La tasa mínima de rentabilidad ( es la tasa de rendimiento más baja que un gerente o una empresa está dispuesta a aceptar antes de comenzar un proyecto, dado el riesgo del proyecto y el costo de oportunidad de renunciar a empresas competidoras. La determinación de la tasa mínima de rentabilidad es muy importante para los inversionistas y gerentes, ya que determina si un proyecto procederá o no.Este artículo explica el significado de capital privado de tasa crítica, su ejemplo, fórmula y desventajas.
Quédate conmigo, porque lo que estás a punto de leer te abrirá los ojos si eres emprendedor o inversionista.
Significado de la tasa mínima
El rendimiento mínimo de una inversión o proyecto que sabemos que demanda un gerente o inversionista es una tasa crítica. también la conocemos como la tasa de rendimiento mínima aceptable (TMAR).
Permite a las empresas decidir si emprender un proyecto en particular, lo cual es una decisión crucial.
La tasa crítica explica la compensación adecuada por el riesgo; los proyectos de alto riesgo tienen tasas de obstáculos más altas.
Los inversores y las empresas deben determinar la tasa de rendimiento mínima aceptable (MARR) antes de tomar decisiones comerciales importantes. En general, el rendimiento mínimo proyectado de un proyecto o inversión aumenta con el riesgo y viceversa.
Conociendo la tasa de obstáculos
En el ámbito de los negocios, las tasas mínimas de rentabilidad juegan un papel crucial, particularmente cuando se trata de iniciativas y proyectos futuros.
Según el nivel de riesgo involucrado, las empresas eligen si emprenden proyectos de capital. Consideramos que las inversiones son sólidas si sus tasas de rendimiento previstas son más altas que la tasa crítica.
El inversor puede tomar la decisión de no proceder si la tasa de rendimiento es inferior a la tasa crítica. Como rendimiento de equilibrio, también se conoce una tasa crítica.
Es posible evaluar la viabilidad de un proyecto de dos maneras diferentes. En primer lugar, una empresa utiliza el flujo de caja descontado (DCF) y el valor actual neto (VAN) para tomar una decisión.
La tasa de rendimiento mínima aceptable (TMAR) es la tasa fija que decide la corporación y se aplica a los flujos de efectivo. La tasa de descuento utilizada para determinar el valor de los flujos de efectivo descontados es importante.
El valor presente neto se calcula restando el costo total del proyecto de los flujos de efectivo descontados utilizando la tasa crítica. La corporación aceptará el proyecto si el VAN es favorable.
El segundo enfoque consiste en calcular la tasa interna de retorno (TIR) del proyecto y contrastarla con la tasa crítica. Si la TIR es más alta que la tasa de umbral, es probable que el proyecto avance.
Factores a considerar al calcular la tasa mínima:
Algunos de los factores que deben tenerse en cuenta al calcular la tasa son los siguientes:
- Riesgos involucrados.
- El costo de capital de la inversión.
- Los rendimientos potenciales de proyectos o emprendimientos alternativos.
- La tasa de rendimiento de las inversiones.
- El costo promedio ponderado del capital.
- Otros aspectos que la dirección considere importantes.
Para calcular el VAN del proyecto, las empresas pueden descontar los flujos de caja usando cualquier tasa crítica que les guste. La corporación aceptará el proyecto si el VAN es favorable.
El costo promedio ponderado de capital (WACC), que es el rendimiento total necesario, generalmente se incrementa con una prima de riesgo y la mayoría de las empresas lo utilizan como la tasa crítica.
La relevancia de la tasa mínima
En el mundo corporativo, una tasa crítica, también conocida como rendimiento de equilibrio, es crucial, especialmente cuando se trata de iniciativas y proyectos futuros.
Según el nivel de riesgo involucrado, las empresas eligen si emprenden proyectos de capital. Las inversiones se consideran sólidas si sus tasas de rendimiento previstas son superiores a la tasa crítica.
Los inversores pueden optar por no proceder si la tasa de rendimiento es inferior a la tasa crítica.
¿Qué inconvenientes tienen las tasas mínimas?
- Aunque los proyectos o inversiones son financieramente de menor escala, las tasas críticas a menudo favorecen a aquellos que tienen tasas de retorno de alto porcentaje. Debido a que la tasa crítica se calcula como un porcentaje, favorece altas tasas de rendimiento sobre el valor del dólar. Esto significa que una empresa puede elegir proyectos de bajo valor sobre los de alto rendimiento.
- No se puede predeterminar una prima de riesgo, por lo que elegir una es muy difícil. Es posible que un proyecto o inversión se desempeñe mejor o peor de lo previsto, y si se elige la opción equivocada, esto podría llevar a un mal uso de los recursos oa la pérdida de posibilidades.
Dado que no hay un valor de prima de riesgo fijo, estimarlo incorrectamente puede conducir a una distribución de recursos ineficaz.
Fórmula de tasa mínima
La tasa de rendimiento mínima aceptable (MARR) a menudo se calcula teniendo en cuenta el potencial de expansión de las operaciones, la tasa de rendimiento de las inversiones y otros aspectos que la gerencia considera importantes.
Considere a un gerente que es consciente de que invertir en un proyecto conservador o libre de riesgos, como un bono, producirá una tasa de rendimiento específica.
El administrador puede utilizar la tasa de rendimiento conservadora del proyecto como TREMA al examinar un nuevo proyecto. El rendimiento esperado del gerente sobre el nuevo proyecto es mayor que la TMAR por lo menos en la prima de riesgo.
Fórmula de la tasa crítica = costo promedio ponderado del capital (WAAC) + prima de riesgo.
Tasa de obstáculo ejemplo 1
A los fines de evaluar proyectos, supongamos que el costo de financiamiento de Zion Inc. es del 7 % anual. Según los gerentes de Zion Inc., se agregaría una prima de riesgo de, digamos, 4 % anual a los proyectos con flujos de efectivo más inciertos. , en comparación con una prima de riesgo de solo 0.5% anual agregada a proyectos con flujos de efectivo predecibles y menos peligrosos.
Por lo tanto, la tasa crítica para empresas más riesgosas sería 7 % + 4 % = 11 % anual.
Para proyectos de bajo riesgo, 7% más 0.5% es 7.5% anual.
Los gerentes de Zion Inc. pueden comparar de manera justa varios proyectos aumentando el costo de capital (WACC) y agregando una prima de riesgo.
Un proyecto de bajo riesgo sigue siendo una buena elección, aunque sus flujos de efectivo proyectados no parezcan tan atractivos en el papel.
Tasa de obstáculo ejemplo 2
Si el costo de capital de un inversionista fuera del 5% y la prima de riesgo de la inversión fuera del 3%, la tasa crítica sería del 8%.
Tasa de obstáculo ejemplo 3
Khalia's Fashion Factory está tratando de determinar si invertir en una nueva máquina de ropa es inteligente o no. Predice que adquirirlo podría conducir a un aumento del 20% en las ventas. Se agrega una prima de riesgo del 3% además de un WACC del 12%.
La tasa crítica de rentabilidad es del 15% (12% + 3%) a la luz de los datos anteriores.
Comprar una nueva máquina de confección podría ser una buena idea porque el ROI (20 %) es más alto que la tasa crítica (15 %).
Capital privado de tasa mínima
El rendimiento mínimo sobre el capital requerido antes de que se permita un carry se denomina capital privado de tasa mínima.
Antes de la distribución de utilidades bajo el acuerdo de intereses devengados, el fondo de capital privado debe generar un rendimiento anual del 10 %, denominado tasa crítica.
El funcionamiento de las tasas mínimas en el capital riesgo
Imagine que una firma de capital privado descubre una casa de $3 millones. Han arreglado $2 millones en deuda bancaria y obtenido $1 millón de inversionistas para pagarla. Considere una inversión de $1 millón en la que la firma de capital privado contribuyó con $100,000 10 (900,000 %) y los inversores contribuyeron con el saldo de $XNUMX XNUMX.
Ahora imagine que la propiedad genera $ 180,000 en ingresos operativos netos al año (ingresos brutos, menos gastos operativos).
Primero, $100,000 de estos fondos se utilizan para pagar la deuda y luego los fondos restantes se distribuyen a los inversionistas de acuerdo con sus respectivas participaciones en la propiedad.
Este dinero primero se dividiría con un 10% para la firma de capital privado y un 90% para los inversores. Pero tenga en cuenta que el propósito principal de la estructura en cascada es recompensar el desempeño en el negocio de capital privado.
Por lo tanto, a medida que aumenta el rendimiento que producen, también aumenta su parte de los ingresos y beneficios. Cuando alcanza una tasa mínima, cambia.
Por tanto, supongamos que en este caso, el split sigue siendo proporcional a la inversión inicial (10%/90%) cuando la rentabilidad está entre el 0% y el 8% anual, pero que una vez que cruza la tasa crítica del 8%, cambia al 20% para la firma de capital privado y al 80% para los inversionistas.
Debido a que reciben una mayor parte de los ingresos, en este caso, a la empresa de capital privado le va bien cuando produce una tasa de rendimiento superior al 8%. Pero debido a que obtienen un gran retorno de su inversión, los inversores también prosperan.
Inversión en Bienes Raíces Usando Capital Privado
Puede llevar mucho tiempo, recursos y experiencia encontrar, comprar y administrar adecuadamente los activos comerciales de nivel institucional.
Por esta razón, la propiedad directa de la propiedad podría no ser la mejor opción para todos los inversionistas individuales que buscan exposición a activos inmobiliarios comerciales.
Afortunadamente, formar una colaboración con una empresa de capital privado puede ser una elección exitosa. a cambio de perder una pequeña porción de la posible recompensa.
¿Cuáles son los factores clave para determinar una tasa mínima?
La tasa crítica se determina multiplicando el costo de capital por la prima de riesgo. Si el costo de capital de un inversionista es del 5 % y la prima de riesgo de una inversión en particular es del 3 %, la tasa crítica es del 5 % más el 3 %, u 8 %.
¿Por qué las empresas utilizan diferentes tasas mínimas?
Hay tres factores que pueden afectar la tasa a la que se establece el obstáculo de una empresa: el costo de los fondos, la tributación del capital de una empresa y la diferencia entre el costo del capital y la tasa establecida por los gerentes.
¿Qué es una limitación de una tasa crítica?
Es posible que rechacen proyectos grandes que generarían mucho dinero para los compradores pero que tienen una baja tasa de retorno de su inversión en el proyecto.
Conclusión
De nuestra explicación, podemos inferir que, independientemente del valor de cualquier empresa, la tasa crítica ayuda a evaluar posibles inversiones e iniciativas. El inversionista o gerente debe iniciar el proyecto si la tasa crítica es más baja que el rendimiento anticipado y viceversa.
Probablemente se esté riendo de sí mismo en este momento porque ahora sabe todo sobre la tasa crítica de rentabilidad de capital privado, su ejemplo, fórmula y desventajas.
Preguntas frecuentes sobre la tasa mínima
¿Se puede utilizar la tasa crítica en lugar de la tasa de descuento?
Al calcular el valor presente neto de un proyecto, la tasa crítica también se utiliza para descontar los flujos de efectivo del proyecto. El costo de capital de la empresa a menudo representa la tasa crítica mínima.
¿Cuál es la diferencia entre la tasa crítica de rentabilidad dura y blanda?
Una tasa crítica crítica ocurre cuando se determina que las ganancias son más altas que la tasa crítica crítica. La tasa crítica mínima se aplica solo cuando se elimina el obstáculo si esta tasa se aplica a todas las ganancias. tasa crítica compuesta.
¿Qué es la tasa de obstáculos de la fórmula?
Fórmula de la tasa crítica = costo promedio ponderado del capital (WAAC) + prima de riesgo.
