ne sont généralement pas soumis à la réglementation de la SEC.
Si vous souhaitez acheter des investissements alternatifs en tant qu '«investisseur accrédité», vous devez avoir gagné 200,000 300,000 $ ou 1 XNUMX $ par an au cours des deux dernières années, avoir une valeur nette de XNUMX million de dollars ou plus, ou montrer à la SEC que vous avez «défini des mesures de connaissances professionnelles, expérience ou certifications.
Types d'investissements alternatifs
#1. Fonds de couverture
Les hedge funds sont des fonds d'investissement privés mis en commun qui utilisent un certain nombre de stratégies d'investissement risquées pour essayer d'obtenir des rendements élevés. Ils peuvent investir les fonds des participants dans presque tout, des titres cotés en bourse et des produits dérivés aux devises, aux startups et à un large éventail d'autres actifs.
La plupart des fonds spéculatifs sont constitués en tant que partenariats d'investissement privés. L'associé commandité est chargé de gérer le portefeuille et de prendre les décisions concernant les investissements. Le mandat du fonds est la seule véritable contrainte sur les options de cette personne.
#2. Fonds de capital-investissement
Les fonds de capital-investissement sont des véhicules d'investissement en commun qui cherchent à acquérir des participations majoritaires dans des entreprises publiques et privées. Ils jouent un rôle actif dans la gestion des sociétés de leur portefeuille, apportant un capital intellectuel et financier.
Lorsqu'un fonds de capital-investissement investit dans une entreprise, l'objectif est généralement de restructurer l'entreprise et de lui donner de l'argent pour accélérer sa croissance. Lorsque le fonds liquide sa participation, il réalise un profit, soit en introduisant une société du portefeuille en bourse dans le cadre d'une offre publique initiale (IPO), soit en la vendant à une autre société.
#3. Fonds de capital-risque
Les fonds de capital-risque fournissent des capitaux aux startups prometteuses en échange de fonds propres. Comme les sociétés de capital-investissement, elles peuvent jouer un rôle actif dans la gestion et apporter l'expertise nécessaire.
Cependant, les investisseurs en capital-risque ont tendance à conserver leurs investissements plus longtemps que les fonds de capital-investissement. Ils collaborent avec la société du portefeuille et surveillent les progrès, libérant des cycles de financement lorsque certains critères de référence sont atteints. ils quittent l'investissement après une fusion, une acquisition ou une introduction en bourse.
#4. Fonds de fonds
Un fonds de fonds fonctionne de la même manière qu'un fonds spéculatif, mais au lieu d'investir dans des actions, des obligations ou d'autres actifs individuels, il investit dans d'autres fonds spéculatifs. Étant donné que les hedge funds ont généralement des exigences d'investissement minimales élevées, cette stratégie peut offrir aux investisseurs plus d'options.
#5. Ressources naturelles
Les matières premières, les terres agricoles et les forêts sont des exemples de ressources naturelles. Pour les grandes entreprises, investir dans les matières premières signifie acheter des barils de pétrole ou des trains de minerai de fer pour fabriquer d'autres produits. Les matières premières peuvent être achetées par des investisseurs ordinaires par le biais de produits dérivés tels que des contrats à terme et des options. Les investissements dans les terres agricoles et forestières fournissent des flux de revenus alternatifs basés sur la vente d'arbres, de bois et de produits agricoles.
#6. Immobilier
L'immobilier est l'investissement alternatif le plus accessible car de nombreux américains sont déjà investis dans cette classe d'actifs via l'accession à la propriété. De plus, l'investissement immobilier implique soit l'achat de biens physiques, soit l'achat de fonds qui investissent dans l'immobilier. Les investisseurs immobiliers anticipent l'appréciation du capital dans le temps, tandis que les actifs immobiliers tels que les immeubles à appartements ou les centres commerciaux génèrent des revenus locatifs réguliers.
Réglementation des investissements alternatifs
Les investissements alternatifs sont vulnérables aux escroqueries et aux fraudes en matière d'investissement en raison d'un manque de réglementation, même lorsqu'ils n'impliquent pas d'éléments uniques tels que des pièces de monnaie ou des œuvres d'art.
De plus, les placements alternatifs ont souvent une structure juridique moins claire que les placements traditionnels. Ils sont couverts par la loi Dodd-Frank sur la réforme de Wall Street et la protection des consommateurs, et leurs pratiques sont soumises à un examen minutieux par la Securities and Exchange Commission des États-Unis. Cependant, ils ne sont généralement pas tenus de s'inscrire auprès de la SEC. Pour cette raison, la SEC ne les surveille pas et ne les réglemente pas comme elle le fait avec les fonds communs de placement et les ETF.
Par conséquent, lorsqu'ils envisagent des investissements alternatifs, les investisseurs doivent procéder à une diligence raisonnable approfondie. Les offres alternatives ne peuvent être investies que par des investisseurs qualifiés dans certains cas. Les investisseurs accrédités ont une valeur nette d'au moins 1 million de dollars (sans compter leur résidence principale) ou un revenu annuel d'au moins 200,000 300,000 $ (ou 7 65 $ lorsqu'il est combiné avec le revenu de leur conjoint). Les professionnels de la finance qui détiennent des licences FINRA Series 82, XNUMX ou XNUMX peuvent également être considérés comme des investisseurs accrédités.
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Quelles sont les caractéristiques les plus importantes des investissements alternatifs ?
Les caractéristiques suivantes distinguent les placements alternatifs des formes de placement conventionnelles :
#1. Faible corrélation avec les placements traditionnels
Les investisseurs potentiels peuvent grandement en bénéficier car la faible corrélation permet une diversification du portefeuille.
#2. Il est difficile de déterminer la valeur sous-jacente.
Les placements alternatifs sont souvent intrinsèquement compliqués en matière de valorisation. L'évaluation des investissements alternatifs peut nécessiter des connaissances spécialisées, et certains investissements exotiques, tels que les beaux-arts, peuvent présenter des modèles de demande imprévisibles. De plus, ils peuvent être uniques dans leur nature, ce qui complique l'évaluation.
#3. Liquidité relativement faible
Les investissements alternatifs, en général, ont une faible liquidité, en particulier par rapport aux investissements traditionnels. La faible liquidité peut s'expliquer par l'absence de marchés centralisés et la faible demande de certains actifs par rapport aux investissements traditionnels (pensez aux œuvres d'art contemporain). De plus, certains investissements sont assortis de restrictions concernant la sortie de l'investissement.
#4. Coûts d'achat exorbitants
Les placements alternatifs sont souvent associés à des coûts d'achat élevés. Certains investissements alternatifs, comme les fonds spéculatifs, ont une exigence d'investissement minimum ainsi que des frais.
Qu'est-ce qu'une Gestion d'Investissement Alternative?
L'activité de gestion ou de conseil sur des portefeuilles d'investissement ou des actifs individuels contre rémunération est connue sous le nom de gestion alternative des investissements. Ces services sont proposés par les banques et comprennent à la fois des investissements traditionnels (actions et obligations cotées en bourse) et des investissements alternatifs.
Exemple d'investissement alternatif
Les fonds alternatifs ne sont pas nécessairement des investissements sûrs simplement parce qu'ils sont réglementés. La SEC observe que de nombreux fonds communs de placement alternatifs ont de courts historiques de performance.
De plus, alors que son portefeuille diversifié réduit naturellement le risque de perte, un fonds alternatif est toujours soumis aux risques inhérents à ses actifs sous-jacents. En fait, les fonds négociés en bourse (ETF) qui se concentrent sur les actifs alternatifs ont eu un bilan très erratique.
Le SPDR Dow Jones Global Real Estate ETF, par exemple, avait un rendement annualisé sur cinq ans de 6.17 % en janvier 2022.
En revanche, le SPDR S&P Oil & Gas Exploration & Production ETF a enregistré un rendement de -6.40 % sur la même période.
Quels sont les avantages des investissements alternatifs pour les investisseurs ?
Les placements alternatifs peuvent conserver leur valeur même lorsque les marchés boursiers et obligataires baissent, car ils n'évoluent pas de la même manière. En outre, les actifs durables tels que l'or, le pétrole et l'immobilier sont des couvertures efficaces contre l'inflation. Pour ces raisons, de nombreuses grandes institutions, telles que les fonds de pension et les family offices, cherchent à diversifier certaines de leurs participations dans des véhicules d'investissement alternatifs.
Quelles sont les normes réglementaires d'investissement alternatif?
Les placements alternatifs sont soumis à une réglementation moins stricte que les titres plus traditionnels. Les véhicules d'investissement alternatifs sont soumis à la réglementation de la SEC, mais ils ne sont pas tenus d'enregistrer leurs titres. En conséquence, la grande majorité de ces véhicules d'investissement sont réservés aux institutions ou aux investisseurs accrédités fortunés.
Avantages des investissements alternatifs
- Il y a peu de corrélation. La faible corrélation avec les classes d'actifs traditionnelles est l'un des principaux avantages des investissements alternatifs. Les matières premières, par exemple, peuvent bien performer lorsque le marché boursier est sous pression.
- Diversification. Parce que les alternatives ont une faible corrélation avec les marchés boursiers ou obligataires, les inclure dans un portefeuille peut améliorer la diversification.
- Moins de volatilité. L'impact de la volatilité du marché peut être réduit car les investissements alternatifs sont moins exposés aux marchés larges.
- Couvertures contre l'inflation. Certaines alternatives, telles que l'or, le pétrole ou l'immobilier, peuvent être utiles pour atténuer le risque d'inflation. Les contrats à terme et les options sur matières premières peuvent également être utilisés comme couverture contre la hausse ou la baisse des prix.
- La possibilité de rendements plus élevés. Les placements alternatifs sont plus risqués, mais ils offrent également un potentiel de rendements plus élevés.
Risques des investissements alternatifs
- Absence de réglementation. Les actifs alternatifs ne sont pas tous réglementés car ils ne sont pas tous enregistrés auprès de la SEC. Cependant, ils sont soumis à la loi Dodd-Frank et la SEC peut examiner leurs pratiques.
- Absence de transparence. Il y a peu ou pas de dépôts réglementaires publics car la plupart des alternatives ne sont pas réglementées par la SEC. En conséquence, les investisseurs sont confrontés à un manque d'information.
- Liquidité limitée. Étant donné que de nombreuses alternatives ne sont pas cotées en bourse, il peut être difficile d'acheter ou de vendre ces investissements. De nombreux fonds spéculatifs et fonds de capital-investissement peuvent avoir des blocages qui lient les investisseurs à une période d'investissement spécifique au cours de laquelle aucun rachat n'est autorisé.
- Difficile à valoriser. Il peut être difficile de déterminer la valeur des investissements alternatifs en l'absence d'un prix de marché. Les évaluations peuvent différer considérablement selon l'expert et sont plus sensibles à la subjectivité.
- Investissements minimaux exorbitants. Les alternatives ne sont pas structurées en pensant à l'investisseur moyen, de sorte que les exigences d'investissement minimum peuvent être excessivement élevées.
- Dangers accrus. Un risque plus élevé s'accompagne d'un potentiel de rendements élevés. De nombreux investissements alternatifs peuvent impliquer des stratégies risquées telles que la vente à découvert ou la négociation de produits dérivés complexes.
Comment investir dans des placements alternatifs
L'achat d'investissements alternatifs présente plus de défis que l'investissement dans des classes d'actifs conventionnelles. Bien que la perspective de rendements plus élevés et d'une plus grande diversification puisse être attrayante, le risque est proportionnel. Vous devrez faire beaucoup de recherche et de diligence raisonnable si vous envisagez de faire un investissement alternatif.
L'accès aux actifs alternatifs peut être limité pour ceux qui ne sont pas des investisseurs qualifiés. Cependant, de nombreux fonds d'investissement alternatifs et fonds négociés en bourse (ETF) sont disponibles aujourd'hui, même si beaucoup sont chers.
Considérez le FNB Invesco Global Listed Private Equity (PSP). Cet ETF investit dans des fonds de capital-investissement bien connus. Avec un ratio de dépenses de 1.44 %, le fonds n'est pas bon marché, mais si vous n'êtes pas un investisseur qualifié, c'est ce que vous payez pour vous exposer à ce type de stratégie d'actifs alternatifs.
Étant donné que ces fonds sont des instruments cotés en bourse, ils sont enregistrés auprès de la SEC et réglementés par celle-ci, ce qui en fait des choix plus sûrs pour les investisseurs non accrédités. Morningstar peut vous aider à identifier les fonds et ETF disponibles, mais la meilleure façon d'investir dans des solutions alternatives est de travailler en étroite collaboration avec un conseiller financier, qui peut vous suggérer les meilleures options pour vous aider à atteindre vos objectifs.
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Bibliographie
