A medida que continuamos escuchando acerca de una recesión que se aproxima y una creciente insatisfacción de los inversores, es posible que se pregunte cómo afectan estas sombrías expectativas al mercado de valores.
Este tipo de sentimiento del mercado existe en todas las etapas del ciclo del mercado, pero así como es importante comprender cómo la inflación afecta el mercado de valores, comprender cómo el consenso de los inversores puede generar oscilaciones de precios y volatilidad es esencial para mantener la rentabilidad de su cartera independientemente de las condiciones del mercado. También es vital para mantenerse cuerdo durante estos tiempos difíciles.
Entonces, ¿qué es exactamente el sentimiento de las acciones y cómo influye en lo que sucede en los mercados? Para comenzar, pongámonos de acuerdo en una definición de sentimiento del mercado.
¿Qué es el sentimiento del mercado?
El sentimiento del mercado, a menudo conocido como sentimiento del inversionista, se refiere a la perspectiva o actitud general de los inversionistas hacia ciertos valores o el mercado financiero en general. Los patrones de precios agregados reflejan el optimismo o pesimismo de los participantes del mercado.
Comprender el sentimiento del mercado
Las acciones tienden a continuar moviéndose en la misma dirección que su precio actual durante el corto plazo. Entonces, si están subiendo, seguirán subiendo. El comercio basado en esta información se conoce como seguimiento de tendencia o comercio de impulso.
De todos, nada permanece en la misma dirección para siempre, por lo que si puede evaluar el sentimiento del comerciante, podría predecir cuándo se revertirá la tendencia.
Los inversores a largo plazo (como The Motley Fool) toman decisiones de inversión que no se ven afectadas por el sentimiento del mercado. Es factible que una acción de alto crecimiento con un fuerte sentimiento positivo sea una excelente compra, al igual que una acción de valor despreciado con un fuerte sentimiento bajista.
Recuerde que el sentimiento positivo indica que se prevé que la acción (o el mercado) suba a corto plazo, mientras que el sentimiento bajista indica lo contrario.
El sentimiento del mercado también tiene un componente psicológico. El sentimiento alcista suele ir acompañado de codicia, mientras que el sentimiento bajista se asocia con el miedo. Warren Buffett, un conocido inversor a largo plazo, ha afirmado que es mejor tener miedo cuando los demás son codiciosos y codiciosos cuando los demás tienen miedo. Buffett es un inversor de valor, y es más probable que los inversores de valor se opongan.
¿Qué efecto tiene el sentimiento del mercado sobre los precios?
El sentimiento influye en la demanda y la oferta, que a su vez influye en los cambios de precios. Cuando los precios suben, el sentimiento del mercado es alcista; cuando los precios están bajando, el sentimiento del mercado es pesimista. Los comerciantes usan indicadores de sentimiento del mercado junto con marcos comerciales u otras formas de análisis para refinar las señales de entrada y salida. La clave para maximizar los rendimientos es que un inversor calcule correctamente el estado de ánimo y actúe en consecuencia lo antes posible.
#1. Teoría de las finanzas conductuales
La teoría financiera del comportamiento de Kahneman y Tversky revela varios tipos de "irracionalidad" de los inversores con base psicológica. Cada vez hay más pruebas de que los inversores son limitadamente racionales y sus juicios se rigen con frecuencia por sus propias percepciones del mundo o las decisiones de otros inversores en lugar de por las leyes básicas.
Los sesgos cognitivos y emocionales de los inversores, como el exceso de confianza en su capacidad de previsión, la confianza en la regla empírica en la asignación de inversiones, la dificultad para ajustar sus puntos de vista a la nueva información y la confianza excesiva en el rendimiento pasado, juegan un papel importante en la determinación del comportamiento del mercado. , lo que con frecuencia conduce a decisiones de inversión sesgadas.
#2. La teoría del espíritu animal
Bajo la incertidumbre, los humanos se rigen por su instinto y sus comportamientos están dictados por sus sentimientos, según la teoría del espíritu animal de John Maynard Keynes. Cuando el mercado está en racha, los inversores se precipitan hacia él, esperando ganancias especulativas cada vez mayores, y asignan sus carteras en consecuencia.
Cuando ocurra la inevitable recesión, los inversores se volverán cada vez más pesimistas pero, inesperadamente, continuarán aferrándose a sus posiciones peligrosas para evitar pérdidas. Por lo tanto, el comportamiento de rebaño está indisolublemente ligado al sentimiento del mercado y puede permitir una exuberancia irracional, que con frecuencia se refleja en precios ineficientes y burbujas.
Estrategias para operar basadas en el sentimiento del mercado
El comercio sincronizado con los sentimientos existentes del mercado es la lectura más frecuente de los sentimientos del mercado, que es una técnica eficaz para los inversores a largo plazo. Cuando el sentimiento del mercado es positivo, se prevé que los precios de los valores, como las acciones, aumenten, lo que generará ganancias de capital futuras y pagos de dividendos consistentes. Por lo general, se lo conoce como comportamiento de manada y da como resultado la producción de burbujas como resultado del efecto de aprovechado.
El instinto de rebaño, por otro lado, no siempre es un enfoque de inversión sólido. También hay inversores que comercian en oposición al sentimiento del mercado. En épocas de pesimismo excesivo, buscan acciones abatidas que tengan buenos fundamentos y prometan un enorme potencial de crecimiento futuro, pero que sean accesibles con descuento.
Del mismo modo, los inversores de valor creen que las oscilaciones de precios a corto plazo no describen adecuadamente el éxito fundamental de una empresa. Porque los mercados tienden a reaccionar de forma exagerada ante las noticias positivas o malas. Los inversores de valor buscan acciones que actualmente estén baratas en relación con el valor intrínseco de su empresa.
Indicadores de Sentimiento del Mercado
#1. El índice VIX
Los precios de las opciones impulsan el VIX, comúnmente conocido como el índice del miedo. Un VIX ascendente indica un mayor requerimiento del mercado para los seguros. Si los comerciantes sienten la necesidad de protegerse contra el riesgo, esto es una indicación de una volatilidad creciente. Los comerciantes usan promedios móviles para evaluar si el VIX es comparativamente alto o bajo.
#2. La escala alta-baja
El índice máximo-mínimo compara la cantidad de acciones que han alcanzado máximos de 52 semanas con la cantidad de acciones que han alcanzado mínimos de 52 semanas. Cuando el índice cae por debajo de 30, los precios de las acciones están cerca de sus mínimos y los inversores tienen un sentimiento de mercado pesimista. Cuando el índice sube por encima de 70, los precios de las acciones se acercan a sus máximos y los inversores tienen un sentimiento optimista en el mercado. Los comerciantes suelen utilizar el indicador junto con un determinado índice subyacente, como el S&P 500, el Nasdaq 100 o el NYSE Composite.
#3. Índice de porcentaje positivo
El índice de porcentaje alcista (BPI) cuenta el número de acciones que exhiben patrones alcistas en gráficos de punto y figura. La relación alcista en los mercados neutrales es de aproximadamente el 50%. Cuando el BPI está al 80% o más, el sentimiento del mercado es excepcionalmente positivo y es probable que las acciones estén sobrecompradas. De manera similar, cuando cae por debajo del 20%, el sentimiento del mercado es negativo e implica un mercado sobrevendido.
#4. Promedios móviles
Al medir el sentimiento del mercado, los inversores a menudo utilizan los promedios móviles simples (SMA) de 50 y 200 días.
Cuando el promedio móvil simple de 50 días cruza por encima del promedio móvil simple de 200 días, esto se denomina "cruce dorado" e indica que el impulso ha cambiado hacia arriba, creando un sentimiento alcista. Entonces, cuando la SMA de 50 días cruza por debajo de la SMA de 200 días, esto se denomina "cruce de la muerte" e indica precios más bajos, lo que provoca un sentimiento bajista.
Sentimiento del mercado en el mundo real
Cuando múltiples variables conspiraron para poner nerviosos a los inversores en diciembre de 2018, el sentimiento del mercado se volvió sombrío. Primero, crecieron las preocupaciones sobre la disminución de las ganancias corporativas. Después de varios años de crecimiento de ganancias de dos dígitos para varias empresas del S&P 500, muchos analistas esperaban que las ganancias aumentaran solo entre un 3% y un 4% en 2019.
En su conferencia de prensa mensual, el presidente de la Reserva Federal, Jerome Powell, alimentó esas ansiedades al decir que la segunda vuelta del balance del banco central estaba en piloto automático. Sus palabras fueron interpretadas por el mercado como "de línea dura" y poco complacientes con una economía en desaceleración, lo que debilitó aún más la confianza del mercado.
Finalmente, las tensiones comerciales no resueltas entre Estados Unidos y China, en las que las dos economías más grandes del mundo impusieron aranceles de ojo por ojo a lo largo de 2018, así como el cierre del gobierno de EE. UU., exacerbaron la confianza del mercado durante el mes.
El sentimiento bajista perjudicó la confianza de los inversionistas, lo que resultó en el peor desempeño del mercado de valores en diciembre desde 1931. El índice S&P 500 de base amplia se hundió un 9.2% en un mes, mientras que el índice industrial Dow Jones (DJIA), que incluye 30 empresas líderes industriales, cayó un 8.7% %
El índice S&P 500 High-Low cayó por debajo de 30 a fines de diciembre y se mantuvo cerca de cero hasta mediados de enero, lo que demuestra el sentimiento pesimista del mercado en ese momento.
¿Se puede analizar el sentimiento del mercado de valores?
La buena noticia es que, si bien el sentimiento del mercado de valores entre los inversores no se basa necesariamente en los fundamentos, hay una serie de indicadores que los profesionales utilizan para obtener una lectura adecuada de cómo se sienten los inversores sobre el mercado de valores.
Los métodos de inversión de las personas determinarán cómo evalúan el sentimiento del mercado de valores y qué decisiones de inversión toman con base en él. Los comerciantes de swing, por ejemplo, pueden buscar indicadores técnicos como indicios de nueva volatilidad o estabilidad que puedan ayudarlos a salir y unirse a posiciones de manera rentable, dado cómo funciona el comercio de swing.
Los inversores, por otro lado, pueden limitar el riesgo del comercio de opciones estudiando el sentimiento de los inversores. Los inversores pueden realizar las operaciones necesarias para mantener la rentabilidad de sus carteras y ejecutar una nueva estrategia basada en las condiciones actuales del mercado y el consenso de los inversores con un indicador temprano de sentimiento negativo u optimista.
Además, los inversores contrarios pueden examinar el sentimiento actual del mercado y operar en la dirección opuesta a la opinión abrumadora. Por ejemplo, si el sentimiento de los inversores hacia un activo en particular es pesimista, los contrarios comprarán acciones en su lugar.
¿Cómo se puede analizar el sentimiento del mercado hacia una acción individual?
Las acciones individuales a menudo se mueven independientemente de las tendencias más grandes, por lo que es igualmente crucial poder medir el sentimiento del mercado acción por acción, independientemente de cómo esté el mercado en general.
Analizar el sentimiento a largo plazo puede ser tan simple como echar un vistazo al gráfico de una acción para determinar si está en una tendencia alcista, bajista o ha estado rebotando entre soporte y resistencia por un tiempo, pero los siguientes indicadores pueden ayudar con información sobre el comportamiento de una acción. Sentimiento del mercado a corto plazo.
#1. Interés a corto plazo
Cuando alguien pone en corto una acción, la pide prestada y la vende de inmediato, anticipando que el precio bajará antes de tener que volver a comprarla y devolvérsela a su prestamista.
El interés corto en una acción es el porcentaje de sus acciones flotantes (aquellas accesibles para el comercio público) que actualmente se venden al descubierto. En otras palabras, es la proporción de las acciones disponibles de una acción que ahora se emplean para apostar en contra de su rendimiento.
Un interés corto bajo sugiere que pocos inversionistas confían lo suficiente en la caída potencial de una acción como para apostar en su contra, mientras que un interés corto alto indica un sentimiento de mercado desfavorable.
#2. Proporción de venta a llamada
Mirar los contratos de opciones abiertas es otra técnica para evaluar el sentimiento hacia una acción específica. Las opciones de venta permiten a sus propietarios vender una acción a un precio específico en una fecha de vencimiento específica, por lo que su valor aumenta a medida que la acción subyacente baja de precio. Las opciones de compra, por otro lado, ofrecen a sus propietarios el derecho a comprar una acción a un precio específico antes de una fecha de vencimiento específica, y su valor aumenta a medida que aumenta el precio de la acción subyacente.
Las opciones de venta suelen ser bajistas, mientras que las opciones de compra suelen ser alcistas. La relación put-to-call de una acción compara el volumen de compra de opciones de venta reciente de una acción con su volumen de compra de opciones de compra reciente.
Un resultado de 1 implica que el volumen de compra y venta es casi igual, o que el sentimiento de los inversores hacia las acciones en cuestión está dividido de manera bastante uniforme. Los valores más bajos indican que hay menos opciones de venta que opciones de compra, lo que es alcista, mientras que las lecturas más altas indican que hay menos opciones de compra que opciones de venta, lo que es bajista.
Resumen
El sentimiento del mercado, a menudo conocido como sentimiento del inversionista, se refiere a la perspectiva o actitud general de los inversionistas hacia ciertos valores o el mercado financiero en general.
La Teoría del Espíritu Animal de Keynes y la Teoría del Comportamiento de las Finanzas de Kahneman y Tversky demuestran cómo el sentimiento impulsa la demanda y la oferta.
El sentimiento del mercado se mide utilizando indicadores como el VIX, el índice alto-bajo, el índice de porcentaje alcista y la media móvil.
Artículos Relacionados
- ANÁLISIS DE SENTIMIENTO: significado, ejemplos, herramientas y lo que debe saber
- Rendimiento financiero: una guía completa para cualquier negocio (+ herramientas rápidas)
- Valoración de acciones: descripción general y métodos de valoración efectivos
Referencias
