La valoración de acciones es vital para cualquier inversor que aspire a obtener más del mercado. Es, en esencia, una forma de evaluar el valor intrínseco (o valor teórico) de una acción. La importancia de las valoraciones de acciones se deriva del hecho de que el valor intrínseco de una acción no está relacionado con su precio actual. Un inversor puede evaluar si una acción está sobrevalorada o infravalorada a su precio de mercado actual conociendo su valor intrínseco. Veamos los métodos/tipos de valoración de acciones más populares y cuándo utilizarlos en este artículo.
¿Qué es una acción?
Una acción es una sola acción de una empresa que indica una pequeña parte de la propiedad de la empresa. Como accionista, puede calcular su porcentaje de propiedad de la empresa dividiendo el número de acciones que posee por el número total de acciones en circulación y multiplicando el resultado por 100. En la mayoría de los casos, poseer acciones en la empresa le otorga al propietario de las acciones tanto voto corporativo derechos e ingresos por dividendos.
¿Cuál es la mejor forma de valorar una acción?
Las valoraciones de acciones son un proceso complejo que puede ser una mezcla de arte y ciencia. La cantidad de información disponible que posiblemente podría emplearse para evaluar acciones puede abrumar a los inversores. Como resultado, un inversionista debe ser capaz de separar la información útil del ruido irrelevante. Además, un inversor debe conocer los métodos de valoración de acciones más comunes. Así como los contextos en los que se utilizan.
Métodos de valoración de acciones
Es fácil sentirse abrumado por la cantidad de métodos de valoración disponibles para los inversores al determinar los tipos a emplear para evaluar una acción por primera vez. Existen algunos procedimientos básicos de valoración, mientras que otros son más detallados y complicados.
Desafortunadamente, no existe una única solución que funcione en todos los casos. Cada empresa es única y cada industria o sector tiene su propio conjunto de características, lo que requiere el uso de varios métodos de valoración. Hay una serie de enfoques para valorar una empresa o sus acciones. Cada uno con su propio conjunto de ventajas y desventajas.
Tipos de valoración de acciones
Los métodos de valoración de acciones relativos y absolutos son los dos tipos básicos de procedimientos de valoración de acciones.
Valor monetario absoluto
Los modelos de valoración absoluta buscan determinar el valor intrínseco o “real” de una inversión basándose únicamente en sus fundamentos. Mirar los fundamentos simplemente significa concentrarse únicamente en los dividendos, el flujo de efectivo y la tasa de crecimiento de una sola empresa, sin tener en cuenta a otras empresas. El modelo de descuento de dividendos, el modelo de flujo de efectivo descontado, el modelo de ingresos residuales y el modelo basado en activos son ejemplos de modelos de valoración que se incluyen en esta categoría.
Valoración relativa
Los modelos de valoración relativa, por otro lado, funcionan comparando la empresa en cuestión con otras empresas que son similares a ella. Calcular múltiplos y proporciones, como la relación precio-beneficio (P/E), y compararlos con los múltiplos de empresas similares son parte de estas estrategias. Por ejemplo, si el P/E de una empresa es más bajo que el P/E de una empresa comparable, la empresa original puede considerarse barata. Muchos inversores y analistas comienzan su análisis con el modelo de valoración relativa, ya que es uno de los tipos de acciones que suele ser más fácil y rápido de calcular que el modelo de valoración absoluta.
Métodos populares de valoración de acciones
Veamos algunos de los métodos de valoración de acciones más populares disponibles para los inversores y veamos cuándo es aceptable cada uno.
Modelo de dividendos descontados (DDM)
Una de las técnicas de valoración absoluta más fundamentales es el modelo de descuento de dividendos (DDM). El modelo de descuento de dividendos determina el valor “verdadero” de una empresa en función de los dividendos que paga a sus accionistas. La razón para usar dividendos para evaluar una empresa es que los dividendos representan flujos de efectivo reales para los accionistas. Por lo tanto, fijar el precio del valor presente de estos flujos de efectivo debería darle una estimación de cuánto deberían valer las acciones.
El primer paso es averiguar si la empresa paga o no un dividendo.
Debido a que no es suficiente que una corporación simplemente pague un dividendo, el segundo paso es examinar si el pago es constante y predecible. Es más probable que las empresas maduras de primer nivel en industrias bien desarrolladas ofrezcan dividendos consistentes y predecibles. La metodología de valoración DDM suele ser la más adecuada para este tipo de empresas.
El modelo de crecimiento de Gordon (GGM) es un método ampliamente utilizado para calcular el valor intrínseco de una acción en función de una secuencia de dividendos futuros que crecen a un ritmo constante. Es un popular y fácil de entender método de descuento de dividendos (MDD).
Modelo de flujo de efectivo descontado (DCF)
¿Qué pasa si la corporación no paga dividendos o tiene un patrón de pago inconsistente? Continúe para ver si la empresa cumple con los criterios para usar el modelo de flujo de efectivo descontado (DCF) en este escenario. En lugar de centrarse en los dividendos, el modelo DCF valora una empresa en función de sus flujos de efectivo futuros descontados. Este método tiene la ventaja de ser aplicable a una amplia gama de empresas que no pagan dividendos, así como a las que sí pagan dividendos.
El modelo DCF viene en una variedad de formas, pero el modelo DCF de dos etapas es el más frecuente. En esta versión, se prevén flujos de caja libres durante cinco a diez años, y luego se genera un valor terminal para contabilizar todos los flujos de caja más allá del período previsto. La empresa primero debe tener flujos de caja libres positivos y predecibles para utilizar este enfoque. Debido a los enormes gastos de capital que a menudo enfrentan estas empresas. Muchas empresas pequeñas de alto crecimiento y no maduras serán descalificadas basándose únicamente en esta condición.
La empresa objetivo debe tener flujos de efectivo libres constantes, positivos y predecibles para emplear el modelo DCF de manera eficiente. Empresas con flujos de caja apropiados para la modelo DCF Suelen ser empresas maduras que han superado sus periodos de crecimiento.
El modelo de comparables
El último modelo es un modelo general que se puede utilizar si ninguno de los otros modelos se puede utilizar para valorar la empresa o si simplemente no quiere perder el tiempo analizando las cifras. A diferencia de los dos métodos populares de valoración de acciones anteriores, este no intenta determinar el valor intrínseco de las acciones. En su lugar, compara los múltiplos del precio de las acciones con un punto de referencia para evaluar si están baratas o sobrevaluadas. La lógica detrás de esto es la Ley del Precio Único, que estipula que dos activos similares deben venderse por el mismo precio. Una de las razones de la popularidad de este modelo es su carácter intuitivo.
Debido a que hay tantos múltiplos diferentes para elegir, como precio-ganancias (P/E), precio-valor contable (P/B), precio-ventas (P/S), precio- flujo de efectivo (P/CF), etc., el enfoque de comparables se puede emplear en prácticamente cualquier situación. La relación P/E es la más utilizada de estas relaciones, ya que se centra en las ganancias de la empresa, que es uno de los determinantes clave del valor de una inversión.
Conclusión
Aparte de las medidas cuantitativas como la relación P/E, los inversores deben examinar las cualidades cualitativas y los defectos de una empresa al determinar el valor de una acción. Asegúrese de que el método de valoración que elija sea aceptable para la empresa que está buscando y, si hay más de uno, combínelos para obtener una mejor evaluación. Las empresas con una ventaja relativa en costos tienen más probabilidades de ser rentables. Además, aquellos en áreas con altos costos de cambio pueden mantener a los clientes más fácilmente. Las patentes, las reglas y el conocimiento de la marca son ejemplos de activos intangibles que tienen las organizaciones de alta calidad.
Preguntas frecuentes
¿Cómo se calcula la valoración de las acciones?
La relación precio-beneficio (P/E) es el método más frecuente para determinar el valor de una acción. La relación P/E se calcula dividiendo el precio de las acciones de la compañía por sus ganancias por acción (EPS) reportadas más recientemente. Una relación P/E baja indica que un inversionista que compra las acciones está obteniendo un buen negocio.
¿Cuál es la mejor forma de valorar una acción?
Modelo de dividendos descontados (DDM) Una de las metodologías fundamentales de valoración absoluta de acciones es el modelo de descuento de dividendos.
Modelo de flujo de caja descontado (DCF) Otro enfoque popular de valoración absoluta de acciones es el modelo de flujo de caja descontado.
Análisis de Empresas Comparables
¿Cuál es el propósito de la valoración de acciones?
El propósito de la valoración de acciones es pronosticar valores de mercado futuros para que los inversores puedan programar sus ventas y compras de inversiones. Los conceptos básicos de valoración de acciones intentan evaluar el valor "intrínseco" de las acciones, que refleja la rentabilidad de la empresa y el valor de mercado futuro.
Artículos Relacionados
- Fórmula de rendimiento de dividendos: significado, ejemplos detallados y consejos gratuitos para inversores
- CONTABILIDAD DEL VALOR RAZONABLE: definición y beneficios de la contabilidad del valor razonable
- Valoración de Empresas: Todo lo que necesitas saber [Guía detallada]
- Relación precio-beneficio (relación P/E) Fórmula y uso
- VALORACIONES DE EMPRESAS: Métodos, Definición e Importancia de las Valoraciones
