Los valores respaldados por hipotecas (MBS) podrían ser una opción inteligente para examinar si está buscando formas de diversificar su cartera. Los valores respaldados por hipotecas son una colección de hipotecas compradas a los bancos que las produjeron y luego vendidas a inversionistas a diferentes tasas de interés. Un MBS permite a los inversores beneficiarse del mercado hipotecario sin necesidad de comprar o vender préstamos hipotecarios directamente. Si desea descubrir más acerca de los valores respaldados por hipotecas, siga leyendo, ya que hemos cubierto varios valores, como hipotecas residenciales y propiedades comerciales, así como el popular ETF de MBS para considerar.
¿Qué son los valores respaldados por hipotecas?
Los valores respaldados por hipotecas (MBS) son un tipo de instrumento financiero que está respaldado por una hipoteca o un grupo de hipotecas. Un MBS es un instrumento respaldado por activos que realiza intercambios en el mercado secundario y permite a los inversores beneficiarse de la industria hipotecaria sin tener que comprar o vender préstamos hipotecarios directamente.
Las hipotecas se venden a organizaciones como bancos de inversión o agencias gubernamentales, que las agrupan en MBS que se pueden vender a inversores individuales. Una hipoteca MBS debe haberse originado en una institución financiera autorizada.
Un inversionista que compra un activo respaldado por una hipoteca esencialmente está prestando dinero a los compradores de viviendas. A cambio, el inversionista recibe el derecho al valor de la hipoteca, incluidos los pagos de intereses y capital del prestatario.
La venta de hipotecas permite a los bancos ofrecer hipotecas a los clientes sin preocuparse por la capacidad del prestatario para pagar el préstamo. El banco opera como intermediario entre los inversores de MBS y los compradores de viviendas. Los inversores individuales, las empresas y los inversores institucionales son compradores habituales de MBS.
Historia de MBS
Tras la aprobación de la Ley de Vivienda y Desarrollo Urbano en 1968, surgieron valores respaldados por hipotecas. La ley estableció la Asociación Hipotecaria Nacional del Gobierno, o Ginnie Mae, como una entidad separada de Fannie Mae.
La nueva entidad permitió a los bancos vender sus hipotecas a terceros con el fin de liberar fondos para préstamos y originación de préstamos. Como resultado, los fondos institucionales pudieron comprar y empaquetar una gran cantidad de préstamos en un MBS.
Ginnie Mae proporcionó los primeros valores respaldados por hipotecas para el sector inmobiliario minorista en 1970. Bank of America emitió el primer MBS privado en 1977.
¿Cómo funcionan los valores respaldados por hipotecas?
Los valores respaldados por hipotecas son una colección de hipotecas que se han establecido para pagar intereses en forma de bonos. Los agregadores, que incluyen instituciones como Fannie Mae y Freddie Mac, crean MBS. Adquieren préstamos de los prestamistas, en particular de los grandes bancos, y los empaquetan en valores respaldados por hipotecas.
Si bien todos crecimos creyendo que los bancos otorgaban préstamos y luego los retenían hasta que vencían, la realidad es que su prestamista probablemente venda el préstamo en lo que se conoce como el mercado hipotecario secundario. Los agregadores adquieren y venden hipotecas, buscando las mejores hipotecas para los valores que desean producir y ofrecer a los inversores. Esta es la razón más frecuente para que el administrador de préstamos hipotecarios de un prestatario cambie después de obtener un préstamo hipotecario.
Considere que los valores respaldados por hipotecas son un pastel enorme que contiene miles de hipotecas. Los diseñadores de MBS pueden dividir este pastel en potencialmente millones de porciones, cada una con una pequeña parte de cada hipoteca, para proporcionar a los inversores el nivel deseado de rentabilidad y riesgo.
Los agregadores pueden hacer una variedad de porciones de bonos del grupo de hipotecas. Los perfiles de riesgo y rendimiento de los prestatarios en el otro extremo de las hipotecas están relacionados. En el lado residencial, por ejemplo, los asalariados estables con historiales de ingresos constantes y puntajes crediticios sólidos generalmente reciben una tasa de interés más baja en su hipoteca que los prestatarios que los prestamistas consideran de mayor riesgo y, por lo tanto, tienen una tasa de interés más alta en su préstamo. La tasa de interés indica el rendimiento de los valores respaldados por hipotecas y generalmente se ajusta según los cambios en las tasas de interés y el riesgo de incumplimiento en la cartera hipotecaria.
Los valores respaldados por hipotecas, al igual que las hipotecas que los respaldan, a menudo se pagan a los inversores mensualmente. Pero, a diferencia de un bono normal, que paga intereses y luego devuelve su capital, un MBS puede pagar capital e intereses durante la vigencia del valor, por lo que no habrá un pago global al final de la existencia del MBS.
Tipos de valores respaldados por hipotecas
Los valores respaldados por hipotecas pueden tener una variedad de características según la demanda del mercado. Los desarrolladores de MBS consideran que su grupo de hipotecas son flujos de flujo de efectivo que pueden durar 10, 15 o 30 años, la duración normal de una hipoteca. Sin embargo, los préstamos subyacentes del bono pueden refinanciarse y los inversores reciben un reembolso de su capital mientras pierden el flujo de efectivo con el tiempo.
Los agregadores pueden producir bonos con grados específicos de riesgo u otras características considerando las características de la hipoteca como una corriente de riesgos y flujos de efectivo. Estos valores pueden basarse en hipotecas de viviendas (valores respaldados por hipotecas residenciales) o préstamos inmobiliarios comerciales (valores respaldados por hipotecas comerciales).
Los valores respaldados por hipotecas se clasifican según su estructura y complejidad, e incluyen:
#1. Valores de transferencia
Un fideicomiso tiene numerosas hipotecas y distribuye los pagos de la hipoteca a sus muchos inversores en función del porcentaje de los valores que poseen. Su estructura es fácil de entender.
#2. Obligación hipotecaria garantizada (CMO)
Una CMO es una estructura legal que está bajo la protección de las hipotecas que posee, pero tiene un giro. Considere la metáfora del pastel una vez más. Una CMO puede construir diferentes clases de valores con diferentes riesgos y rendimientos a partir de un conjunto determinado de hipotecas. Puede, por ejemplo, construir una clase segura de bonos que se paguen antes que otros tipos de bonos. La clase final y más arriesgada se paga solo si se pagan todas las clases anteriores.
#3. Valores respaldados por hipotecas despojados (SMBS)
Este tipo de activo divide la cuota hipotecaria en dos partes: la amortización del principal y el pago de los intereses. Luego, los inversores pueden comprar el principio que paga el valor (que paga menos al principio pero se aprecia con el tiempo) o el interés que paga el valor (que paga más pero disminuye con el tiempo).
Estos arreglos permiten a los inversionistas participar en valores respaldados por hipotecas mientras asumen ciertos riesgos y beneficios. Por ejemplo, un inversor podría comprar una porción relativamente segura de un CMO con una alta posibilidad de reembolso a expensas de un rendimiento general más bajo.
¿Cómo afectan los valores respaldados por hipotecas a las tasas hipotecarias?
Las tasas hipotecarias residenciales se ven directamente afectadas por el costo de los valores respaldados por hipotecas. Esto se debe a que las compañías hipotecarias pierden dinero cuando otorgan préstamos durante un mercado débil.
Cuando cae el valor de los valores respaldados por hipotecas, los prestamistas hipotecarios suelen aumentar las tasas de interés. Los prestamistas hipotecarios, por otro lado, reducen las tasas de interés cuando aumenta el precio de los valores respaldados por hipotecas.
Los pros y los contras de invertir en valores respaldados por hipotecas
Invertir en MBSs tiene ventajas y desventajas que varían según el valor y la empresa en la que se invierta.
Al invertir en un MBS, asegúrese de que el activo de inversión cumpla con sus objetivos personales y su tolerancia al riesgo. Aquí hay un resumen de algunos de los beneficios y desventajas de invertir en estos activos.
Ventajas de los valores respaldados por hipotecas
Estos son algunos de los beneficios más significativos de invertir en un MBS:
- Inversión segura: Los MBS son una inversión relativamente segura porque normalmente son préstamos de tasa fija con multas por pago anticipado.
- Rendimientos atractivos: Los MBS a menudo tienen tasas que son mayores que las que se encuentran en los bonos del gobierno de EE. UU. Las acciones con cupones más grandes proporcionan las mayores ganancias potenciales.
- Riesgo de crédito mínimo: El riesgo crediticio se considera modesto para los MBS respaldados por organizaciones patrocinadas por el gobierno.
Contras de los valores respaldados por hipotecas
Estas son algunas de las desventajas de invertir en un MBS:
- Riesgo de pago anticipado: Siempre existe la posibilidad de que los prestatarios hagan pagos mensuales más altos de lo previsto o paguen su hipoteca antes de lo esperado. También podrían refinanciar y pagar la hipoteca, lo cual es más común cuando bajan las tasas de interés.
- Riesgo de tipo de interés: Los MBS tienen un mayor riesgo de tasa de interés porque el precio del valor puede caer a medida que aumentan las tasas de interés.
- Riesgo de crédito y de impago: Los inversores sufrirán pérdidas si los prestatarios no cumplen con sus pagos de intereses y capital. El nivel de el riesgo está determinado por la fortaleza del mercado y la fecha en que se otorgó el préstamo.
- Riesgo de extensión: También existe la posibilidad de que los prestatarios decidan no realizar los pagos anticipados de la hipoteca previstos. Debido a que el principal es más bajo en este caso, el valor puede tener un cupón más bajo de lo esperado. Esto es común cuando las tasas del Tesoro comienzan a subir.
Valores respaldados por hipotecas hoy
Los valores respaldados por hipotecas todavía se compran y venden. La gente pagará sus hipotecas si puede, por lo tanto, hay un mercado para ellos nuevamente. La Fed todavía controla una porción considerable del mercado de MBS, aunque está reduciendo constantemente sus participaciones.
Incluso los CDO han regresado después de caer en desgracia durante algunos años después de la crisis. La presunción es que Wall Street ha aprendido la lección y reconsiderará el valor de los MBS en lugar de comprarlos a ciegas. Sólo el tiempo dirá.
Los 3 mejores ETF de valores respaldados por hipotecas (MBS)
Un fondo cotizado en bolsa (ETF) de valores respaldados por hipotecas es una cartera de valores respaldados por hipotecas. Luego, el fondo se negocia en una bolsa, lo que brinda a los inversores exposición a paquetes de valores respaldados por hipotecas en lugar de MBS individuales.
Cuando las tasas de interés son bajas en toda la economía, la demanda de préstamos hipotecarios normalmente aumenta. Este aumento de valores basados en activos a menudo conduce a un aumento en el conjunto de activos de alta calidad en esta categoría de inversión. Los inversores de renta fija que buscan mayores rendimientos que los bonos del Tesoro de EE. UU. pueden considerar invertir en un fondo cotizado en bolsa (ETF) (MBS) respaldado por hipotecas.
Veamos algunos ETF de valores respaldados por hipotecas populares que los inversores pueden elegir mientras las tasas de interés son bajas:
#1. El ETF de bonos iShares MBS
El iShares MBS Bond ETF (MBB) es una excelente opción para los inversores interesados en invertir en valores de transferencia de hipotecas de tasa fija emitidos por la Asociación Hipotecaria Nacional Federal (FNMA), la Asociación Hipotecaria Nacional Gubernamental (GNMA) y la Cámara Federal de Vivienda. Corporación de préstamos hipotecarios (FHLMC).
El objetivo del fondo es generar rendimientos que correspondan al rendimiento de su índice de referencia, el índice Bloomberg US MBS. Las tenencias del fondo se componen principalmente de hipotecas de tasa fija a 30 años.
#2. El ETF de bonos respaldados por hipotecas de la cartera SPDR
El SPDR Portfolio Mortgage-Backed Bond ETF (SPMB) es comparable a su predecesor. También tiene como objetivo imitar el rendimiento del precio y el rendimiento del índice Bloomberg US MBS al invertir en activos FNMA, GNMA y FHLMC.
#3. El ETF de valores respaldados por hipotecas de Vanguard
El Vanguard Mortgage-Backed Securities ETF (VMBS) intenta replicar el rendimiento del índice ajustado por flotación de valores respaldados por hipotecas de EE. UU. de Bloomberg. Con un vencimiento promedio ponderado en dólares de tres a diez años, el fondo conlleva un riesgo de tasa de interés moderado.
¿Qué es un ejemplo de valores respaldados por hipotecas?
Entonces Peter va a un banco para tratar de obtener un préstamo. El puntaje de crédito de Peter se somete a una serie de exámenes por parte del banco. Obtuvo el préstamo con un pago inicial del 20% sin mucha dificultad. Es una parte del precio total de compra del activo y se paga en efectivo, cheque bancario, tarjeta de crédito o banca en línea.
¿Qué hacen los valores respaldados por hipotecas?
MBS transforma un banco en un intermediario para el comprador de vivienda y la industria inversora. El banco gestiona los préstamos antes de venderlos con pérdidas a los inversores como MBS, una especie de bono garantizado.
¿Por qué los inversores compraron valores respaldados por hipotecas?
Los MBS a menudo tienen mayores rendimientos que los bonos del gobierno. Los activos con cupones más grandes tienen el potencial de generar rendimientos más altos, pero conllevan un mayor riesgo crediticio y de pago anticipado, lo que significa que el rendimiento obtenido puede ser inferior al planificado.
¿Quién posee los valores respaldados por hipotecas?
La Asociación Hipotecaria Nacional del Gobierno (Ginnie Mae), una agencia del gobierno de los EE. UU., o la Asociación Hipotecaria Nacional Federal (Fannie Mae) y la Corporación Hipotecaria Federal de Préstamos para la Vivienda (Freddie Mac), ambas firmas patrocinadas por el gobierno de los EE. UU., emiten la mayoría de las hipotecas. valores respaldados.
¿Cuál es la diferencia entre CMO y MBS?
Una obligación hipotecaria garantizada, o CMO, es un tipo de MBS en el que las hipotecas se agrupan y comercializan como una sola inversión según el plazo y el nivel de riesgo. Un valor respaldado por hipotecas, o MBS, es un tipo de instrumento respaldado por activos en el que la cantidad de interés en un conjunto de préstamos hipotecarios siempre está abierta.
En conclusión
Los valores respaldados por hipotecas han cambiado drásticamente a lo largo de los años. Los MBS son una inversión considerablemente más segura hoy que en el pasado, gracias a la regulación mejorada de la industria financiera.
Desafortunadamente, no existe tal cosa como una inversión libre de riesgo. Antes de invertir en cualquier activo, siempre debe ser consciente de los posibles riesgos y beneficios.
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