Un rachat d'actions se produit lorsqu'une entreprise utilise ses liquidités accumulées pour racheter ses actions sur le marché. Une organisation peut réinvestir en elle-même par le biais d'un rachat d'actions, également appelé rachat d'actions. Le montant des actions en circulation sur le marché est diminué du fait que la société absorbe les actions rachetées. Moins d'actions sont disponibles sur le marché, ce qui augmente la participation relative de chaque investisseur.
Il existe trois façons pour les organismes et les entreprises de procéder à un rachat d'actions :
- Offre publique d'achat:
Par le biais d'une offre publique d'achat, les actionnaires des sociétés reçoivent une offre qui leur demande de soumettre tout ou partie de leurs actions dans un délai précis. L'offre comprend une fourchette de prix pour les créances et le nombre d'actions que la société souhaite racheter. L'investisseur qui accepte d'apporter ses actions le fait en indiquant le nombre d'actions et le prix qu'il est prêt à accepter.
Après réception de toutes les offres, la société sélectionne la meilleure combinaison pour acheter les actions au prix le plus abordable.
- Rachat d'actions accéléré :
Au lieu d'attendre qu'un bloc d'actions s'accumule sur le marché libre, une entreprise peut travailler avec un courtier pour racheter rapidement un bloc d'actions. Le coût des actions doit d'abord être couvert par la société, mais le concessionnaire est ensuite chargé de localiser les actions.
- Rachat sur le marché libre :
Une entreprise peut acheter ses actions sur le marché libre au taux en vigueur, ce qui est souvent le cas. Mais lorsqu'un rachat est annoncé, le cours de l'action bondit car les investisseurs y voient un signe positif.
Un rachat d'actions est-il bon pour les investisseurs ?
Oui, les raisons suivantes expliquent pourquoi les rachats d'actions sont avantageux pour les investisseurs ou les actionnaires :
#1. Les rachats d'actions améliorent la valeur actionnariale :
Essentiellement, les entreprises qui poursuivent des rachats d'actions auront moins d'actifs dans leurs bilans et un rendement plus élevé sur les actifs. De même, le bénéfice par action augmentera en réduisant le nombre d'actions en circulation tout en maintenant la même rentabilité.
#2. Cela fait grimper les prix des actions :
Dans ce scénario, une entreprise poursuivra alors un programme de rachat parce qu'elle pense que ses actions sont sous-évaluées. Les prix des actions augmenteront lorsqu'il y aura une demande plus élevée d'actions et une offre plus faible de celles-ci disponibles.
Par exemple, le Amazon Stock Buback en 2022 garantit que les investisseurs attendent avec impatience environ 1 billion de dollars de valeur inexploitée dans l'entreprise.
#3. Il offre une sécurité boursière aux investisseurs :
Les entreprises qui poursuivent des programmes de rachat donnent aux investisseurs l'impression qu'elles disposent de plus de liquidités. Les investisseurs n'ont pas besoin, au pire, de s'inquiéter des problèmes de trésorerie si une entreprise dispose de liquidités supplémentaires.
Plus important encore, cela indique aux investisseurs que la société estime que le versement de dividendes aux actionnaires est une meilleure utilisation de l'argent que de le réinvestir dans d'autres actifs. Essentiellement, cela soutient le cours de l'action et offre aux investisseurs une sécurité à long terme.
#4. Pas de taxe de rachat d'actions :
Enfin, puisqu'il n'y a pas de retour en espèces et qu'il n'y a pas d'impôt à payer, les actionnaires qui choisissent de ne pas vendre leurs actions lors d'un rachat ne sont pas assujettis à l'impôt.
Les rachats d'actions augmentent-ils le prix des actions ?
Un rachat d'actions réduit le nombre total d'actions que le grand public possède d'une société. Chaque action représente une partie d'une société, donc plus il reste d'actionnaires, plus leur pourcentage de propriété dans la société augmente.
Par conséquent, étant donné que les investisseurs sont conscients qu'un rachat ou un rachat augmentera immédiatement le bénéfice par action, le cours de l'action peut augmenter dans un proche avenir. Le rachat entraînera-t-il un gain ou une perte pour les actionnaires ? Cela dépend si l'entreprise a reçu une juste valeur pour son argent.
Est-ce que je perds mes actions lors d'un rachat ?
Les actionnaires ne sont pas tenus de revendre leurs actions à la société lors d'un rachat d'actions; l'entreprise ne peut pas vous obliger à le faire. Les entreprises paient cependant une prime par rapport au cours de l'action pour persuader les investisseurs de vendre.
Quels sont les inconvénients d'un rachat ?
Malgré le fait que les investisseurs adorent les rachats, ils doivent être conscients d'un certain nombre d'inconvénients.
#1. C'est un stratagème marketing :
Les rachats d'actions sont souvent considérés comme des « stratagèmes de marketing ». Les investisseurs doivent faire preuve de prudence et éviter de tomber dans son piège. Alors que les entreprises poursuivent parfois des rachats pour augmenter artificiellement le cours des actions.
#2. Il ne profite pas aux investisseurs de long terme :
Les rachats sont souvent trompeurs. Tout achat d'actions effectué après l'annonce des rachats profite généralement aux investisseurs à court terme plus qu'à ceux à long terme. Cela donne au marché l'impression que les bénéfices augmentent. La valeur souffre finalement d'un rachat.
#3. Il réduit les réserves de trésorerie de l'entreprise :
Les réserves de trésorerie d'une entreprise sont généralement réduites par les rachats, ce qui les laisse moins amorties pour les périodes difficiles. Elle dégrade au passage l'apparence de son bilan.
#4. Cela donne de mauvais signaux aux investisseurs :
Cela pourrait impliquer qu'il n'y a pas d'opportunités d'investissement rentables disponibles pour l'entreprise, ce qui pourrait être un mauvais signe pour les investisseurs à long terme qui espèrent une croissance du capital.
#5. Cela montre un manque de confiance :
De plus, cela pourrait envoyer un mauvais message sur la confiance de l'entreprise en elle-même et les investisseurs pourraient décider de vendre leur participation. La procédure de rachat prend du temps et nécessite l'approbation des autorités de régulation ainsi que la divulgation aux bourses.
A qui profite le rachat d'actions ?
Les entreprises profitent davantage des rachats d'actions par les moyens suivants :
Les entreprises rachètent des actions principalement dans deux buts : faire grimper le cours de l'action ou défendre l'entreprise contre une OPA hostile. La valeur des actions en circulation, le paiement du dividende et le contrôle organisationnel sont susceptibles d'être touchés par un rachat ou un rachat.
Lorsqu'elles disposent de liquidités et que le marché boursier est en hausse, les entreprises rachètent fréquemment des actions.
Pourquoi les entreprises procèdent-elles à des rachats d'actions ?
- Le cours des actions d'une entreprise augmente suite à un rachat d'actions. Cela est vrai car il y a maintenant moins d'actions disponibles, ce qui augmente le prix. Parallèlement à cela, il peut y avoir une demande stable ou croissante pour les actions, ce qui fait également monter le prix. L'augmentation est généralement de courte durée et considérée comme artificielle car elle ne reflète pas la véritable valorisation de l'entreprise.
- Une entreprise peut également racheter des actions pour augmenter le cours de l'action et renforcer sa situation financière. Ces actions sont fréquemment utilisées pour les régimes de retraite et la rémunération des employés. ou les actions sont ensuite réémises en bourse.
- Les entreprises peuvent augmenter la valeur actionnariale par le biais de rachats d'actions. La part des bénéfices qu'une société utilise pour racheter des actions a un impact favorable sur le cours de l'action dans des circonstances de marché normales.
Comment les rachats aident-ils les actionnaires ?
Les actionnaires peuvent être directement touchés par les rachats d'actions de diverses manières, de leur pourcentage de propriété au cours de l'action. Les rachats se traduisent souvent par des avantages pour les investisseurs.
Considérez-le de cette façon si vous investissez dans des actions individuelles et que vous ne savez pas si un rachat d'actions est positif ou négatif. Un rachat pourrait être avantageux pour les actionnaires si une société cotée en bourse se porte bien, dispose de liquidités supplémentaires et que ses actions sont sous-évaluées.
Cependant, la décision d'une entreprise de racheter des actions tout en ignorant d'autres aspects de ses opérations ou en retardant les investissements dans sa croissance future privera probablement les actionnaires de valeur à long terme. Les actionnaires comme vous seraient mieux servis si une entreprise conservait l'argent pendant un mauvais jour si ses actions étaient surévaluées.
Selon les analystes financiers, les rachats sont généralement considérés comme positifs pour les investisseurs.
Que sont les dividendes ?
Les dividendes sont un moyen courant pour les entreprises à court de liquidités de restituer les fonds excédentaires aux investisseurs tout en maintenant l'intérêt des actionnaires dans leurs actions. Le bénéfice après impôt de la société est utilisé pour payer des dividendes. Ceci est crucial pour les investisseurs à la recherche de flux de trésorerie constants, en particulier pour ceux qui en dépendent.
Avantages des dividendes
- Les investisseurs reçoivent un flux constant de liquidités grâce au dividende en espèces.
- L'actionnaire est toujours en mesure de recevoir des flux de trésorerie constants tout en maintenant son investissement dans l'entreprise.
- Pour les investisseurs qui dépendent fortement de leurs investissements pour couvrir leurs frais de subsistance, en particulier les investisseurs retraités qui n'ont peut-être pas d'autre source de revenu, recevoir un dividende en espèces peut être une incitation importante.
- Un versement de dividendes inférieur à celui d'un rachat permet à l'entreprise de maintenir une structure de capital prudente chaque trimestre au lieu de simplement détenir de grosses sommes d'argent.
Pourquoi les rachats sont-ils meilleurs que les dividendes ?
Après quelques réserves et circonstances exceptionnelles, il semble raisonnable de conclure que les rachats valent mieux que les dividendes tant pour les entreprises que pour les actionnaires.
Une offre de rachat profite à la fois à la société et aux actionnaires, ce qui en fait une option attrayante pour les deux.
En quoi les rachats sont-ils meilleurs que les dividendes ?
- Limitant l'offre de stock, les rachats évitent une baisse de sa valeur.
- Le bénéfice par action (EPS) de la société a augmenté en raison de la baisse du nombre d'actions en circulation. C'est un signe positif pour la rentabilité de l'entreprise et pourrait éventuellement faire monter le cours de son action.
- La direction utilise les rachats comme tactique pour véhiculer l'idée que l'action est sous-évaluée. Si une action se négocie actuellement à 200 $ et que la société annonce un rachat à 250 $, par exemple, elle générera immédiatement de la valeur pour ses actionnaires et le prix augmentera probablement.
- Cela permet à l'entreprise d'utiliser des fonds supplémentaires inutilisés en raison d'un manque d'opportunités, car l'entreprise ne gagne pas d'argent supplémentaire avec des liquidités inutilisées. Cela est vrai pour les entreprises disposant d'un excédent de trésorerie, par exemple, le rachat d'actions Apple en 2022.
- Étant donné que moins d'actions sont détenues par le grand public, cela donne également à la direction ou à l'entreprise plus de contrôle et améliore le processus de prise de décision.
- Tous les actionnaires reçoivent des paiements en espèces provenant des dividendes, mais seuls certains actionnaires reçoivent des paiements en espèces provenant des rachats d'actions. Un rachat d'actions, en revanche, est une décision prise par les investisseurs quant à leur souhait de participer ou non.
Règles de rachat d'actions
- Les réglementations SEC doivent être suivies :
Les entreprises peuvent rencontrer des problèmes avec les programmes d'achat d'actions car ils pourraient amener la SEC à s'inquiéter des délits d'initiés et de la manipulation des actions. Donc, obtenir un accord écrit du courtier que le programme suivra les règles de la SEC est une bonne idée.
- Les informations doivent être rendues publiques avant rachat :
L'entreprise ne devrait pas racheter d'actions si elle dispose d'informations importantes qui n'ont pas été rendues publiques.
- Transparence envers la trésorerie de l'entreprise :
La somme d'argent maximale à dépenser ou le nombre maximal d'actions à acheter doit être indiqué dans l'autorisation du conseil d'administration pour l'achat d'actions de cette société pour la trésorerie de l'entreprise.
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Références:
