A menudo, el comercio de opciones sobre acciones puede ser complejo, a veces incluso más que el comercio de acciones en sí. Por lo tanto, comprar y vender opciones de venta requiere una comprensión de las estrategias avanzadas y los procesos de negociación. Además, una cuenta comercial de opciones de venta incluye algunos pasos más que abrir una cuenta de inversión típica. Vemos los pasos simples sobre cómo negociar una opción de venta con algunos ejemplos.
¿Qué es una opción de venta?
Una opción de venta o de venta es un instrumento derivado del mercado financiero que otorga al tenedor el derecho a vender un activo, a un precio determinado, en (o en) una fecha determinada al suscriptor (es decir, el vendedor) de la opción de venta. los poseedor aquí significa la persona que compra la opción, mientras que el precio particular se conoce como el strike. Comprar una opción de venta se considera un sentimiento negativo sobre el valor futuro de la acción subyacente. El término “poner” proviene del hecho de que el propietario tiene derecho a “poner en venta” las acciones.
Las opciones de venta se utilizan más comúnmente en el mercado de valores para protegerse contra una caída en el precio de una acción por debajo del precio de ejercicio.
Comprar una opción de venta
Similar a las opciones de compra, uno puede comprar opciones de venta a través de corredores como Fidelidad or TD Ameritrade (AMTD). Estos son instrumentos financieros similares a acciones o bonos, por lo que son negociables de manera similar. Sin embargo, el proceso de compra de opciones de venta es algo diferente, ya que son esencialmente un contrato sobre valores subyacentes.
Entonces, para negociar opciones en general, necesitará la aprobación de un corredor para un cierto nivel de negociación de opciones. Esto es de acuerdo a una forma y variedad de criterios que típicamente clasifican al inversionista. El inversor se puede poner en uno de cuatro o cinco niveles. Además, las opciones comerciales se pueden negociar sin receta (OTC). Esto elimina corretaje y es de parte a parte.
Los contratos de opciones generalmente se componen de 100 acciones y se pueden establecer con una fecha de vencimiento semanal, mensual o trimestral (aunque el marco de tiempo puede variar). Al comprar una opción, los dos precios principales que considera el inversionista son el precio de ejercicio y la prima. Por ejemplo, podría comprar una opción de venta para Facebook (FB) con una prima de $8 y un precio de ejercicio de $142. Esto significa que acepta vender las acciones a $142 una vez que expire el contrato, si así lo desea.
Sin embargo, el valor del tiempo, la volatilidad son los elementos que determinan tanto los precios de ejercicio como los de prima.
Valor temporal, volatilidad e “in the money”
Entonces, además del precio de mercado del valor subyacente, otros factores afectan la inversión de capital total. Esto incluye el valor del tiempo, la volatilidad y si el contrato está o no "en el dinero".
El valor temporal de una opción de venta es la probabilidad de que el precio del valor subyacente caiga por debajo del precio de ejercicio antes de la fecha de vencimiento del contrato. Como resultado, todas las opciones de venta están experimentando un declive en el tiempo. Esto implica que el valor del contrato disminuye a medida que se acerca la fecha de vencimiento. En consecuencia, son menos valiosos a medida que se acerca la fecha de vencimiento.
Factores que influyen en el precio de una opción de venta
Debido a la influencia del decaimiento del tiempo, el valor de una opción de venta cae a medida que se acerca su fecha de vencimiento. El decaimiento del tiempo se acelera a medida que se acerca la fecha de vencimiento de una opción porque hay menos tiempo para beneficiarse de la operación. Cuando una opción pierde su valor temporal, solo queda el valor intrínseco. El valor intrínseco de una opción es igual a la diferencia entre el precio de ejercicio y el precio de la acción subyacente. Cuando una opción tiene un valor inherente, se dice que está en el dinero (ITM).
Valor intrínseco de la opción = Diferencia entre el precio de mercado del valor subyacente y el precio de ejercicio de la opción (para la opción de venta, IV = Precio de ejercicio menos Market precio del valor subyacente; para la opción de compra, IV = precio de mercado del valor subyacente menos el precio de ejercicio).
Las opciones de venta que están fuera del dinero (OTM) o en el dinero (ATM) no tienen valor intrínseco porque no hay ganancias para ejercer la opción. Los inversores pueden vender las acciones al descubierto al precio de mercado más alto actual en lugar de ejercer una opción de venta fuera del dinero a un precio de ejercicio desfavorable. Sin embargo, fuera de un mercado bajista, la venta en corto suele ser más riesgosa que la compra de opciones de venta.
La prima de la opción refleja el valor temporal o el valor extrínseco. Si una opción de venta tiene un precio de ejercicio de $20 y la acción subyacente ahora se cotiza a $19, la opción tiene $1 de valor intrínseco. Sin embargo, la opción de venta puede valer $1.35. Debido a que el precio de la acción subyacente puede fluctuar antes de que venza la opción, los $0.35 adicionales representan el valor del tiempo. Los diferenciales de venta se forman combinando diferentes opciones de venta sobre el mismo activo subyacente.
Cuando se trata de vender opciones de venta, hay varios aspectos a considerar. Al considerar una transacción, es fundamental comprender el valor y la rentabilidad de un contrato de opción, o de lo contrario corre el riesgo de que las acciones caigan por debajo del punto de rentabilidad.
Ejemplo de compra de una opción de venta
Por lo tanto, comprar una opción de venta significa que está "poniendo" la obligación de comprar las acciones de seguridad que está vendiendo con su opción de venta en la otra parte al precio de ejercicio. El precio de ejercicio no es el precio de mercado del valor. Por lo tanto, el inversionista está apostando esencialmente a que, en el momento del vencimiento de su contrato, el precio del activo subyacente (ya sea una acción, un producto básico o incluso un ETF) bajará. Esto ahora le da al inversionista la oportunidad de vender acciones de ese valor a un precio más alto que el valor de mercado. Por lo tanto, obtiene una ganancia.
Por ejemplo, desea comprar una opción de venta sobre Intel (INTC) acciones a un precio de ejercicio de $50 por acción. Está esperando que las acciones bajen de precio en seis meses para ubicarse en alrededor de $ 42 o $ 45, podría obtener una ganancia decente ejerciendo su opción de venta y vendiendo esas acciones a un precio más alto si el precio de mercado de las acciones baja como usted. Pensé que lo haría.
Ejemplo 2.
Otro ejemplo es pensar en una opción de venta como una póliza de seguro. Si es dueño de su casa, estará familiarizado con la compra de un seguro de propiedad. Como propietario de una vivienda, compra una póliza de propietario de vivienda para proteger su vivienda de daños. Pagan una cantidad llamada prima, tal vez por un año. La póliza tiene un valor nominal y brinda protección al titular del seguro si la casa sufre daños.
¿Qué pasaría si, en lugar de una casa, su activo fuera una acción o un índice? Del mismo modo, si un inversor quiere un seguro en su cartera del índice S&P 500, compra opciones de venta. Un inversor puede temer que se acerque un mercado bajista y no estar dispuesto a perder más del 10 % de su posición larga en el índice S&P 500. Si el S&P 500 se cotiza a $ 2500, pueden comprar una opción de venta que les da derecho a vender el índice a $ 2250, por ejemplo, en cualquier momento de los próximos dos años.
Entonces, si en seis meses el mercado cae un 20% (500 puntos en el índice), habrán ganado 250 puntos al poder vender el índice a $2250 cuando se cotiza a $2000. Esta es una pérdida combinada de solo el 10%. Entonces, incluso si el mercado cae a cero, la pérdida sería solo del 10% si se mantiene. Además, la compra tendrá un costo (la prima), y si el mercado no cae durante ese período, la pérdida máxima en la opción es solo la prima gastada.
Lea también: Descripción general de las opciones de venta con ejemplos de negociación de opciones
Cómo negociar opciones
Hay algunas cosas que debe tener en cuenta cuando desee iniciar el comercio de opciones. Conoces los riesgos que implica y también sabes gestionarlos antes de iniciar la apertura de la cuenta.
#1. Abra una cuenta de comercio de opciones
Entonces, antes de comenzar a operar con opciones, deberá demostrar que sabe lo que está haciendo. (¿Necesita repasar otros términos de negociación de opciones? Consulte nuestra publicación sobre negociación de opciones). A diferencia de la apertura de una cuenta de corretaje para el comercio de acciones, la apertura de una cuenta de comercio de opciones requiere un capital mayor. Como resultado de la complejidad de predecir múltiples partes móviles, los corredores necesitan saber más sobre los inversores potenciales antes de otorgarles un permiso para comenzar a operar.
Las firmas de corretaje examinan a los comerciantes potenciales para evaluar su experiencia comercial y su preparación financiera. Usted mantiene estos detalles en el acuerdo comercial. Puede usarlo para solicitar la aprobación de su posible corredor.
Los detalles requeridos incluyen:
- Objetivos de inversión: Esto incluye ingresos, crecimiento, preservación del capital o lo que espera el inversionista.
- Experiencia comercial: El corredor requerirá su conocimiento de inversión y cuánto tiempo ha estado operando. El corredor también necesitará saber cuántas operaciones realiza al año y el tamaño de sus operaciones.
- Información financiera personal. Debe tener a mano su patrimonio neto líquido, ingresos anuales, patrimonio neto total e información laboral.
- Los tipos que desea intercambiar. Puede ser call, put o spread y saber si están cubiertos o desnudos.
A partir del análisis de su información, el bróker generalmente le asigna un nivel de negociación inicial basado en el nivel de riesgo. Por lo general, es de 1 a 5, siendo 1 el riesgo más bajo y 5 el más alto. Esta será su guía para colocar los oficios.
La detección debe ir en cualquier dirección. Debe encontrar un corredor que ofrezca las herramientas, la investigación, la orientación y el apoyo que necesita. Esto es especialmente importante para los inversores que son nuevos en el comercio.
#2. Elija qué opciones comprar o vender
Una opción de compra es un contrato que le otorga el derecho, pero no la obligación, de comprar una acción a un precio predeterminado dentro de un período de tiempo determinado. Una opción de venta le da el derecho, pero no la obligación, de vender acciones a un precio establecido antes de que caduque.
Por lo tanto, dependiendo de la dirección en la que espere que se mueva la acción subyacente, se determina qué tipo de opciones asumirá el contrato.
- Entonces, si cree que el precio de las acciones subirá: comprar una llamada, vender una opción de venta.
- Si cree que el precio de las acciones se mantendrá estable: usted vende una opción call o vende una opción put.
- Si cree que el precio de las acciones bajará: usted compra una opción put, vende una opción call.
#3. Predecir el precio de ejercicio de la opción
Al comprar una opción, sigue siendo valiosa solo si el precio de las acciones cierra el período de vencimiento de la opción "en el dinero". Esto implica que está por encima o por debajo del precio de ejercicio. (Para la opción de compra, está por encima del precio de ejercicio y para la opción de venta, está por debajo del precio de ejercicio). Querrá comprar una opción con un precio de ejercicio que refleje dónde predice que estará la acción durante la vigencia de la opción.
Por ejemplo, si cree que el precio de las acciones de una empresa que cotiza actualmente a $120 aumentará a $150 en una fecha futura, compraría una opción de compra con un precio de ejercicio inferior a $150. Si la acción finalmente sube por encima del precio de ejercicio, su opción está en el dinero.
Del mismo modo, si cree que el precio de las acciones de la empresa bajará a $100, compraría una opción de venta con un precio de ejercicio superior a $100. Entonces, cuando las acciones caen por debajo del precio de ejercicio, su opción está en el dinero.
El precio que paga por una opción, llamado prima, tiene dos componentes: valor intrínseco y valor temporal. El valor intrínseco es la diferencia entre el precio de ejercicio y el precio de la acción si el precio de la acción está por encima del precio de ejercicio. El valor del tiempo es lo que queda y tiene en cuenta la volatilidad de las acciones, el tiempo hasta el vencimiento y las tasas de interés, entre otros elementos.
Esto nos lleva a la elección final que debe hacer antes de comprar un contrato de opciones.
#4. Determinar el marco de tiempo de la opción
Todo contrato de opciones tiene un período de vencimiento que muestra el último día en que puede ejercerlo. No puedes elegir la fecha que quieras. Solo puede elegir entre las opciones que ofrecen.
Tenemos dos estilos de opciones, americano y europeo. Difieren en función de cuándo se puede ejercer el contrato de opciones. Los titulares de una opción americana pueden ejercer en cualquier momento hasta la fecha de vencimiento. Sin embargo, los titulares de opciones europeas solo pueden ejercer el día de vencimiento. En consecuencia, como las opciones americanas ofrecen más flexibilidad para el comprador de opciones, suelen costar más que sus contrapartes europeas.
Las fechas de caducidad pueden variar de días a meses e incluso años. Los diarios y semanales son los más riesgosos. Están reservados para comerciantes experimentados. Pero para los inversores a largo plazo, son preferibles las fechas de vencimiento mensuales y anuales. Los vencimientos más largos le dan a la acción más tiempo para moverse y tiempo para que su inversión se desarrolle. Por lo tanto, cuanto más largo sea el período de vencimiento, más cara será la opción.
Alternativas al ejercicio de una opción de venta
El comprador de una opción de venta no está obligado a mantener la opción hasta que expire. A medida que cambia el precio de las acciones subyacentes, la prima de la opción cambia para reflejar los movimientos de precios subyacentes más recientes. El comprador de la opción puede vender su opción y minimizar su pérdida o lograr una ganancia, dependiendo de cómo haya cambiado el precio de la opción desde que la compró.
Del mismo modo, el emisor de opciones puede hacer lo mismo. Si el precio subyacente es más alto que el precio de ejercicio, es posible que no hagan nada. Esto se debe a la posibilidad de que la opción caduque sin valor, permitiéndoles quedarse con la prima completa. Sin embargo, si el precio subyacente se acerca o cae por debajo del precio de ejercicio, el emisor de la opción puede simplemente volver a comprar la opción para evitar una gran pérdida (lo que lo saca de la posición). La ganancia o pérdida es la diferencia entre la prima ganada y la prima pagada para salir de la operación.
¿Cómo se cubre con opciones de venta?
La cobertura con opciones de venta implica comprar una opción de venta para protegerse contra una posible caída en el valor de un activo subyacente. Al comprar una opción de venta, el tenedor tiene derecho a vender el activo subyacente al precio de ejercicio si su valor disminuye. Esto permite al titular limitar sus pérdidas potenciales en caso de una caída en el valor del activo subyacente.
¿Qué es una opción de venta cubierta?
Una opción de venta cubierta es una estrategia en la que un comerciante tiene una posición corta en una acción y una opción de venta sobre esa acción. El comerciante vende la opción de venta para generar ingresos adicionales, con la expectativa de que las acciones se mantengan planas o aumenten de valor. Si el precio de las acciones disminuye, el comerciante debe comprar las acciones para venderlas al precio de ejercicio más alto especificado en la opción de venta, de ahí el término "cubierto".
¿Qué es una opción de venta desnuda?
Una opción de venta desnuda es una estrategia en la que un comerciante vende una opción de venta sin poseer el activo subyacente. Esta estrategia implica un mayor nivel de riesgo ya que el comerciante está expuesto a pérdidas ilimitadas si el precio del activo subyacente disminuye significativamente. El comerciante debe comprar el activo subyacente al precio de ejercicio si se ejerce la opción, lo que puede resultar en pérdidas significativas si el precio ha disminuido.
¿Qué es una opción de venta garantizada en efectivo?
Una opción de venta garantizada en efectivo es una estrategia en la que un comerciante vende una opción de venta y mantiene una cantidad equivalente de efectivo en su cuenta para cubrir el costo potencial de comprar el activo subyacente si se ejerce la opción. Esta estrategia le permite al comerciante generar ingresos mientras limita sus pérdidas potenciales.
¿Cómo beneficia una opción de venta al comprador?
Una opción de venta beneficia al comprador al darle el derecho de vender un activo subyacente a un precio específico (precio de ejercicio) antes de la fecha de vencimiento de la opción. Esto le permite al comprador protegerse contra una posible disminución en el valor del activo subyacente, o asegurar una ganancia si el valor del activo ya ha aumentado.
¿Cómo beneficia una opción de venta al vendedor?
Una opción de venta beneficia al vendedor al generar ingresos en forma de prima recibida por vender la opción. El vendedor cobra la prima independientemente de que se ejerza o no la opción, siempre que permanezca comprometido con la opción hasta su fecha de vencimiento. El vendedor está obligado a comprar el activo subyacente al precio especificado si se ejerce la opción, lo que puede generar pérdidas si el precio del activo ha aumentado.
¿Cuál es la ganancia o pérdida potencial para el comprador o el vendedor de una opción de venta?
La ganancia potencial para el comprador de una opción de venta se limita a la prima recibida por la opción, mientras que la pérdida potencial es ilimitada si aumenta el precio del activo subyacente. La ganancia potencial para un vendedor de opciones de venta se limita a la prima recibida, mientras que la pérdida potencial es ilimitada si el precio del activo subyacente disminuye significativamente.
Preguntas frecuentes sobre opciones de venta
¿Por qué compraría una opción de venta?
Los comerciantes compran opciones de venta para aumentar sus ganancias de la caída de una acción. Por una tarifa inicial nominal, un comerciante puede beneficiarse de los precios de las acciones por debajo del precio de ejercicio hasta que expire la opción. Cuando compra una opción de venta, normalmente espera que el precio de las acciones caiga antes de que expire la opción.
¿Cómo funcionan las opciones de venta y las opciones?
A medida que cae el precio de la acción subyacente, el valor de una opción de venta crece, lo que implica que la prima aumenta. Cuando el precio de las acciones sube, la prima de una opción de venta cae o pierde valor. Cuando se ejercen las opciones de venta, proporcionan a los inversores una posición de venta en la acción.
¿Cómo hacen dinero las opciones de venta?
Pone beneficio cuando el precio de la opción sube, o cuando ejerce la opción de comprar la acción a un precio inferior al precio de ejercicio y posteriormente vende la acción en el mercado abierto, embolsando la diferencia. Al comprar una opción de venta, restringe su riesgo de pérdida a la prima que pagó por la opción de venta.
¿Cuándo se debe vender una opción de venta?
Debido a que incurre en la obligación de comprar si la contraparte elige ejecutar la opción, los inversores solo deben vender opciones de venta si se sienten cómodos con los valores subyacentes al precio predeterminado.
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