Decimos que la economía está experimentando una “estanflación” cuando el crecimiento es lento, el desempleo es alto y los precios suben al mismo tiempo. Este artículo habla sobre la estanflación en los EE. UU. en la década de 1970.
¿Qué es la estanflación?
Un ciclo económico estanflacionario está marcado por un bajo crecimiento económico, alto desempleo y precios que siguen subiendo. Esto es difícil para las personas que hacen políticas económicas porque solucionar un problema a menudo empeora el otro.
Comprender la estanflación
Iain Macleod, un político británico, utilizó por primera vez la palabra "estanflación" en un discurso ante la Cámara de los Comunes en 1965, cuando la economía británica estaba en una situación difícil.
Se le ocurrió la palabra "estanflación" para describir una situación en la que hay tanto inflación como bajo crecimiento.
Durante la crisis del petróleo de la década de 1970, que condujo a una recesión con un crecimiento negativo del PIB durante cinco trimestres consecutivos, el mundo obtuvo una nueva oportunidad de vida en los Estados Unidos. En 1973, la tasa de inflación se duplicó y en 1974 alcanzó los dos dígitos. En mayo de 1975, el 9 por ciento de la gente estaba sin trabajo.
Desde la crisis del petróleo de la década de 1970, el mundo desarrollado ha tenido estanflación muchas veces, aunque los expertos solían pensar que era imposible.
Estanflación en los EE. UU.
A mediados de 2022, muchos analistas pensaban que Estados Unidos aún no había entrado en un período de estanflación, pero que probablemente lo haría pronto. No ha habido tanta inflación en los Estados Unidos o en todo el mundo en mucho tiempo. La mayoría de las veces, estos precios en alza son causados por problemas con el suministro de bienes y cambios en lo que quieren los clientes.
Las empresas tuvieron que cerrar durante semanas o meses a causa de la pandemia. Esto sigue siendo un problema en China, el mayor fabricante del mundo, donde los estrictos bloqueos para detener la propagación de infecciones han dificultado el funcionamiento normal de los puertos y las instalaciones de fabricación.
La invasión rusa de Ucrania ha empeorado mucho la situación, deteniendo las exportaciones rusas de petróleo y gas y elevando los precios de la energía en todo el mundo. Ucrania es uno de los mayores productores de trigo del mundo, y el bloqueo de Rusia a los envíos de cereales desde el país ha provocado un aumento de los precios de los alimentos en todo el mundo y ha generado temores de hambruna en el mundo en desarrollo.
En parte debido a estos problemas, la economía mundial está creciendo más lentamente. El Banco Mundial recortó su pronóstico de crecimiento anual del 4.1% en enero al 2.9% el martes. Esta es la mayor caída que ha visto la economía mundial después de un repunte inicial después de una recesión en más de 80 años.
Pero, ¿qué sucede si la estanflación dura mucho tiempo?
Si las economías ricas han estado pasando por una estanflación durante años, algo ha ido muy mal. La mayoría de las veces, la estanflación se puede solucionar haciendo cambios en la política monetaria que reduzcan la inflación y dejen que el mercado haga lo que mejor sabe hacer, que es reducir el desempleo. El objetivo es enviar a un mercado que está atrapado entre la inflación y la deflación a una recesión, que generalmente dura un año o menos.
Eso podría significar problemas para los consumidores en los Estados Unidos, la Eurozona y Japón, y también podría significar la pérdida de cientos de miles de puestos de trabajo. Pero una vez que termine la recesión económica, los salarios subirán, los mercados de inversión se recuperarán y las empresas comenzarán a contratar nuevamente. Cuando los salarios aumentan con la inflación, tienden a permanecer más altos incluso cuando la inflación se desacelera.
Brasil, Rusia, India, China y Sudáfrica son solo algunos ejemplos de economías emergentes y en desarrollo que representan una seria amenaza a largo plazo. Todos estos países son grandes exportadores y sus economías dependen de que otros países compren sus productos. Si la economía global cae, especialmente el sector de consumo en Occidente, habrá menos demanda de bienes de los países emergentes.
Las economías de ambos países dependen de la inversión extranjera, pero cuando los mercados globales son inestables, las empresas tienden a mantenerse alejadas de las economías de mayor riesgo de los países en desarrollo. Si esto conduce a crisis crediticias en los países de mercados emergentes, podría ralentizar la recuperación de la economía mundial.
¿Qué hace que ocurra la estanflación?
Los economistas discuten mucho sobre el origen de la estanflación, pero no hay un ganador claro. Antes se pensaba que eso era imposible, pero ahora se han propuesto muchas ideas para explicarlo.
#1. Es por mala política económica
Otra posibilidad es que tanto el aumento de los precios como la falta de crecimiento económico sean causados por una mala política económica. En una economía con inflación, demasiadas reglas sobre los mercados, los bienes y el trabajo pueden provocar una estanflación.
Otros dicen que las acciones del ex presidente Richard Nixon contribuyeron a la recesión económica de 1970, que algunas personas ven como un precursor de tiempos de estanflación en el futuro. Nixon trató de detener la inflación poniendo impuestos a las importaciones y congelando los precios de bienes y servicios durante 90 días.
Después de que se levantaron los límites, los precios subieron rápidamente, lo que provocó un caos económico. Aunque suene bien, esta explicación improvisada de la estanflación en la década de 1970 no funciona para otras épocas en las que subieron los precios y el desempleo también.
#2. ¿Qué salió mal con el patrón oro?
Algunas personas han dicho que el dinero podría ser un factor en la estanflación.
Nixon se deshizo de los últimos lazos con el patrón oro, lo que derribó el sistema de Bretton Woods que había controlado los tipos de cambio de las diferentes monedas.
Al hacer esto, la decisión eliminó todos los límites prácticos sobre la expansión monetaria y la devaluación de la moneda, ya que el dólar estadounidense y la gran mayoría de las monedas mundiales ahora se basan en fiat en lugar de una mercancía.
#3. Podríamos culpar de esto a los cambios repentinos en los precios del petróleo
Una idea es que la estanflación ocurre cuando el precio del petróleo sube rápidamente y hace que la economía de un país se desacelere. En la década de 1970 hubo escasez de petróleo, que es un gran ejemplo. En octubre de 1973, la OPEP prohibió el comercio con los países occidentales. Como resultado, el precio del petróleo en todo el mundo se disparó, lo que impulsó la inflación y provocó que más personas perdieran sus trabajos.
A pesar de que más personas estaban perdiendo sus trabajos, los precios subieron porque el costo del transporte para la producción y distribución subió. Las personas que no están de acuerdo con esta idea dicen que ninguna de las inflación y recesiones que han ocurrido desde el embargo han estado acompañadas de grandes saltos en los precios del petróleo como los de la década de 1970.
Estanflación en la década de 1970
Se pensó que la estanflación era imposible en la década de 1970 en un momento dado. Durante la mayor parte del siglo XX, las teorías económicas que se utilizaron para tomar la mayoría de las decisiones y realizar la mayoría de las investigaciones no lo tuvieron en cuenta. Por ejemplo, la teoría de la curva de Phillips, que surgió durante la época de la economía keynesiana, mostró cómo el desempleo y la inflación están relacionados con la política macroeconómica como una compensación.
La deflación se convirtió en una preocupación para los economistas en la época de la Gran Depresión y el surgimiento de la economía keynesiana. Dijeron que tratar de reducir la inflación generalmente hace que aumente el desempleo, y que tratar de reducir el desempleo generalmente tiene el efecto contrario y provoca inflación.
A finales del siglo XX, cuando se produjo la estanflación en el mundo industrializado, se demostró que esto era falso. La estanflación revela que los eventos del mundo real pueden alterar la teoría y la política económica. Desde entonces, la inflación se ha mantenido fuerte incluso durante las recesiones económicas.
Los precios al consumidor han aumentado todos los años durante las últimas 50 recesiones en los Estados Unidos. Incluso en el momento más bajo de la crisis financiera de 2008, los precios de la energía y el transporte cayeron mientras todo lo demás subía.
En la década de 1970, el déficit del presupuesto federal creció rápidamente debido al gasto en la Guerra de Vietnam, los programas de la Gran Sociedad que intentaron combatir la pobreza y el colapso del acuerdo de Bretton Woods.
Más Información
Como si eso no fuera lo suficientemente terrible, el embargo petrolero árabe triplicó los precios del crudo y EE. UU. no permitió que otros países compraran petróleo iraní al final de la década, casi triplicándolos nuevamente. En noviembre de 1979, el petróleo crudo de West Texas Intermediate alcanzó los $ 100 en la moneda de 2019 y alcanzó un máximo de $ 125 en abril. Nadie pagaría más que eso durante los próximos 28 años.
Los salarios y otros costos en toda la economía aumentaron debido al aumento de los precios de la energía. Durante este tiempo de inestabilidad económica, el desempleo aumentó, pero la inflación no cambió. En lugar de tratar de mantener la inflación bajo control, la Reserva Federal impulsó el crecimiento. Después de varios choques externos, el gobierno retrasó la inversión por temor a la inflación.
Más detalles
La tasa de desempleo promedio era más alta que hace 20 años y la economía estaba creciendo de manera desigual. La economía cayó tanto de diciembre de 1969 a noviembre de 1970 como de noviembre de 1973 a marzo de 1975. Cuando la economía no estaba en recesión, el crecimiento económico era fuerte. En 1972–73 y 1976–78, el crecimiento del producto interno bruto (PIB) real superó el 5%. Pero los shocks del precio del petróleo en esos años desaceleraron el crecimiento y empeoraron la inflación.
Todo el país tenía la moral baja debido a la alta inflación y al crecimiento económico impredecible. Según Gallup, la cantidad de estadounidenses alegres aumentó del 19 % en noviembre de 1979 al 22 % en abril de 2022. En 1999, el 71 % de los estadounidenses estaba satisfecho con la dirección del país, el nivel más alto de la historia. En general, el nivel de vida bajó durante la década de 1970 y la gente perdió la fe en las políticas económicas.
¿Está ocurriendo la estanflación por primera vez?
Sí. La economía pasó por una estanflación desde 1973 hasta principios de la década de 1980. Las exportaciones de petróleo a EE. UU., Reino Unido, Canadá y otros países se detuvieron porque ayudaron a Israel durante la Guerra de Yom Kippur. Esto provocó que los precios de las materias primas, que ya eran altos, aumentaran aún más.
Esto hizo que una serie de factores económicos se unieran de una manera que podría ser muy mala. En menos de un año, el precio del petróleo se triplicó. La mayoría de los bienes básicos cuestan más que antes. En respuesta a los choques de precios, las empresas redujeron sus niveles de personal, lo que hizo que el desempleo fuera más común. Los políticos se sorprendieron por esto porque pensaron que la inflación y el desempleo irían de la mano en la dirección opuesta.
Los reguladores de EE. UU. no tenían el plan para luchar contra la estanflación y estaban equivocados. Al final, las economías occidentales pudieron competir con naciones exportadoras a veces hostiles al aumentar su propia capacidad para fabricar productos básicos. Sin embargo, tomó mucho tiempo para que esto sucediera porque la crisis duró mucho.
¿Es la estanflación peor que la recesión?
El término “estanflación” se utiliza para describir un ciclo económico con inflación persistentemente alta, alto desempleo y lento crecimiento económico. Esto es diferente de una recesión, que también tiene una recesión económica y, en general, un alto desempleo, pero la inflación es una preocupación menor.
¿Qué es la estanflación en la economía?
Cuando la inflación es alta y el crecimiento se desacelera, se dice que la economía está en un estado de "estanflación". La inflación hace subir los precios, pero también dificulta la compra de bienes y servicios.
¿Qué es un ejemplo de estanflación?
Si, por ejemplo, el precio del petróleo subiera repentina e inesperadamente, los precios en todas partes se dispararían y las ganancias disminuirían. La estanflación ocurre cuando los precios suben y las ganancias bajan al mismo tiempo.
¿A qué se debe la estanflación?
La estanflación ocurre cuando la economía se estanca, los precios no aumentan y el desempleo aumenta. El gasto público excesivo, las tasas de interés bajas y los shocks del lado de la oferta, como los picos en los precios del petróleo, también pueden causar esto.
¿En qué debo invertir durante la estanflación?
Si desea mantener su dinero a salvo de la estanflación, puede comprar bienes raíces, intercambiar productos básicos, invertir en empresas de valor o comprar oro y otros metales preciosos.
¿Es bueno comprar una casa durante la estanflación?
En general, la estanflación perjudicaría más a los propietarios de vivienda primerizos porque el aumento de las tasas de interés los sacaría del mercado rápidamente. Si el crecimiento de los salarios sigue el ritmo de la inflación, estas personas deberían estar en la misma situación financiera que tienen ahora.
¿Cuánto dura la estanflación?
La investigación académica muestra que la estanflación afectó a siete de las economías de mercado más grandes del mundo entre 1973 y 1982. A medida que las tasas de inflación comenzaron a bajar en 1982, los economistas dejaron de concentrarse en las causas de la estanflación y comenzaron a analizar los "determinantes del crecimiento de la productividad y los efectos de los salarios reales". sobre la demanda de mano de obra”.
Conclusión
La mayoría de los economistas y políticos asumen que los precios seguirán subiendo, por lo que se enfocan en formas de acelerar o desacelerar la inflación en lugar de tratar de averiguar qué es la inflación. Pero desde entonces, parece que cuando la economía está baja, los precios suben y la economía sigue igual. Como no existe un tratamiento efectivo para la estanflación, los líderes económicos deben hacer todo lo posible para detenerla.
Preguntas frecuentes sobre la estanflación
¿Cómo podemos evitar la estanflación?
- Distribuya su dinero en varios lugares.
- Negociación de deuda a corto plazo.
- Reduzca sin esfuerzo los gastos de funcionamiento.
- Adopte la automatización robótica de procesos.
- Es hora de reevaluar sus precios y mejorar la calidad de sus ofertas.
- Intente minimizar o deshacerse de su deuda.
- Adquirir una nueva empresa o activos.
En la estanflación, ¿qué negocio es mejor?
Durante las economías de estanflación, los sectores defensivos como los servicios públicos, la energía, los productos básicos de consumo, la atención médica y los bienes raíces tienden a tener un buen desempeño, mientras que los sectores cíclicos como la tecnología, la industria y las finanzas tienden a tener un desempeño deficiente.
¿Quién acabó con la estanflación?
El presidente de la Reserva Federal, Paul Volcker, de los Estados Unidos, finalmente puso fin a la estanflación prolongada al aumentar drásticamente las tasas de interés en un esfuerzo por implementar una política gubernamental desinflacionaria.
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Referencias
