RENDIMIENTO AL VENCIMIENTO: definición, fórmula, ejemplo y cómo calcular

Como inversor, es necesario que conozca el precio de un bono, los pagos de cupones y el valor de vencimiento. En consecuencia, todos los pagos de cupones se realizan a tiempo y luego se reinvierten al mismo tipo de interés. Sin embargo, existe la necesidad de calcular la tasa de descuento. Esta tasa de descuento es el rendimiento al vencimiento. El rendimiento al vencimiento representa la tasa de rendimiento anual esperada obtenida sobre un bono bajo el supuesto de que el título de deuda se mantiene hasta el vencimiento. Este artículo ilustra más sobre la fórmula del rendimiento al vencimiento, la calculadora y también cómo calcular el rendimiento al vencimiento.

Calculadora y fórmula de rendimiento al vencimiento 

La siguiente fórmula se enfoca en cómo calcular el rendimiento impreciso al vencimiento con su calculadora. Mientras que calcular el YTM exacto requerirá pruebas. Sin embargo, hay errores con respecto a varias tasas en el valor actual del bono. Esto es hasta que el precio coincida con el precio de mercado real del bono. Últimamente hay aplicaciones computacionales que facilitan un fácil cálculo.

Dónde,

• C es el cupón.
• F es el valor nominal del bono.
• P es el precio de mercado actual.
• n serán los años hasta el vencimiento.

La siguiente fórmula estima el valor existente del bono. Si tiene el valor actual del bono, puede calcular el rendimiento al vencimiento a la inversa mediante iteraciones.

 Calculadora paso a paso de rendimiento al vencimiento

Las medidas para calcular el rendimiento al vencimiento son las siguientes:

• Reunió los datos sobre el bono, como su valor nominal, los meses que faltan para el vencimiento, el precio de mercado actual del bono y la tasa de cupón del bono.
• Ahora calcule el ingreso anual que se puede obtener del bono, que en su mayoría es el cupón, y podría pagarse anual, semestral, trimestral, mensual, etc. y en consecuencia se debe hacer el cálculo.
• Además, debe enajenar el descuento, que es diferente del valor nominal del bono y el precio de mercado actual durante la vida del bono.
• El numerador de la fórmula YTM será la suma de la cantidad calculada en los pasos 2 y 3.
• El denominador de la fórmula YTM será el precio medio y el valor nominal.
• Cuando se divide el valor del paso 4 por el valor del paso 5, será el rendimiento aproximado al vencimiento.

Aplicabilidad y usos de la calculadora de rendimiento al vencimiento

• El rendimiento al vencimiento permite a un inversionista comparar el valor presente del bono con otras opciones de inversión en el mercado.
• Debe considerar el valor del dinero en el tiempo al calcular YTM, lo que ayuda a un mejor análisis de la inversión con respecto a un rendimiento futuro.
• Promueve la toma de decisiones creíbles sobre si invertir en el bono generará buenos rendimientos en comparación con el valor de la inversión en el estado actual.

Cálculos en el Rendimiento al Vencimiento

La calculadora y fórmula del rendimiento al vencimiento también consta de los siguientes factores:

#1. Tasa de cupón (C)

La tasa de cupón a menudo se conoce como la tasa de interés del bono. Sin embargo, la tasa son los pagos periódicos realizados regularmente por el emisor de bonos a los inversores. En general, cuanto mayor sea la tasa de cupón adjunta al bono, mayor será el rendimiento.

#2. Valor nominal (VF)

El valor nominal de un bono (es decir, el valor a la par) es la cantidad que debe reembolsarse a un tenedor de bonos en la fecha de vencimiento.

#3. Valor actual (PV)

El valor presente (PV) del bono se refiere al precio de mercado actual y cuánto están dispuestos a pagar los inversionistas por el bono en el mercado abierto a la fecha actual, que puede ser mayor (o menor) que el FV del bono según las condiciones del mercado y la oferta/demanda.

#4. Fecha de vencimiento

La fecha predeterminada en la que el emisor está obligado contractualmente a reembolsar el principal es a partir de esta fecha, se puede derivar el número de años hasta el vencimiento.

#5. Un número de períodos de capitalización (n)

El número de períodos de capitalización se refiere al número de pagos realizados en un año multiplicado por el número de años hasta el vencimiento (por ejemplo, cinco años hasta el vencimiento y los pagos de cupones semestrales significarían n = 10 períodos).

Una comprensión clara del rendimiento al vencimiento (YTM)

El rendimiento al vencimiento es la tasa interna de rendimiento (IRR) de un bono. Sin embargo, el activo debe estar en espera hasta el vencimiento y todos los rendimientos deben reinvertirse a una tasa constante. YTM es similar al rendimiento actual donde determina el rendimiento. Sin embargo, uno puede esperar esto manteniendo la seguridad durante un año. Por lo tanto, YTM se está desarrollando ligeramente y contabilizar el valor del dinero en el tiempo.

Además, es el rendimiento total adeudado para un inversor si el bono está en espera hasta su vencimiento. YTM factoriza todos los valores presentes de los flujos de efectivo futuros de una inversión que es igual al precio de mercado actual. Sin embargo, esto se basa en la presunción de que todos los ingresos se reinvierten a un ritmo constante. Por lo tanto, hacer que la inversión se mantenga hasta el vencimiento. Un inversor conoce el precio del bono, los pagos de cupón y el valor de vencimiento. Sin embargo, es necesario calcular la tasa de descuento. Esta tasa de descuento es el rendimiento al vencimiento. A menudo, utiliza una base de prueba y error para calcular. La calculadora de rendimiento al vencimiento solo se puede calcular a través de métodos de prueba y error.

Sin embargo, se puede calcular fácilmente el rendimiento al vencimiento conociendo la relación entre el precio del bono y su rendimiento. Cuando el precio del bono está a la par, la tasa del cupón es igual a la tasa de interés del bono. Si el bono se vende con una prima, entonces la tasa del cupón es más alta que la tasa de interés. Y si el bono se vende con descuento, la tasa de cupón es más baja que la tasa de interés. Esta información ayudará a un inversor a calcular el rendimiento hasta el vencimiento sin problemas.

¿Por qué el rendimiento de la dosis hasta la madurez sigue cambiando?

Sigue cambiando porque cada bono tiene un valor a la par y puede negociarse a la par, con una prima o con un descuento. La cantidad de interés que se paga sobre un bono es fija. Sin embargo, su rendimiento actual del interés anual en relación con el precio de mercado actual fluctúa a medida que cambia el precio del bono. Fluctúa con las condiciones cambiantes del mercado. Por lo tanto, en la práctica, el YTM de un fondo de deuda abierto es diferente de los rendimientos reales del esquema.

Además, dado que los fondos de deuda invierten en fondos múltiples, un cambio en el YTM de un solo bono tendrá un impacto en el YTM del fondo de deuda. Sin embargo, la magnitud de este cambio será proporcional al peso del bono en la cartera de los fondos mutuos de deuda.

Tomando el ejemplo anterior, comprendamos cómo las condiciones cambiantes del mercado afectan el YTM del bono. Supongamos que la calificación del bono se reduce debido a su bajo rendimiento después de un año. Como resultado, el valor de mercado del bono es ahora INR 700.

Importancia del rendimiento al vencimiento

• La métrica YTM facilita las comparaciones entre diferentes bonos y sus rendimientos esperados, lo que ayuda a los inversores a tomar decisiones más informadas sobre cómo administrar sus carteras de bonos. Incluso para bonos que constan de diferentes vencimientos y tasas de cupón.
• El YTM permite comparaciones que representan una tasa anualizada independientemente de los años de vencimiento del bono.
• Al comprender la fórmula del rendimiento al vencimiento, los inversores pueden predecir mejor cómo las condiciones cambiantes del mercado podrían afectar sus tenencias de cartera en función de su estrategia de cartera y las inversiones existentes.
• Teniendo en cuenta que los rendimientos aumentan cuando los precios caen (y viceversa), los inversores pueden proyectar el rendimiento hasta el vencimiento (YTM) de las inversiones de cartera para guiar una mejor toma de decisiones.
• El YTM también puede permitir que los inversionistas de deuda evalúen su grado de exposición al riesgo de tasa de interés, lo que explica la posible desventaja que provoca cambios repentinos en las tasas de interés.
• La relación entre el YTM actual y el riesgo de tasa de interés es inversamente proporcional, lo que significa que cuanto mayor sea el YTM, menos sensibles serán los precios de los bonos a los cambios en las tasas de interés.

Ventajas y desventajas del rendimiento al vencimiento

Hay razones que pueden llevar a los inversores a comprometer su dinero en un vencimiento de alto rendimiento. A continuación se presentan las ventajas y desventajas del rendimiento al vencimiento.

Ventajas 

Aquí hay algunas ventajas del rendimiento al vencimiento:

• El rendimiento al vencimiento calcula el rendimiento total que obtendrá un inversor durante toda la vida del bono.
• No solo considera las ganancias de ingresos, sino que también revisa las ganancias de capital que presentan una imagen completa de los ingresos.
• No incluye ningún pronóstico en su cálculo y por lo tanto da información más precisa.

Desventajas

Veamos también las desventajas del rendimiento al vencimiento:

• Asume que el bono/inversión estará en espera hasta el vencimiento, lo cual no es práctico ya que existe una amplia variedad de bonos que permiten a un inversionista cuadrar su inversión antes del vencimiento también, y un inversionista experto puede ejercer esa opción.
• Otra limitación importante del rendimiento al vencimiento es la tasa de inversión. El rendimiento al vencimiento supone que usted reinvierte todas las ganancias de la inversión a la misma tasa. Hay múltiples opciones de inversión en el mercado de inversión de hoy, y un inversionista inteligente nunca invertirá a la misma tasa si hay una mejor opción disponible.

Además de las ventajas y desventajas anteriores del rendimiento al vencimiento, asume que el bono/inversión estará en espera hasta el vencimiento, lo cual no es práctico ya que existe una amplia variedad de bonos que permiten a un inversionista cuadrar su inversión antes vencimiento también y un inversor experto puede ejercer esa opción.
Otra limitación importante del rendimiento al vencimiento es la tasa de inversión.

Hay múltiples opciones de inversión en el mercado de inversión actual, y un inversionista inteligente nunca invertirá a la misma tasa si hay una mejor opción disponible.

¿Qué es YTM y la tasa de cupón?

El rendimiento al vencimiento es la tasa de rendimiento total prevista de un bono, suponiendo que se mantenga hasta el vencimiento, mientras que la tasa de cupón indica la cantidad real de interés que el tenedor del bono recibe cada año.

¿Es mejor tener un rendimiento mayor o menor al vencimiento?

El bono de bajo rendimiento es preferible para los inversores que buscan una inversión casi libre de riesgo o para aquellos que están cubriendo una cartera mixta manteniendo parte de ella en valores de bajo riesgo. El bono de alto rendimiento es preferible para los inversores que están preparados para asumir algún riesgo a cambio de una mayor rentabilidad.

¿Por qué es importante el rendimiento al vencimiento?

El principal beneficio del rendimiento al vencimiento es que permite a los inversores comparar varios valores y los rendimientos que pueden esperar de cada uno. Es importante para seleccionar los valores a incluir en sus carteras.

¿Cuál es la diferencia entre YTM y la tasa de interés?

El rendimiento de los bonos se denomina rendimiento al vencimiento (YTM). El rendimiento total que el tenedor de un bono puede anticipar recibir cuando vence el bono se conoce como rendimiento al vencimiento. La tasa de interés que el emisor del bono se compromete a pagar determina el rendimiento.

¿Cuál es la diferencia entre YTM y TIR?

La TIR y el rendimiento al vencimiento son muy diferentes porque este último se refiere a inversiones que ya se han realizado. El rendimiento al vencimiento, o YTM, es un término utilizado para determinar el rendimiento de una inversión en función de su precio de mercado actual (a menudo un bono u otro valor de renta fija).

¿Qué factores afectan el rendimiento al vencimiento?

Estas cosas se tienen en cuenta. Tasa de cupón—Cuanto mayor sea la tasa de cupón, o el monto de interés pagado en un bono o CD, mayor será el rendimiento. Esto se debe a que el bono o CD pagará intereses sobre una porción mayor de su valor nominal cada año. Precio: el rendimiento de un bono o CD disminuye al aumentar el precio del bono o CD.

¿Un YTM más alto significa un mayor rendimiento?

Debido al hecho de que estos montos de pago son fijos, preferiría comprar el bono por menos dinero para mejorar sus ganancias, lo que resulta en un mayor YTM. Por otro lado, el YTM del bono será menor si lo compra a un precio mayor.

Preguntas frecuentes sobre el rendimiento al vencimiento

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Sí, el rendimiento al vencimiento (YTM) de un bono es el rendimiento anualizado que recibiría un inversionista en bonos por mantener el bono hasta el vencimiento.

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Como estos montos de pago son fijos, querrá comprar el bono a un precio más bajo para aumentar sus ganancias, lo que significa un YTM más alto. Por otro lado, si compra el bono a un precio más alto, ganará menos con un YTM más bajo.

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Es importante porque es el hecho que permite a los inversores hacer comparaciones entre diferentes valores y los rendimientos que pueden esperar de cada uno. Es fundamental para determinar qué valores agregar a sus carteras.

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(sematexto)