Desde el comienzo de la financiero crisis en 2008, tanto la alta dirección como los profesionales de la valoración han visto cambios significativos en los parámetros subyacentes que impulsan y se utilizan para derivar el valor de las empresas. La prima de riesgo de mercado es uno de estos importantes indicadores. Discutiremos la prima de riesgo de mercado en detalle en el artículo. Descubriremos más sobre la prima de riesgo de mercado actual en este artículo.
Este es el mayor rendimiento que un inversor obtendrá (o espera recibir) al mantener una cartera de mercado riesgosa en lugar de activos libres de riesgo.
La prima de riesgo de mercado es un componente de la Modelo de valoración de activos de capital (CAPM), que los analistas e inversores utilizan para determinar la tasa aceptable de rendimiento de la inversión. Los conceptos de riesgo (volatilidad de los rendimientos) y recompensa son fundamentales para el CAPM (tasa de rendimiento). Los inversores siempre desean tener la mayor tasa de rendimiento posible combinada con la menor volatilidad posible de los rendimientos.
Fórmula CAPM = Tasa de rendimiento libre de riesgo + Beta * (Tasa de rendimiento de mercado - Tasa de rendimiento libre de riesgo)
Fórmula de prima de riesgo de mercado = Tasa de rendimiento de mercado – Tasa de rendimiento libre de riesgo
La diferencia entre el rendimiento de la inversión proyectado y la tasa libre de riesgo se denomina prima de riesgo de mercado.
Para comprender esto, primero debemos examinar una noción simple. Todos hemos escuchado que un mayor riesgo equivale a una mayor recompensa. Entonces, ¿por qué no sería eso cierto para los inversionistas que han hecho el cambio mental de ahorradores a inversionistas? Cuando una persona invierte en bonos del Tesoro, espera un rendimiento mínimo. No quiere correr ningún riesgo adicional, por lo que recibe la tasa mínima. Pero, si una persona está dispuesta a invertir en acciones, ¿no debería esperar un mayor rendimiento? Como mínimo, anticiparía más de lo que obtendría si invirtiera su dinero en bonos del Tesoro.
Ahí es donde entra en juego el concepto de prima de riesgo de mercado. Esta es la diferencia entre la tasa de rendimiento esperada y la tasa de rendimiento mínima (también conocida como tasa libre de riesgo).
En 2020, la prima de riesgo de mercado promedio en los Estados Unidos fue del 5.6 por ciento. Esto significa que los inversionistas esperan un rendimiento un poco mejor de sus inversiones en ese país a cambio del riesgo que enfrentan. Desde 2011, la prima ha estado entre 5.3 y 5.7 por ciento.
¿Qué causa el riesgo específico del país?
Hay dos fuentes principales de riesgo en inversión extranjeras. Primero, la inflación reduce el valor real de un activo. Después de un año, una inversión de $100 con una inflación del 3% vale solo $97. Los inversionistas también están preocupados por los peligros del fracaso del proyecto o los préstamos morosos.
Los analistas han considerado tradicionalmente que el Tesoro de EE. UU. está libre de riesgos. Este punto de vista ha cambiado, pero muchos asesores continúan utilizando las tasas de rendimiento del Tesoro como tasas libres de riesgo. Dado que los activos del gobierno de EE. UU. son accesibles en una variedad de términos, los administradores de inversiones tienen la opción de métodos para pronosticar eventos futuros del mercado.
La fórmula de la prima de riesgo de mercado es sencilla, pero hay algunos detalles a considerar.
Fórmula de prima de riesgo de mercado = Rentabilidad esperada – Tasa libre de riesgo
Examinemos ahora cada componente de la fórmula de la prima de riesgo de mercado.
Primero, considere el retorno estimado. Este rendimiento previsto depende completamente de cómo piensa un inversor. ¿Y qué tipo de inversiones hace?
Desde la perspectiva de los inversores, tenemos las siguientes posibilidades:
#1. Inversores tolerantes al riesgo:
Estos son inversores que entienden los altibajos del mercado y están dispuestos a asumir los riesgos que sean necesarios. Los inversores tolerantes al riesgo no esperarán mucho de sus inversiones, por lo que las primas serán sustancialmente más bajas que las de los inversores adversos al riesgo.
#2. Inversores aversos al riesgo:
Suelen ser nuevos inversores que no han invertido mucho dinero en inversiones de riesgo. Han ahorrado dinero en depósitos a plazo fijo o cuentas bancarias de ahorro. Después de considerar sus opciones de inversión, comienzan a invertir en acciones. Como resultado, anticipan un rendimiento considerablemente más alto que los inversores adversos al riesgo. Como resultado, la prima es mayor en el caso de inversores con aversión al riesgo.
Ahora bien, la prima también está determinada por el tipo de inversiones en las que los inversores están dispuestos a invertir. Si las inversiones son demasiado riesgosas, el rendimiento esperado será mucho mayor que para inversiones menos riesgosas. Como resultado, la prima sería más alta que la de las inversiones menos riesgosas.
Hay otros dos factores a considerar al calcular la prima.
La prima requerida es la diferencia entre la tasa mínima que los inversores pueden esperar de cualquier tipo de inversión y la tasa libre de riesgo.
Esta es la diferencia entre la tasa de mercado histórica de un mercado específico, como la NYSE (Bolsa de Valores de Nueva York), y la tasa libre de riesgo.
Interpretación
El modelo de prima de riesgo de mercado es un modelo de expectativa porque ambos componentes (rentabilidad esperada y tasa libre de riesgo) están sujetos a cambios y están influenciados por mercado volátil fuerzas.
Para comprenderlo por completo, primero debe comprender la base para calcular el rendimiento esperado para calcular la prima de mercado. Y la base que seleccione debe ser relevante y coherente con las inversiones que ha realizado.
En la mayoría de los casos, todo lo que necesita hacer es buscar promedios históricos para usarlos como guía. Si invierte en la Bolsa de Nueva York y desea calcular la prima de riesgo del mercado, todo lo que tiene que hacer es buscar el rendimiento anterior de las acciones en las que desea invertir. Luego, calcule los promedios. Entonces tendrías una figura con la que trabajar. Una cosa a tener en cuenta es que al utilizar cifras históricas como base, se supone que el futuro será exactamente como el pasado, lo que puede resultar incorrecto.
¿Cuál es el cálculo correcto de la prima de riesgos de mercado que no tiene fallas y está en línea con la condición actual del mercado? Entonces tenemos que buscar Real Market Premium. Aquí está la fórmula para la prima de riesgo de mercado real.
Prima de Riesgos Reales de Mercado = (1 + Tasa Nominal / 1 + Tasa de Inflación) – 1
Repasaremos todo en detalle en la sección de ejemplos.
Comencemos con uno simple y avancemos hacia los más complejos.
Echemos un vistazo más de cerca a los detalles a continuación:
| en porcentaje | Inversión 1 | Inversión 2 |
| Rendimiento esperado | 10% | 11% |
| Tasa libre de riesgo | 4% | 4% |
En este caso, tenemos dos inversiones y se nos ha dado información sobre el rendimiento esperado y la tasa libre de riesgo.
Veamos cómo se calculan las primas de riesgo de mercado.
| en porcentaje | Inversión 1 | Inversión 2 |
| Rendimiento esperado | 10% | 11% |
| (-) Tasa libre de riesgo | 4% | 4% |
| Premium | 6% | 7% |
En la mayoría de las circunstancias, nuestras suposiciones ahora deben basarse en el rendimiento previsto de las cifras históricas. Es decir, la tasa de la prima está determinada por lo que los inversores esperan como rendimiento.
Consideremos ahora el segundo ejemplo.
La amplitud y la conceptualización de la prima de riesgo de mercado y la prima de riesgo de renta variable difieren, pero veamos el ejemplo de la prima de riesgo de renta variable, así como la renta variable, que también puede considerarse como un tipo de inversión.
| en porcentaje | Inversión |
| Acciones de grandes empresas | 11.7% |
| Letras del Tesoro de EE. UU. | 3.8% |
| La inflación | 3.1% |
Echemos un vistazo a la prima de riesgo de las acciones ahora. La prima de riesgo de las acciones es la diferencia entre el rendimiento proyectado y la tasa libre de riesgo de acciones específicas. Suponga que los inversionistas anticipan una ganancia del 11.7 por ciento en acciones de grandes empresas y que el rendimiento de las letras del Tesoro de EE. UU. es del 3.8 por ciento.
Como resultado, la prima de riesgo de las acciones sería:
| en porcentaje | Inversión |
| Acciones de grandes empresas | 11.7% |
| (-) Letras del Tesoro de EE. UU. | 3.8% |
| Prima de riesgo de renta variable | 7.9% |
Sin embargo, ¿qué pasa con la inflación? ¿Qué haríamos si la tasa de inflación aumentara? En el siguiente ejemplo de prima de riesgo de mercado real, veremos esto.
| en porcentaje | Inversión |
| Acciones de grandes empresas | 11.7% |
| Letras del Tesoro de EE. UU. | 3.8% |
| La inflación | 3.1% |
Todos sabemos que es el modelo de expectativa, y cuando necesitamos calcularlo, debemos observar números anteriores del mismo mercado o de las mismas inversiones para tener una idea de qué esperar como rendimiento esperado. Aquí radica la importancia de la prima genuina. Daremos cuenta de la inflación antes de calcular la prima real.
La fórmula de la prima de riesgo de mercado real es la siguiente:
1 – (1 + Tasa Nominal / 1 + Tasa de Inflación)
En primer lugar, debemos calcular la tasa nominal, es decir, la prima normal:
| en porcentaje | Inversión |
| Acciones de grandes empresas | 11.7% |
| (-) Letras del Tesoro de EE. UU. | 3.8% |
| Premium | 7.9% |
Ahora tomaremos esta prima como una tasa nominal y calcularemos la prima de riesgos de mercado real.
Prima Real = (1 +0.079 / 1 + 0.031) – 1 = 0.0466 = 4.66 %
Es útil por dos razones en particular:
Primero, en términos de inflación y estadísticas del mundo real, la prima del mercado real es más realista.
En segundo lugar, hay poco o ningún riesgo de fracaso de las expectativas cuando los inversores predicen un rendimiento del 4.66 % al 6 %.
Debido a que este es un modelo de expectativa, no puede ser exacto la mayor parte del tiempo. Sin embargo, si está considerando invertir en acciones, la prima de riesgo de las acciones es una noción muy superior (hay muchos enfoques a partir de los cuales podemos calcular esto). Por el momento, examinemos las limitaciones del Concepto:
- Este no es un modelo preciso, y el cálculo está sujeto a las elecciones de los inversores. Eso sugiere que hay demasiadas variables y no hay suficiente base para un cálculo adecuado.
- Al calcular las primas de riesgo de mercado utilizando números históricos, se espera que el futuro sea comparable con el pasado. Sin embargo, en la mayoría de las circunstancias, este no es el caso.
- No tiene en cuenta la tasa de inflación. Como resultado, la prima de riesgo genuina es una idea muy superior a la prima de mercado.
¿Qué significa equidad frente a prima de riesgo de mercado?
El exceso de rendimiento anticipado en un índice o cartera de inversiones por encima de la tasa libre de riesgo especificada se conoce como prima de riesgo de mercado. El rendimiento previsto de una acción sobre la tasa libre de riesgo, por otro lado, está representado por una prima de riesgo de acciones, que solo se aplica a las acciones.
¿Qué significa la prima de riesgo de mercado del CAPM?
La diferencia entre el rendimiento anticipado de una cartera de mercado y la tasa libre de riesgo se conoce como prima de riesgo de mercado (MRP). La pendiente de la línea del mercado de valores (SML), una representación gráfica del modelo de valoración de activos de capital, es igual a la prima de riesgo de mercado (CAPM).
¿Qué distingue a la prima de riesgo de la prima de riesgo de mercado?
El mayor rendimiento que recibe de los activos de mayor riesgo se denomina prima de riesgo de mercado. El rendimiento proyectado de una inversión que es mayor que la tasa libre de riesgo se denomina prima de riesgo, también conocida como prima de riesgo de capital.
¿Es mejor tener una prima de riesgo de mercado más alta o más baja?
Una prima mayor sugiere que asignaría una mayor parte de su cartera a acciones. El rendimiento esperado de una acción también está conectado a la prima de capital por el precio del activo de capital. Una acción que, de acuerdo con su beta, es más riesgosa que el mercado general debería proporcionar rendimientos incluso mayores que la prima de las acciones.
En conclusión
La prima de riesgo de la renta variable se determina restando la rentabilidad libre de riesgo de la rentabilidad proyectada del activo (el modelo supone que los múltiplos de valoración actuales son aproximadamente correctos)
La prima de riesgo de las acciones puede ayudar a los inversores a evaluar las acciones proporcionando alguna dirección, pero intenta anticipar el rendimiento futuro de una acción en función de su rendimiento anterior. Debido a que es difícil proyectar rendimientos futuros, las suposiciones sobre los rendimientos de las acciones pueden ser dañinas. La prima de riesgo de las acciones se basa en la premisa de que el mercado siempre ofrecerá rendimientos más altos que la tasa libre de riesgo, lo que puede ser correcto o no. La prima de riesgo de las acciones puede servir como guía para los inversores, pero es un instrumento limitado.
¿La prima de riesgo de mercado cambia con el tiempo?
“La prima del mercado no siempre es del 6% sino varía con el tiempo tanto como su media.
¿Qué factores influyen en la prima de riesgo de mercado?
Los cinco principales riesgos que componen la prima de riesgo son riesgo comercial, riesgo financiero, riesgo de liquidez, riesgo de tipo de cambio y riesgo específico del país. Estos cinco factores de riesgo tienen el potencial de dañar los rendimientos y, por lo tanto, requieren que los inversores reciban una compensación adecuada por asumirlos. (phentermine)
¿La prima de riesgo de mercado incluye la inflación?
Cuando el cálculo de la prima de riesgo de mercado se realiza teniendo en cuenta las cifras históricas, se supone que el futuro será similar al pasado. Pero en la mayoría de los casos, eso puede no ser cierto. No tiene en cuenta la tasa de inflación.. Por lo tanto, la prima de riesgo real es un concepto mucho mejor que una prima de mercado.
¿Es lo mismo la prima de riesgo de mercado que la prima de riesgo de las acciones?
La prima de riesgo de mercado es el rendimiento adicional que se espera de un índice o cartera de inversiones por encima de la tasa libre de riesgo determinada. Por otro lado, una prima de riesgo de acciones se refiere solo a las acciones y representa el rendimiento esperado de las acciones por encima de la tasa libre de riesgo.
