Las inversiones alternativas pueden brindar una oportunidad interesante para que los inversores diversifiquen sus carteras, mitiguen el impacto de la volatilidad del mercado y logren sus objetivos de inversión a largo plazo, incluso en tiempos de incertidumbre del mercado. Por supuesto, junto con estos beneficios potenciales vienen complejidades y riesgos adicionales. Como resultado, los inversores deben comprender las diversas estrategias disponibles para tomar decisiones más informadas sobre el papel de las alternativas en sus carteras. Entonces, en esta publicación de blog, definiremos la gestión de inversiones alternativas y discutiremos sus diversos tipos, ejemplos, ventajas y desventajas.
¿Qué son las inversiones alternativas?
Un activo financiero que no cae en una de las categorías de inversión tradicionales se conoce como una “inversión alternativa”. Las inversiones alternativas incluyen capital privado o capital de riesgo, fondos de cobertura, futuros administrados, arte y antigüedades, materias primas y contratos de derivados. Los bienes inmuebles se clasifican con frecuencia como una inversión alternativa.
Comprender las inversiones alternativas
La mayoría de las inversiones alternativas están en manos de inversores institucionales o personas acreditadas de alto patrimonio porque son difíciles de entender, no están reguladas y tienen un alto nivel de riesgo. En comparación con los fondos mutuos y los fondos cotizados en bolsa (ETF), las inversiones mínimas y las tarifas para muchas inversiones alternativas son altas. También hay menos posibilidades de que estas inversiones publiquen datos de rendimiento que puedan verificarse y anunciarse a posibles inversores. Aunque los activos alternativos pueden tener altos mínimos iniciales y tarifas para invertir por adelantado, los costos de transacción suelen ser más bajos que los de los activos tradicionales porque no se negocian con tanta frecuencia.
La mayoría de los activos alternativos son bastante ilíquidos, especialmente en comparación con sus contrapartes convencionales. Por ejemplo, es menos probable que los inversores puedan vender una botella de vino de 80 años que 1,000 acciones de Apple Inc. porque no hay tanta gente que quiera comprar vino añejo. Los inversores pueden tener dificultades incluso para valorar inversiones alternativas, ya que los activos y las transacciones que las involucran suelen ser raros. Por ejemplo, un vendedor de una moneda de oro de $ 1933 de Saint-Gaudens Double Eagle de 20 podría no saber cuánto vale porque solo se sabe que existen 13 y solo uno puede ser propiedad legal.
¿Quién puede comprar inversiones alternativas?
Históricamente, la compra de muchos tipos de inversiones alternativas se ha limitado a inversionistas financieramente sofisticados, como instituciones o individuos de alto patrimonio neto considerados inversionistas acreditados por la Comisión de Bolsa y Valores (SEC). Esto se debe a que la mayoría de las inversiones alternativas no se negocian en mercados públicos y, por lo general, no están sujetas a la regulación de la SEC.
Si desea comprar inversiones alternativas como un "inversionista acreditado", debe haber ganado $200,000 o $300,000 al año durante los últimos dos años, tener un patrimonio neto de $1 millón o más, o demostrarle a la SEC que tiene "medidas definidas de conocimientos profesionales, experiencia o certificaciones”.
Tipos de inversiones alternativas
#1. Los fondos de cobertura
Los fondos de cobertura son fondos de inversión privados y agrupados que utilizan una serie de estrategias de inversión arriesgadas para tratar de obtener altos rendimientos. Pueden invertir los fondos de los participantes en casi cualquier cosa, desde valores y derivados que cotizan en bolsa hasta divisas, nuevas empresas y una amplia gama de otros activos.
La mayoría de los fondos de cobertura se establecen como sociedades de inversión privada. El socio general está a cargo de administrar la cartera y tomar decisiones sobre inversiones. El mandato del fondo es la única restricción real sobre las opciones de esa persona.
#2. Fondos de capital privado
Los fondos de capital privado son vehículos de inversión agrupados que buscan adquirir participaciones de control en empresas públicas y privadas. Desempeñan un papel activo en la gestión de las empresas de su cartera, aportando capital intelectual y financiero.
Cuando un fondo de capital privado invierte en una empresa, el objetivo suele ser reestructurar la empresa y darle dinero para acelerar el crecimiento. Cuando el fondo liquida su participación, obtiene ganancias, ya sea al hacer pública una empresa de cartera en una oferta pública inicial (OPI) o vendiéndola a otra empresa.
#3. Fondos de Capital de Riesgo
Los fondos de capital de riesgo proporcionan capital a nuevas empresas prometedoras a cambio de acciones. Al igual que las empresas de capital privado, pueden desempeñar un papel activo en la gestión y proporcionar la experiencia necesaria.
Sin embargo, los inversionistas de capital de riesgo tienden a mantener sus inversiones por un período de tiempo más largo que los fondos de capital privado. Colaboran con la empresa de cartera y monitorean el progreso, lanzando rondas de financiación a medida que se alcanzan ciertos puntos de referencia. salen de la inversión después de una fusión, adquisición o IPO.
#4. Fondo de Fondos
Un fondo de fondos funciona de manera similar a un fondo de cobertura, pero en lugar de invertir en acciones, bonos u otros activos individuales, invierte en otros fondos de cobertura. Debido a que los fondos de cobertura suelen tener altos requisitos mínimos de inversión, esta estrategia puede brindar a los inversores más opciones.
#5. Recursos naturales
Los productos básicos, las tierras de cultivo y los bosques son ejemplos de recursos naturales. Para las grandes empresas, invertir en materias primas significa comprar barriles de petróleo o trenes cargados de mineral de hierro para fabricar otros productos. Los inversores ordinarios pueden comprar materias primas a través de derivados como futuros y opciones. Las inversiones en tierras de cultivo y bosques proporcionan flujos de ingresos alternativos basados en la venta de árboles, madera y productos agrícolas.
# 6. Bienes raíces
Los bienes raíces son la inversión alternativa más accesible porque muchos estadounidenses ya han invertido en esta clase de activos a través de la propiedad de viviendas. Además, la inversión en bienes raíces implica la compra de propiedades físicas o la compra de fondos que invierten en bienes raíces. Los inversores inmobiliarios anticipan la revalorización del capital con el tiempo, mientras que los activos inmobiliarios, como edificios de apartamentos o centros comerciales, generan ingresos de alquiler constantes.
Regulación de Inversiones Alternativas
Las inversiones alternativas son vulnerables a las estafas y fraudes de inversión debido a la falta de regulaciones, incluso cuando no involucran artículos únicos como monedas o arte.
Además, las inversiones alternativas suelen tener una estructura legal menos clara que las inversiones tradicionales. Están cubiertos por la Ley de Protección al Consumidor y Reforma de Wall Street Dodd-Frank, y sus prácticas están sujetas al escrutinio de la Comisión de Bolsa y Valores de los Estados Unidos. Sin embargo, por lo general no están obligados a registrarse en la SEC. Debido a esto, la SEC no los vigila ni los regula como lo hace con los fondos mutuos y los ETF.
Como resultado, al considerar inversiones alternativas, los inversores deben realizar una debida diligencia exhaustiva. Las ofertas alternativas solo pueden ser invertidas por inversores acreditados en algunos casos. Los inversores acreditados tienen un patrimonio neto de al menos $1 millón (sin incluir su vivienda principal) o un ingreso anual de al menos $200,000 300,000 (o $7 65 cuando se combinan con los ingresos de su cónyuge). Los profesionales financieros que posean licencias FINRA Serie 82, XNUMX u XNUMX también pueden considerarse inversores acreditados.
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¿Cuáles son las características más importantes de las inversiones alternativas?
Las siguientes características diferencian las inversiones alternativas de las formas convencionales de inversión:
#1. Baja correlación con las inversiones tradicionales
Los inversores potenciales pueden beneficiarse enormemente de esto porque la baja correlación permite la diversificación de la cartera.
#2. Es difícil determinar el valor subyacente.
Las inversiones alternativas suelen ser inherentemente complicadas en lo que respecta a la valoración. La valoración de inversiones alternativas puede requerir conocimientos especializados, y algunas inversiones exóticas, como las bellas artes, pueden exhibir patrones de demanda impredecibles. Además, pueden ser únicos en su naturaleza, lo que complica la valoración.
#3. Liquidez relativamente baja
Las inversiones alternativas, en general, tienen baja liquidez, especialmente cuando se comparan con las inversiones tradicionales. La baja liquidez puede explicarse por la ausencia de mercados centralizados y la baja demanda de algunos de los activos en relación con las inversiones tradicionales (piense en las obras de arte contemporáneo). Además, algunas de las inversiones vienen con restricciones con respecto a la salida de la inversión.
#4. Costos de compra exorbitantes
Las inversiones alternativas se asocian frecuentemente con altos costos de compra. Algunas inversiones alternativas, como los fondos de cobertura, tienen un requisito de inversión mínima y una tarifa.
¿Qué es una Gestión de Inversiones Alternativas??
El negocio de gestionar o asesorar sobre carteras de inversión o activos individuales a cambio de una compensación se conoce como gestión alternativa de inversiones. Estos servicios son ofrecidos por los bancos e incluyen tanto inversiones tradicionales (acciones y bonos que cotizan en bolsa) como inversiones alternativas.
Ejemplo de inversión alternativa
Los fondos alternativos no son necesariamente inversiones seguras solo porque están regulados. La SEC observa que muchos fondos mutuos alternativos tienen un historial de desempeño corto.
Además, mientras que su cartera diversa reduce naturalmente el riesgo de pérdida, un fondo alternativo aún está sujeto a los riesgos inherentes de sus activos subyacentes. De hecho, los fondos cotizados en bolsa (ETF) que se centran en activos alternativos han tenido un historial muy errático.
El SPDR Dow Jones Global Real Estate ETF, por ejemplo, tuvo un rendimiento anualizado de cinco años del 6.17 % en enero de 2022.
Por el contrario, el ETF SPDR S&P Oil & Gas Exploration & Production obtuvo una rentabilidad del -6.40 % durante el mismo período.
¿Cuáles son los beneficios de las inversiones alternativas para los inversores?
Las inversiones alternativas pueden mantener su valor incluso cuando los mercados de acciones y bonos bajan porque no se mueven de la misma manera. Además, los activos duros como el oro, el petróleo y los bienes raíces son coberturas efectivas contra la inflación. Por estas razones, muchas instituciones grandes, como los fondos de pensiones y las oficinas familiares, buscan diversificar algunas de sus participaciones en vehículos de inversión alternativos.
¿Cuáles son los estándares regulatorios de inversiones alternativas?
Las inversiones alternativas están sujetas a regulaciones menos estrictas que los valores más tradicionales. Los vehículos de inversión alternativos están sujetos a la regulación de la SEC, pero no están obligados a registrar sus valores. Como resultado, la gran mayoría de estos vehículos de inversión están restringidos a instituciones o inversores acreditados ricos.
Ventajas de las Inversiones Alternativas
- Hay poca correlación. La baja correlación con las clases de activos tradicionales es una de las ventajas más significativas de las inversiones alternativas. Las materias primas, por ejemplo, pueden funcionar bien cuando el mercado de valores está bajo presión.
- Diversificación. Debido a que las alternativas tienen una baja correlación con los mercados de acciones o bonos, incluirlas en una cartera puede mejorar la diversificación.
- Menos volatilidad. El impacto de la volatilidad del mercado puede reducirse porque las inversiones alternativas están menos expuestas a mercados amplios.
- Coberturas de inflación. Algunas alternativas, como el oro, el petróleo o los bienes raíces, pueden ser útiles para mitigar el riesgo de inflación. Los futuros y las opciones sobre materias primas también se pueden utilizar como cobertura contra el aumento o la caída de los precios.
- La posibilidad de mayores rendimientos.. Las inversiones alternativas son más riesgosas, pero también tienen el potencial de mayores rendimientos.
Riesgos de inversiones alternativas
- Ausencia de regulación. Los activos alternativos no están todos regulados porque no todos están registrados en la SEC. Sin embargo, están sujetos a la Ley Dodd-Frank y la SEC puede examinar sus prácticas.
- Ausencia de transparencia. Hay pocas o ninguna presentación regulatoria pública porque la mayoría de las alternativas no están reguladas por la SEC. Como resultado, los inversores se enfrentan a la falta de información.
- Liquidez limitada. Debido a que muchas alternativas no cotizan en bolsa, puede ser difícil comprar o vender estas inversiones. Muchos fondos de cobertura y fondos de capital privado pueden tener bloqueos que obligan a los inversores a un período específico de inversión durante el cual no se permiten reembolsos.
- Difícil de valorar. Puede ser difícil determinar el valor de las inversiones alternativas en ausencia de un precio de mercado. Las valoraciones pueden diferir mucho según el tasador y son más susceptibles a la subjetividad.
- Inversiones mínimas exorbitantes. Las alternativas no están estructuradas pensando en el inversionista promedio, por lo que los requisitos mínimos de inversión pueden ser prohibitivamente altos.
- Mayores peligros. Un mayor riesgo viene con el potencial de altos rendimientos. Muchas inversiones alternativas pueden implicar estrategias arriesgadas, como la venta en corto o el comercio de derivados complejos.
Cómo invertir en inversiones alternativas
Comprar inversiones alternativas presenta más desafíos que invertir en clases de activos convencionales. Si bien la perspectiva de mayores rendimientos y una mayor diversificación puede ser tentadora, el riesgo es proporcional. Tendrá que investigar mucho y con la diligencia debida si está pensando en hacer una inversión alternativa.
El acceso a activos alternativos puede estar limitado para quienes no sean inversores acreditados. Sin embargo, muchos fondos de inversión alternativos y fondos cotizados en bolsa (ETF) están disponibles hoy en día, aunque muchos son costosos.
Considere el ETF (PSP) de capital privado cotizado global de Invesco. Este ETF invierte en conocidos fondos de capital privado. Con un índice de gastos del 1.44 %, el fondo no es barato, pero si no es un inversor acreditado, eso es lo que paga para obtener exposición a este tipo de estrategia de activos alternativos.
Dado que estos fondos son instrumentos que cotizan en bolsa, están registrados y regulados por la SEC, lo que los convierte en opciones más seguras para los inversores no acreditados. Morningstar puede ayudarlo a identificar los fondos y ETF disponibles, pero la mejor manera de invertir en alternativas es trabajar en estrecha colaboración con un asesor financiero, quien puede sugerir las mejores opciones para ayudarlo a lograr sus objetivos.
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Referencias
