El debate sobre la inversión activa frente a la pasiva se enmarca con frecuencia en términos de qué método es superior. Sin embargo, promover una estrategia sobre otra puede no ser beneficioso para los nuevos inversores. En cambio, una discusión sobre las diferencias entre cada enfoque, así como cuándo y cómo usarlos en una cartera, suele ser más beneficiosa para estos inversores.
Inversión activa versus pasiva: una descripción general
Teniendo en cuenta que los inversores y los administradores de patrimonio tienden a favorecer fuertemente una estrategia sobre la otra, cualquier discusión sobre la inversión activa frente a la pasiva puede convertirse rápidamente en un debate acalorado. Pero también hay un escenario en el que ambas estrategias pueden coexistir, eso es si tienes la mente abierta. Bueno, como inversor, deberías hacerlo. Esto se debe a que incluso con su estrategia infalible en juego, siempre hay una mejor manera de hacer las cosas. También es importante tener en cuenta que tomar esta parte promueve la diversidad en su estrategia.
Entonces, analicemos cuidadosamente ambas opciones para ayudarnos a comprender las diferencias entre la inversión activa y la pasiva. Al final, es posible que se te ocurra una estrategia que considere una combinación de ambos conceptos. Sin embargo, es comprensible si decide quedarse con uno solo.
En cualquier caso, no estaría de más tener este conocimiento a mano, por si surge la necesidad de hacerlo.
Inversión activa
Como su nombre lo indica, la inversión activa es un enfoque práctico que requiere que alguien actúe como administrador de cartera. El objetivo de la gestión activa del dinero es superar al mercado de valores y beneficiarse de las fluctuaciones de precios a corto plazo. Requiere un examen mucho más completo y el conocimiento de cuándo ingresar o salir de una acción, bono o activo específico. Un administrador de cartera generalmente supervisa a un grupo de analistas que examinan factores cualitativos y cuantitativos antes de mirar sus bolas de cristal para pronosticar dónde y cuándo cambiará el precio.
La inversión activa requiere la confianza de que quien gestiona la cartera sabrá exactamente cuándo comprar y vender. Es necesario acertar más a menudo que equivocarse para que la gestión activa de inversiones tenga éxito.
Inversión pasiva
Inviertes a largo plazo cuando eres un inversor pasivo. Los inversores pasivos mantienen sus carteras simples y limitan la cantidad de compra y venta. Esto lo convierte en una forma muy rentable de invertir.
Básicamente, se requiere una mentalidad de comprar y mantener para esta estrategia. Eso significa resistir la tentación de reaccionar o predecir cada movimiento realizado por el mercado de valores.
Comprar un fondo indexado que rastrea uno de los principales índices, como el S&P 500 o el Dow Jones Industrial Average, es un excelente ejemplo de una estrategia pasiva (DJIA). Cuando estos índices cambian sus constituyentes, el fondos indexados que los rastrean cambian automáticamente sus posesiones; vendiendo las acciones que se van y comprando las que se unen. Es por eso que cuando una empresa crece lo suficiente como para ser incluida en uno de los principales índices, asegura que las acciones se convertirán en una participación central en miles de fondos importantes.
Note: Cuando usted posee pequeñas partes de miles de acciones, simplemente participa en la trayectoria ascendente de ganancias corporativas del mercado de valores general a lo largo del tiempo. Por lo tanto, los inversores pasivos que tienen éxito mantienen sus ojos en el premio e ignoran los contratiempos a corto plazo, incluso las caídas bruscas.
Inversión activa vs pasiva: comprender sus ventajas y desventajas
Una de las primeras decisiones que tendrá que tomar como inversor es si utilizar estrategias de inversión activas o pasivas al armar su cartera. Comprender las ventajas y desventajas de ambos estilos de inversión, así como la importancia de diversificar su cartera, puede ayudarlo a decidir si usar una estrategia de inversión activa o pasiva y cuándo usarla.
Las siguientes son algunas distinciones clave entre las estrategias de inversión activas y pasivas:
Ventajas y desventajas de la inversión activa
El objetivo de la inversión activa es superar a un punto de referencia o "ganarle al mercado". La mayoría de las decisiones de inversión activa se basan en una exhaustiva investigación y análisis de activos. Además, las tendencias del mercado, la economía y el clima político son otros factores que pueden influir en la decisión de un inversor activo de comprar o vender una inversión específica.
A diferencia de un fondo indexado, que tiene como objetivo replicar la composición y los rendimientos de un índice, un fondo mutuo administrado activamente tiene como objetivo superar su índice de referencia.
Ventajas
Las siguientes son algunas de las ventajas de participar en la inversión activa;
# 1. Flexibilidad:
Con la inversión activa, los administradores de cartera y los inversores no están obligados a tener acciones o bonos específicos. Esto significa que tienen un mayor conjunto de oportunidades para elegir y pueden aprovechar las oportunidades comerciales a corto plazo.
Los inversores activos también pueden gestionar su exposición al riesgo evitando o vendiendo determinadas participaciones y segmentos del mercado. Esto es más de lo que puedo decir de las estrategias pasivas que, a menudo, van y vienen con el mercado.
Ventas cortas, opciones de venta y otros estrategias de mitigación de riesgos también están disponibles para algunos administradores activos.
#2. Gestión fiscal:
Las estrategias gestionadas activamente se pueden adaptar para satisfacer las necesidades de inversores específicos, como la eficiencia fiscal. Una cartera gestionada activamente, por ejemplo, puede cosechar pérdidas fiscales mediante la venta de inversiones de bajo rendimiento para compensar los impuestos sobre las ganancias de capital de las inversiones de rendimiento superior.
Sin embargo, las tarifas suelen ser más altas en las carteras gestionadas activamente que en las carteras pasivas. Esto se debe a que está pagando por el asesoramiento de un administrador de dinero profesional sobre la selección de inversiones y la administración de carteras.
Las tarifas pequeñas, por otro lado, pueden reducir las ganancias y tener un impacto significativo en el rendimiento. Esto hace que sea más difícil para los fondos administrados activamente superar continuamente sus puntos de referencia: vencer al índice no es suficiente; el fondo debe tener un rendimiento superior por un margen lo suficientemente grande como para cubrir los gastos.
Mientras tanto, al sopesar entre la inversión activa y la pasiva, la inversión activa tiene una distinción significativa en el sentido de que las técnicas activas ofrecen una mayor variedad de rendimientos potenciales a los inversores. Si toma decisiones de inversión sólidas como inversor activo, podría obtener un rendimiento considerablemente mayor que si invirtiera de forma pasiva. Si sus inversiones, por otro lado, no funcionan bien, puede perder aún más dinero.
Inconvenientes
Obviamente, la inversión activa tiene una serie de inconvenientes. Por ejemplo, en mercados volátiles, como los mercados en desarrollo y las acciones de pequeñas empresas, donde la información es escasa y los activos no son líquidos, la gestión activa realmente puede brillar. Otros inconvenientes incluyen los siguientes;
#1. Muy caro:
El índice de gastos promedio para un fondo de acciones administrado activamente es del 1.4 por ciento, en comparación con solo el 0.6 por ciento para el fondo de acciones pasivas promedio, según Thomson Reuters Lipper. Las tarifas son mayores porque todas las compras y ventas activas generan tarifas de transacción; sin mencionar que está pagando los salarios del equipo de analistas que investiga las recomendaciones de acciones. Entonces, básicamente, en el transcurso de décadas de inversión, todos esos gastos pueden sofocar los rendimientos.
#2. Riesgo activo:
Los administradores activos tienen la libertad de comprar cualquier inversión que consideren que les proporcionará altos rendimientos, lo cual es excelente cuando los analistas tienen razón, pero desastroso cuando no lo son.
Ventajas y desventajas de la inversión pasiva
En lugar de superar un índice o punto de referencia, el objetivo de la inversión pasiva es replicar su rendimiento. La inversión pasiva es una estrategia de comprar y mantener con baja rotación que mantiene bajos los costos.
Compra de fondos indexados, que están destinados a seguir el rendimiento de un índice específico, es una de las opciones de inversión pasiva más frecuentes. El objetivo de los administradores pasivos es poseer todos los activos subyacentes en un índice de mercado de manera proporcional.
En los últimos años, las estrategias pasivas han aumentado en popularidad, ya que las investigaciones han demostrado que una estrategia comparativa pasiva puede producir resultados sólidos con tarifas más económicas y menos esfuerzo que una estrategia administrada activamente.
Ventajas
La inversión pasiva tiene una serie de ventajas. tú incluyes;
#1. Tarifas bajas:
Debido a que los fondos administrados pasivamente tienen menos gastos generales, las tarifas suelen ser más baratas. No hay necesidad de estudiar las posiciones de referencia porque nadie está eligiendo inversiones activamente.
#2. Transparencia:
En una inversión indexada, los inversores suelen saber qué acciones o bonos se poseen.
Teniendo en cuenta que los fondos indexados no se negocian con frecuencia, no generan un impuesto anual significativo sobre las ganancias de capital.
Inconvenientes
Sin embargo, debido a que generalmente invierte en una selección predeterminada de valores, uno de los mayores inconvenientes de las carteras administradas pasivamente es que tiene menos control sobre sus inversiones. Esto significa que si industrias o empresas específicas se vuelven demasiado peligrosas o de bajo rendimiento, no podrá realizar cambios. Los fondos pasivos están básicamente restringidos a un solo índice o conjunto fijo de inversiones con poca o ninguna variación; como resultado, los inversionistas están atados a esas participaciones independientemente de las condiciones del mercado.
Por otro lado, usted gana lo que gane el mercado en función del índice de referencia que elija cuando invierta de forma pasiva. En otras palabras, usted comparte plenamente las ganancias del mercado y al mismo tiempo participa plenamente en las pérdidas del mercado cuando el mercado cae. Básicamente, un fondo pasivo puede ocasionalmente superar el rendimiento del mercado, pero nunca logrará los grandes rendimientos que buscan los administradores activos hasta que el mercado en su conjunto esté en auge.
Si tiene un horizonte de tiempo más largo o está en una posición en la que desea minimizar las tarifas, a menudo se recomiendan soluciones pasivas.
Puede tener una combinación de métodos de inversión activos y pasivos en su cartera general porque no se excluyen mutuamente.
Puntos distintivos a considerar
Entonces, ¿cuál de estas tácticas es más rentable para los inversores? Es de esperar que las habilidades de un administrador de dinero profesional superen a las de un fondo indexado básico. Sin embargo, no lo hacen. La inversión pasiva, en la superficie, parece ser la mejor opción para la mayoría de los inversores. Los gerentes activos han tenido resultados pésimos en estudio tras estudio (que abarcan décadas).
Todo esto es evidencia de que, aunque la inversión pasiva supera a la inversión activa, puede estar simplificando demasiado algo mucho más complejo porque los métodos activo y pasivo son simplemente dos caras de la misma moneda. En su mayor parte, ambos existen por una razón, y muchos profesionales combinan los dos enfoques.
El sector de los fondos de cobertura es un ejemplo fantástico. Los administradores de fondos de cobertura son bien conocidos por ser extremadamente sensibles incluso a los pequeños cambios en los valores de los activos. Los fondos de cobertura también suelen evitar las inversiones convencionales. Sin embargo, según la firma de investigación Symmetric, los administradores de fondos de cobertura invirtieron aproximadamente $ 50 mil millones en fondos indexados en 2017. Las firmas de cobertura solo tenían $ 12 mil millones en fondos pasivos hace diez años. Claramente, incluso los administradores de activos activos más agresivos eligen inversiones pasivas por una variedad de razones.
Sin embargo, los informes implican que los fondos cotizados en bolsa (ETF) administrados activamente han tenido un buen desempeño en medio de las turbulencias del mercado, como a fines de 2019. Por lo tanto, si bien los fondos pasivos continúan superando a los fondos activos en términos de rendimiento general debido a tarifas más bajas, los inversores están cada vez más dispuestos a pagar comisiones más altas a cambio de la experiencia de un gestor activo que les ayude a superar la volatilidad del mercado.
Ejemplo de inversión activa versus pasiva
Muchos expertos en inversiones creen que combinar estrategias activas y pasivas es el mejor método. Dan Johnson, por ejemplo, es un asesor de honorarios en Ohio. Sus clientes parecen preferir los fondos indexados porque quieren evitar las oscilaciones bruscas de los precios de las acciones.
Prefiere la indexación pasiva pero aclara que,
“Para los asesores, la decisión entre gestión pasiva y activa no tiene por qué ser binaria. Combinar los dos puede ayudar a diversificar una cartera y al mismo tiempo reducir el riesgo”.
Andrés Nigrelli, un asesor y gerente financiero y patrimonial en el área de Boston, está de acuerdo. Se acerca a la planificación financiera desde una perspectiva basada en objetivos. Prefiere la inversión pasiva a largo plazo, los sistemas de indexación para elegir acciones individuales y fomenta activamente la inversión pasiva. Sin embargo, también cree que las rentabilidades ajustadas al riesgo son más importantes.
NB: un rendimiento ajustado al riesgo es el beneficio de una inversión que tiene en cuenta el nivel de riesgo en el que se incurrió para llegar allí.
De acuerdo con él;
“Cuando las condiciones cambian rápidamente, controlar la cantidad de dinero que se destina a ciertas industrias o incluso a ciertas empresas realmente puede proteger al cliente”.
A lo largo de toda una vida de ahorro para hitos importantes como la jubilación, hay un momento y un lugar para la inversión activa y pasiva para la mayoría de las personas. A pesar del dolor, muchos asesores terminan combinando los dos enfoques.
¿La inversión activa es mejor que la pasiva?
En algunas situaciones, a los inversores les ha ido mejor con estrategias activas y, en otras, les ha ido mejor con estrategias pasivas. Por ejemplo, a los administradores activos les puede ir mejor cuando el mercado es volátil o la economía empeora que cuando no lo es.
¿Cuál es la diferencia entre la gestión de inversiones activa y pasiva?
Para superar un cierto punto de referencia o índice, la gestión activa requiere comprar y vender con frecuencia. El objetivo de la gestión pasiva es igualar el rendimiento de un determinado punto de referencia o índice. Las carteras gestionadas activamente intentan obtener mejores rendimientos, pero también asumen más riesgos y cuestan más.
¿La inversión pasiva es más riesgosa que la inversión activa?
Un enfoque de inversión pasivo suele ser menos riesgoso que una estrategia activa porque no intenta la sincronización del mercado. Lo que se requiere de los inversores es tiempo y paciencia
¿Cuáles son las 3 desventajas de la inversión activa?
La inversión activa es una técnica que a menudo implica numerosas operaciones con el objetivo de superar la rentabilidad media de los índices.
Desventaja de la inversión activa:
- Tarifas más altas
- Mayor riesgo…
- Exposición a las tendencias.
¿Cuáles son ejemplos de inversión activa?
Las acciones, los bonos y los fondos mutuos son ejemplos de inversión activa.
