Le montant de l'ingérence du gouvernement dans la circulation des devises peut être affecté par la loi de Gresham. Dans les pays à taux d'inflation élevé, il est courant que la monnaie à faible taux d'inflation devienne le moyen d'échange dominant lorsque les particuliers et les entreprises ont la liberté de choisir leur moyen d'échange. Il est également capable d'influencer les jugements des banquiers et des régulateurs. On peut utiliser la législation pour s'appliquer aux politiques monétaires ainsi qu'aux investissements en bourse. Cette pièce vous éclairera davantage sur le fonctionnement de la loi de Gresham, pourquoi elle est importante et l'exemple de cette loi.
Qu'est-ce que la loi de Gresham ?
La loi de Gresham, qui fait référence à une époque où l'économie effectuait toutes les transactions en pièces, stipule que "la mauvaise monnaie chasse la bonne". Il est lié à Sir Thomas Gresham, un financier anglais qui a vécu à l'époque Tudor.
Disons que vous avez deux pièces de 1 $ et que vous voulez acheter quelque chose qui coûte 2 $. Chacun a une teneur en métal différente; l'or pour l'un et l'argent pour l'autre. Étant donné que les pièces d'or ont plus de valeur que l'argent, il est logique que la population les utilise pour des transactions et les conserve pour son usage personnel. En conséquence, la plupart des transactions utiliseraient le support de transaction le moins efficace, et le meilleur serait utilisé rarement.
La loi économique de Gresham fonctionne dans cette situation lorsque la «bonne» et la «mauvaise» monnaie sont présentes, ce qui est une question cruciale à retenir. L'écart entre la valeur nominale de la monnaie et sa valeur marchande, telle que la valeur intrinsèque du métal brut utilisé dans sa fabrication, est généralement faible. Au contraire, la «mauvaise» monnaie a cours légal mais a une valeur marchande bien inférieure à sa valeur nominale. La loi monétaire de Gresham stipule que si une monnaie inférieure est libre de circuler, elle finira par remplacer la monnaie supérieure.
Le lien juridique entre la monnaie et les métaux précieux s'est affaibli ces dernières années. Il s'est considérablement affaibli et, dans de nombreux cas, les gens ont totalement abandonné. L'inflation est un schéma récurrent dans les économies du monde entier. Dans les cas graves, l'hyperinflation peut atteindre le point où l'argent ne vaut plus le papier sur lequel il est imprimé. Lorsque l'hyperinflation se produit, les devises étrangères prennent fréquemment la place des devises nationales, inversant ainsi la loi de Gresham. Lorsqu'une monnaie perd rapidement de la valeur, les individus vont migrer vers des devises étrangères plus stables, quelles que soient les interdictions législatives.
Comment fonctionne la loi de Gresham ?
L'or et d'autres métaux précieux ont donné aux pièces leur valeur depuis le début de l'histoire monétaire. Cependant, dans le but de continuer à les utiliser, les fabricants de pièces ont réduit la quantité de métal précieux utilisé dans chaque pièce. Les nouvelles pièces avec moins de métaux précieux se vendent moins ou rien, tandis que les pièces plus anciennes plus proches de la valeur nominale conservent leur valeur. Lorsque le gouvernement fixe la valeur nominale d'une pièce, les nouvelles pièces valent plus et les pièces plus anciennes valent moins. C'est ainsi que les gouvernements et les autres émetteurs de pièces peuvent gagner de l'argent en gagnant plus d'argent. Ils peuvent ensuite utiliser cet argent pour fabriquer plus de pièces à leur valeur nominale.
Les citoyens préfèrent les pièces plus anciennes contenant plus de métaux précieux en raison de la différence de valeur faciale. Tant que les deux types de pièces sont interchangeables, les consommateurs échangeront rapidement les pièces les moins précieuses contre de nouvelles tout en thésaurisant les plus précieuses.
Ces pièces sont précieuses à court et à long terme en raison de leur teneur en métal. Parce que l'argent réel est retiré de la circulation, les faux billets inonderont le marché et l'économie.
En outre, la dépréciation monétaire fait référence au processus par lequel la valeur d'une devise diminue, ce qui conduit finalement à l'inflation. Les gouvernements auront recours à des techniques sales comme le contrôle des devises et les confiscations de métaux précieux afin de contrecarrer la loi de Gresham.
Quel est l'exemple de la loi de Gresham ?
Considérez le comportement du grand public en présence d'une marchandise de valeur, qui illustre la loi de Gresham en action.
Avant l'adoption de la United States Coinage Act en 1965, les pièces d'argent étaient largement utilisées dans les deux pays. En optant pour des métaux moins chers (comme le nickel et le cuivre), ces pays ont dévalué leur monnaie. En conséquence, il y avait plus de demande pour l'argent nouvellement déprécié qu'il n'y avait de pièces d'argent restantes pour le sauvegarder. Les pièces d'argent qui venaient d'être fabriquées étaient utilisées tous les jours car elles pouvaient acheter plus de choses. En conséquence, les dix cents et les quarts d'argent n'étaient plus en circulation aux États-Unis. De plus, la teneur en argent du demi-dollar a été abaissée de 90% à 40%; l'argent a finalement été retiré du demi-dollar par la législation de 1970.
Qui a créé la loi de Gresham ?
Ce n'est qu'en 1858 que le terme « loi de Gresham » a été inventé. À cette époque, un économiste britannique du nom de Henry Dunning Macleod (1858, pp. 476–78) a choisi de nommer la tendance de la mauvaise monnaie à chasser la bonne monnaie de la circulation d'après Sir Thomas Gresham (1519-1579).
Sur quoi la loi Gresham n'est pas applicable ?
Étant donné que le papier-monnaie a remplacé toutes les autres formes de monnaie, les effets de la loi monétaire de Gresham sont, au mieux, minimes. Il est possible d'exporter de grandes quantités de pièces fondues comme "bonne monnaie" vers les pays qui utilisent un étalon métallique. L'utilisation de papier-monnaie ou de pièces supplémentaires rendrait cet objectif impossible à atteindre.
Pourquoi la loi de Gresham est-elle importante ?
"L'argent pauvre court après le meilleur" est un dicton qui y figure. La pièce avec une valeur intrinsèque inférieure est « mauvaise », tandis que la pièce avec une valeur intrinsèque plus élevée est « bonne ». Autrefois, la valeur d'une pièce était déterminée par les métaux précieux dont elle était faite, tels que l'or, l'argent et autres. Parce que les métaux précieux valaient plus que la valeur nominale indiquée sur les pièces, le nombre de métaux précieux utilisés pour fabriquer les pièces a progressivement diminué au cours de l'histoire. En effet, la valeur intrinsèque des métaux utilisés pour frapper les pièces était supérieure à leur valeur nominale.
Pour les transactions courantes, la valeur nominale des nouvelles pièces était la même que la valeur nominale des anciennes pièces. Comme les pièces valaient plus que leur valeur nominale, les gens ont commencé à les fondre et à vendre le métal. Alternativement, les gens ont commencé à stocker des pièces comme une sorte de stockage de richesse.
Parce que les nouvelles pièces avec moins de valeur inhérente étaient perçues comme surévaluées, leurs dépenses ont augmenté plus que celles des pièces avec une valeur intrinsèque plus élevée parce que ces dernières étaient considérées comme sous-évaluées, ce qui a entraîné un effet de thésaurisation et les a forcées à ne plus circuler en tant que monnaie.
Quelles sont les principales limites de la loi de Gresham ?
Cependant, la loi de Gresham est soumise aux limitations suivantes et n'entrera en vigueur que dans de telles circonstances :
- Si l'offre de monnaie, bonne et mauvaise, est supérieure à la demande dans une économie donnée.
- Si les gens sont prêts à acheter et à utiliser de la monnaie contrefaite.
- La bonne monnaie, dans ce cas, aurait cours entièrement légal avec une valeur intrinsèque égale à sa valeur nominale.
- Si la demande de monnaie du public est égale ou inférieure au montant de la mauvaise monnaie en circulation.
GrLa loi d'Esham ne fonctionne plus partout dans le monde moderne car les normes papier gérées et les pièces symboliques sont si souvent utilisées. Et pourtant, les gens préfèrent toujours se débarrasser de leurs vieux billets en lambeaux et de leurs pièces dévaluées avant de donner les nouveaux. Il y a eu une pause temporaire dans la production de papier et de monnaie métallique, mais ce n'est pas le résultat de la loi de Gresham. Aussi, lisez FINANCE : Définition, Types, Importance.
Que prédit la loi de Gresham ?
La loi de Gresham - "la mauvaise monnaie chasse la bonne" - est une théorie économique bien connue mais erronée. Il prédit que lorsqu'il y a deux monnaies en circulation mais que l'une d'elles est de moins bonne qualité ou a une valeur intrinsèque inférieure à l'autre, la monnaie de meilleure qualité sera utilisée comme moyen d'échange à l'exclusion de la monnaie qui a une valeur intrinsèque plus faible.
Cours légal et loi de Gresham
Dans une économie moderne avec des lois ayant cours légal, la loi de Gresham est évidente. Cette classeLa version sic de la loi de Gresham s'applique lorsque toutes les unités monétaires doivent être acceptées à la même valeur nominale par la loi. La loi de Gresham s'inverse lorsque les gens peuvent refuser de l'argent moins précieux en raison d'une réglementation inadéquate du cours légal.
L'inflation est devenue la norme dans la plupart des économies en raison de l'utilisation généralisée du papier-monnaie comme monnaie légale, ce qui permet aux émetteurs de créer une nouvelle monnaie à partir de rien. Les gens abandonneront souvent une devise qui se déprécie rapidement au profit d'une devise étrangère plus stable, même si cela signifie enfreindre la loi.
En raison de l'hyperinflation en 2008, de nombreux Zimbabwéens ont cessé d'utiliser la monnaie légale, le dollar zimbabwéen, pour les transactions quotidiennes. Cela a finalement conduit le gouvernement à reconnaître officiellement le dollar comme monnaie du pays. Le gouvernement était impuissant à faire respecter ses exigences en matière de cours légal lorsque l'argent liquide est devenu presque sans valeur au milieu de la crise économique. À la suite de l'adoption généralisée d'une bonne monnaie stable, la circulation de la mauvaise monnaie hypergonflée a été considérablement réduite.
La loi de Gresham à l'envers : leur loi
De plus, la contre-règle connue sous le nom de loi de leur existe également. Rolnick et Weber (1986) ont jeté les bases de cette idée et en ont fait des arguments théoriques convaincants. La paire a soutenu que l'inflation causée par les billets contrefaits pourrait en fait augmenter la valeur des billets légitimes.
Malheureusement, les recherches qu'ils ont entreprises ont ignoré le cadre fondé sur le marché de l'observation juridique originale de Gresham. En raison des lois sur le cours légal, les gens devront traiter le bon et le mauvais argent comme s'ils étaient de valeur égale, ce que les deux n'ont pas pris en compte.
En outre, ils ont divergé de l'idée originale de Gresham en mettant trop l'accent sur la relation entre les différentes monnaies métalliques, comme une comparaison de la « bonté » globale de l'argent et de l'or.
Il est possible d'interpréter l'histoire de la dollarisation dans les pays à économie de marché et monnaie faibles comme un exemple de la loi de Gresham fonctionnant à l'envers, car le dollar n'a pas été accepté comme monnaie légale dans la plupart de ces cas et a même été carrément interdit dans un peu.
Conclusion
Le marché des changes est un domaine dans lequel la loi de Gresham peut également être mise à profit. Il déclare que "la mauvaise monnaie chasse la bonne" et affirme que "la mauvaise monnaie chasse la bonne". L'or et l'argent sont toujours soumis à la loi de Gresham en tant que moyen d'échange. Il dit que la valeur des pièces et la quantité d'argent qu'elles détiennent changeront avec le temps. Les exemples de la loi de Gresham sont de plus en plus rares depuis que le système monétaire international est passé à l'utilisation de monnaies fiduciaires
FAQ sur la loi de Gresham
A quoi est liée la loi de Gresham ?
En économie, le concept de masse monétaire est pertinent pour la loi de Gresham. Vous pouvez le mettre à un certain nombre d'utilisations différentes. Il peut être utilisé dans la politique monétaire et les efforts anti-inflationnistes, par exemple. À la lumière de la situation actuelle, les banques et autres institutions financières seront en mesure de prendre de meilleures décisions.
Qu'est-ce que la loi de l'argent de Greshams ?
Parmi les bonnes lois économiques figure la loi de Gresham. Lorsqu'un gouvernement surévalue une monnaie et en sous-évalue une autre, l'argent bon marché disparaît et l'argent cher circule, conformément à la loi.
Quels sont les 4 facteurs de l'argent ?
Les taux d'intérêt, la richesse, le risque des actifs alternatifs et la liquidité des autres actifs sont quatre facteurs. Le risque lié à la richesse et aux actifs alternatifs stimule la demande de monnaie.
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