El precio de los contratos de futuros es el precio de mercado de un producto financiero. Con la modificación por interés, duración y dividendos pagados con contrato. Este artículo está aquí para tener una comprensión clara del precio de los futuros y su contrato.
Fijación de precios de futuros
Los futuros son derivados financieros cuyo valor está determinado principalmente por el precio de las acciones o índices subyacentes. Sin embargo, el precio no es tan sencillo. Todavía existe una brecha de precios entre el activo subyacente en los segmentos de efectivo y derivados. Podemos explicar esta distinción utilizando dos modelos de fijación de precios simples para contratos de futuros. Estos le permitirán pronosticar cómo se comportará el precio de un contrato de futuros sobre acciones o de futuros sobre índices. Son los siguientes:
- El modelo de costo de transporte
- El modelo de expectativa
Sin embargo, tenga en cuenta que estos modelos solo proporcionan una base para su comprensión de los mercados de futuros. Habiendo dicho eso, estar al tanto de estas teorías le da una idea de qué esperar del precio de futuros de una acción o índice.
Modelo de costo de transporte
El modelo de costo de transporte se basa en el supuesto de que los mercados son perfectamente eficientes. Esto implica que no hay diferencias de precios entre el efectivo y los futuros. Como resultado, no hay posibilidad de arbitraje. El fenómeno en el que los comerciantes se benefician de las diferencias de precios en dos o más mercados se ha ido.
Más aún, cuando hay poco espacio para el arbitraje. A los inversores no les importan los precios del mercado al contado y de futuros mientras negocian el activo subyacente. Sin embargo, esto se debe a que sus beneficios finales son los mismos.
En aras de la simplicidad, el modelo también asume que el contrato está en espera hasta el vencimiento para que se pueda determinar un precio justo.
En resumen, el precio de un contrato de futuros (FP) será el mismo que el precio al contado (SP) más el costo neto de mantener el activo hasta la fecha de vencimiento del contrato de futuros.
SP + (Costo de transporte - Retorno de transporte) = FP
¿Y lo que es más?
Carry Cost en este contexto se refiere al costo de retener el activo hasta que venza el contrato de futuros. Además, esto podría incluir tarifas de almacenamiento, intereses pagados para adquirir y mantener el activo, tarifas de financiamiento, etc. Mientras tanto, carry Return se refiere a cualquier ingreso obtenido del activo mientras está en espera. Tales como dividendos, bonificaciones, etc. Al calcular el precio de futuros de un índice, el Carry Return se refiere a los rendimientos promedio proporcionados por el índice durante el período de tenencia del mercado de efectivo. El costo neto de transporte es la suma de estos dos.
La conclusión de este modelo de fijación de precios es que tener una participación en el mercado de efectivo puede tener ventajas o desventajas. El precio de un contrato de futuros refleja estos gastos o beneficios para cobrarle o recompensarle adecuadamente.
¿Qué es el modelo de expectativa de precios de futuros?
Según el modelo de expectativa de precios de futuros. El precio de futuros de un activo es esencialmente lo que será el precio al contado del activo en el futuro.
Esto indica que si el sentimiento general del mercado favorece un precio más alto para un activo en el futuro, el precio de futuros del artículo será positivo.
De manera similar, un aumento en el sentimiento pesimista en el mercado daría como resultado una caída en el precio de futuros del activo.
Este modelo, a diferencia del modelo Cost of Carry, piensa que no hay conexión entre el precio spot actual del activo y su precio de futuros. Sin embargo, lo único que importa es cuál es la visión de futuro del precio al contado del activo.
Esta es también la razón por la que muchos actores del mercado de valores buscan patrones de precios futuros para pronosticar las fluctuaciones de precios en el segmento de efectivo.
Fijación de precios de futuros frente a precio al contado de materias primas
Tanto el precio al contado como el de futuros son cotizaciones para un contrato de compra. El costo del acuerdo de la mercancía por parte del comprador y el vendedor. Sin embargo, lo que los distingue es el momento de la transacción y la fecha de entrega de la mercancía. El primero se refiere a una transacción que tendrá lugar de inmediato, mientras que el segundo se refiere a una transacción que tendrá lugar más tarde, por lo general, unos meses más tarde.
Precio al contado de la materia prima
El precio al contado de una materia prima es el costo actual de esa materia prima para la compra, el pago y la entrega actuales. Además, tanto el pago como la entrega son necesarios con prontitud en los contratos al contado de productos básicos. La transacción se completa "en el acto", de ahí el término "precio al contado".
En un sentido más amplio, el precio al contado de un producto básico muestra el costo al que se comercializa actualmente el producto básico en el mercado. Mientras tanto, los comerciantes e inversores siguen los precios al contado de las materias primas de la misma manera que lo hacen los precios de las acciones. Cuando las personas dicen algo como "el oro se cotiza a $ 1,800 la onza", generalmente se refieren al precio al contado.
Precio de futuros de materias primas
El precio de futuros es para una transacción que involucra la materia prima que tendrá lugar más adelante, literalmente, en el futuro. Por lo tanto, un comprador de futuros de productos básicos está asegurando un precio para una próxima entrega.
El precio de futuros de una materia prima se determina por su precio al contado actual más el costo de transporte durante el período intermedio antes de la entrega. Por lo tanto, el costo de transporte se refiere al costo de almacenar la mercancía, que incluye intereses, seguros y otros gastos incidentales.
La siguiente fórmula se puede usar para calcular los precios de futuros de materias primas: Sume los costos de almacenamiento al precio actual de las materias primas. Divida la respuesta por el número de Euler (2.718281828…) multiplicado por la tasa de interés libre de riesgo multiplicada por el período hasta el vencimiento.
Factores especiales a considerar en el precio al contado, el precio de futuros y la base
Dado que los mercados financieros miran continuamente hacia el futuro y alteran las expectativas, los precios al contado y de futuros fluctúan.
La base es la distinción entre el precio al contado local de una materia prima entregable y el precio del primer contrato de futuros disponible. Además, el término “local” es importante en este contexto porque los precios de futuros reflejan los precios mundiales de cualquier producto básico y, por lo tanto, sirven como punto de referencia para los precios locales. Además, la base puede diferir sustancialmente de un lugar a otro, debido principalmente a los costos de transporte del artículo a su punto de distribución.
Como ejemplo de base de contrato de futuros:
Suponga que el precio spot actual del petróleo crudo es de $50 por barril.
Entonces el precio de futuros del petróleo crudo para entrega en dos meses es de $54.
La base es $4, lo que equivale a $54 – $50.
La base es un tema importante que deben entender los administradores de cartera y los comerciantes. ya que el vínculo entre los precios de contado y de futuros influye en el valor de los contratos utilizados para la cobertura. Además, los comerciantes de materias primas utilizan una base para decidir el momento óptimo para comprar o vender una materia prima. Los comerciantes compran y venden según si la base se fortalece o se deteriora.
Cabe mencionar que la base no siempre es correcta. Por lo general, hay brechas entre los precios al contado y los precios relativos hasta que vence el contrato más cercano. Debido a que la calidad del producto varía, la base es una métrica imprecisa.
El mercado de futuros existe porque los productores buscan la seguridad que conlleva asegurar un precio aceptable por adelantado. mientras que los compradores de futuros esperan que el valor de mercado de su compra crezca durante el tiempo entre el período intermedio y la entrega.
Precio del contrato de futuros
Un contrato de precios de futuros es un acuerdo entre dos partes para comprar y vender un activo específico en una cantidad predeterminada ya un precio predeterminado en una fecha futura.
El activo se paga y se entrega en una fecha futura conocida como fecha de entrega. Además, el comprador de un contrato de precios de futuros significa mantener una posición larga o simplemente larga. Además, el vendedor de contratos de precios de futuros debe tener una posición corta o simplemente estar corto.
Precio del contrato de futuros Explicación
Los activos subyacentes de un contrato de futuros pueden ser materias primas, acciones, divisas, tipos de interés o bonos. Mientras tanto, el contrato de precios de futuros se negocia en una bolsa de valores acreditada. El intercambio sirve como facilitador y mediador entre las partes. El intercambio requiere que ambas partes presenten una cuenta mínima como parte del contrato al inicio, conocida como margen.
Porque los precios de futuros están sujetos a fluctuaciones diarias. Las disparidades de precios se pagan diariamente a través del margen. No obstante, si el margen se agota, el contratante deberá reponerlo en la cuenta. Esto se conoce como marcado al mercado. Como resultado, el día de la entrega, solo se utiliza el precio al contado para resolver la diferencia. Porque todas las demás disparidades ya han sido manejadas.
Los contratos de precios de futuros se pueden utilizar para protegerse contra el riesgo o para especular sobre los movimientos de precios.
¿Cómo se cotizan los futuros y los forwards?
El cambio de precio de un contrato a plazo en la fecha t es igual al valor del contrato, descontado por la cantidad de tiempo restante antes de la fecha de liquidación. Los contratos de futuros se marcan a precio de mercado. Un contrato de futuros no tiene valor hasta que se ha marcado en el mercado. Los precios a plazo son iguales a los precios de futuros si las tasas de interés son predecibles.
¿Qué elementos influyen en los precios de los futuros?
Uno de los elementos más significativos que afectan los precios de los futuros son las tasas de interés, pero hay otros factores importantes que también tienen un impacto significativo en los precios de los futuros, incluidos el precio subyacente, los ingresos por intereses (dividendos), los costos de almacenamiento, la tasa libre de riesgo y rendimiento de conveniencia.
¿Por qué los precios a plazo y de futuros difieren entre sí?
Debido a cómo las tasas de interés afectan los flujos de efectivo a corto plazo de la liquidación diaria, los precios de los futuros pueden variar de los precios a plazo. Los precios a plazo y de futuros serán los mismos si las tasas de interés son estables o no tienen relación con los precios de futuros.
¿Quién determina el precio de los futuros?
Los coberturistas y los especuladores tienen un papel importante en la influencia del precio de las materias primas día a día porque juntos representan una gran parte del interés de compra y venta de futuros de materias primas.
¿Cómo generan ingresos los futuros?
Los futuros son contratos derivados que extraen su valor de un activo financiero, como una acción, un bono o un índice bursátil establecidos. Como resultado, se pueden utilizar para exponerse a una variedad de instrumentos financieros, como acciones, índices, divisas y materias primas.
¿Son los futuros más baratos que las opciones?
Un contrato de opciones nunca puede valer exactamente cero dólares. Por el contrario, los contratos de futuros tienen la capacidad de experimentar precios negativos y lo hacen con frecuencia. Esto es así porque, independientemente del precio de mercado, los tenedores de contratos de futuros están obligados a comprar el activo subyacente.
Conclusión
El precio de los contratos de futuros es el precio de mercado de un producto financiero. Con modificación por intereses, duración y dividendos pagados con contrato.
Preguntas frecuentes sobre precios de futuros
¿Cómo cotizas los futuros?
Los precios de futuros de materias primas se pueden calcular de la siguiente manera: agregue los costos de almacenamiento al precio al contado de la materia prima. Multiplique el valor resultante por el número de Euler (2.718281828…) elevado a la tasa de interés libre de riesgo multiplicado por el tiempo hasta el vencimiento.
¿Puedes acortar futuros?
Para vender en corto acciones o futuros, tendrá que vender primero y comprar después. De hecho, la mejor manera de aprender a vender en corto es vendiendo acciones/futuros y experimentando las pérdidas y ganancias.
¿Puedo vender futuros antes del vencimiento?
Sí, el contrato de futuros se puede liquidar antes del vencimiento. … Esto se puede hacer vendiendo el mismo contrato a otra parte o tomando una posición opuesta en un nuevo contrato que tenga el mismo vencimiento y precio de contrato.
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