La mayoría de las personas se confunden cuando se encuentran con la frase "Escribiendo una llamada cubierta". Sin embargo, no necesariamente significa 'escribir' literalmente. En el mercado financiero, escribir una opción cubierta significa vender una opción cubierta. Sin embargo, este artículo discutirá cómo escribir una opción de compra cubierta para ganarse la vida y sus ejemplos.
Pero antes de aprender a escribir una llamada cubierta, primero echemos un vistazo breve al significado de una llamada cubierta.
Llamada cubierta
Una llamada cubierta es una gestión de riesgos y una estrategia de opciones. Incluye mantener una posición duradera en el activo subyacente, como acciones. También vende una opción de compra sobre el activo subyacente. Los inversores comúnmente emplean la estrategia que cree que el activo subyacente sufrirá solo cambios de precio insignificantes.
Además, una llamada cubierta se relaciona con una transacción financiera en la que el inversionista que vende opciones de compra posee una cantidad equivalente del valor subyacente. Para ello, un inversor que tenga una posición larga en un activo suscribirá (venderá) opciones de compra sobre ese mismo activo para generar un flujo de ingresos.
Sin embargo, la posición larga del inversor en el activo es la “cobertura”. Muestra que el vendedor puede entregar las acciones si el comprador de la opción de compra decide operar.
Además, si el inversionista simultáneamente compra una acción y suscribe opciones de compra contra esa posición de acciones, se denomina transacción de "compra-escritura".
Escribir una llamada cubierta
El acto de escribir significa vender en un mercado financiero. Por lo tanto, escribir una opción de compra cubierta consiste en venderle a otra persona el derecho a comprar una acción que ya posee, a un precio específico. De hecho, un contrato de opción por lo general denota 100 acciones. Por lo tanto, para ejecutar esta estrategia, un inversor debe poseer al menos 100 acciones por cada contrato de compra que planea vender.
Sin embargo, después de vender/escribir la llamada, se embolsará la prima inmediatamente. Sin embargo, el hecho de que usted sea el propietario de las acciones significa que está cubierto si el precio de las acciones supera el precio de ejercicio. Por lo tanto, cuando se asignan las opciones de compra, entregará las acciones que ya posee, obteniendo el beneficio adicional del repunte de las acciones.
Generalmente, el inversionista obtiene una prima por suscribir las opciones de compra. Pero si el precio del valor subyacente cae, las opciones solo protegen al inversor en una cantidad equivalente a la prima recibida.
Sin embargo, escribir opciones de compra puede ser una buena táctica para los comerciantes que son lo suficientemente optimistas como para arriesgar la propiedad de acciones. Pero tampoco debe ser tan optimista como para anticipar un gran aumento de precios.
Escribir una llamada cubierta para ganarse la vida tiene algunas ventajas y también algunos contratiempos potenciales. Echemos un vistazo a algunos de ellos.
Ventajas
Ingresos:
Los inversores reciben la prima de la opción al vender una opción de compra por cada 100 acciones de propiedad. El dinero es para el inversor, pase lo que pase en el futuro.
Seguridad:
Cualquier prima recibida por los inversores ofrece al accionista una protección limitada contra una pérdida en caso de que el precio de las acciones se reduzca.
Desventajas
Ganancias de capital:
Los inversores que escriben una llamada cubierta limitan sus ganancias. Su precio de venta máximo suele convertirse en el precio de ejercicio de la opción. De hecho, pueden agregar la prima recibida al precio de venta. Sin embargo, si la acción sube bruscamente, el emisor de la llamada cubierta pierde la posibilidad de obtener una gran ganancia.
Flexibilidad:
Mientras un inversionista venda la llamada, pero no haya vencido ni haya sido cubierta, no puede vender sus acciones. Hacerlo le dejaría "al descubierto" la opción de compra.
Ciertos malentendidos acerca de escribir una opción de compra cubierta
Hay ciertos conceptos erróneos que la gente tiene acerca de escribir una opción de compra cubierta.
La escritura de llamadas cubiertas solo debe realizarse en mercados planos.
Esta estrategia se puede diseñar para prosperar en todas las situaciones del mercado. Sin embargo, esto se logra seleccionando el subyacente más apropiado en los mercados alcistas (más volátiles) y bajistas (menos volátiles). También por las mejores opciones en mercados alcistas (out-of-the-money) y bajistas (in-the-money).
Concéntrese en acciones y opciones que generan rendimientos
De hecho, la prima de una opción está directamente relacionada con la volatilidad implícita de la acción o del fondo cotizado (ETF). Sin embargo, la emisión de opciones de compra cubiertas es un enfoque tradicional en el que la preservación del capital es una condición clave. Además, al seleccionar acciones de alto IV, está aumentando la estrategia a una arriesgada.
Vender ganadores y retener perdedores
Verdaderamente, cuando vendemos una opción de compra cubierta, estamos aceptando el deber de vender las acciones. Sin embargo, podemos rescindir ese acuerdo cerrando la opción de compra corta. Sin embargo, comprender la habilidad de la estrategia de salida nos dejará en control.
Vender opciones antes de un informe de ganancias
Finalmente, nunca venda una opción antes de una publicación de ganancias. Hay demasiado riesgo relacionado con un informe decepcionante. Sin embargo, permita que el informe pase y luego escriba la llamada si el subyacente cumple con los requisitos de nuestro sistema. Nuevamente, la escritura de llamadas cubiertas es una estrategia tradicional en la que podemos generar rendimientos modestos confiables que superarán el mercado de manera regular. De hecho, podemos evitar el riesgo y no aceptarlo.
Escribir ejemplo de llamada cubierta
Hay ciertos ejemplos cuando se escribe una llamada cubierta para ganarse la vida. Echemos un vistazo a algunos de los escenarios que pueden ocurrir.
Escenario uno: cuando bajan las acciones
Si el precio de las acciones baja cuando vence la opción, la opción de compra vencerá sin ningún valor y obtendrá la prima completa por venderla. Sin embargo, la mala noticia es que el valor de las acciones ha bajado. Sin embargo, esa es la naturaleza de una llamada cubierta. El riesgo surge de poseer las acciones. Sin embargo, la ganancia de la venta de la llamada puede ayudar a equilibrar ligeramente la pérdida de la acción.
Escenario dos: si la acción sube ligeramente, pero no hasta el precio de ejercicio
En este caso, realmente no hay malas noticias. Por lo general, la opción de compra que vendió vencerá sin ningún valor, por lo que cobrará la prima completa por venderla. Tal vez haya visto algunas ganancias en las acciones subyacentes, que seguirá siendo de su propiedad. Esto también se aplica cuando el stock sigue siendo el mismo.
Escenario tres: cuando la acción sube por encima del precio de ejercicio
Si la acción está por encima del precio de ejercicio al cierre, la opción de compra se distribuirá y tendrá que vender 100 acciones de la acción.
Sin embargo, si las acciones suben después de vender las acciones, es posible que se sienta mal por perderse cualquier ganancia adicional, pero no lo hace. De hecho, tomó la decisión consciente de que estaba dispuesto a desprenderse de las acciones al precio de ejercicio y logró el máximo potencial de ganancias de la estrategia.
Ahora tomemos un ejemplo al escribir una llamada cubierta para ganarse la vida.
Escribir una llamada cubierta para ganarse la vida
Suponiendo que hemos estado invirtiendo en Apple durante bastante tiempo y tenemos ganancias tangibles. Creemos y pensamos que la valoración actual está ligeramente aumentada pero es moderada en comparación con otras acciones de grandes tecnologías.
Podemos protegernos un poco vendiendo (escribiendo) opciones de compra contra nuestra posición en acciones de Apple. Cuando hacemos esto, estamos negociando al alza por protección. Por lo tanto, recibimos algo de dinero por vender la opción de compra pero, a cambio, perdemos cualquier dinero que hubiéramos ganado si el precio de las acciones de Apple supera el precio de ejercicio de nuestra opción.
Conclusión
En resumen, si las acciones suben después de vender las acciones, es posible que se sienta mal por perderse ganancias adicionales, pero no lo hace. De hecho, tomó la decisión consciente de que estaba dispuesto a vender las acciones al precio de ejercicio y logró el máximo potencial de ganancias de la estrategia.
PREGUNTAS FRECUENTES SOBRE ESCRIBIR UNA LLAMADA CUBIERTA
¿Vale la pena escribir llamadas cubiertas?
La mayoría de las veces, las llamadas cubiertas funcionan mejor cuando el inversionista no tiene una conexión personal con las acciones. Por lo general, es más fácil tomar decisiones racionales sobre la venta de nuevas acciones que tomar decisiones racionales sobre mantener las existencias durante mucho tiempo.
¿Qué es un ejemplo de llamada cubierta?
Si el precio de las acciones baja cuando vence la opción, la opción de compra vencerá sin ningún valor y obtendrá la prima completa por venderla. Sin embargo, la mala noticia es que el valor de las acciones ha bajado. Sin embargo, esa es la naturaleza de una llamada cubierta. El riesgo surge de poseer las acciones. Sin embargo, la ganancia de la venta de la llamada puede ayudar a equilibrar ligeramente la pérdida de la acción.
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