Los flujos de efectivo futuros potenciales de una propuesta de inversión se estiman utilizando la técnica de presupuesto de capital conocida como valor presente neto (NPV). Utilizando valores actuales, NPV le permite estimar las ganancias futuras potenciales de un proyecto. Los profesionales financieros y de bienes raíces comerciales y los gerentes de proyectos usan con frecuencia la métrica de rendimiento de inversión conocida como valor actual neto (NPV).
Este artículo describe la fórmula del VPN, enumera las variables que deben incluirse en la fórmula, explica cómo calcular el VPN y brinda ejemplos de cálculos.
¿Qué es el valor actual neto?
El valor de todos los flujos de efectivo futuros potenciales, tanto positivos como negativos, descontados al presente, se conoce como valor presente neto (VAN). Los términos valor presente (PV) y valor presente neto (NPV) se utilizan para referirse a diferentes aspectos de un flujo futuro de entradas y salidas de efectivo, respectivamente. Un inversor puede determinar el valor presente neto (VAN) de la inversión comparándolo con el rendimiento objetivo en la inversión inicial especificada. Además de cuantificar el ajuste a la inversión inicial requerida para lograr el rendimiento objetivo, el valor actual neto también tiene en cuenta cualquier otro cambio potencial.
Para evaluar la rentabilidad percibida de una posible inversión o proyecto, en la práctica se utiliza con frecuencia el VAN. Esta información puede ayudar a los inversores y dueños de negocios a tomar decisiones sobre si invertir u operar.
Cómo interpretar el VPN
Aquí hay algunas pautas generales para recordar al crear un presupuesto de capital:
Si VPN > 0: Aceptar (Rentable)
Si VPN = 0: Indiferente (Punto de Equilibrio)
VAN < 0: Rechazo (no rentable)
Al comparar las tasas de rendimiento de varios proyectos, o al comparar una tasa de rendimiento proyectada con la tasa mínima necesaria para aprobar una inversión, el VAN tiene en cuenta el valor del dinero en el tiempo. La tasa de descuento, que puede ser una tasa límite del proyecto según el costo de capital de una empresa, representa el valor del dinero en el tiempo en la fórmula NPV.
El componente clave de la fórmula es la tasa de descuento. Mientras las tasas de interés sean positivas, explica por qué un dólar hoy vale más que un dólar mañana. Con el tiempo, la inflación devalúa la moneda. Los bonos del gobierno son una inversión segura que se puede hacer con el dólar de hoy; las alternativas que conllevan un mayor riesgo deben producir mayores rendimientos. La tasa de descuento es simplemente la tasa de rendimiento mínima que un proyecto debe superar para ser rentable, independientemente de cómo se calcule.
Componentes del VAN
#1. Flujo de fondos
Los flujos de efectivo incluyen todos los ingresos y gastos realizados en beneficio de la inversión, como intereses y reembolsos de préstamos. El flujo de efectivo de cada período incluye tanto las salidas por gastos como las entradas por ganancias, ingresos o dividendos.
#2. Número de períodos (n)
La cantidad de períodos en un proyecto o inversión determina cuántos meses o años durará. Dado que un negocio suele durar 10 años, la configuración predeterminada para el número de períodos es ocasionalmente 10. Por otro lado, varias inversiones, negocios y proyectos pueden tener plazos más precisos.
#3. Tasa de descuento (r)
Normalmente, la tasa de descuento es igual al costo de capital promedio ponderado (WACC) de la empresa. El WACC de una empresa, que tiene en cuenta factores como la tasa de interés, los pagos de préstamos y los pagos de dividendos, mide cuánto dinero necesita ganar para cubrir sus gastos operativos.
#4. Inversión inicial
La inversión inicial es el costo total del proyecto o inversión al inicio. Por ejemplo, el costo inicial del proyecto de $5 millones debe deducirse de los flujos de efectivo descontados totales.
Interpretación del valor actual neto
Hay tres resultados posibles para el valor actual neto:
- VAN positivo: cuando el cálculo del VAN arroja un resultado positivo, el proyecto o la inversión pueden valer la pena y ser rentables.
- VPN negativo: si los resultados de un cálculo de VPN son negativos, es probable que no sea una buena idea continuar con el proyecto o la inversión.
- VAN cero: un proyecto inmobiliario o inversión con valor actual neto cero no es ni rentable ni costoso. Si un proyecto tiene beneficios intangibles sustanciales, como posicionamiento estratégico, valor de marca o niveles más altos de satisfacción del cliente, una empresa aún puede considerarlo.
¿Por qué se utiliza el análisis del valor actual neto (VAN)?
El valor de un proyecto inmobiliario, una inversión o cualquier conjunto de flujos de efectivo se estima mediante el análisis del valor actual neto. Su Free Cash Flow (FCF) incluye todos los ingresos, costos y costos de capital relacionados con una inversión, lo que lo convierte en una métrica integral.
Además de contabilizar todos los ingresos y gastos, también tiene en cuenta el momento de cada flujo de caja, que puede afectar significativamente el valor actual de una inversión. A diferencia de lo contrario, es preferible ver las entradas de efectivo antes y las salidas de efectivo más tarde.
Beneficios de utilizar el VAN
La principal ventaja de usar NPV es que tiene en cuenta la idea del valor del dinero en el tiempo.
En otras palabras, debido a su potencial de ganancia, un dólar hoy vale más que un dólar mañana. Al calcular el VAN, la viabilidad de una inversión se evalúa teniendo en cuenta sus flujos de caja netos descontados.
Las empresas pueden tomar decisiones utilizando el método NPV. No solo ayuda a comparar proyectos de tamaño similar, sino que también ayuda a determinar si una inversión específica es rentable o no.
Desventajas de usar el valor presente neto
#1. No hay fórmulas establecidas para determinar la tasa de rendimiento requerida
Los flujos de efectivo futuros se descuentan a su valor presente utilizando la tasa de rendimiento requerida para calcular el VAN en su totalidad.
El cálculo de esta tasa no está sujeto a ninguna regla. Las empresas son libres de elegir este valor porcentual y puede haber casos en los que el VAN sea incorrecto debido a una tasa de rendimiento incorrecta.
#2. No es una buena herramienta para comparar proyectos de diferentes tamaños
A diferencia de los porcentajes, el VPN es un número absoluto. Por lo tanto, un proyecto de mayor escala inevitablemente tendría un VAN más alto que un proyecto de menor escala. El valor VPN puede ser más bajo en general, aunque los rendimientos del proyecto más pequeño superen la inversión.
El VPN solo considera las entradas y salidas de efectivo de un proyecto específico. Excluye cualquier costo hundido, costos ocultos u otros gastos iniciales incurridos en relación con el proyecto en particular. Por lo tanto, la estimación de la rentabilidad no es del todo precisa.
¿Qué es el valor presente neto en la gestión de proyectos?
En la gestión de proyectos, el valor presente neto (VAN) se utiliza para evaluar si los beneficios financieros esperados de un proyecto superarán la inversión actual, lo que indica que el proyecto es un esfuerzo que vale la pena. De acuerdo con la regla general, las inversiones o proyectos con un VAN positivo serán rentables y, por lo tanto, serán considerados, mientras que aquellos con un VAN negativo incurrirán en una pérdida y no podrán ser llevados a cabo.
Con frecuencia, los ejecutivos toman decisiones de selección de proyectos utilizando NPV además del método de recuperación y la tasa interna de retorno. En esta situación, la mayoría de los analistas financieros usan el VAN para establecer un punto de referencia que el equipo puede usar para comparar proyectos y elegir cuál será el más rentable para el negocio.
El valor presente neto permite a los gerentes de proyecto pronosticar con precisión el retorno de su inversión inicial, lo que puede ayudar a determinar si tiene sentido seguir adelante con una iniciativa específica. Además, cambia este rendimiento anticipado a la moneda actual, lo que le permite tomar decisiones financieras rápidas para su negocio con confianza.
¿Qué es la fórmula del valor presente neto?
Para calcular la rentabilidad de una inversión, los flujos de efectivo futuros se descuentan al valor actual de la inversión utilizando la fórmula NPV. La tasa de descuento es necesaria para la fórmula de cálculo del VAN. La frecuencia y el volumen de los flujos de efectivo futuros de la inversión son otros factores a considerar.
Cálculo del VAN para un proyecto con un solo flujo de caja
Las únicas variables necesarias para calcular el VAN de un proyecto a corto plazo con un único flujo de caja son el flujo de caja, el período del flujo de caja y la tasa de descuento. El cálculo del VAN es el siguiente para un proyecto de un año con un solo flujo de caja:
VAN = [flujo de caja / (1+i)^t] – inversión inicial
"i" representa la tasa de descuento en esta fórmula y "t" representa el número total de períodos.
Cómo calcular el VAN
Reúna los siguientes datos antes de calcular el valor actual:
- Período: Este es el marco de tiempo para el cual se necesita el cálculo. Un ejemplo típico es 12 meses.
- Tasa periódica: Esta es la tasa de interés para el marco de tiempo actual.
- Capitalización: si no desea agregar capitalización, use una.
- Flujo de caja: Comprende el flujo de caja al inicio y al final del período de tiempo seleccionado.
¿Qué es el valor presente neto en bienes raíces?
Una métrica financiera llamada valor presente neto, o NPV, puede ayudar a los inversionistas de bienes raíces comerciales a determinar si están obteniendo el rendimiento deseado para el tamaño de su inversión inicial. Usted, el inversionista, puede determinar el valor actual de un edificio utilizando la ecuación NPV, su tasa de rendimiento requerida y los flujos de efectivo netos actuales del edificio.
Un inversionista pagará menos por una propiedad inmobiliaria comercial si el valor actual neto (VAN) es positivo. Si el VAN es cero, por el contrario, el inversor paga el valor total de la propiedad. Finalmente, si el valor presente neto (VAN) de la propiedad es negativo, el inversionista la está comprando por más dinero del que vale.
Utilizar NPV para evaluar inversiones en bienes raíces comerciales tiene el beneficio de contabilizar el valor del dinero en el tiempo o el valor presente de los flujos de efectivo futuros anticipados. Además, permite a los inversores contrastar inversiones con varios tamaños y flujos de efectivo.
La desventaja de utilizar el valor actual neto es que no tiene en cuenta los flujos de efectivo erráticos. Por ejemplo, si un edificio no genera efectivo en 3 años y $20,000 4 en el año XNUMX, el VAN de esos años sería el mismo.
La suma del flujo de efectivo (C), cada período (n), el período de tenencia (N), el rendimiento objetivo deseado o la tasa de rendimiento requerida (r) y la suma de los flujos de efectivo (n) son los cuatro factores principales en un mercado real comercial. cálculo del VAN inmobiliario.
¿Cuál es el significado del valor actual neto?
El valor de por vida de una inversión financiera, o VAN, se determina descontándolo a su precio actual. La banca de inversión y la contabilidad utilizan regularmente la fórmula NPV para evaluar la rentabilidad a largo plazo de una inversión, proyecto o negocio.
¿Es mejor un VAN más alto?
Se prefiere un VAN más alto que uno más bajo cuando se comparan inversiones similares. A la hora de decidir qué inversiones realizar, siempre se tiene en cuenta un Valor Actual Neto más alto porque indica que la inversión sería rentable. El flujo de caja futuro de un proyecto sería mayor que la cantidad invertida si el VAN fuera mayor para la inversión.
¿Por qué es importante el VAN?
El valor futuro de sus proyectos se puede comprender mejor con la ayuda del NPV cuando se ve en el contexto del estado financiero actual de su empresa.
¿Es mejor un VPN más bajo o más alto?
El proyecto no tendrá éxito si el VAN es negativo. Eventualmente hará que la compañía se quede sin dinero. Sin embargo, el proyecto debe aprobarse si la respuesta es positiva. El beneficio para la empresa aumentará a medida que aumente el número positivo.
¿Cuáles son dos 2 ventajas de usar el método NPV?
Hacer cálculos de NPV tiene en cuenta la inflación y ayuda en la toma de decisiones, y también incluye el concepto del valor del dinero en el tiempo. El método NPV también tiene el beneficio de simplificar la comparación de varias inversiones potenciales.
Conclusión
El objetivo de la métrica financiera conocida como valor actual neto (VAN) es estimar el valor total de una oportunidad de inversión. El objetivo del NPV es pronosticar todos los flujos de efectivo futuros potenciales, incluidos los flujos de entrada y salida, relacionados con la inversión, descontar cada uno al presente y luego sumarlos todos. El valor presente neto (VAN) de la inversión es la suma de todos los flujos de efectivo positivos y negativos. Un VPN positivo indica que, después de tener en cuenta el valor del dinero en el tiempo, la inversión generará una ganancia.
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Referencias
