EBITDA es una abreviatura de ganancias antes de intereses, impuestos, depreciación y amortización. El EBITDA es un indicador valioso para evaluar el desempeño operativo de una empresa y determinar su capacidad para generar flujo de efectivo para sus accionistas. Esta guía detallada demostrará qué es el EBITDA en finanzas, el significado de la amortización en el EBITDA en los negocios, lo que significa para su empresa, cómo calcularlo y comparar el EBITDA con la utilidad bruta.
¿Qué es el EBITDA??
El EBITDA en finanzas es una medida del rendimiento financiero de una empresa que se puede utilizar en lugar de otras métricas como ingresos, ganancias o ingresos netos. Mucha gente usa las ganancias antes de intereses, impuestos, depreciación y amortización para evaluar el valor comercial, ya que se enfoca en el resultado financiero de las decisiones operativas. Esto se logra eliminando los efectos de las decisiones no operativas tomadas por la administración actual, como los gastos por intereses, las tasas impositivas o los principales activos intangibles.
Esto da como resultado una cifra que refleja con precisión la rentabilidad operativa de una empresa y que los propietarios, compradores e inversores pueden comparar de forma eficaz entre empresas. Como resultado, muchas personas eligen las ganancias antes de intereses, impuestos, depreciación y amortización sobre otros indicadores al determinar qué empresa es más atractiva.
Entendiendo el EBITDA en Finanzas y Negocios
EBITDA es el ingreso neto (ganancias) después de deducir intereses, impuestos, depreciación y amortización. El EBITDA se puede utilizar para analizar y comparar la rentabilidad subyacente de una empresa, independientemente de sus suposiciones de depreciación u opciones de financiación.
Además, el EBITDA, al igual que las ganancias, se utiliza comúnmente en los índices de valoración, sobre todo cuando se combina con el valor de la empresa como EV/EBITDA, comúnmente conocido como el múltiplo de la empresa.
Las ganancias antes de intereses, impuestos, depreciación y amortización son extremadamente populares en industrias intensivas en activos con muchas propiedades, plantas y equipos y, por lo tanto, muchos costos de depreciación no monetarios. En ciertas industrias, los costos que no incluyen las Utilidades antes de intereses, impuestos, depreciación y amortización, como las tuberías de energía, pueden ocultar cambios en la rentabilidad subyacente.
Mientras tanto, la amortización se utiliza comúnmente para compensar el costo del desarrollo de software u otra propiedad intelectual. Esta es una de las razones por las que las empresas de investigación y tecnología en etapa inicial analizan su desempeño utilizando las ganancias antes de intereses, impuestos, depreciación y amortización.
Los cambios anuales en los pasivos y activos fiscales, que deben mostrarse en el estado de resultados, pueden tener poca relación con el desempeño operativo. Los niveles de deuda, las tasas de interés y las opciones de gestión para el financiamiento de deuda frente a capital influyen en los costos de interés. Al excluir todos estos elementos, el enfoque se mantiene en las ganancias en efectivo generadas por las operaciones de la empresa.
Por qué el EBITDA es importante en los negocios y las finanzas
El EBITDA es un indicador de ganancias neutral a la estructura de capital, lo que significa que no tiene en cuenta las diversas formas en que una empresa puede usar deuda, acciones, efectivo u otras fuentes de capital para financiar sus operaciones. También elimina los gastos que no son en efectivo, como la depreciación, que pueden o no reflejar la capacidad de una empresa para generar efectivo para el pago de dividendos.
Además, excluye los impuestos, que pueden fluctuar de un período a otro y están influenciados por varios factores que pueden o no estar directamente relacionados con los resultados operativos de una empresa.
En general, las ganancias antes de intereses, impuestos, depreciación y amortización son una herramienta útil para normalizar los resultados de una empresa y facilitar la evaluación del negocio. Para ser claros, el EBITDA no reemplaza otras métricas como la utilidad neta. Después de todo, los factores que se omiten en el EBITDA, como los intereses, los impuestos y los gastos que no son en efectivo, son cuestiones financieras legítimas que no deben pasarse por alto ni ignorarse.
Las ganancias antes de intereses, impuestos, depreciación y amortización a menudo se usan para comparar dos negocios similares o para estimar el potencial de flujo de caja de una empresa.
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EBITDA en Valoración de Empresas
Enterprise Value/EBITDA es una relación utilizada para determinar si una empresa está sobrevalorada o infravalorada al comparar dos empresas. Debido a que las proporciones promedio varían considerablemente entre las industrias, es vital comparar organizaciones comparables. La métrica se usa comúnmente en la valoración de empresas.
EBITDA en Modelado Financiero
El EBITDA se usa comúnmente como punto de partida en el modelado financiero para estimar el flujo de caja libre no apalancado. Aunque un modelo financiero solo evalúa un negocio en función de su flujo de caja, las ganancias antes de intereses, impuestos, depreciación y amortización (EBITDA) son una figura ampliamente utilizada en finanzas. Normalmente se utiliza como punto de referencia.
Cómo calcular el EBITDA
El EBITDA es fácil de calcular. Comience con el formulario 10-K anual de la SEC de una empresa o el informe 10-Q trimestral presentado a la Comisión de Bolsa y Valores de los Estados Unidos. Si observa el estado de operaciones, verá elementos de línea para todos los elementos en EBITDA:
- Ganancias (ingreso neto o pérdida neta)
- Cargos por intereses (a veces también ingresos por intereses)
- Responsabilidad por el impuesto sobre la renta (a veces también crédito fiscal)
- Amortización y depreciación (generalmente combinadas pero a veces como elementos de línea separados)
A continuación, sume todas las partidas de gastos, deduzca las partidas de ingresos (como los ingresos por intereses) y luego sume el total a la cifra de ingresos netos (o pérdidas netas). El EBITDA, o ganancias antes de intereses, impuestos, depreciación y amortización, es el resultado. En otras palabras, está agregando cualquier gasto de estas categorías al ingreso neto de la empresa (y deduciendo cualquier ganancia).
Amortización Significado en EBITDA
En términos de EBITDA, la amortización es el descuento gradual del valor en libros de los activos intangibles de una empresa. La amortización se informa en el estado de resultados de una empresa. La propiedad intelectual, como las patentes o las marcas comerciales, son ejemplos de activos intangibles, al igual que el fondo de comercio, que es la diferencia entre el costo de compras anteriores y su valor justo de mercado cuando se compraron.
EBITDA vs Utilidad Bruta
EBITDA vs utilidad bruta son dos métodos para determinar la rentabilidad de una empresa. La distinción clave entre estos dos enfoques son los aspectos que cada uno analiza al calcular la rentabilidad total de una empresa. Los cálculos de ganancias antes de intereses, impuestos, depreciación y amortización se concentran en la eficiencia operativa de una empresa mediante el examen de los costos operativos sobre los que los ejecutivos tienen control. Los analistas excluyen cualquier suma derivada de variables externas al determinar el EBITDA en los negocios.
Los cálculos de ganancias brutas examinan la rentabilidad de una empresa, pero se preocupan principalmente por el resultado final. Los analistas solo consideran el precio que pagó una empresa para producir un bien específico y el valor final por el cual se vende el producto al evaluar las ganancias brutas de una empresa. Los cálculos de la ganancia bruta pueden evaluar la eficacia con la que una empresa utiliza su mano de obra comparando la diferencia entre lo que paga una empresa para fabricar un producto y cuánto recibe por cada producto.
Fórmulas EBITDA vs. Utilidad Bruta
Si desea calcular el EBITDA de una empresa frente a las ganancias brutas, puede usar estas fórmulas para obtener los datos correctos. Antes de comenzar sus cálculos, es una buena idea repasar la documentación contable proporcionada por la empresa. Asegurarse de tener toda la información más reciente puede ayudar a garantizar que sus resultados sean precisos. Aquí están las fórmulas EBITDA vs. utilidad bruta, junto con sugerencias sobre cómo usarlas:
Fórmula para EBITDA
El EBITDA se calcula de la siguiente manera:
EBITDA = Utilidad de Operación + Depreciación + Amortización
En esta fórmula, OI indica los ingresos operativos de una empresa, que es la cantidad de dinero que genera después de deducir los costos operativos. Los costos operativos pueden comprender varios componentes, por lo tanto, antes de calcular el EBITDA para una empresa, es esencial realizar una investigación en los libros de contabilidad para ubicar todos los valores relevantes. Los valores de depreciación y amortización de los activos también se pueden encontrar en el balance de una empresa, por lo que leer los registros de la empresa antes de comenzar su estudio es una buena idea.
Fórmula para ganancias brutas
La fórmula para calcular las ganancias brutas de una empresa es:
Beneficio bruto = ingresos − COGS
COGS representa el costo de los bienes vendidos, mientras que los ingresos son la cantidad total ganada por una corporación por la venta de un producto. Puede determinar cuánto valor obtiene una empresa de las ventas deduciendo el COGS de los ingresos totales. Esta fórmula puede ser útil si desea comparar diferentes empresas que ofrecen artículos comparables para encontrar cuáles tienen los márgenes de ganancia más altos.
Beneficios y desventajas del EBITDA en las valoraciones comerciales
El EBITDA, como métrica de valoración comercial ampliamente utilizada, brinda beneficios significativos a los propietarios, analistas y adquirentes al proporcionar un reflejo razonable del valor de una empresa. Sin embargo, es vital resaltar que es una métrica que puede ser mal utilizada, lo que resulta en malas consecuencias en el futuro.
Beneficios del EBITDA
- Es ampliamente utilizado: como se dijo anteriormente, las ganancias antes de intereses, impuestos, depreciación y amortización son ampliamente utilizadas por muchas partes, en particular compradores e inversores. Como resultado, es un idioma con el que se sienten bastante cómodos, lo que significa que pueden evaluar las valoraciones comerciales de manera efectiva.
- Elimina variables innecesarias; al eliminar variables como tasas de interés, tasas impositivas, depreciación y amortización que difieren de un negocio a otro, presenta un negocio claro del desempeño operativo de una empresa.
- Es fácil de calcular: siempre que sus datos financieros sean correctos, todas las fórmulas de EBITDA son fáciles de calcular. Esto también facilita la comprensión de todas las partes de cualquier negociación.
- Es confiable, porque permite a los inversionistas concentrarse únicamente en la rentabilidad básica de una empresa. Las ganancias antes de intereses, impuestos, depreciación y amortización se consideran una medida más confiable de su salud financiera.
Inconvenientes del EBITDA
Si bien el enfoque de la empresa en la rentabilidad de referencia eliminando los gastos de capital es probablemente la mayor fortaleza del EBITDA, algunos han considerado esto como un posible inconveniente.
Esto se debe a que ignorar los gastos puede permitir que las empresas oculten cualquier problema en sus estados financieros. Debido al diseño de la fórmula y la información que excluye, puede ocultar algunos peligros en el desempeño de una empresa.
Como resultado, las ganancias antes de intereses, impuestos, depreciación y amortización no están sujetas a los Principios de Contabilidad Generalmente Aceptados (GAAP), lo que implica que las empresas pueden interpretar la fórmula y sus componentes de varias maneras. Esta adaptabilidad podría ayudarlos a ocultar las señales rojas que los posibles compradores pueden ver durante la diligencia debida.
Como resultado, se recomienda que consulte con expertos financieros competentes y especialistas en fusiones y adquisiciones para asegurarse de no excederse en su búsqueda de las ganancias más altas antes de que las cifras de intereses, impuestos, depreciación y amortización sean factibles. De esta manera, tendrá una mejor comprensión de qué valores se pueden eliminar de la ecuación, asegurándose de que nada cause problemas durante el paso de diligencia debida, lo que podría resultar en una pérdida de confianza y una pérdida de tiempo y dinero.
¿Es bueno un EBITDA del 10%?
Sí. Los márgenes EBITDA del 10 % o más generalmente se consideran buenos, ya que los márgenes EBITDA en el S&P 500 oscilan entre el 11 % y el 14 %.
¿Cuál es un buen rango de EBITDA?
Debido a que las ganancias antes de intereses, impuestos, depreciación y amortización son una medida de la rentabilidad de una empresa, cuanto mayor sea el número, mejor. Un “buen” EBITDA, a los ojos de un inversionista, es aquel que brinda más contexto sobre el desempeño de una empresa sin dejar que nadie olvide que la métrica excluye los desembolsos de efectivo por intereses e impuestos, así como el costo eventual de reemplazar activos tangibles.
¿Es bueno un EBITDA del 40%?
Sí. En cuanto a la interpretación de la directriz, el 40 % es el punto de partida para determinar si una empresa está sana y en buen estado. Si la proporción supera el 40%, es probable que la empresa se encuentre en una muy buena posición de crecimiento y rentabilidad a largo plazo.
¿Es bueno un EBITDA del 50%?
Sí. Un margen EBITDA "bueno" varía según el negocio; sin embargo, en la mayoría de las industrias, un margen del 60% es una señal positiva. Si esos márgenes fueran, digamos, del 10%, implicaría que las nuevas empresas estaban experimentando problemas tanto de rentabilidad como de flujo de caja.
¿Es mejor tener un EBITDA alto o bajo?
Lo ideal es tener ganancias altas antes de intereses, impuestos, depreciación y amortización. Cuanto mayor sea el margen EBITDA de una empresa, menores serán sus gastos operativos en comparación con los ingresos totales, lo que mejora su resultado final y da como resultado una operación más lucrativa.
¿Es bueno 5x EBITDA?
La regla general muy básica para valorar una empresa con ganancias de $ 1 millón o más es 5 veces EBITDA (ganancias antes de intereses, impuestos, depreciación y amortización).
¿Puede el EBITDA ser negativo?
Sí. Un resultado positivo antes de intereses, impuestos, depreciación y amortización indica que la empresa está funcionando de manera rentable: vende sus productos por más de lo que cuesta fabricarlos. Un EBITDA negativo, por otro lado, indica que la empresa está experimentando problemas operativos o está mal administrada.
¿El EBITDA incluye salarios?
Sí, los ajustes de EBITDA incluyen el pago del propietario y las bonificaciones de los empleados. Al calcular las ganancias antes de intereses, impuestos, depreciación y amortización, si el propietario actual no recibe un salario, se elimina una compensación de tasa de mercado adecuada. Lo mismo es cierto si el propietario o administrador existente recibe una compensación deficiente. Las ganancias antes de intereses, impuestos, depreciación y amortización se calculan restando la remuneración a tasa de mercado de la gerencia o del director general.
¿La utilidad neta y el EBITDA son lo mismo?
No, sin embargo, la distinción clave entre el EBITDA y el ingreso neto es que el EBITDA elimina los efectos de la estructura de capital y la situación fiscal de una empresa, mientras que el ingreso neto sí lo hace. Como resultado, las ganancias antes de intereses, impuestos, depreciación y amortización son un indicador más preciso del poder de ganancia subyacente de una empresa.
¿Qué es un EBITDA alto?
Significa que si una empresa tiene un mayor margen EBITDA, tiene menos gastos operativos en comparación con los ingresos totales.
¿Cuántas veces vale el EBITDA de un negocio?
En general, el múltiplo utilizado oscila entre cuatro y seis veces el EBITDA. Los posibles compradores e inversores, por otro lado, abogarán por una valoración más baja, por ejemplo, tomando un promedio de las ganancias de la empresa antes de intereses, impuestos, depreciación y amortización durante los últimos años como número base.
¿Cómo aumentas el EBITDA?
Cinco consejos para aumentar las ganancias antes de intereses, impuestos, depreciación y amortización:
- Mejorar la concordancia entre el trabajo y las habilidades.
- Acortar el tiempo de banco.
- Identifique el bajo rendimiento del proyecto desde el principio.
- Use IA para automatizar la administración que consume mucho tiempo.
- Tu gente siempre es lo primero.
Conclusión
Este completo tutorial debería haberle brindado un mejor significado de cómo definir el EBITDA en finanzas, cómo se usa en las valoraciones comerciales, qué es la amortización, cómo calcularla y sus ventajas e inconvenientes. Si está pensando en vender su negocio, debe comprender el EBITDA. Esta es la fórmula que muchos analistas, compradores e inversores utilizarán para estimar el potencial y el valor de su empresa, así que asegúrese de que su documentación lo enfatice. Indicará que estás conversando en su idioma.
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Referencias
