Invertir en empresas que generan beneficios de manera más eficiente que sus rivales puede resultar muy rentable. El retorno sobre el capital (ROE) puede ayudar a los inversores a distinguir entre las empresas que generan ganancias y las que las queman. Si está interesado en conocer cosas profundas sobre el rendimiento del capital, siéntese tranquilo. Tomaremos un curso completo sobre la fórmula de retorno sobre el capital, su calculadora y el mejor método de cálculo.
¿Qué es el retorno sobre la equidad?
El ROE mide esencialmente la tasa de rendimiento que reciben los propietarios de una empresa sobre sus participaciones accionarias. El retorno sobre el capital significa qué tan buena es la empresa para generar retornos sobre la inversión que recibió de sus accionistas. Consideremos otra definición cercana de eso. El retorno sobre el capital (ROE) es una relación financiera que le indica cuánto gana una empresa pública en comparación con los activos netos que posee. Es muy útil para comparar el desempeño de empresas similares en la misma industria.
General
Cuando el rendimiento del capital se utiliza para comparar una empresa con otro tipo de empresa similar, se obtiene una forma de comparación más significativa, más eficiente y más sencilla. En Finanzas corporativas, el rendimiento del capital es una medida de la rentabilidad de la empresa u organización en términos de capital. El retorno sobre el capital es una medida de qué tan inteligentemente una empresa u organización utiliza su capital para inversiones para generar un crecimiento de las ganancias que conduce a ganancias para dicha organización. El rendimiento del capital es un índice de rentabilidad desde el punto de vista del inversor, no desde el punto de vista de la empresa.
El ROE se centra en comparar una empresa con sus competidores y el mercado en general. La fórmula es principalmente beneficiosa cuando se comparan empresas en la misma industria, ya que tiende a dar indicaciones precisas de qué empresas están operando con mayor eficiencia financiera y para la evaluación de casi cualquier empresa con material primario en lugar de inmaterial.
El retorno sobre el capital (ROE) es una métrica financiera importante que los inversores puede usar para determinar qué tan rentable y gestión eficiente consiste en utilizar la financiación de capital proporcionada por los accionistas. Compara el ingreso neto con el patrimonio de la empresa. Cuanto mayor sea el número, mejor, pero siempre es importante medir manzanas con manzanas, es decir, empresas que operan en la misma industria, ya que cada industria tiene características diferentes que alterarán sus ganancias y el uso de financiamiento.
Al igual que con todos los análisis de inversiones, el ROE es solo una métrica que destaca solo una parte de las fortalezas financieras de una empresa. Es fundamental utilizar una variedad de métricas financieras para obtener una comprensión completa de la salud financiera de una empresa antes de invertir.
Fórmula de rendimiento sobre el capital
ROE = Utilidad Neta / Patrimonio Neto
La fórmula de rendimiento del capital proporciona una métrica simple para evaluar el rendimiento de las inversiones. Al comparar el ROE de una empresa con el promedio de la industria, se puede señalar algo sobre la ventaja competitiva de la empresa. El ROE también puede proporcionar información sobre cómo la administración de la empresa está utilizando el financiamiento de capital para hacer crecer el negocio.
Un ROE sostenible y creciente a lo largo del tiempo puede significar que una empresa es buena para generar valor para los accionistas porque sabe cómo reinvertir sus ganancias de manera inteligente para aumentar la productividad y las ganancias. Por el contrario, un ROE decreciente puede significar que la gerencia está tomando malas decisiones sobre la reinversión de capital en activos improductivos. la única forma de identificar todo lo anterior es a través de la fórmula de retorno sobre el capital.
Analicemos esto aún más.
El ingreso neto, también conocido como ganancia neta, se encuentra en el estado de resultados. Muestra la ganancia total que queda después de tener en cuenta el costo de los bienes vendidos, los gastos operativos y cualquier otro gasto. A menudo se le llama el "resultado final" por esa razón y porque se puede encontrar en la parte inferior del estado de resultados.
El patrimonio de los accionistas se puede observar en el balance general. Si su empresa liquidara todos sus activos y pagara todos los pasivos, quedaría el patrimonio de los accionistas. El balance se configura para reflejar la ecuación contable (Activo - Pasivo = Patrimonio de los accionistas). Para encontrar el patrimonio de los accionistas, simplemente reste los pasivos de los activos.
Calculadora de retorno sobre capital
Se creó una calculadora de retorno sobre el capital para ayudarlo a calcular el ROE. Este es un indicador muy popular e importante en los negocios que muestra cuán eficiente es la empresa. Hay algunas calculadoras acreditadas que pueden ayudar a calcular el rendimiento del capital.
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Cálculo del retorno sobre el capital
A continuación se muestra un ejemplo de cálculo del retorno sobre el capital.
Suponga que dos empresas tienen la misma cantidad de activos ($ 1,000) y el mismo ingreso neto ($ 120) pero diferentes niveles de deuda.
La empresa A tiene una deuda de $ 500 y, por lo tanto, $ 500 en capital contable ($ 1,000 - $ 500). Mientras que la empresa B tiene $200 en deuda y $800 en capital contable ($1,000 – $200). La empresa A muestra un ROE del 24% ($120/$500) mientras que la empresa B, con menos deuda, muestra un ROE del 15% ($120/$800). Como el ROE es igual al ingreso neto dividido por la cifra de capital, la empresa A, la empresa con mayor deuda, muestra el mayor rendimiento sobre el capital.
La empresa A parece tener una mayor rentabilidad cuando en realidad solo tiene obligaciones más exigentes con sus acreedores. Su ROE más alto puede, por lo tanto, ser simplemente una máscara de problemas futuros.
Limitaciones de ROE
Si bien es útil, el ROE no debe ser la única métrica utilizada para dar jaque mate a la salud y las perspectivas financieras de una empresa. Cuando se toma solo, hay varias formas en que el cálculo del ROE puede ser engañoso.
Una empresa que toma dinero prestado agresivamente, por ejemplo, aumentaría artificialmente su ROE porque cualquier deuda que adquiera reduce el denominador de la ecuación del ROE. Sin contexto, esto podría dar a los inversores potenciales una impresión equivocada de la eficiencia de la empresa. Esto puede ser una preocupación particular para las empresas de rápido crecimiento, como muchas nuevas empresas.
De manera similar, si una empresa ha tenido varios años de pérdidas, lo que reduciría el capital de los accionistas, un año repentinamente rentable podría darle un ROE alto, simplemente porque su denominador basado en activos se ha reducido mucho. Sin embargo, la salud financiera subyacente de la empresa no habría mejorado, lo que significa que la empresa podría no haberse convertido repentinamente en una buena inversión.
¿Tienen las propiedades Equity LifeStyle un buen retorno sobre el capital?
Comparar el retorno sobre el capital (ROE) de una empresa con el promedio de la industria es, con toda probabilidad, la forma más sencilla de evaluar un ROE. Sin embargo, debido al hecho de que las empresas dentro de la misma categorización de la industria pueden variar bastante entre sí, este método solo es efectivo como un examen preliminar. Como se puede ver en la imagen a continuación, Equity LifeStyle Properties tiene un rendimiento sobre el capital superior al estándar de la industria del 5.1 % que se aplica a los REIT.
¿Cómo afecta la deuda al ROE?
Para aumentar sus niveles de rentabilidad, la gran mayoría de las empresas requieren capital adicional. El dinero necesario para las inversiones puede provenir de las ganancias del año anterior (conocidas como ganancias retenidas), de la venta de acciones adicionales o de préstamos. En el primer y segundo escenario, el ROE se calculará teniendo en cuenta el efectivo que se utilizó para inversiones en la empresa. En el segundo escenario, el uso de la deuda para financiar el crecimiento dará como resultado mayores rendimientos sin tener un impacto en el patrimonio total. Esto hará que el ROE se vea mejor de lo que se vería si no hubiera habido uso de deuda.
¿Cuáles son los aspectos negativos del ROE?
Las recompras de acciones son otro factor que podría sesgar el índice de rendimiento del capital en la dirección equivocada. El número de acciones que ahora están en circulación puede reducirse cuando la gerencia realiza adquisiciones en el mercado abierto para recomprar sus propias acciones. Como resultado, el ROE aumentará cuando se reduzca el denominador.
Una de esas deficiencias es que ciertos cálculos de ROE pueden no tener en cuenta los activos intangibles como parte del patrimonio de los accionistas. Los activos intangibles son cualquier cosa que no se puede convertir en valor monetario, como el fondo de comercio, las marcas comerciales, los derechos de autor o las patentes de una empresa. Esto podría dar lugar a cálculos engañosos y hacer que sea imposible comparar los resultados con los de otras empresas que han tomado la decisión de incluir activos intangibles.
Por último, pero no menos importante, la relación tiene algunas permutaciones diferentes en lo que respecta a su composición, y los analistas pueden tener opiniones diferentes al respecto. Por ejemplo, el patrimonio de los accionistas puede ser la cifra inicial, la cifra final o el promedio de los dos, mientras que la Utilidad Neta puede ser reemplazada por EBITDA y EBIT, y puede ajustarse por elementos no recurrentes o puede ser dejado sin ajustar.
¿Puede el ROE de una empresa estar en valores negativos?
Si. El ROE de una empresa puede ser tan bajo que cae en dígitos negativos. Por lo general, los inversores no calculan el ROE de las empresas con ingresos netos negativos, ya que el rendimiento de dichas empresas es cero. Sin embargo, a veces sucede que la empresa tiene un patrimonio neto negativo debido a que los pasivos superan los activos en el momento de los rendimientos netos positivos. En un caso como ese, el ROE derivado usando la fórmula será un valor negativo.
Es crucial tener en cuenta que después del cálculo de la rentabilidad sobre el capital, un resultado negativo no significa que deba ignorar a la empresa por completo. Sin embargo, debería ser una advertencia para que siga adelante con mucha precaución. En escenarios típicos, un ROE negativo significaría que la empresa tiene problemas con la deuda, la retención de activos o ambos. El ROE negativo podría deberse a las iniciativas de desarrollo comercial de la empresa. Cuando la empresa adquiere una deuda significativa para lanzar un nuevo proyecto ambicioso, podría terminar con un ROE negativo si el dinero prestado es mayor que el valor de la empresa.
Con una buena comprensión de lo que significa precisamente "rendimiento sobre el capital", puede intentar realizar inversiones que funcionen a su favor. También debe tener en cuenta que ninguna métrica única, incluso con el uso de la fórmula de rendimiento del capital, puede proporcionar una herramienta perfecta para examinar los fundamentos. No es una forma infalible o garantizada de saber si debe invertir en una empresa o no. Pero una forma de hacerlo es contrastando los ROE promedio de cinco años dentro de un sector industrial específico.
¿Qué le dice el retorno de la equidad?
Lo que determina si un ROE se considera bueno o malo es lo que se considera normal entre los pares de una acción. Las empresas de servicios públicos, por ejemplo, tienen muchos activos y deudas en su hoja de balance en comparación con una pequeña cantidad de ingresos netos. En el negocio de servicios públicos, un retorno de la inversión (ROI) típico podría ser tan bajo como 10%. Un tecnológico o retail compañía con menor balance cuentas en relación con la utilidad neta puede tener un ROE normal de 18% o más.
Una regla general decente es apuntar a un retorno sobre el capital (ROE) que sea igual o ligeramente superior al promedio de la industria. Suponga que una empresa, TechCo, ha mantenido un ROE constante del 18 por ciento durante los últimos años. En comparación con el promedio del 15 por ciento de sus rivales. Un inversor podría concluir que la gestión de TechCo está por encima de la media en la generación de beneficios a partir de los activos de la empresa.
Los índices de ROE que son relativamente altos o bajos diferirán drásticamente de un grupo industrial o sector a otro. Aun así, un atajo típico de los inversores es ver un retorno sobre el capital cercano al promedio a largo plazo del S&P 500 (14 %), como aceptable, y cualquier valor inferior al 10 %, como terrible.
¿En qué se diferencia el rendimiento del capital del rendimiento del capital?
El rendimiento del capital, a veces conocido como ROC, es otro índice que se usa con frecuencia para evaluar negocios. Hay algunas formulaciones diferentes para esto, pero una de ellas consiste en dividir el beneficio operativo neto después de impuestos por el capital invertido. Si calcula sus ingresos utilizando su beneficio operativo después de impuestos en lugar de su ingreso neto, se eliminan todas las ganancias de la venta de activos o intereses sobre préstamos.
El valor en libros del capital del propietario es lo que usa la República de China para determinar la cantidad de capital disponible. Esto incluye pasivos pero excluye efectivo. El ROC calcula la cantidad de ganancias que generan las operaciones del negocio al excluir del cálculo los ingresos no operativos y los activos en efectivo.
Preguntas Frecuentes
¿Por qué es importante el retorno sobre el capital?
Rentabilidad sobre recursos propios les da a los inversores una idea de lo buena que es una empresa para ganar dinero. Esta métrica es especialmente útil cuando se comparan dos acciones de la misma industria. Por ejemplo, si un inversor estaba comparando dos acciones inmobiliarias similares, algunas de sus métricas pueden reflejar la industria.
¿Cómo puedo mejorar mi ROE?
Mejore el ROE aumentando los márgenes de beneficio
- Subir el precio del producto.
- Negocie con proveedores o cambie su empaque para reducir el costo de los bienes vendidos.
- Reduzca sus costos laborales.
- Reducir los gastos operativos.
- Cualquier combinación de estos enfoques.
¿Qué causa una disminución en el rendimiento del capital?
El gran factor que separa el ROE y el ROA es el apalancamiento financiero o la deuda. … Pero dado que el capital social es igual a los activos menos la deuda total, una empresa reduce su capital social aumentando la deuda. En otras palabras, cuando aumenta la deuda, el capital social se reduce y, dado que el capital social es el denominador del ROE, el ROE, a su vez, recibe un impulso.
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