¿Qué es CCC?
El ciclo de conversión de efectivo (CCC), a menudo conocido como el ciclo de efectivo, es un indicador de capital de trabajo que mide cuánto tiempo le toma a una empresa convertir efectivo en inventario y luego volver a convertirlo en efectivo a través del proceso de ventas. Cuanto más bajo es el CCC, menos tiempo el efectivo de una empresa está encerrado en cuentas por cobrar e inventarios.
Básicamente, el CCC es un indicador crucial para las empresas que compran y administran inventario. Esto se debe a que indica eficiencia operativa y financiera. Sin embargo, no debe verse de forma aislada, sino en conjunto con otros indicadores financieros. como el rendimiento del capital. También vale la pena señalar que CCC no es una consideración importante para todas las empresas, ya que no todas las empresas tendrán un inventario físico.
Comprender el ciclo de conversión de efectivo (CCC)
El CCC se compone de múltiples índices de actividad que incluyen cuentas por cobrar, pagaderoy rotación de inventario. AP es un pasivo, mientras que AR y el inventario son activos a corto plazo. El balance contiene todos estos índices. En realidad, los índices muestran qué tan bien la gerencia está generando efectivo a partir de activos y pasivos a corto plazo. Un inversor puede utilizar esta información para evaluar la salud general de la empresa.
Pero entonces, puede preguntar: "¿Cuáles son las implicaciones comerciales de estos índices?"
El efectivo fluye rápidamente a través de una empresa si vende lo que los clientes desean comprar. El CCC se ralentiza si la gerencia no logra realizar ventas potenciales. Por ejemplo, si se acumula demasiado inventario, el efectivo se inmoviliza en cosas que no se pueden vender, lo cual es malo para el negocio. Para mover el inventario rápidamente, la gerencia debe bajar los precios, tal vez perdiendo dinero en la venta de sus artículos.
Si AR no está bien administrado, la organización puede tener problemas para cobrar los pagos de los clientes. Y debido a que AR es esencialmente un préstamo para el consumidor, la empresa pierde dinero cuando no paga a tiempo. Cuanto más tiempo tiene que esperar una corporación para recibir el pago, menos dinero hay disponible para futuras inversiones. Retrasar el pago de cuentas por pagar a los proveedores, por otro lado, beneficia a la empresa debido al tiempo extra que le permite dar un mejor uso al dinero.
Los elementos del ciclo de conversión de efectivo
Calcular el CCC puede ser abrumador al principio, pero una vez que comprende los elementos involucrados, se vuelve mucho más fácil.
Para hacer los cálculos, deberá consultar sus estados financieros, como el balance y estado de resultados. Mientras tanto, los tres elementos principales del ciclo de conversión de efectivo incluyen, Días de inventario pendiente, Días de ventas pendientes y Días pendientes de pago.
Días de inventario pendiente
Días de inventario pendiente es la primera parte de la ecuación (DIO). Este es el tiempo promedio para que el inventario se convierta en productos finales y se venda.
DIO = (Inventario promedio ÷ Costo de bienes vendidos) x 365
Pero entonces el inventario promedio (en valor) para el período será una suma del valor del inventario inicial y el valor del inventario final; luego dividiendo la suma por 2
Matemáticamente;
(Inventario inicial + Inventario final) ÷ 2
El costo de los productos vendidos se calcula de la siguiente manera:
Inventario final = Inventario inicial + Compras.
Días de ventas pendientes
Días de ventas pendientes (DSO) es el número promedio de días que le toma recuperar sus cuentas por cobrar (dinero que se le debe).
DSO = (Ventas a crédito netas + Cuentas por cobrar) x 365
El promedio de sus cuentas por cobrar iniciales y finales son sus cuentas por cobrar para esta sección.
(Cuentas por cobrar iniciales + Cuentas por cobrar finales) ÷ 2
Días por pagar pendientes
Los días pendientes de pago (DPO) son el tiempo promedio que le toma a una empresa comprar bienes y servicios de sus proveedores en cuentas por pagar (su empresa debe dinero) y pagarlos.
DPO = Cuentas finales por pagar ÷ (Costo de bienes vendidos ÷ 365)
En esta sección, las cuentas por pagar son:
(Pagadero inicial + Pagadero final) ÷ 2.
¿Qué constituye un ciclo de conversión de efectivo satisfactorio?
Un período corto de conversión de efectivo es ideal.
Si su CCC es bajo o (mejor aún) negativo, su capital de trabajo no está bloqueado por largos períodos de tiempo y su empresa tiene más liquidez. Muchas empresas en línea tienen CCC bajos o negativos porque realizan envíos directos en lugar de retener el inventario. Reciben un pago inmediato cuando los clientes compran cosas y no tienen que pagar por el inventario hasta que los clientes ya las hayan pagado.
Por otro lado, no querrá que su CCC sea demasiado alto si es un número positivo. Un CCC positivo indica cuántos días el capital de trabajo de su empresa está varado mientras espera que se paguen las cuentas por cobrar. Si vende cosas a crédito y sus clientes necesitan 30, 60 o incluso 90 días para pagarle, es posible que tenga un CCC alto.
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Sin embargo, puede acortar el ciclo de conversión de efectivo de su empresa de varias maneras.
Esto es haciendo que su procedimiento de cuentas por cobrar sea lo más eficiente posible, para empezar. Elimine cualquier jerga innecesaria de sus facturas y sea explícito sobre lo que está facturando y los términos que está solicitando.
En su mayor parte, recibirá pagos más rápido si el comprador entiende la factura rápidamente. También puedes reducir el CCC solicitando pagos anticipados u ofreciendo un descuento por pago anticipado. Finalmente, mantenerse al tanto de los pagos atrasados haciendo un seguimiento tan pronto como vence un pago es una buena idea.
¿Qué papel juega el flujo de caja?
El ciclo de conversión de efectivo es una fórmula de flujo de efectivo que determina cuánto tiempo le toma a su empresa convertir los inventarios y otros activos en efectivo. En otras palabras, el tiempo del ciclo de efectivo a efectivo es el intervalo entre el momento en que paga el inventario y el momento en que los clientes pagan para reponer el flujo de efectivo de su empresa. Mantener un flujo de efectivo positivo en industrias con gran demanda de inventario y materiales, como la construcción, puede ser la diferencia entre aceptar nuevos clientes o rechazarlos.
El cálculo del ciclo de conversión determina cuánto tiempo se mantiene el efectivo de una empresa hasta que se recupera de los clientes y consumidores. Vigilar atentamente el CCC de la empresa podría ayudarlo a realizar un seguimiento de sus finanzas totales a medida que entra y sale dinero. Si está confundido acerca de las diferencias entre el flujo de efectivo y las ganancias, tenga en cuenta que no son lo mismo. Si bien la ganancia es la cantidad de dinero que queda después de pagar los gastos de una empresa en un momento determinado, el flujo de caja es flexible. Muestra cuánto dinero entra y sale de una empresa.
¿Cuál es la diferencia entre un ciclo de conversión de efectivo y un ciclo operativo?
Obviamente, hay una gran diferencia entre un ciclo de conversión de efectivo y un ciclo operativo.
En pocas palabras, un ciclo operativo es la cantidad de días entre la compra de bienes y el momento en que los clientes pagan por ellos. El ciclo de conversión de efectivo es la cantidad de días que le toma pagar el inventario y recibir el pago de sus clientes.
¿Por qué es tan importante el ciclo de conversión de efectivo?
Hay varias razones por las que es fundamental realizar un seguimiento de su ciclo de conversión de efectivo.
Para empezar, los inversores, los prestamistas y otras fuentes de capital examinan con frecuencia el ciclo de conversión de efectivo de una empresa para medir su salud financiera y, en particular, su liquidez. La liquidez de una empresa determina qué tan rápido puede pagar un préstamo corporativo, cumplir con otras obligaciones financieras e invertir en crecimiento. Además, el ciclo de conversión de efectivo es particularmente útil para evaluar empresas basadas en inventario, como tiendas. Sin embargo, no es el único criterio financiero utilizado por los prestamistas; a menudo lo mezclan con otros factores antes de determinar si otorgar o no el préstamo.
Los proveedores pueden considerar su CCC al considerar si otorgar o no crédito a su negocio. A menudo les preocupa que no pueda pagarles a tiempo si su empresa carece de la liquidez adecuada.
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Por otro lado, también debe preocuparse por el ciclo de conversión de efectivo.
Como mencionamos anteriormente; un CCC bajo sugiere que está haciendo un buen trabajo al convertir el inventario en efectivo y que su empresa está funcionando bien. Sin embargo, si su CCC es demasiado alto, podría indicar problemas operativos, una falta de demanda de sus productos o un nicho de mercado cada vez más reducido. Entonces, si su CCC no es de su agrado, determine qué está mal y tome medidas para solucionarlo, como aumentar sus esfuerzos de cobro de facturas.
Finalmente, al determinar cuánto dinero necesita pedir prestado, su ciclo de conversión de efectivo es un factor crucial a considerar. Comprender su CCC y, como resultado, la liquidez de su empresa, puede ayudarlo a determinar cuánto efectivo puede solicitar a un prestamista.
La fórmula para CCC
Dado que CCC incluye el cálculo del tiempo agregado neto involucrado en las tres etapas del ciclo de vida de conversión de efectivo mencionado anteriormente, la fórmula matemática para CCC es:
CCC=DIOS+DSO-DPO
dónde: DIOS= Días de inventario pendiente (también conocido como días de ventas de inventario)
DSO=Días de ventas pendientes
DPO=Días de cuentas por pagar pendientes
DIO y DSO representan entradas de efectivo, mientras que DPO representa salidas de efectivo.
Como resultado, DPO es el único número negativo en la ecuación. Otra forma de ver la fórmula es que DIO y DSO están vinculados al inventario y las cuentas por cobrar, que se consideran activos a corto plazo y se supone que son positivos. DPO está asociado con las cuentas por pagar, que es un pasivo y, en consecuencia, un número negativo.
Cálculo CCC
El ciclo de conversión de efectivo de una empresa se divide en tres partes. Se requieren varios elementos de las cuentas financieras para calcular CCC:
- El estado de resultados que muestra los ingresos y el costo de los bienes vendidos (COGS).
- El registro de inventario al inicio y al final del período de tiempo.
- Cuentas por cobrar (AR) al inicio y al final del período de tiempo
- Cuentas por pagar al inicio y al final del período de tiempo
- El número de días del período (por ejemplo, un año tiene 365 días y un trimestre tiene 90 días).
Primera etapa
La primera etapa se ocupa del nivel de inventario actual y muestra el tiempo que le tomará a la empresa vender sus existencias.
Este valor proviene de la cifra de días de inventario pendiente (DIO). Mientras tanto, un número DIO más bajo es deseable porque implica que la empresa está vendiendo rápidamente, lo que significa una mayor rotación comercial.
El costo de los bienes vendidos (COGS), que indica el costo de obtener o fabricar los productos que vende una empresa durante un período, es vital para calcular el DIO o DSI.
DSI= Promedio Inventario/ Dientes ×365 Días
dónde: Promedio Inventario=21×(BI+EI)
BI=inventario inicial
EI=Inventario final
Segunda etapa
La segunda etapa se enfoca en las ventas actuales y muestra cuánto tiempo lleva cobrar los ingresos de las ventas.
Días de ventas pendientes (DSO) es una métrica que divide las cuentas por cobrar promedio por los ingresos cada día para llegar a este valor. DSO con un valor más bajo muestra que la empresa puede recaudar fondos de manera oportuna, mejorando así su posición de efectivo.
DSO= Ingresos por día / promedio Cuentas por cobrar
dónde: Promedio Cuentas por cobrar=21×(BAR+EAR)
BAR=AR inicial
EAR=AR final
Tercera Etapa
El tercer paso se centra en las cuentas por pagar vencidas actuales de la empresa. Indica la cantidad de dinero que una empresa debe a sus proveedores actuales por el inventario y los artículos comprados, así como el marco de tiempo en el que se deben cumplir esos compromisos.
Los días de cuentas por pagar pendientes (DPO), que considera las cuentas por pagar, ayudan a determinar este número. Es preferible tener un valor de DPO mayor. Al aumentar esta cantidad, la corporación puede mantener su capital por más tiempo, lo que le permite invertir más.
DPO= Dientes por día / promedio cuentas por pagar
dónde: Promedio Cuentas por pagar = 21 × (BAP + EAP)
BAP = AP inicial
EAP=AP final
COGS = Costo de los bienes vendidos
Todos los datos anteriores son accesibles en los estados financieros de una empresa que cotiza en bolsa. Se presentan como parte de su informe anual y trimestral. Para un año, el número de días del período correspondiente es 365, y para un trimestre, es 90.
¿Qué puede aprender del ciclo de conversión de efectivo?
La estrategia principal para que una empresa aumente las ganancias es aumentar las ventas de inventario. Pero, ¿cómo se pueden aumentar las ventas? Si el dinero en efectivo está fácilmente disponible a intervalos regulares, uno puede generar más ventas con fines de lucro, ya que más productos para crear y vender resultan de la disponibilidad frecuente de dinero. El inventario se puede comprar a crédito, lo que resulta en cuentas por pagar (AP).
Una empresa también puede vender cosas a crédito, lo que resulta en cuentas por cobrar (AR). Como resultado, el efectivo no es una consideración hasta que la empresa paga sus cuentas y cobra sus cuentas por cobrar. Esto significa que la gestión del efectivo depende en gran medida del tiempo.
En otras palabras, CCC realiza un seguimiento de la vida útil del efectivo utilizado para actividades corporativas. Realiza un seguimiento del efectivo a medida que pasa de efectivo en caja a inventario y cuentas por pagar, luego a gastos de desarrollo de productos o servicios, ventas y cuentas por cobrar, y finalmente de regreso a efectivo en caja.
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CCC es una medida de qué tan rápido una corporación puede convertir el efectivo invertido desde el inicio (inversión) hasta el final (salida) (devoluciones). Nuevamente, el CCC debe ser lo más bajo posible.
Los tres ingredientes clave del negocio son la gestión de inventario, la realización de ventas y las cuentas por pagar. El negocio se verá afectado si alguno de estos se va por la ventana, por ejemplo, la mala gestión del inventario, las restricciones de ventas o las cuentas por pagar que aumentan en número, valor o frecuencia. CCC contabiliza el tiempo dedicado a diversos trámites además del valor monetario, brindando una perspectiva diferente sobre la eficiencia operativa de la empresa.
En general, el valor CCC, además de otras medidas financieras, revela qué tan bien la administración de una empresa está utilizando activos y pasivos a corto plazo para generar y redistribuir efectivo. Proporciona información sobre la salud financiera de la empresa en términos de gestión de efectivo. El gráfico también ayuda a determinar el riesgo de liquidez asociado con las operaciones de una empresa.
Ejemplo
Trabajemos con esto usando un ejemplo hipotético. La siguiente información proviene de las cuentas financieras de la Compañía X, un minorista ficticio. Todas las cifras están expresadas en millones de dólares.
| Asunto | Año fiscal 2021 | Año fiscal 2022 |
| Ingresos | 9,000 | Innecesario |
| Dientes | 3,000 | Innecesario |
| Inventario | 1,000 | 2,000 |
| A / R | 100 | 90 |
| A / P | 800 | 900 |
| Inventario promedio | (1,000 + 2,000) / 2 = 1,500 |
| AR promedio | (100 + 90) / 2 = 95 |
| AP promedio | (800 + 900) / 2 = 850 |
El CCC ahora se calcula utilizando las fórmulas anteriores:
DIO = US$1,500 / ($3,000/ 365 días) = 182.5 días
DSO = US$95 / ($9,000 / 365 días) = 3.9 días
DPO = US$850 / ($3,000/ 365 días) = 103.4 días
Por lo tanto, CCC = 182.5 + 3.9 – 103.4 = 83 días
¿Qué es lo siguiente?
Como ya sabe, CCC no es realmente significativo por sí solo. En su lugar, debe utilizarse para realizar un seguimiento del rendimiento de una empresa a lo largo del tiempo y compararlo con sus competidores.
Cuando se mide a lo largo de varios años, el CCC puede reflejar una mejora o un deterioro del valor.
Por ejemplo, si el CCC de la empresa X fue de 90 días en el año fiscal 2023, la empresa mejoró entre el final del año fiscal 2023 y el final del año fiscal 2024
Si bien la diferencia entre estos dos años es positiva, un cambio considerable en DIO, DSO o DPO puede justificar más estudios, como una mirada retrospectiva. Entonces, para obtener la mejor imagen de cómo están cambiando las cosas, observe los cambios de CCC durante varios años.
Para los mismos períodos de tiempo, se debe determinar el CCC para los competidores de la empresa.
Por ejemplo, el CCC del competidor de la empresa X, la empresa Y para el año fiscal 2023 fue de 100.9 días (190 + 5 – 94.1).
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La empresa X supera a la empresa Y en términos de movimiento de bienes (menor DIO), cobrando lo que debe (menor DSO) y conservando su propio dinero por más tiempo (mayor DPO). Sin embargo, tenga en cuenta que CCC no debe ser la única estadística utilizada para evaluar la empresa o la gestión; ROE y ROA también son herramientas útiles para medir la eficacia de la gestión.
Suponga que la empresa X tiene una competencia minorista en línea, la empresa Z. Esto hará que las cosas sean más interesantes. El CCC de la empresa Z durante el mismo período es de -31.2 días, lo que es negativo.
Esto significa que la empresa Z no paga a sus proveedores por las mercancías que compra hasta que se le paga por las mercancías que vende. Como resultado, la Compañía Z no necesita mantener tanto inventario y puede conservar su dinero por más tiempo. En términos de CCC, los minoristas en línea suelen tener una ventaja, que es otra razón por la cual CCC nunca debe utilizarse de forma aislada de otras métricas.
Consideraciones específicas del ciclo de conversión de efectivo (CCC)
El CCC es una de varias herramientas que se pueden utilizar para evaluar la gestión, especialmente si se mide en múltiples épocas y competidores. Los CCC que están disminuyendo o son constantes son una buena señal, mientras que los CCC en aumento exigen un poco más de investigación.
CCC es más eficaz cuando lo utilizan empresas minoristas con inventarios que se venden a los clientes. Mientras tanto, las empresas de consultoría, las empresas de software y las empresas de seguros son ejemplos de empresas para las que esta estadística es inútil.
Ciclo de conversión de efectivo negativo (CCC)
Al final del día, un ciclo de conversión de efectivo positivo, incluso si es bajo en comparación con organizaciones comparables, sigue siendo un "uso" de capital. Ciertas empresas pueden tener CCC negativos, lo que indica que el impacto neto es una "fuente" de efectivo. Esta es una ocurrencia rara. Rotar el inventario con frecuencia y obtener pagos en efectivo por los productos vendidos antes de pagar a los proveedores daría como resultado un CCC negativo.
Amazon es uno de los ejemplos más mencionados de una empresa con un CCC negativo. Debido al desfase temporal, Amazon pudo financiar sus operaciones de forma eficaz al tener un CCC negativo, lo que le permitió aprovechar las atractivas condiciones de pago retrasado con los proveedores; pero, a diferencia del típico financiamiento de deuda, esto vino sin intereses.
Este capital de libre acceso ayudó a apoyar Amazon's planes de crecimiento y tuvo un papel importante en el desarrollo de la compañía hasta lo que es hoy, a pesar de que era una corporación fracasada con grandes pérdidas. Amazon tuvo un CCC sustancialmente más bajo que estuvo por debajo de cero, incluso en comparación con otros líderes del mercado como Walmart, que son conocidos por su eficiencia.
¿Qué es CCC?
El ciclo de conversión de efectivo (CCC), a menudo conocido como el ciclo de efectivo, es un indicador de capital de trabajo que mide cuánto tiempo le toma a una empresa convertir efectivo en inventario y luego volver a convertirlo en efectivo a través del proceso de ventas.
¿Cuáles son ejemplos de CCC negativo?
Amazon es uno de los ejemplos más mencionados de una empresa con un CCC negativo. Debido al desfase temporal, Amazon pudo financiar sus operaciones de forma eficaz al tener un CCC negativo, lo que le permitió aprovechar las atractivas condiciones de pago retrasado con los proveedores; pero, a diferencia del típico financiamiento de deuda, esto vino sin intereses.
¿Cómo afecta el ciclo de conversión de efectivo a la rentabilidad?
Un CCC bajo o (mejor aún) negativo representa un buen ciclo de conversión. En este caso, su capital de trabajo no está bloqueado por largos períodos de tiempo y su empresa tiene más liquidez. Muchas empresas en línea tienen CCC bajos o negativos porque realizan envíos directos en lugar de retener el inventario.
¿Cuáles son los 3 componentes del ciclo de conversión de efectivo?
Hay 3 componentes en el ciclo de conversión de efectivo:
- Días de inventario pendiente (DIO).
- Días de ventas pendientes (DSO)
- .Días a pagar pendientes (DPO).
¿Cómo afecta la CCC a la rentabilidad?
Como medida de la liquidez de una empresa, el ciclo de conversión de efectivo (CCC) es la cantidad de días que el capital está inmovilizado en los procesos comerciales. Tener un ciclo de conversión de efectivo corto en lugar de uno largo se considera bueno para la rentabilidad de un negocio.
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