Una de las estrategias de negociación de opciones más sencillas es la venta corta y la llamada larga que involucra una sola opción. Aquí vamos a descubrir más sobre qué es la opción de venta corta comparándola con un ejemplo. Compararemos sus flujos de efectivo y los riesgos involucrados y concluiremos con recomendaciones sobre cuándo operar con cada una de las estrategias.
¿Qué es una opción de venta corta?
Una opción de venta corta es básicamente la venta de una opción de venta. Una opción de venta o de venta es un instrumento derivado del mercado financiero que otorga al tenedor el derecho a vender un activo, a un precio determinado, en (o en) una fecha determinada al suscriptor (es decir, el vendedor) de la opción de venta. Él poseedor aquí significa la persona que compra la opción, mientras que el precio particular se conoce como el strike. Entonces, cuando un comerciante vende una opción de venta, se dice que está corto en la opción de venta. Aquí, el operador vende el derecho a vender las acciones subyacentes de la opción corta en el futuro, en cualquier momento antes del vencimiento de la opción. el comerciante lo vende al precio específico del contrato de opción conocido como precio de ejercicio y por un número determinado de acciones en el contrato.
El comerciante utiliza el enfoque de venta corta con el objetivo de beneficiarse del monto de la prima de la opción que recibe sin ejecutar la opción. Cuando el comprador de la opción ejerce la opción, el vendedor necesita comprar las acciones subyacentes al precio de ejercicio de la opción (un precio específico). Esto resultará en incurrir en una pérdida. Esto se debe a que el comprador de la opción solo ejercerá su opción si el precio del mercado de valores cae por debajo del precio del ejercicio.
Estrategia de opción de venta corta
Cuando vende opciones de venta sin la intención de comprar las acciones, desea que las opciones de venta que venda caduquen sin ningún valor. La estrategia es un potencial de bajo beneficio si la acción se mantiene por encima del precio de ejercicio pero presenta un riesgo sustancial a medida que el precio de la acción baja. ¿Cuál es el potencial de esta estrategia de opción de venta corta? La mayoría de los comerciantes optan por esta estrategia debido a la alta probabilidad de éxito cuando venden puts muy fuera del dinero. Por lo tanto, cuando el mercado se mueve en su contra, debe tener un plan de stop-loss. Así que vigile la estrategia a medida que se desarrolla.
Sin embargo, esta estrategia se basa en meras especulaciones, por lo que es muy arriesgada. Se adapta principalmente a los comerciantes experimentados. Se ejecuta cuando el mercado es alcista a neutral.
Hay un gran punto dulce para esta estrategia. Entonces, mientras el precio de las acciones sea más alto o al precio de ejercicio, obtendrá su máxima ganancia. Es por eso que esta estrategia atrae a la mayoría de los comerciantes. Para el escenario de beneficio potencial máximo, el beneficio potencial se limita a la prima recibida por vender la opción de venta. Además, para la máxima pérdida potencial, es sustancial pero limitada al precio de ejercicio menos la prima si la acción llega a cero.
Ventajas de la opción de venta corta
Algunos de los beneficios de la opción de venta corta incluyen:
- Establece un precio de futuros más alto.
- El costo de una llamada es menor al vender la opción de venta.
- Es altamente flexible, compensado en cualquier momento.
Contras de la opción de venta corta
- El beneficio limitado del precio mínimo de futuros
- Gasto de capital de la posible exposición del margen
- Si compensa antes del vencimiento, cambiará el costo y P/L (ventaja en el mercado superior, desventaja en el mercado inferior)
Los comerciantes utilizan una opción de venta corta para comprar el valor subyacente. Para un ejemplo de opción de venta corta, suponga que desea comprar una acción a $20, pero actualmente cotiza a $25. Vender una opción de venta con un precio de ejercicio de $20 significa que si el precio cae por debajo de $20, tendrá que comprar esa acción a $20. Eso es lo que querías hacer de todos modos. El beneficio aquí es que obtiene una prima por escribir la opción. Si obtuvo una prima de $2 por suscribir la opción, entonces ha reducido su precio de compra a $18. Si el precio del subyacente no cae por debajo de $20, aún conserva la prima de $2.
¿Cuál es el riesgo de una opción de venta corta?
El beneficio de una opción de venta corta se limita a la prima recibida, pero el riesgo también puede ser importante. Al suscribir una opción de venta, el emisor debe comprar el subyacente al precio de ejercicio. Entonces, cuando el precio del subyacente cae por debajo del precio de ejercicio, el emisor de la opción de venta podría enfrentar una pérdida significativa.
Mirando este ejemplo de opción de venta corta, asumiendo que el precio de ejercicio de la opción de venta es de $25 y el precio del subyacente cae a $20, el emisor de la opción de venta se enfrentará a una pérdida de $5 por acción. Pueden cerrar el comercio de opciones para obtener una pérdida. De lo contrario, pueden dejar que la opción caduque, lo que hará que se ejerza la opción y el emisor de la opción de venta será el propietario del subyacente a $25.
Si el comerciante ejerce la opción y el escritor necesita comprar las acciones, requerirá un desembolso de efectivo adicional. En este caso, por cada contrato de venta corta, el comerciante deberá comprar acciones por un valor de $ 2,500 ($ 25 x 100 acciones).
Ajuste potencial de la estrategia
Para un mercado en alza, la recompra de la opción de venta corta capturará la disminución de la prima. Acumule la opción de compra larga para obtener ganancias de un aumento en el precio. Además, puede vender llamadas de huelga más altas para generar crédito adicional.
Del mismo modo, en un mercado a la baja, puede reducir una llamada larga para capturar los ahorros de una caída en el precio. Además, puede reducir una opción de venta corta para ampliar el rango de oportunidades y beneficiarse de la caída de los precios.
Ejemplo de opción de venta corta
Supongamos que un inversor es alcistas sobre acciones hipotéticas de ABC Corporation, que actualmente cotiza a $30 por acción. En este ejemplo de opción de venta corta, el inversionista cree que la acción subirá a $40 durante los próximos meses. El comerciante puede simplemente comprar acciones, pero esto requiere $3,000 en capital para comprar 100 acciones. Escribir una opción de venta puede generar ingresos fácilmente, pero podría generar una pérdida más adelante.
Luego, el inversionista suscribe una opción de venta con un precio de ejercicio de $32.50, con vencimiento en tres meses, por $5.50. Por lo tanto, la ganancia máxima está limitada a $550 ($5.50 x 100 acciones). La pérdida máxima aquí es de $2,700 o ($32.50 – $5.50) x 100 acciones. La pérdida máxima ocurre si el subyacente baja a cero y el emisor de la opción de venta aún necesita comprar las acciones a $32.50. En este ejemplo de opción de venta corta, la pérdida se compensa parcialmente con la prima recibida.
Lea también: ¡Llamada corta vs llamada larga explicada! Comparación de riesgos y recompensas
¿Qué tienen en común las llamadas largas y las opciones cortas?
Llamada larga y short put se encuentran entre las estrategias de opciones más simples. Ambos implican una sola opción. Ambos son alcistas, lo que significa que ganan dinero cuando el valor subyacente sube y pierden cuando el valor subyacente disminuye.
Puede parecer que son lo mismo y no importa cuál elijas cuando crees que una acción va a subir. Importa de todos modos. De hecho, estas dos estrategias difieren en diversos aspectos, que ilustraremos con un ejemplo.
Ejemplo
Suponiendo que piensas en un en stock, que actualmente cotiza a $35 por acción, podría subir. Tiene que elegir entre comprar una opción de compra de ejercicio de $35 y vender una opción de venta de ejercicio de $35. Ambas opciones se cotizan actualmente a $2 por acción o $200 por un contrato (es decir, 100 acciones de la acción subyacente).
Flujo de caja inicial
Usted inicia una posición de compra larga comprando una opción de venta. Entonces, para iniciar la operación, debe pagar la prima de la opción; en nuestro ejemplo, $200.
Puede iniciar una posición de venta corta vendiendo una opción de venta. Por eso, recibirás una prima.
Por lo tanto, una opción de compra larga tiene un flujo de caja inicial negativo, mientras que una opción de venta corta tiene un flujo de caja positivo.
Beneficio máximo posible
La llamada larga gana dinero cuando sube la acción subyacente. Si la acción está por encima del precio de ejercicio de $35 al vencimiento, el valor de la opción de compra aumenta dólar por dólar con la acción. Por ejemplo, si la acción termina en $40, la llamada valdrá 40 – 35 = $5 al vencimiento. El costo inicial total, el comercio de llamada larga generará $ 3 por acción o $ 300 por un contrato. Si las acciones terminan en $50, el valor de la opción será 50 – 35 = $15 y la ganancia bruta será de $13 por acción, o $1,300 por un contrato. Cuanto más alto va el stock, mayores son los ingresos.
Una opción de venta corta también genera ganancias cuando la acción sube. Sin embargo, la ganancia se limita a los $200 recibidos por vender la opción de venta al principio. No hay forma de que pueda ganar más, independientemente de que las acciones suban a $40, $50 o $500. Por lo tanto, mantiene la prima de la opción recibida.
El La opción call larga tiene ganancias potenciales ilimitadas, mientras que la opción put corta tiene ganancias limitadas a la prima recibida (flujo de caja inicial).
Pérdida máxima posible
Esto es cuánto puede perder en el peor de los casos cuando se equivoca y el precio de las acciones cae.
Para una llamada larga, el peor de los casos es que las acciones terminen por debajo de $ 35 y la opción expire sin valor. Perderá la prima de la opción pagada al principio y nada más. La pérdida máxima posible del ejemplo es $200.
Una posición de venta corta es mucho más riesgosa. La opción de venta aumentará de valor a medida que caigan las acciones. Debido a que no alcanza la opción, su valor es su pérdida. Por ejemplo, si la acción termina en $30 al vencimiento, la opción de venta valdrá 35 – 30 = $5 y perderá $500. Con la prima de $200 recibida al principio, su pérdida total será de $30.
Teóricamente, en el peor de los casos, las acciones pueden caer a cero y el valor de la opción de venta será igual a su precio de ejercicio, que es de $35 por acción, o $3,500 por un contrato. Con la prima, su pérdida total será de $3,300.
El riesgo máximo de una operación de opción de compra larga se limita al costo inicial (pago de la prima de la opción), mientras que el riesgo máximo de una opción de venta corta suele ser muy alto e igual al precio de ejercicio menos la prima de la opción recibida.
¿Cómo funciona una opción de venta corta?
Una opción de venta corta es una estrategia bajista en la que un inversor escribe (vende) una opción de venta, apostando a que el precio de la acción subyacente se mantendrá por encima del precio de ejercicio. El emisor de la opción de venta cobra la prima al comprador y está obligado a comprar las acciones al precio de ejercicio si el comprador ejerce su opción.
¿Cuál es el impacto de un aumento del precio de las acciones en una opción de venta corta?
Cuando el precio de las acciones aumenta, el valor de la opción de venta disminuye. El suscriptor de la opción de venta se beneficiará si el precio de las acciones se mantiene por encima del precio de ejercicio, ya que no estará obligado a comprar las acciones al precio más alto.
¿Qué sucede si el titular de una opción de venta corta decide comprar la acción subyacente?
Si el titular de una opción de venta corta decide comprar las acciones subyacentes, habrá cerrado efectivamente su posición de venta corta. El tenedor incurrirá en una pérdida si el precio de las acciones está por encima del precio de ejercicio, pero obtendrá una ganancia si el precio de las acciones está por debajo del precio de ejercicio.
¿Cómo se puede cerrar una opción de venta corta?
Una opción de venta corta se puede cerrar comprando una opción de venta con la misma acción subyacente, precio de ejercicio y fecha de vencimiento. Esto compensará la posición corta original y finalizará la obligación de comprar las acciones si se ejerce la opción.
¿Cuál es el papel de la volatilidad implícita en una opción de venta corta?
La volatilidad implícita es una medida de la volatilidad esperada del precio de la acción subyacente. Puede afectar el precio de la opción de venta y afectar el rendimiento de la opción de venta corta. Una volatilidad implícita más alta dará como resultado un precio de opción de venta más alto y un rendimiento más bajo para el emisor, mientras que una volatilidad implícita más baja dará como resultado un precio de opción de venta más bajo y un rendimiento más alto para el emisor.
¿Cuál es la diferencia entre las opciones de venta de estilo europeo y americano?
Las opciones de venta de estilo europeo solo se pueden ejercer en la fecha de vencimiento, mientras que las opciones de venta de estilo americano se pueden ejercer en cualquier momento antes de la fecha de vencimiento. Esto significa que las opciones de venta al estilo estadounidense son más flexibles y pueden ejercerse para aprovechar los movimientos del mercado, mientras que las opciones de venta al estilo europeo son menos flexibles pero tienen una estructura de precios más simple.
Conclusión
Podemos ver las estrategias de negociación de opciones simples comúnmente utilizadas por los comerciantes, la venta corta y la llamada larga. De hecho, pudimos establecer de qué se trata la estrategia de venta corta, los riesgos, el flujo de caja y las recompensas.
Posteriormente, podemos ver sus similitudes y diferencias. Podemos ver que mientras que la opción call larga tiene un flujo de efectivo inicial negativo, la opción put corta tiene un flujo de efectivo positivo. Para los riesgos, la opción call larga tiene una ganancia potencial ilimitada, mientras que la opción put corta tiene ganancias limitadas a la prima recibida (flujo de caja inicial). El riesgo máximo de una operación call larga se limita al costo inicial, mientras que el riesgo máximo de una opción put corta suele ser muy alto e igual al precio de ejercicio menos la prima de la opción.
Preguntas frecuentes sobre opciones de venta cortas
¿Qué es una opción de venta corta?
Una opción de venta corta es cuando un comerciante vende o suscribe una opción de venta sobre un valor. El concepto detrás de la venta corta es beneficiarse de un aumento en el precio de las acciones cobrando la prima relacionada con una transacción de venta corta. Como resultado, el escritor de la opción sufrirá pérdidas si el precio cae.
¿Se puede vender en corto una opción de venta?
Una opción de venta otorga al titular del contrato el derecho, pero no la responsabilidad, de vender el activo subyacente a un precio fijo en una fecha determinada. Esto también proporciona la capacidad de vender en corto la opción de venta.
¿Cómo se protege una opción de venta corta?
Con este método, compra una opción de venta con un precio de ejercicio más alto y luego vende una opción de venta con un precio de ejercicio más bajo. Ambas alternativas, sin embargo, tienen la misma fecha de caducidad. Un diferencial de venta protege al inversor al separar los precios de ejercicio de las opciones de venta compradas y vendidas.
¿Es alcista una opción de venta corta?
Un diferencial de venta alcista genera la mayor cantidad de dinero cuando el precio de la acción subyacente es mayor que el precio de ejercicio de la opción de venta corta (precio de ejercicio más alto) al vencimiento.
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