El valor liquidativo (NAV) es el valor total de los activos de una entidad menos el valor total de sus pasivos. Representa básicamente el patrimonio neto de la entidad. Además, el NAV refleja el precio por acción/unidad de un fondo mutuo o un ETF en una fecha o período determinado. Esto hace que el cálculo del valor liquidativo sea un aspecto bastante vital de las inversiones de un fondo mutuo o un fondo cotizado en bolsa (ETF). Es el precio al que se negocian las acciones/participaciones de los fondos registrados en la US SEC. Esta publicación cubre todo lo que debe saber, particularmente las fórmulas de valor liquidativo y cómo funcionan las calculadoras.
En fondos mutuos, ETF e índices, el valor liquidativo se usa ampliamente para definir futuras oportunidades de inversión. El valor liquidativo también es un factor importante cuando se analizan las posiciones de la cartera propia.
Comprender el valor liquidativo
En teoría, un valor liquidativo puede asignarse a una entidad comercial o producto financiero apropiado que se ocupe de conceptos contables como activos y pasivos. La diferencia entre los activos y pasivos se conoce como activos netos, valor neto o recursos de una corporación. A lo largo de los años, el término NAV se ha vuelto común en el contexto de la valoración y fijación de precios de fondos. Se calcula dividiendo la diferencia entre activos y pasivos por el número de acciones/unidades que poseen los inversores. Como resultado, el valor liquidativo del fondo refleja una valoración "por acción" del fondo, lo que facilita la valoración y el comercio de acciones del fondo.
El NAV de una empresa siempre es idéntico o igual a su valor en libros. Históricamente, las empresas con un fuerte potencial de crecimiento han tenido un precio más alto de lo que sugiere su NAV. Por lo tanto, para encontrar inversiones infravaloradas o sobrevaloradas, el NAV a menudo se compara con la capitalización de mercado. También hay una serie de razones financieras que analizan el NAV o el valor de la empresa utilizando múltiplos.
La fórmula del valor liquidativo de un fondo
La fórmula para calcular el NAV de un fondo mutuo es simple:
NAV = Número total de acciones en circulación / (Activo – Pasivo)
Para los activos y pasivos de un fondo, se deben incluir los elementos de calificación requeridos.
Valor Liquidativo y Fondos Mutuos
Un fondo mutuo recauda fondos de un gran número de inversionistas. Luego invierte el capital recaudado de los fondos en una variedad de acciones y otros instrumentos financieros que cumplen con los objetivos de inversión del fondo. Cada inversor recibe un número específico de acciones en función del monto de su inversión. Y en cualquier momento, son libres de vender (canjear el valor de) sus acciones del fondo. Sin embargo, dado que la compra y venta regular (inversión y redención) de las acciones del fondo comienza después del lanzamiento del fondo, es necesario un mecanismo para fijar el precio de las acciones del fondo. NAV es la base de este mecanismo de fijación de precios. Como resultado, cuando cambia el NAVPS de un fondo mutuo, también cambia su precio.
Los fondos mutuos no se negocian en tiempo real, a diferencia de las acciones, cuyo precio fluctúa con cada segundo que pasa. Los fondos mutuos, por otro lado, tienen un precio utilizando un enfoque de fin de día basado en sus activos y pasivos.
El valor de mercado neto de los depósitos, efectivo y equivalentes de efectivo, cuentas por cobrar y ganancias pendientes de un fondo mutuo son todos activos. El cálculo del valor de mercado del fondo es una rutina diaria, utilizando los precios de cierre de las acciones en su cartera. Dado que el capital de un fondo puede estar en forma de efectivo y activos líquidos, la parte del capital del fondo se contabiliza en el rubro de efectivo y equivalentes de efectivo. Las cuentas por cobrar incluyen pagos como dividendos o intereses que vencen ese día, mientras que los ingresos pendientes se refieren al dinero que gana un fondo y que aún no ha llegado a las cuentas. El patrimonio del fondo es el importe de todas estas cosas, así como cualquiera de sus variantes calificables.
Dado que los ETF y los fondos cerrados se negocian en mercados como las acciones, sus valores pueden tener un valor de mercado unos pocos dólares/centavos más alto (que se negocia con una prima) o más bajo (que se negocia con un descuento) que el NAV real. Esto brinda lucrativas oportunidades comerciales a los comerciantes exitosos de ETF que pueden detectar y capitalizar tales oportunidades de manera oportuna. De cualquier manera, los ETF, así como los fondos mutuos, miden su NAV de forma regular al cierre del mercado para fines de informes. También miden y difunden el NAV intradiario en tiempo real varias veces por minuto.
Vale la pena señalar que, si bien el NAV se calcula y publica a partir de un día hábil específico, todas las órdenes de compra y venta de fondos mutuos se manejan de acuerdo con el período de corte en el NAV de la fecha de negociación. Por ejemplo, si los reguladores exigen una hora de corte a la 1:30 p. m., solo se cumplirán en el NAV las órdenes de compra y venta obtenidas antes de la 1:30 p. m. Cualquier pedido emitido después de la fecha límite se procesará utilizando el VL del siguiente día hábil.
Cálculo del valor liquidativo en tiempo real
Los inversores también tratan de juzgar los resultados de un fondo mutuo en función de la diferencia en el NAV entre dos fechas. Por ejemplo, se podría comparar el valor liquidativo del 1 de enero con el valor liquidativo del 31 de diciembre y utilizar la diferencia como indicador de los resultados del fondo. Los cambios en el NAV entre dos fechas, por otro lado, no son los mejores indicadores del éxito de los fondos mutuos.
Los fondos mutuos generalmente distribuyen casi todas sus ganancias (como dividendos e intereses) a sus accionistas. Los fondos mutuos también están obligados a transferir ganancias de capital realizadas a los accionistas. Una ganancia de capital ocurre cuando un valor se vende a un precio más alto que el precio de compra. El NAV disminuye a medida que estos dos elementos, los ingresos y las ganancias, se pagan de forma regular. Como resultado, aunque un inversionista de fondos mutuos obtenga ingresos y dividendos intermedios, es imposible expresarlos en valores NAV absolutos al comparar fechas.
El rendimiento total anual, que es la tasa de rendimiento real de una inversión o un conjunto de inversiones durante un período de evaluación determinado, es uno de los mejores indicadores posibles del éxito de los fondos mutuos. Los inversionistas y analistas también consideran la CAGR, que refleja la tasa de crecimiento anual promedio de una inversión durante un período de tiempo superior a un año cuando se consideran todos los pagos intermedios por ingresos y ganancias.
Ejemplo y cálculo del valor liquidativo
Suponga que un fondo mutuo tiene una inversión acumulada de $100 millones en varios valores, que fue un cálculo de los precios de cierre del día para cada activo. También tiene $ 7 millones en efectivo y equivalentes de efectivo y $ 4 millones en cuentas por cobrar brutas disponibles. Las ganancias totales del día son $75,000. Los pasivos a corto plazo del fondo suman $ 13 millones, con pasivos a largo plazo por un total de $ 2 millones. Los gastos del día han sumado $10,000. El fondo tiene un total de 5 millones de acciones en circulación. Para calcular el valor liquidativo, deberá recurrir a la fórmula anterior de la siguiente manera:
Valor liquidativo = [($100,000,000 7,000,000 4,000,000 + $75,000 13,000,000 2,000,000 + $10,000 5,000,000 XNUMX + $XNUMX XNUMX) – ($XNUMX XNUMX XNUMX + $XNUMX XNUMX XNUMX + $XNUMX XNUMX)] / XNUMX XNUMX XNUMX
= ($111,075,000 – $15,010,000) / 5,000,000 = $19.21
Las acciones de los fondos mutuos cotizarán a $19.21 por acción en el día indicado.
Calculadora de valor liquidativo
Como muchos de nosotros preferiríamos, hay formas de eludir los rigurosos cálculos del Valor liquidativo anteriores. Esto es mediante el uso de una calculadora de valor liquidativo. Sí, sé que debido a limitaciones de tiempo o simple evasión, queremos mejores alternativas al uso de la fórmula del valor liquidativo. Así que aquí hay uno.
El uso de la Calculadora de valor liquidativo es bastante básico. ¡Todo lo que requiere es ingresar los valores para el cálculo y boom! Aparece tu respuesta...
En otras palabras, la calculadora de activos netos normalmente funciona como lo haría una calculadora matemática. Sin embargo, debe poner primero, comprender qué valores van en dónde. Así que le sugiero que primero juegue con la fórmula y los cálculos normales del valor liquidativo. Después de lo cual puede pasar a usar la calculadora.
Puede encontrar una calculadora de valor liquidativo bastante simple en el Plataforma Morgan Stanley.
¿Qué es el valor liquidativo?
El “valor liquidativo” o “NAV” es la diferencia entre los activos y pasivos totales de una sociedad de inversión. Por ejemplo, el valor liquidativo de una empresa de inversión será de 90 millones de dólares si sus valores y otros activos valen 100 millones de dólares y sus pasivos son 10 millones de dólares.
¿Cómo se calcula el valor liquidativo neto?
El NAV se encuentra sumando todo lo que posee un fondo y quitando todo lo que debe. Por ejemplo, si un fondo tiene inversiones por valor de 100 millones de dólares y deudas de 10 millones de dólares, su valor liquidativo (NAV) será de 90 millones de dólares. Además, si hay un millón de acciones del fondo en circulación, el NAV por acción será de $90.
¿Qué es NAV y su fórmula?
Fórmula NAV
NAV = (Activos – Pasivos) / Acciones en circulación. El NAV suele ser cercano o igual al valor contable de una empresa. Históricamente, las empresas con grandes perspectivas de crecimiento se valoran con una prima sobre su NAV.
¿Qué es NAV y por qué es importante?
En un fondo mutuo abierto, el valor liquidativo (NAV), que es el valor de todos los activos del fondo (menos sus pasivos) dividido por el número de acciones en circulación, es muy importante porque se usa para calcular el precio en el que se pueden comprar o vender acciones.
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