Cuando escuche las palabras "Mercado de capital accionario (ECM)", puede pensar en ofertas públicas iniciales (OPI) y empresas que recaudan miles de millones de dólares en grandes bolsa de Valores debuta
Pero el grupo es mucho más que establecer récords y crear titulares.
Por lo tanto, los grupos de ECM, al igual que otros equipos de mercados de capital dentro de los bancos, son un híbrido de banca de inversión y ventas y negociación.
¿Qué es un Mercado de Capitales de Renta Variable?
El mercado de capital accionario es un subconjunto del mercado de capital más grande en el que instituciones financieras y las empresas interactúan para intercambiar instrumentos financieros y recaudar capital para las empresas. Los mercados de capital accionario son más riesgosos que los mercados de capital de deuda, pero también tienen el potencial de generar mayores ganancias.
Considere el siguiente ejemplo.
Ejemplo
La empresa X desea aumentar el capital social mediante la emisión de 10,000 23.12 nuevas acciones a $10,000 por acción. La corporación ofrece las nuevas acciones en la bolsa de valores y los inversionistas las compran por un total de $23.12 x $231,200 = $XNUMX. Los inversores adquieren la propiedad de la empresa mediante la compra de acciones, lo que les otorga derechos de voto en la toma de decisiones de la empresa, así como un derecho de reclamación sobre las ganancias futuras de la empresa.
La empresa X recauda fondos para financiar sus actividades a través del mercado de valores. Los inversores pueden quedarse con las acciones o venderlas en la bolsa de valores si el precio sube por encima de $23.12, lo que genera una ganancia.
Instrumentos Negociados en el Mercado de Capitales Patrimoniales
El capital social se obtiene intercambiando una parte de un reclamo/derecho a los activos de una empresa por dinero. Por lo tanto, el valor del capital social de una empresa es el valor de sus activos y negocios existentes. El mercado de capital accionario negocia los siguientes instrumentos:
#1. Acciones comunes
Las acciones ordinarias indican el capital de propiedad, y los accionistas ordinarios obtienen dividendos de las ganancias de la empresa. Los accionistas comunes tienen un interés personal en las ganancias y los activos de la empresa. Por lo tanto, solo tienen derecho a una parte de los ingresos de la empresa después de que se haya pagado a los accionistas preferentes y tenedores de bonos.
#2. Acciones preferentes
Las acciones preferidas son valores híbridos ya que tienen características tanto de obligaciones como del mercado de capital de acciones ordinarias. Son similares a las obligaciones en que tienen una tasa de dividendo fija/establecida, derecho a los ingresos y activos de la empresa antes del capital, sin derecho a los ingresos/activos residuales de la empresa y sin derechos de voto.
Los dividendos preferentes, al igual que los dividendos de acciones ordinarias, no son deducibles de impuestos. Las acciones preferentes irredimibles, las acciones preferentes redimibles, las acciones preferentes acumulativas, las acciones preferentes no acumulativas, las acciones preferentes participativas, las acciones preferentes convertibles y las acciones preferentes escalonadas son los muchos tipos de acciones preferentes.
#3. Capital privado
Se refiere a las inversiones de capital realizadas a través de colocaciones privadas. Las sociedades de responsabilidad limitada y las sociedades colectivas lo elevan ya que no pueden negociar sus acciones públicamente. Por lo general, las empresas nuevas y/o pequeñas/medianas obtienen fondos de inversionistas institucionales y/o personas adineradas a través de este canal porque:
- Han restringido el acceso a la financiación bancaria debido a la vacilación de los bancos para prestar a una empresa emergente sin antecedentes; o,
- Debido a que carecen de una base de accionistas grande y activa, tienen acceso restringido al capital público.
Por lo tanto, las fuentes más importantes de capital privado incluyen fondos de capital de riesgo, compras apalancadasy fondos de capital privado.
#4. Recibos de depósito estadounidenses (ADR)
Un ADR es un certificado de propiedad emitido por un estadounidense banco a nombre de una sociedad extranjera a cambio de acciones extranjeras depositadas en el banco por dicha sociedad extranjera. Los certificados son negociables y reflejan la propiedad de acciones en una corporación extranjera.
ADR fomentar la negociación de acciones internacionales en los Estados Unidos al permitir que las acciones de empresas extranjeras se admitan en un mercado bursátil bien desarrollado. Las componen varias acciones extranjeras (por ejemplo, lotes de 100 acciones). Los ADR y los dividendos que conllevan están expresados en dólares estadounidenses.
#5. Recibos de instituciones de depósito global (GDR)
Los recibos de depósito global (GDR) son recibos negociables que emiten las instituciones financieras en los países en desarrollo contra las acciones de las corporaciones multinacionales.
#6. Futuros
Un contrato de futuros es un contrato a plazo que el intercambio está en un intercambio. La entrada y el despacho se realizan a través de cámaras de compensación. Como resultado, las cámaras de compensación funcionan como intermediarios entre el comprador y el vendedor de una transacción de futuros. La cámara de compensación también se asegura de que ambas partes sigan los términos del contrato.
#7. Opciones
Una opción es un contrato unilateral en el que una de las partes tiene el derecho pero no la responsabilidad de vender o comprar el activo subyacente en una fecha predeterminada o antes. Una opción de compra otorga el derecho a comprar, mientras que una opción de venta otorga el derecho a vender.
#8. permutas
Un swap es una transacción en la que dos partes intercambian un flujo de efectivo por otro.
Funciones del Mercado de Capitales de Renta Variable
El mercado de capital accionario sirve como centro para las siguientes actividades:
- cuestiones de comercialización
- Distribución de problemas
- Añadir nuevas preocupaciones
- Ofertas públicas iniciales (IPO) (IPO)
- Prácticas en empresas privadas
- Comercio de derivados
- Creación acelerada de libros
Participantes del Mercado de Capitales Accionarios
Puede ver empresas de todos los tamaños en el mercado de capital social, incluidas empresas de gran, mediana y pequeña capitalización. Entonces, los comerciantes primarios del ECM son banqueros de inversión, inversores minoristas, capitalistas de riesgo, inversores ángeles y sociedades de valores.
Estructura del mercado de capital social
El mercado de capital social se divide en dos secciones:
#1. Mercado de valores primario
Por primera vez, las empresas pueden recaudar fondos del mercado. Se subdivide a su vez en dos secciones:
Mercado de Colocaciones Privadas
Las empresas pueden obtener capital privado a través de acciones no cotizadas en el mercado de colocación privada. Proporciona una plataforma para que las empresas vendan sus activos directamente a los inversores. Las empresas en este mercado no necesitan registrar valores con el Securities and Exchange Commission (SEC) ya que no enfrentan las mismas obligaciones regulatorias que en los valores. Por lo tanto, el mercado de colocación privada suele ser poco líquido y peligroso. Como resultado, los inversores en este mercado esperan una prima para compensar su asunción de riesgos y la falta de liquidez del mercado.
El principal mercado público
El principal mercado público tiene dos actividades:
- Ofertas Públicas Iniciales (IPO): Una oferta pública inicial es un procedimiento mediante el cual una empresa emite acciones públicamente por primera vez y se cotiza en una bolsa de valores.
- Oferta de acciones experimentada (SEO)/Oferta pública secundaria (SPO): Un SEO/SPO es el procedimiento a través del cual una empresa existente que cotiza en bolsa ofrece capital nuevo/adicional.
Cuando una empresa emite acciones en la bolsa de valores, lo hace sin emitir nuevas acciones; en cambio, intercambia acciones no cotizadas por acciones cotizadas. Entonces, en este caso, el inversionista inicial recibe los ingresos de la venta de acciones recién cotizadas. Si, por el contrario, la empresa genera nuevas acciones para la emisión, los ingresos por su venta son para la sociedad. Además, debido a que tanto las OPI como las SEO/SPO requieren sus servicios de suscripción, los bancos de inversión son actores clave en el mercado público primario.
#2. Mercado de valores secundario
El mercado secundario de valores facilita la venta y adquisición de acciones existentes. El mercado secundario de valores no genera dinero fresco. Por lo tanto, el producto de la venta del valor lo recibe el tenedor del valor, no el emisor del instrumento negociado. El mercado secundario de acciones se subdivide en dos secciones:
Intercambios de Acciones
Una bolsa de valores es un lugar de negociación central donde se negocian las acciones de las empresas que cotizan en bolsa. Cada mercado de valores tiene su propio conjunto de criterios para cotizar una empresa. Los siguientes son los criterios más utilizados:
- Ganancias mínimas
- Capitalización del mercado
- Activos Tangibles (Neto)
- El número de acciones que cotizan en bolsa
Mercados OTC (over-the-counter)
El mercado OTC es una red de agentes que permiten el comercio bilateral de acciones entre dos partes sin el uso de una bolsa de valores como intermediario. Por lo tanto, los mercados de venta libre (OTC) no están consolidados ni organizados. Como resultado, son más fáciles de manipular que los mercados bursátiles.
Lea también: Mercados de capital de deuda (DCM): ¡Guía detallada!
Los beneficios de recaudar fondos en el mercado de capital accionario
Recaudar fondos en el mercado de valores ofrece a una corporación los siguientes beneficios:
- Reducción del riesgo de crédito: Cuanto mayor sea la participación de capital en la estructura de capital de una empresa, menor será la deuda que deberá generar. El riesgo de crédito se reduce como resultado.
- Mayor flexibilidad operativa: una relación deuda-capital más baja permite una mayor flexibilidad operativa en la organización. Esto se debe a que los accionistas tienen menos aversión al riesgo que los tenedores de deuda. Después de todo, los primeros se beneficiarán más si la empresa obtiene una ganancia significativa (a través de dividendos más altos) y sufrirán pérdidas limitadas si la empresa se desempeña mal (debido a la responsabilidad limitada).
- La emisión de acciones también sirve como una señal de que la empresa está funcionando bien financieramente.
Desventajas de recaudar capital en el mercado de capital accionario
Cuando una corporación recauda efectivo en el mercado de valores, tiene las siguientes desventajas:
- Los dividendos no son deducibles de impuestos: Los pagos de dividendos, a diferencia de los pagos de intereses sobre la deuda, no son deducibles de impuestos.
- La empresa está siendo examinada más de cerca: En el mercado de valores, los inversores confían en gran medida en los estados financieros de la empresa para tomar decisiones de inversión. Como resultado, la corporación y sus estados financieros están sujetos a estándares de divulgación y escrutinio más estrictos.
- Mantener una relación deuda-capital baja significa que un mayor número de accionistas tiene derecho a las utilidades de la empresa. Como resultado, la empresa puede verse obligada a reducir sus utilidades retenidas, incluso si eso significa una menor rentabilidad a largo plazo, para pagar un dividendo competitivo a los accionistas a corto plazo.
Banca de Inversión vs. Mercado de Capitales de Renta Variable
Recibimos muchas consultas sobre cómo ECM difiere de la banca de inversión.
Entonces, la verdad es que es un subconjunto de la banca de inversión, y prácticamente todos los bancos grandes y medianos tienen equipos de mercados de capital accionario.
La principal diferencia es que la organización se concentra únicamente en acuerdos de acciones en lugar de acuerdos de deuda o fusiones y adquisiciones, y trabaja en múltiples industrias verticales en lugar de solo una.
¿Qué es una exclusión de la lista?
La exclusión de la lista se produce cuando las acciones de una empresa ya no cotizan en bolsa. Hay una serie de factores que pueden contribuir a esto, incluido el bajo rendimiento financiero de la empresa, la incapacidad de cumplir con los requisitos de cotización o la propia decisión de la empresa de retirarse de la cotización pública. La liquidez reducida y una caída en el valor de mercado de las acciones de los accionistas son solo dos desventajas potenciales de una exclusión de la lista.
¿Qué es una opción greenshoe?
Los suscriptores reciben la "opción greenshoe", o el derecho a vender más acciones en una oferta pública inicial (IPO) si la demanda de las acciones es mayor de lo previsto. Los inversores tienen la oportunidad de comprar acciones de la empresa a un precio más bajo gracias a esta opción, y la empresa puede recaudar más dinero.
¿Qué es una oferta abierta?
Cuando una empresa realiza una oferta secundaria de nuevas acciones a sus accionistas existentes con descuento, esto se conoce como oferta abierta. Las principales motivaciones para hacerlo son aumentar la valoración de la empresa y, por lo tanto, atraer a más inversores. Aumentar el compromiso de los accionistas y proteger a la empresa de una adquisición hostil son dos objetivos adicionales que se pueden lograr a través de una oferta abierta.
¿Qué es una oferta pública?
En una oferta pública, la empresa o un tercero hace una oferta pública para comprar una gran cantidad de acciones de los accionistas existentes a un precio superior al precio de mercado. Para obtener el control de una empresa o una participación considerable en una empresa sin pasar por el largo y costoso proceso de una adquisición total, se utilizan comúnmente las ofertas públicas de adquisición.
Preguntas frecuentes sobre el mercado de capital de renta variable
¿Qué hace el mercado de capital accionario?
Equity Capital Markets (ECM) es el equipo o grupo a cargo de asesorar sobre instrumentos de renta variable, vinculados a la renta variable y derivados de la renta variable, como acciones, futuros, swaps y opciones. Un equipo de ECM colaborará estrechamente con un cliente para administrar transacciones, planificar ofertas de acciones y aumentar la valoración.
¿Qué es DCM y ECM?
ECM es un acrónimo de Equity Capital Markets, mientras que DCM es un acrónimo de Mercados de capital de deuda. Ambos grupos empresariales, como su nombre lo indica, están vinculados a fondos sustanciales de capital en los mercados mayoristas de dinero, uno de los cuales son los mercados de acciones y el otro los mercados de deuda.
¿Qué se entiende por capital social?
Son capital (como acciones o ganancias excedentes) que está libre de deuda, especialmente: capital recibido por un interés en la propiedad de un negocio.
¿Qué es un ejemplo de mercado de valores?
El mercado de acciones (a menudo denominado mercado de valores) es el mercado para negociar instrumentos de acciones. Las acciones son valores que constituyen un derecho sobre las ganancias y los activos de una corporación (Mishkin 1998). Un ejemplo de un instrumento de patrimonio sería acciones ordinarias, como los que cotizan en la Bolsa de Valores de Nueva York.
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