Pendant des centaines d'années, l'or a été utilisé pour sauvegarder les devises du monde entier. C'est-à-dire que chaque pièce de papier-monnaie reflétait une quantité réelle d'or stockée dans un coffre-fort par le gouvernement émetteur. L'étalon-or était une technique qui régissait la monnaie internationale taux d'échange jusqu'au début du XXe siècle. Cependant, les réserves d'or sont finalement devenues insuffisantes pour répondre à la demande de devises. Les États-Unis ont abandonné l'étalon-or au début des années 1970. Cela signifiait que les forces du marché détermineraient la valeur du dollar et que le système monétaire international serait basé sur le dollar et d'autres monnaies de papier.
Voici tout ce que vous devez savoir sur les taux de change et comment ils sont déterminés.
Qu'est-ce qu'un taux de change ?
Un taux de change est le prix auquel une devise est échangée contre une autre, et il influence le commerce et les flux monétaires entre les pays.
La valeur de la devise locale et la valeur de la devise étrangère influencent les taux de change. Le taux de change des dollars américains en euros en juillet 2022 était de 1.02, ce qui signifie que 1.02 $ achète 1 €.
Les taux de change expliqués
Le taux de change entre deux devises est généralement déterminé par l'activité économique de chaque pays, les taux d'intérêt du marché, le produit intérieur brut et le taux de chômage. Ils sont définis sur le marché financier mondial, où les banques et autres organisations financières négocient des devises XNUMX heures sur XNUMX en fonction de ces critères, et sont parfois appelés taux de change du marché. Les ajustements de taux peuvent se produire toutes les heures ou tous les jours, avec des modifications progressives minimes ou importantes.
L'acronyme de la monnaie nationale qu'un taux de change représente est largement utilisé. Par exemple, USD représente le dollar américain, tandis que EUR représente l'euro. L'EUR/USD est la paire de devises qui représente le dollar et l'euro. C'est USD/JPY, ou dollar en yen, dans le cas du yen japonais. Un taux de conversion de 100 signifie qu'un dollar équivaut à 100 yens.
Types de systèmes de taux de change
Sur le marché des changes, il existe trois types de systèmes de taux de change en vigueur, qui sont les suivants :
#1. Système de taux de change fixe ou taux de change indexés
Le taux de change indexé ou système de taux de change fixe est celui dans lequel la devise la plus faible des deux en question est indexée ou liée à la devise la plus forte.
Les taux de change fixes sont déterminés par le gouvernement ou la banque centrale du pays et ne sont pas affectés par les facteurs du marché.
Pour préserver la stabilité du taux de change, la banque centrale ou le gouvernement achète des devises lorsque le taux de change augmente et vend des devises lorsque le taux baisse.
C'est ce qu'on appelle l'ancrage, et c'est pour cette raison que le système de taux de change fixe est également connu sous le nom de système de taux de change indexé.
Les avantages du système de taux de change fixe
- Il favorise le commerce extérieur en assurant la stabilité monétaire.
- La valeur de la monnaie est stable, ce qui la protège de la volatilité des marchés.
- Il encourage les investissements étrangers dans le pays.
- Il aide au maintien de taux d'inflation stables dans une économie.
Les inconvénients du système de taux de change fixe
- Le maintien de réserves de change est toujours nécessaire pour maintenir la stabilité de l'économie.
- Le gouvernement peut manquer de la flexibilité nécessaire pour se redresser en cas de crise économique.
#2. Système de taux de change flexible/flottant
Parce qu'il est basé sur les forces du marché de l'offre et de la demande, le système de taux de change flexible est également connu sous le nom de système de taux de change flottant. Dans le système de taux de change flottant, ni les banques centrales ni les gouvernements n'interviennent.
Les avantages d'un système de taux de change flottant
- Il n'est pas nécessaire de conserver des réserves de change dans ce système monétaire.
- Dans cet arrangement, tout déficit ou excédent de la balance des paiements est immédiatement ajusté.
Les inconvénients du système de taux de change flottant
- Il encourage la spéculation, ce qui peut entraîner une volatilité du taux de change des devises sur le marché.
- Des fluctuations excessives des taux de change peuvent générer des problèmes de mouvement de capitaux entre les pays et avoir une influence sur le commerce extérieur.
- Cela dissuadera toutes les formes de commerce international et d'investissement étranger.
#3. Système de taux de change flottant géré
Un système de taux de change flottant géré est un hybride de systèmes de taux de change fixes et flottants. Les banques centrales interviennent ou participent à l'acquisition ou à la vente de devises étrangères dans le cadre de ce dispositif.
Facteurs influençant le taux de change
#1. Taux d'intérêt flottants
La dynamique du marché de l'offre et de la demande détermine les taux flottants. La valeur d'une monnaie par rapport à une autre monnaie est déterminée par le rapport entre la demande et l'offre.
Par exemple, si la demande européenne de dollars américains augmente, la relation offre-demande entraînera une hausse du prix du dollar américain par rapport à l'euro.
Plusieurs annonces géopolitiques et économiques affectent les taux de change entre deux pays, mais certaines des plus courantes sont les ajustements des taux d'intérêt, les taux de chômage, les statistiques d'inflation, les chiffres du PIB, les données de fabrication et les matières premières.
#2. Tarifs fixes
Le gouvernement détermine un taux fixe ou indexé par l'intermédiaire de sa banque centrale. Le taux est déterminé par rapport à une autre grande devise mondiale (par exemple, le dollar américain, l'euro ou le yen). Le gouvernement achètera et vendra sa propre monnaie contre la monnaie à laquelle il est lié afin de préserver son taux de change.
Les mouvements à court terme d'une monnaie à taux de change flottant reflètent la spéculation, les rumeurs, les calamités naturelles et l'offre et la demande quotidiennes de la monnaie. Si l'offre dépasse la demande, la monnaie chutera ; si la demande dépasse l'offre, la monnaie augmentera.
Même dans un régime de taux flottant, des fluctuations extrêmes à court terme peuvent conduire à une intervention de la banque centrale. En conséquence, alors que la plupart des principales devises mondiales sont considérées comme flottantes, les banques centrales et les gouvernements peuvent intervenir si la devise d'un pays devient trop élevée ou excessivement bon marché.
Une devise trop élevée ou trop basse peut avoir un impact négatif sur l'économie du pays, impactant le commerce et la capacité de payer les obligations. Le gouvernement ou la banque centrale essaiera de mettre en place des mesures pour déplacer sa monnaie à un prix plus favorable.
#3. Facteurs macroéconomiques
Les taux de change sont influencés par divers facteurs macroéconomiques. La « loi du prix unique » stipule que dans un monde de commerce international, le prix d'un bien dans un pays doit être le même que le prix dans un autre. C'est ce qu'on appelle la parité de pouvoir d'achat (PPA).
Si les prix deviennent détraqués, les taux d'intérêt d'un pays changeront ou le taux de change entre les devises changera. Bien sûr, la réalité ne suit pas toujours la théorie économique et la loi du prix unique ne s'applique pas toujours dans la pratique en raison de divers facteurs atténuants. Néanmoins, les taux d'intérêt et les prix relatifs auront un impact sur les taux de change.
Un autre facteur macro est le risque géopolitique et la stabilité du gouvernement d'un pays. Si le gouvernement est instable, la monnaie du pays est susceptible de perdre de la valeur par rapport à des nations plus développées et stables.
#4. Matières premières et devises
En général, plus l'association entre la monnaie nationale et les prix des matières premières de la principale industrie nationale d'un pays est forte.
Il n'y a pas de méthode universelle pour établir quels produits sont liés à une certaine monnaie et quelle est la force de cette corrélation ; cependant, plusieurs devises fournissent de bons exemples de liens produits de base-forex.
Considérez que le dollar canadien a une relation positive avec le prix du pétrole. Par conséquent, à mesure que le prix du pétrole augmente, le dollar canadien a tendance à s'apprécier par rapport aux autres principales devises. Cela est dû au fait que le Canada est un exportateur net de pétrole; lorsque les prix du pétrole sont élevés, le Canada a tendance à tirer des revenus plus élevés de ses exportations de pétrole, ce qui donne un coup de pouce au dollar canadien sur le marché des changes.
Le dollar australien est un autre exemple notable, car il est favorablement associé à l'or. Parce que l'Australie est l'un des plus grands producteurs d'or au monde, sa devise a tendance à fluctuer en même temps que les fluctuations des prix des lingots d'or. En conséquence, lorsque les prix de l'or grimpent de manière significative, le dollar australien devrait augmenter par rapport aux autres principales devises.
#5. Maintien des tarifs
Certains pays peuvent choisir d'utiliser un taux de change indexé artificiellement fixé et maintenu par le gouvernement. Ce taux ne changera pas intrajournalier et peut être réinitialisé à des occasions de réévaluation spécifiques.
Les gouvernements des marchés émergents le font souvent pour stabiliser la valeur de leur monnaie. Pour maintenir un taux de change indexé stable, le gouvernement du pays doit maintenir des réserves considérables de la monnaie à laquelle sa monnaie est liée afin de réguler les variations de l'offre et de la demande.
Recherche et interprétation des taux de change
Les taux de change peuvent être trouvés dans une variété d'endroits, y compris les banques et les sites Web tels que XE.com. Lorsque vous voyagez, vous pouvez fréquemment voir les tarifs indiqués dans les aéroports ou les banques locales. Consultez votre plateforme de trading pour obtenir des informations en temps réel si vous négociez sur le marché des changes (« forex »).
Étant donné que les valeurs des devises sont toujours relatives les unes aux autres, les cotations sont généralement proposées par paires. En raison de leur importance en tant que monnaie de réserve dans de nombreuses banques centrales du monde, le dollar américain et l'euro sont les deux devises les plus mentionnées. En conséquence, la paire de devises la plus courante est l'EUR/USD, qui est le nombre de dollars nécessaires pour acquérir un euro.
Ces paires de devises fluctuent constamment en raison de diverses raisons économiques telles que l'offre et la demande, divers indices économiques, les activités commerciales et de couverture, et les fonds spéculatifs ou les transactions financières. Les fluctuations sont de petites fractions de la valeur d'une devise, appelées « pips » par les cambistes.
Il convient également de mentionner que de nombreux bureaux de change dans les aéroports profitent de la facturation d'une marge plus importante entre les devises. Ils ne facturent pas de frais, mais ils profitent du gonflement des disparités des taux de change. L'échange de devises via votre banque locale ou internationale offre souvent la meilleure valeur.
Calcul des taux de change
Le calcul des taux de change peut sembler simple à première vue, mais si vous ne vous souvenez pas beaucoup des mathématiques de l'école, cela peut être difficile. Il est simple de changer 100 $ en devises étrangères lors d'un voyage, mais la conversion de devises lors de l'examen des états financiers d'une entreprise étrangère peut faire une grande différence lors de la prise de décisions d'investissement.
Considérez l'exemple suivant sur la façon de calculer les taux de change.
Supposons que le taux de change EUR/USD soit de 1.20 et que vous souhaitiez convertir 100 USD en euros. Multipliez simplement 100 $ par 1.20. Le résultat est un total de 83.33 euros. La conversion d'euros en dollars américains est l'inverse de ce processus : pour convertir des euros en dollars américains, multipliez le nombre d'euros par 1.20.
Une approche simple pour s'en souvenir est de multiplier de gauche à droite et de diviser de droite à gauche. Le résultat souhaité du calcul est la devise résultante. Dans l'exemple précédent, nous l'avons divisé de droite à gauche pour découvrir combien d'euros nous pourrions acheter en dollars américains. Ensuite, nous avons multiplié de gauche à droite pour déterminer combien de dollars américains nous gagnerions avec les euros.
Lorsque vous voyagez, vous voudrez peut-être simplement savoir combien vaut votre argent, mais les cambistes qui ont un fort effet de levier prêtent attention à chaque pip. Une petite fluctuation monétaire compte beaucoup pour un investisseur étranger qui calcule l'impact d'une variation de 0.0001 $ sur 1 milliard de dollars de revenus.
Comment les taux de change affectent-ils l'offre et la demande de biens ?
Les variations des taux de change ont un impact sur les entreprises en affectant le coût des produits obtenus d'un pays différent ainsi que la demande pour leurs produits des clients étrangers.
Qu'est-ce qu'une devise restreinte ?
Au sein d'un même pays, les taux de change peuvent varier. Certains pays ont restreint leurs devises, limitant leurs échanges à l'intérieur de leurs frontières, et il existe fréquemment un taux onshore et un taux offshore. Un taux de change plus favorable est souvent obtenu à l'intérieur des frontières d'un pays plutôt qu'au-delà de ses frontières, et la valeur d'une monnaie limitée est établie par le gouvernement. La Chine est un exemple de pays avec cette structure de taux et une monnaie contrôlée par le gouvernement. Le gouvernement chinois fixe chaque jour une valeur médiane pour la monnaie, permettant au yuan de s'échanger dans une bande de 2 % autour du point médian.
En conclusion
Un taux de change est le prix auquel une devise est échangée contre une autre. Alors que la plupart des taux de change sont flottants et augmentent et baissent en réponse à l'offre et à la demande du marché, certains taux de change sont indexés ou fixes sur la valeur de la devise d'un pays spécifique. Les variations des taux de change ont un impact sur les entreprises et sur le coût des approvisionnements ainsi que sur la demande de leurs produits sur le marché international.
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