Al aumentar las exportaciones netas, la demanda agregada y la producción a través del efecto multiplicador, la depreciación de la moneda es una parte clave del marco keynesiano para el desarrollo económico. La devaluación debe ser expansiva para que esto sea cierto, pero no es suficiente.
También existe una ambigüedad teórica sobre el efecto neto sobre la producción, que aún no se ha probado experimentalmente. Universalmente, las devaluaciones en América del Sur y Asia parecen tener efectos contractivos. Como resultado de esta tendencia, ha surgido un nuevo interés en la investigación específica de cada país.
Muchas naciones emergentes devalúan sus monedas para aumentar las exportaciones netas y el crecimiento resultante. No es inusual que las grandes economías experimenten oscilaciones monetarias y fluctuaciones de valor. La fluctuación del valor de la economía del país se puede atribuir a una variedad de factores. La mayoría de las grandes economías emplean un sistema de tipo de cambio flotante, lo que provoca fluctuaciones monetarias.
Variables como relativo oferta y demanda de divisas, el progreso económico de una nación, las expectativas de inflación y los flujos de capital afectan los tipos de cambio frente a otras monedas.
Múltiples variables, que siempre están cambiando, contribuyen a las fluctuaciones monetarias. Los cambios de moneda pueden tener un impacto sustancial en la economía, los clientes y las empresas de un país. En consecuencia, la apreciación o depreciación de la moneda tendrá un efecto positivo o negativo en la economía, según la industria.
De acuerdo con el paradigma keynesiano, la depreciación de la moneda respalda el crecimiento económico al aumentar las exportaciones netas, la demanda agregada y la producción a través del efecto multiplicador. Sin embargo, esto es solo un requisito para que la depreciación sea expansiva, no suficiente.
Al aumentar el precio de los productos importados, una devaluación, por ejemplo, puede comprimir la curva de oferta agregada. Con el tiempo, puede dañar la demanda agregada al disminuir la inversión, que es un componente vital.
¿Por qué los países infravaloran la moneda?
No es noticia que haya una guerra económica entre Estados Unidos y China. Además, muchas personas comentan que China infravalora intencionalmente su moneda para aumentar su economía. Como resultado de los recientes intentos de China de estabilizar y globalizar el yuan, puede que esta vez no valga la pena debido a la volatilidad y los peligros asociados. Además de eso, el ejemplo de China puede ser una instancia que describe perfectamente correlación de divisas forex con la economía, siempre que la moneda tenga un impacto activo en el crecimiento económico, la tasa de inflación, las tasas de interés, etc. del país.
Aunque China siempre ha negado haber debilitado su moneda, ha sido acusada una y otra vez, sobre todo por Donald Trump, de hacerlo en beneficio de su economía. Contrariamente a la creencia popular en los mercados de capital y laborales de China, los funcionarios estadounidenses han estado instando al gobierno chino a devaluar el yuan durante años, diciendo que les da una ventaja injusta en el comercio internacional al tiempo que reduce artificialmente sus costos de capital y mano de obra.
Las devaluaciones de la moneda han impactado no solo a los ciudadanos de los países involucrados, sino que también han tenido un efecto dominó en todo el mundo. ¿Por qué las naciones debilitan sus monedas si las consecuencias pueden ser tan generalizadas?
Los precios de importación suben cuando la moneda de una nación es débil. Las importaciones caras tienen un efecto comparable en la economía porque los compradores prefieren las alternativas locales a los artículos importados. En general, una disminución del déficit por cuenta corriente (o un aumento del superávit por cuenta corriente) genera más empleo y, como resultado, un crecimiento más rápido del PIB. Cuando la moneda es débil, tiene una influencia favorable en los mercados inmobiliarios y de capital de la nación, lo que a su vez aumenta el gasto interno a través del efecto riqueza.
Aunque una depreciación de la moneda inducida estratégicamente no siempre tiene éxito, también puede conducir al estallido de una "guerra de divisas". Es un escenario en el que una nación contrarresta una repentina depreciación de la moneda nacional con otra devaluación de la moneda para obtener una ventaja. Además de eso, los valores de moneda depreciados intencionalmente afectan los precios de las acciones. En algunos casos, debido a la depreciación de la moneda nacional, algunas de las existencias quedan subvaluadas. La subvaluación alienta a los inversionistas y comerciantes de acciones a comprar acciones infravaloradas y, a largo plazo, ver los beneficios.
Si una nación devalúa, otra hará lo mismo. Una ocurrencia más común ocurre cuando ambas monedas tienen sistemas de tipo de cambio controlado en lugar de tipos de cambio de libre flotación establecidos por el mercado. Es importante ser consciente de los efectos nocivos de la depreciación de la moneda, incluso si no estalla una guerra de divisas a corto plazo. Como resultado de la depreciación de la moneda, las importaciones de bienes de capital y maquinaria podrían volverse prohibitivamente caras. La desesperación en el poder adquisitivo de divisas de un país es otra consecuencia de la devaluación.
Impulsando las exportaciones es una de las principales razones por las que los gobiernos infravaloran su moneda. Los productos de una nación deben competir con los de otros países en un mercado global y viceversa. La depreciación del euro frente al dólar dará como resultado una caída en el precio de los vehículos fabricados en Europa y vendidos en los Estados Unidos. Sin embargo, una moneda más fuerte encarece las exportaciones en los mercados extranjeros.
Además, los exportadores se vuelven más competitivos en un mercado global al aumentar sus exportaciones. Por el contrario, se desalientan las importaciones. Sin embargo, para estar seguro, hay dos factores a considerar. Los bienes de exportación de un país tendrán más demanda en todo el mundo como resultado de la devaluación, lo que resultará en un aumento en el precio.
Se pronostica que las exportaciones crecerán y las importaciones disminuirán a medida que el costo de las exportaciones disminuya y el costo de las importaciones aumente. Es bastante inusual que los Estados Unidos y otros países tengan déficits crónicos año tras año. Esto puede hacerse devaluando la moneda nativa.
Sin embargo, hay una desventaja en este enfoque. La carga de la deuda de los préstamos denominados en moneda extranjera crece como resultado de la devaluación si se cotizan en la moneda local. Los países en desarrollo como India y Argentina, que deben mucho dinero en dólares y euros, tienen un gran desafío en este sentido. Los pagos de la deuda, si se fijan, se abaratan con el tiempo si la moneda es más débil.
Un gobierno podría tener que pagar $ 1 millón en intereses por mes sobre sus obligaciones pendientes, por ejemplo. Será más fácil financiar los intereses si disminuye el valor de $1 millón en pagos hipotéticos. La devaluación de la moneda nativa al 50% de su valor inicial en nuestro caso, dará como resultado que el pago de la deuda de $1 millón solo tenga un valor de $500,000 en la actualidad.
Utilice este enfoque con precaución una vez más. Como la mayoría de los países del mundo deben dinero de una forma u otra, podría desencadenarse una carrera de divisas hacia el fondo. Debido a que encarece los pagos de intereses de los bonos extranjeros, esta estrategia también fallará si el país en cuestión tiene una gran cantidad de bonos extranjeros en su balance.
