Los valores del Tesoro protegidos contra la inflación (TIPS) son bonos emitidos por el gobierno que están indexados a la inflación. Los TIPS están indexados a la inflación para proteger a los inversores de una caída en el poder adquisitivo de su dinero. Ajustan el precio (monto principal) en lugar de rendimiento a medida que aumenta la inflación para mantener su valor real. Los ETF de bonos de protección contra la inflación exponen a los inversores a deuda protegida contra la inflación tanto nacional como internacional. Estos fondos invierten en TIPS, indexados al IPC (IPC).
¿Qué son los valores del Tesoro protegidos contra la inflación?
Los valores del Tesoro protegidos contra la inflación (TIPS) están diseñados para proteger contra los aumentos de precios en la economía. A diferencia de otros valores del Tesoro, que tienen un principal fijo, el principal de un TIPS puede subir o bajar durante el plazo. Cuando el TIPS venza, recibirá la diferencia si el principal es mayor que el monto original. Obtiene la cantidad original si el capital es igual o menor que la cantidad original.
Los TIPS pagan una tasa de interés fija cada seis meses hasta su vencimiento. El monto de los intereses pagados varía porque pagamos intereses sobre el capital ajustado. Los TIPS pueden conservarse hasta el vencimiento o venderse antes del vencimiento.
¿Cuáles son los mejores valores del Tesoro protegidos contra la inflación?
Los principales ETF de TIPS son STIP, VTIP y PBTP. Tres de los mejores fondos cotizados en bolsa (ETF) brindan a los inversores acceso a valores protegidos contra la inflación del Tesoro de EE. UU. si les preocupa que la inflación se mantenga alta a pesar de las nuevas subidas de tipos de la Fed y la reciente moderación de los precios (TIPS). El ETF iShares 0-5 Year TIPS Bond, el ETF Vanguard Short-Term Inflation-Protected Securities y el ETF Invesco PureBeta 0-5 Yr US TIPS se encuentran entre ellos. Los TIPS son instrumentos de renta fija garantizados por el gobierno que están indexados a la inflación, lo que significa que su monto principal y los pagos de intereses asociados aumentan junto con la inflación.
Los riesgos de invertir en TIPS individuales
Los TIPS pueden considerarse inversiones estables debido a su bajo riesgo relativo de mercado e inflación. Los TIPS, al igual que los bonos convencionales, no son inversiones garantizadas y sus precios pueden fluctuar. Los inversores deben ser conscientes de los principales beneficios y riesgos involucrados.
Se cree que los TIPS están libres de riesgo crediticio porque están respaldados por la plena fe y el crédito del gobierno de los Estados Unidos. En otras palabras, los inversores tienen la garantía de recibir la totalidad de los intereses y el capital.
Si bien el precio de un bono TIPS fluctúa entre el momento en que se emite y el vencimiento, una persona que mantiene hasta el vencimiento no se ve afectada por estas fluctuaciones de precios. Sin embargo, este nivel moderado de volatilidad puede convertirse en un problema si se vende un bono antes de su fecha de vencimiento. Esto se debe a que el precio de mercado del bono puede ser mayor o menor que su valor nominal al momento de la venta, por lo que el comprador no puede estar seguro de recibir el valor nominal.
El IPC oficial podría no reflejar la inflación real o los crecientes costos de las necesidades del inversionista, lo cual es otro riesgo de los TIPS. Es posible que la función de protección contra la inflación de los bonos no estabilice el poder adquisitivo real del inversor.
Un tercer riesgo es la posibilidad poco común de deflación o caída de precios. Debido a que no habría necesidad de protección contra la inflación, los inversores probablemente venderían TIPS, bajando los precios. Esto ocurrió durante la crisis financiera de 2008, cuando los temores de un colapso financiero mundial aumentaron la perspectiva de deflación, lo que resultó en una fuerte caída de los precios de los TIPS en el otoño de ese año. 3 La deflación es una posibilidad remota, pero debe ser considerada.
El riesgo de los fondos mutuos y ETF de TIPS
Si bien los inversionistas que compran bonos individuales y los conservan hasta su vencimiento verán todos los beneficios de los valores protegidos contra la inflación del Tesoro (TIPS), aquellos que mantienen TIPS a través de fondos mutuos o fondos negociados en bolsa están sujetos a un conjunto diferente de riesgos.
Los fondos brindan protección contra la inflación porque el valor principal de los bonos en poder de los fondos se ajustará con la inflación. Por otro lado, los fondos de bonos no tienen fecha de vencimiento, a diferencia de los valores individuales. Esto significa que a los inversores no se les garantiza un rendimiento completo de su principal. Además, debido a que los TIPS son muy sensibles a los movimientos de las tasas de interés, el valor de un fondo mutuo o ETF de TIPS puede fluctuar drásticamente rápidamente.
En noviembre y diciembre de 2010, ocurrió un excelente ejemplo de este peligro. Durante esos dos meses, los rendimientos de los bonos se dispararon más a medida que los precios se desplomaban, aumentando el rendimiento de la nota del Tesoro de EE. UU. a 10 años del 2.66 % el 1 de noviembre al 3.30 % el 31 de diciembre. Barclays TIPS Bond Fund (ticker: TIP), rindió -4%. El fondo también sufrió una pérdida del 3.8% de mayo a junio de 8.1, coincidiendo con un aumento similar en los rendimientos del Tesoro. La inflación generalmente ha estado entre el 2013 % y el 1 % en los últimos años, por lo que estas pérdidas son Por lo tanto, una pequeña pérdida puede cancelar fácilmente la función de seguridad en los TIPS que tienen los fondos.
¿Son las propinas una buena inversión para 2023?
Los TIPS son una buena opción de inversión cuando aumentan las tasas de interés porque ajustan los pagos cuando aumentan las tasas de interés, mientras que otros bonos no lo hacen. Esta suele ser una buena estrategia de inversión a corto plazo, pero las acciones y otras inversiones pueden proporcionar mejores rendimientos a largo plazo.
¿Debe invertir en bonos indexados a la inflación?
Los bonos indexados a la inflación brindan a los inversores estabilidad y protección contra la inflación. Pero hay algunas desventajas de invertir en estos valores, como una menor probabilidad de ganar dinero que otras opciones y la incertidumbre sobre qué tan precisa es la medida de la tasa de inflación.
Si busca diversificar su cartera, los bonos indexados a la inflación pueden ser una buena opción; sin embargo, siempre es inteligente consultar a un asesor financiero para asegurarse de que está en el camino correcto.
¿Cuáles son los factores que afectan los TIPS?
Antes de poner dinero en TIPS, los inversores harían bien en conocer las cosas que afectan el precio y el rendimiento de estos valores de inversión de renta fija. Los inversionistas de TIPS pueden comprender mejor los beneficios y las desventajas de mantener estas inversiones si comprenden qué es lo que hace que se muevan. Los dos factores más importantes que influyen en las propinas son los cambios en las tasas de interés y las expectativas de inflación.
Los precios de los TIPS responden a cambios en las tasas de interés de la misma manera que lo hacen otros bonos. La expectativa de tasas de inflación futuras está integrada en los rendimientos de los bonos tradicionales. TIPS reacciona a los cambios en las tasas de interés "reales", que son las tasas actuales y de inflación. La demanda de TIPS suele estar impulsada por las cambiantes expectativas de inflación futura. Lo principal que determina la diferencia entre los bonos del Tesoro de EE. UU. regulares y los TIPS es qué tan rápido se espera que aumente la inflación.
¿Se puede perder dinero con los bonos de propinas?
Cuando un TIPS alcanza su fecha de vencimiento, el inversionista obtiene el capital ajustado o el valor en el momento en que se emitió, el que sea mayor. Cuando los inversores compran TIPS nuevos, están a salvo de la deflación, pero esto no es cierto cuando compran TIPS en el mercado secundario. Puede perder dinero si compra TIPS que ya se han ajustado más y el IPC comienza a caer.
Eso puede parecer poco probable dado que la inflación sigue siendo relativamente alta, pero el índice IPC "titular" al que se refiere TIPS incluye precios volátiles de alimentos y energía. Si los precios de la energía (u otros precios) caen, las lecturas mensuales del IPC podrían caer.
¿Se puede perder dinero con un bono de inflación?
Los TIPS pueden brindar protección contra la inflación a largo plazo. Los inversores de TIPS finalmente pueden obtener mayores ingresos al tiempo que ayudan a protegerse contra la inflación a largo plazo, gracias a los rendimientos reales muy por encima de cero. Dado que no esperamos que los rendimientos de los TIPS aumenten mucho más, creemos que lo peor de las áreas de caída de precios queda atrás; por otro lado, la volatilidad del mercado del Tesoro ha sido alta este año y esperamos que se mantenga así. mientras la Fed ajusta el crédito. Por lo tanto, aún es posible que los precios bajen aún más, lo que nos hace pensar que los TIPS no deben considerarse coberturas contra la inflación a corto plazo, pero pueden ayudar a largo plazo.
Si una persona se aferra a TIPS hasta que madure, es posible que no note ninguna caída de precios. Aquellos que invierten en TIPS a través de ETF o fondos mutuos pueden ver disminuciones modestas desde aquí, pero esto no significa que deba vender sus participaciones. Con un aumento en los rendimientos y un reequilibrio de las tenencias de los fondos, los inversores pueden ver pagos de ingresos más altos para amortiguar el golpe de posibles caídas en los precios de los activos, y aumentos adicionales conducirían a ajustes de capital positivos en las tenencias subyacentes.
Razones para evitar los valores del Tesoro protegidos contra la inflación (TIPS)
#1. Las propinas superan con frecuencia a los bonos del Tesoro tradicionales.
Los TIPS son similares a otros valores gubernamentales vendidos por el Tesoro de los EE. UU. en muchos aspectos. Pagan intereses anuales y, al igual que los bonos del Tesoro, están respaldados por la plena fe y crédito del gobierno de los Estados Unidos. La distinción clave es que el valor nominal de un bono TIPS se ajusta según el índice oficial de precios al consumidor (IPC). El valor nominal de los TIPS aumenta en proporción al IPC.
En la superficie, esto parece ser un trato fantástico. Después de todo, la inflación acaba con los pagos de intereses nominales. Los aumentos del valor nominal de los TIPS implican que los pagos de intereses aumentan en línea con la inflación. Por lo tanto, se perciben como más seguros, lo que reduce sus rendimientos esperados debido a la compensación riesgo-rendimiento. Los TIPS no son los únicos valores que representan la inflación. Además, los bonos del Tesoro estándar tienen un ajuste por inflación implícito.
#2. Es posible que el índice de precios al consumidor (IPC) no refleje con precisión su verdadera tasa de inflación.
Hay razones para creer que la inflación para los estadounidenses mayores e incluso de mediana edad puede ser más alta de lo que indican las estadísticas oficiales. Estos son también los grupos que tienen más probabilidades de comprar TIPS. Originalmente, el IPC medía una canasta fija de bienes. Sin embargo, debido a que los consumidores cambian con frecuencia a nuevos bienes más baratos, las cifras de inflación basadas en una canasta fija de bienes a menudo son exageradas. La Oficina de Estadísticas Laborales (BLS) revisó el IPC para reflejar estos cambios.
Muchas personas se vuelven más estrictas a medida que envejecen, lo que hace que sea menos probable que cambien a nuevos productos. Algunas de sus reticencias tienen sentido ya que no tienen tanto tiempo para obtener el valor de su dinero aprendiendo nuevas formas de hacer las cosas. Los jubilados que buscan preservar sus ingresos con TIPS son los menos propensos a hacer sustituciones, lo que resulta en una mayor inflación.
La sustitución puede tener un efecto sutil, pero considere cuán poderosa puede ser. Algunos jubilados que desean estar cubiertos por TIPS aún usan teléfonos fijos en lugar de VoIP o teléfonos inteligentes y aún ven televisión por cable en lugar de transmisión de video. Estos gastos pueden sumarse rápidamente. Lo que es más importante, los jubilados pueden continuar viviendo en vecindarios menos asequibles.
#3. Los precios de los CONSEJOS fluctúan
Los TIPS han sido llamados la “única inversión libre de riesgo” porque protegen tanto el principal como el valor a lo largo del tiempo. Sin embargo, la volatilidad de los precios es un indicador de riesgo importante, y los TIPS con frecuencia se quedan cortos en esta área.
Los cambios bruscos de precios de los ETF de TIPS durante las caídas del mercado de valores de 2008 y 2020 demuestran que no son tan estables como el efectivo a corto plazo. Además, con una gran cantidad de inflación acumulada incorporada en sus precios, los TIPS podrían perder mucho si hay una depresión deflacionaria.
Conclusión
Comprender cómo funcionan los TIPS es esencial para usarlos de manera efectiva en su cartera. Eso no quiere decir que nunca deba considerar invertir en TIPS. Sea consciente de sus defectos potenciales. Si abre una cuenta en el sitio web de TreasuryDirect, puede comprar valores del Tesoro protegidos contra la inflación (TIPS) en línea. También puede comprar fondos mutuos o ETF diseñados para mantener TIPS a través de su corredor.
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Referencias
