Cualquiera que haya observado de cerca las estructuras y tendencias de los mercados financieros a lo largo de los años, así como aquellos que estén familiarizados con las tendencias contables, sabrán muy bien lo fácil que es manipular los números y, en consecuencia, el mercado. Es por eso que existen innumerables leyes para proteger al público en general y, más particularmente, a los inversionistas de cualquier daño que resulte de la manipulación del mercado financiero. Una de esas actividades fraudulentas que la ley trata de prevenir es el tráfico de información privilegiada. Los miembros del Congreso continúan participando en el uso de información privilegiada a lo largo de los años casi sin limitaciones ni sanciones.
Información privilegiada
El uso de información privilegiada es el acto de comprar, vender y suscribir valores o acciones del personal clave de la organización de la empresa que tiene acceso a información sensible al precio no publicada con respecto a la empresa. Se refiere a las transacciones de valores de una empresa por parte de los empleados y asociados de la empresa que tienen el privilegio de obtener cierta información que no está disponible para el público en general y utilizar dicha información para explotar el mercado para su beneficio.
Una vez que está disponible para el público, dicha información generalmente provoca un cambio en el precio de las acciones de la empresa. Los ejemplos de información no pública incluyen un cambio en las ganancias de la empresa, la oferta pública de acciones para la venta, la aprobación de las autoridades reguladoras, el registro de patentes, posibles fusiones y adquisiciones, empresas conjuntas o venta de subsidiarias, cambio de administración, entrada de un nuevo producto en el mercado, disputa significativa con terceros que puede conducir a la ligadura y afectar las ganancias de la empresa, etc.
Puede llamarlos "personas con información privilegiada", personas que tienen acceso a información no pública. ¿Quién, entonces, es un infiltrado? Una información privilegiada suele ser personal corporativo, como un director, funcionario o empleado de una empresa, que tiene acceso a información confidencial sobre el desempeño financiero y las perspectivas de la empresa.
Además, los iniciados también pueden incluir personas que tienen acceso a información material no pública a través de una relación con la empresa, como un abogado, contador o consultor. En algunos casos, también puede referirse a familiares y asociados cercanos como personas con información privilegiada si tienen acceso a información confidencial.
En resumen, los participantes en este acto van desde altos ejecutivos hasta otras partes interesadas. A lo largo de los años, los miembros del Congreso han seguido participando en el tráfico de información privilegiada casi sin limitaciones ni sanciones. Aunque la mayoría de la gente piensa que es ilegal, no siempre lo es. A veces este acto es legal.
Ejemplo de tráfico de información privilegiada
Las empresas han empleado diferentes medidas para perpetuar el tráfico de información privilegiada. ¡Algunos ejemplos incluyen el caso de Albert H. Wiggin, el estimado director del Chase National Bank, quien puso en corto no menos de 30,000 acciones de su compañía! ¿Cómo hizo esto? Simplemente dicho: uso de información privilegiada! Wiggin usó empresas propiedad de su familia para ocultar este comercio y vender en corto la seguridad.
La venta en corto es cuando vende acciones a un precio alto con la esperanza de volver a comprarlas cuando los precios estén bajos antes de la entrega real. En caso de la crisis de 1929, la corrupción generalizada tanto de Wiggin como de los suyos superará la creación de la Comisión de Bolsa y Valores de EE. UU.
Asimismo, en el caso de Ivan Boesky, quien abrió una firma de corretaje en 1975, Ivan F. Boesky and Company, estaba recibiendo consejos para próximas adquisiciones corporativas. Obtuvo grandes sumas de dinero de su empresa a través de estos consejos hasta bien entrada la década de 1980, hasta 1987, cuando un grupo de socios corporativos de Boesky firmó un acuerdo legal falso y la SEC comenzó a invertir en Boesky.
Descubrieron que había estado recibiendo consejos de la firma de banca de inversión Drexel Burnham Lambert que se ocupaba de fusiones y adquisiciones para ayudar a asegurar su rentabilidad en las inversiones.
Otro ejemplo de abuso de información privilegiada fue Martha Stewart e ImClone. En el caso de que la Administración de Alimentos y Medicamentos (FDA) se negara a aprobar un nuevo medicamento, Erbitux, que sería lanzado por Imclone, una compañía farmacéutica, el precio de las acciones de la compañía comenzó a caer rápidamente, cayendo al 16% en solo un día y un muchas partes interesadas perdieron su inversión.
Sin embargo, se notó que el director ejecutivo y los accionistas de su familia resultaron ilesos. Luego de más investigaciones, se descubrió que Waksal tenía información previa sobre la intención de la FDA de rechazar la solicitud de aprobación del medicamento.
Congreso de Información Privilegiada
Los límites del tráfico de información privilegiada van más allá. Como se mencionó anteriormente, la ley distingue entre el tráfico de información privilegiada ilegal y legal. ¡Sí, tráfico de información privilegiada legal! ¿Qué es, entonces, el tráfico de información privilegiada legal? Las operaciones con información privilegiada son legales cuando una persona con información privilegiada comercia con acciones en el mercado pero informa de dichas operaciones a las autoridades, es decir, a la comisión de seguridad y bolsa.
Tal comercio difiere porque la ley lo conocía y, por lo tanto, puede denominarse una transacción pública. Un ejemplo es un CEO que compra 2500 acciones de su empresa y luego procede a informarlo a la SEC. El comercio legal ocurre semanalmente. Son los empleados de la empresa quienes comercian con las acciones de la empresa mientras notifican a la SEC de dichas transacciones. No se puede decir que se perpetúe el fraude. Este es un factor clave que lo distingue del comercio ilegal, en el que se podría decir que los comerciantes con información privilegiada están defraudando al público al aprovechar información desconocida para ellos.
Esto trae a colación el tema del tráfico de información privilegiada en el Congreso. Los miembros del Congreso han seguido participando en esta actividad a lo largo de los años casi sin limitaciones ni sanciones. Hasta 2012, cuando la protesta pública contra el tráfico de información privilegiada dio como resultado que el congreso aprobara la LEY DE BURSÁTILES, existían pocos o ningún límite en el tráfico de información privilegiada del congreso. Incluso con tal ley, se estima que el Congreso gastó más de quinientos millones de dólares en ella. Lamentablemente, las repercusiones de esto son pocas o ninguna.
Sin embargo, la ley aún prohíbe el comercio ilegal y está sujeta a duras consecuencias para cualquiera que participe en él. Según la jurisdicción y la gravedad del delito, los castigos por tráfico de información privilegiada pueden variar, pero en términos generales, pueden implicar multas, cárcel o ambos.
Castigo por abuso de información privilegiada
La aplicación de las leyes federales sobre el tráfico de información privilegiada es responsabilidad de la Comisión de Bolsa y Valores (SEC) de los Estados Unidos. Este acto puede resultar en multas significativas y hasta 20 años de cárcel como sanciones. La SEC también puede tratar de evitar que alguien ocupe un puesto como funcionario o director de una empresa que cotiza en bolsa o participe en el mercado de valores.
Las personas que se involucran en el uso de información privilegiada también pueden ser susceptibles de acciones civiles iniciadas por terceros además de sanciones penales.
Además del castigo orientado a disuadir a las personas de cometer abuso de información privilegiada, la ley busca prevenir el abuso de información privilegiada mediante:
- Garantizar la presencia de un organismo de control seguro como la SEC
- Promulgar leyes que aseguren un proceso de aprobación previa a la negociación para que las personas con información privilegiada no puedan negociar valores sin escrutinio.
- Implementar un uso de información privilegiada acciones apagón en períodos particulares durante la vida de una empresa.
- Educar a los empleados y partes interesadas.
¿Cómo se hace el uso de información privilegiada?
Esto ocurre cuando una persona con información no pública y presensible sobre una empresa en particular utiliza dicha información para negociar valores en su beneficio.
¿Quién se considera un comerciante de información privilegiada?
Una información privilegiada puede ser diferente de un comerciante de información privilegiada. Un comerciante con información privilegiada es una persona con información privilegiada que tiene acceso a una parte de la información material sobre una entidad y quebranta su deber fiduciario al utilizar dicha información material no pública para comercializar las acciones de la empresa.
¿Cuáles son los tres tipos de uso de información privilegiada?
Los tres tipos son los comerciantes tradicionales con información privilegiada, los comerciantes casi con información privilegiada y los comerciantes intermediarios con información privilegiada.
¿Cuánto ganan los comerciantes con información privilegiada?
¡Este tipo de comercio es tan rentable como imaginas! La investigación realizada por Peter Cziraki y Jamin Gider sitúa la ganancia de un comerciante interno promedio en $ 12000 por año.
¿Cómo se prueba el uso de información privilegiada?
Antes de acusar a una persona de participar en este acto, debe poder probar que ha tenido lugar. La Ley da tres condiciones para que exista la prueba:
- Debe haber prueba de que la información era confidencial.
- Hubo un incumplimiento del deber fiduciario
- Apropiación indebida de la información obtenida.
¿Por qué la gente hace uso de información privilegiada?
A pesar de los argumentos en contra del uso de información privilegiada, muchas personas aún lo practican por varias razones. Sin embargo, una de las principales razones es el beneficio personal. Cuando los iniciados comercian ilegalmente, el principal beneficiario de sus acciones suele ser ellos mismos. No obstante, quienes fomentan este tipo de negociación afirman que hace posible que el precio de mercado de las acciones de la empresa se indique con precisión, ya que se refleja información pública y no pública en un momento dado.
Conclusión
Una persona que tiene acceso a información material no pública sobre las acciones de una empresa que cotiza en bolsa puede participar en esto comprando o vendiendo esas acciones. Dependiendo de las circunstancias que rodean el comercio y el país en el que se encuentra la información privilegiada, el uso de información privilegiada puede ser legal o ilegal.
Cuando la información relevante aún es secreta, este comercio está prohibido en los Estados Unidos y los infractores están sujetos a severas sanciones. Evitar compartir o usar información material no pública, incluso si la escuchaste sin querer, es la mejor manera de evitar problemas legales. Si se encuentra a alguien participando en el uso de información privilegiada, puede enfrentar tiempo en la cárcel, una multa o ambos.
Preguntas frecuentes sobre el uso de información privilegiada
¿Qué es el uso de información privilegiada?
Este es el acto de comprar, vender y suscribir valores o acciones del personal clave de la organización de la empresa que tiene acceso a información no publicada sensible a los precios de la empresa.
¿Cuáles son los tres tipos de uso de información privilegiada?
Los comerciantes tradicionales con información privilegiada, los comerciantes cuasi-información privilegiada y los comerciantes intermediarios con información privilegiada.
¿Cuánto ganan los comerciantes con información privilegiada?
La investigación realizada por Peter Cziraki y Jamin Gider sitúa la ganancia de un comerciante interno promedio en $ 12000 por año
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Referencias
