La tasa del Tesoro de Vencimiento Constante (CMT) y el Tesoro de los EE. UU. tiene un papel importante en la determinación de las tasas de interés hipotecarias vinculadas con las hipotecas de tasa ajustable (ARM). Saber cómo las tasas de CMT afectan las tasas de interés de las hipotecas podría ayudarlo a presupuestar de manera más efectiva. Si planea comprar una casa nueva o existente, comprender cómo funcionan las tasas de tesorería de vencimiento constante, con referencia a la tasa de vencimiento de 10 y 5 años y cómo influyen en las tasas de interés de las ARM, este artículo lo guiará a través de todos esos detalles. . Procedamos.
¿Qué es una CMT de Hacienda?
Los valores del Tesoro, como las letras del Tesoro de EE. UU. (T-bills), las notas del Tesoro (T-notes) y los bonos del Tesoro (T-bonds), son obligaciones de deuda respaldadas por el gobierno federal. Los tenedores de estos valores del Tesoro (inversores), que se pueden comprar y poner a la venta en mercados principales y secundarios, obtienen pagos a cambio de los fondos que pagará para garantizarlos.
- Billetes en T: Las letras del Tesoro son deudas a corto plazo que vencen en menos de un año y, a menudo, se consideran inversiones de bajo riesgo. Cuanto más tarde en madurar la letra del Tesoro, más interés puede esperar obtener como retorno de su inversión.
- T-notas: Los T-notes son deudas garantizadas por el gobierno con una tasa de interés fija y vencimientos que van de 2 a 10 años. Los tenedores de notas T reciben pagos cada seis meses hasta que la nota vence.
- Bonos T: Se trata de títulos de deuda pública a tipo de interés fijo con vencimientos que oscilan entre los 10 y los 30 años. Los bonos del Tesoro pagan intereses semestrales a los inversores hasta que los bonos vencen, momento en el que el propietario puede esperar que se le pague el valor nominal del bono.
La tasa CMT es un rendimiento calculado que se genera al tomar el rendimiento promedio de varios tipos de valores del Tesoro programados para vencer en diferentes plazos y ajustarlo para una serie de períodos de tiempo. A menudo se muestra a los observadores en forma de un índice de la Junta de la Reserva Federal que demuestra a los posibles compradores de bonos del Tesoro qué tipo de rendimiento promedio pueden esperar de las inversiones realizadas en estos instrumentos de deuda.
Lo mejor es ver CMT como una instantánea actual que ilustra. Con base en los patrones de los valores negociados actualmente, ¿cuánto valor podría generar en última instancia la propiedad de ciertos tipos de valores del Tesoro si decide invertir en ellos?
El Tesoro de vencimiento constante es una colección de valores "teóricos" basados en los activos "reales" subastados más recientemente: letras de 1, 3 y 6 meses, 2, 3, 5, 10 y 30 años. notas, así como 'off-the-runs' en el rango de vencimiento de 7 a 20 años. Las tasas de la curva de rendimiento del Tesoro son otro nombre para las tasas del Tesoro de vencimiento constante.
Cómo el índice CMT afecta las tasas hipotecarias
Considere el índice CMT como un punto de referencia para los prestamistas financieros (bancos, cooperativas de crédito, prestamistas en línea, etc.) al determinar el costo de los préstamos de tasa variable, como las hipotecas de tasa ajustable. Los prestamistas varían las tasas de interés impuestas en estos programas hipotecarios cuando cambian las condiciones del mercado.
Los prestamistas de tasa variable calcularán primero una tasa de interés hipotecaria basada en la CMT. Luego agregue puntos porcentuales adicionales (su margen) para decidir cuánto pagarán finalmente los prestatarios por el préstamo. Su perfil de riesgo personal, historial de crédito y otras características pueden tener un impacto en la tasa de interés de la hipoteca que está disponible para usted. Sin embargo, como regla general, a medida que aumenta el índice CMT, cualquier préstamo relacionado con él (ARM y otros productos de tasa variable) tiende a aumentar también.
Al decidir si usar tasas de tesorería de vencimiento constante (CMT) u otros puntos de referencia para tomar una decisión informada de hipoteca o refinanciamiento, debe tener cuidado. Tenga en cuenta los factores económicos nacionales, el entorno geopolítico global y el estado actual de las industrias de bienes raíces y vivienda.
Swaps de vencimiento constante
Los swaps de vencimiento constante (CMS) son un tipo de swap de tasa de interés que permite al comprador fijar la duración de los flujos entrantes en un swap. La tasa en una parte de un swap de vencimiento constante se reajusta periódicamente a la tasa de oferta interbancaria de Londres (LIBOR) o en relación con ella u otra tasa de índice de referencia flotante bajo un CMS. La parte flotante de un swap de vencimiento constante se fija periódicamente en un punto de la curva de swap, preservando la duración de los flujos de efectivo recibidos.
En general, una vez que se realiza el swap, un aplanamiento o una inversión de la curva de rendimiento mejorará la posición del pagador con tasa de vencimiento fijo en relación con el pagador con tasa variable. Las tasas a largo plazo caen en relación con las tasas a corto plazo en este escenario. Mientras que las posiciones relativas de un pagador de tasa de vencimiento constante y un pagador de tasa fija son más complicadas. El pagador de tasa fija en cualquier swap se beneficiará más de un cambio ascendente en la curva de rendimiento.
Un inversor, por ejemplo, cree que la curva de rendimiento general aumentará, lo que provocará que la tasa LIBOR a seis meses disminuya en contraste con la tasa swap a tres años. Para capitalizar este cambio en la curva, el inversionista compra un swap de vencimiento constante que paga la tasa LIBOR a seis meses y recibe la tasa swap a tres años.
Swaps de incumplimiento crediticio de vencimiento constante
Un swap de incumplimiento crediticio de vencimiento constante (CMCDS) es un swap de incumplimiento crediticio con una prima flotante que se reinicia periódicamente y sirve como una herramienta de gestión de riesgos contra pérdidas por incumplimiento. En las fechas de reajuste periódico, el pago variable corresponde al diferencial de crédito de un CDS con el mismo vencimiento inicial. El CMCDS varía de un diferencial de incumplimiento crediticio estándar en que la prima pagada por el comprador de protección al proveedor es flotante, en lugar de fija en un CDS estándar.
CMTs y Tasas de Interés Hipotecarias
El valor CMT mensual de un año es un índice hipotecario común que está relacionado con muchas hipotecas híbridas de tasa ajustable (ARM) o de período fijo. A medida que cambian las condiciones económicas, los prestamistas utilizan este índice variable para modificar las tasas de interés agregando un número fijo de puntos porcentuales llamado margen al índice para determinar la tasa de interés que debe pagar el prestatario. Cuando este índice sube, también lo hacen las tasas de interés de cualquier préstamo relacionado con él.
Ciertas hipotecas, como las ARM con opción de pago, brindan al prestatario una selección de índices a partir de los cuales calcular una tasa de interés. Sin embargo, los prestatarios deben analizar cuidadosamente esta opción con la ayuda de un analista de inversiones, ya que los diferentes índices tienen valores relativos que tradicionalmente han sido relativamente consistentes dentro de un rango específico.
El índice CMT de un año, por ejemplo, se fijó anteriormente más bajo que el índice de tasa de oferta interbancaria de Londres (LIBOR) de un mes (sin embargo, LIBOR se está eliminando gradualmente para la fijación de tasas).
Por lo tanto, al decidir qué índice es el más rentable, tenga en cuenta el margen o diferencial entre la CMT y alguna tasa o índice de referencia. Cuanto mayor sea el margen, menor será el índice en relación con otro índice.
¿Qué es el Tesoro a Vencimiento Constante a 1 año?
La estructura temporal de las tasas de interés da como resultado un índice que se reconoce como el Tesoro de vencimiento constante a un año cuando los rendimientos promedio de los títulos del Tesoro se fijan en el equivalente de un título de un año.
El Tesoro de EE. UU. proporciona el valor CMT de un año diariamente, así como los valores CMT de un año semanales, mensuales y anuales. Las tasas del Tesoro de vencimiento constante se utilizan como punto de referencia para fijar el precio de los títulos de deuda emitidos por empresas e instituciones.
Atado a la curva de rendimiento
La curva de rendimiento, que es importante para crear un punto de referencia para el precio de los bonos, brinda a los inversores una visión rápida de los rendimientos que ofrecen los bonos a corto, mediano y largo plazo. Esta curva de rendimiento, también conocida como "estructura temporal de las tasas de interés", es un gráfico que muestra los rendimientos de bonos de calidad similar frente a su tiempo de vencimiento, que puede oscilar entre 3 meses y 30 años.
La curva de rendimiento tiene 11 vencimientos: 1, 3 y 6 meses, así como 1, 2, 3, 5, 7, 10, 20 y 30 años, y las tasas de tesorería de vencimiento constante (CMT) son los rendimientos de estos vencimientos en la curva.
Una curva interpolada
La CMT a un año está vinculada a una curva de rendimiento interpolada (curva I). El Tesoro de EE. UU. extrapola los rendimientos de vencimiento constante de la curva de rendimiento diaria. Esto se basa en los rendimientos de oferta del mercado de cierre de los valores del Tesoro negociados activamente en el mercado extrabursátil (OTC) y se estima a partir de los compuestos de cotizaciones del Banco de la Reserva Federal de Nueva York.
En este caso, CMT indica que este enfoque de interpolación genera un rendimiento para un vencimiento específico aunque ningún activo en circulación tenga ese vencimiento fijo. En otras palabras, aunque ningún título de deuda existente vence exactamente en un año, los profesionales de la inversión pueden calcular el rendimiento de un título de un año.
¿Cuál es la tasa de vencimiento constante del Tesoro a 10 años hoy?
La tasa a 10 años es el promedio del rendimiento promedio semanal hasta el vencimiento constante de los bonos del Tesoro de EE. UU. Durante un trimestre fiscal, valores del Tesoro (ajustados a un vencimiento constante de diez (10) años) según lo publicado semanalmente por la Junta de la Reserva Federal en la publicación H.15, o cualquier publicación posterior. O si dicha tasa no es publicada por la Junta de la Reserva Federal, cualquier Banco de la Reserva Federal o agencia o departamento del gobierno federal seleccionado por la Compañía.
Si, de buena fe, la empresa determina que la tasa del Tesoro de EE. UU. con vencimiento constante a 10 años no se puede calcular como se indicó anteriormente. La tasa será la media aritmética de los rendimientos medios anuales a los vencimientos. Con base en los precios de oferta de cierre de cada día hábil durante un trimestre, para cada Tesoro de EE. UU. negociable activamente. Título del Tesoro de renta fija con una fecha de vencimiento final de no menos de ocho años y no más de doce años a partir de la fecha de los precios solicitados de cierre elegidos y cotizados para cada día hábil en cada trimestre en la ciudad de Nueva York por al menos tres reconocidos intermediarios en valores del gobierno de EE. UU. elegidos por la Compañía.
¿Qué es el Tesoro a 5 años con vencimiento constante?
La tasa del Tesoro a 5 años con vencimiento constante es el rendimiento que se obtiene al invertir en un instrumento del Tesoro a 5 años emitido por el gobierno de EE. UU. La tasa del Tesoro de vencimiento constante a 5 años se utiliza como punto de referencia para fijar el precio de otros valores, como los bonos corporativos. El extremo más largo de la curva de rendimiento incluye la tasa del Tesoro de vencimiento constante a 5 años. En el pasado, el rendimiento del Tesoro a 5 años subió hasta el 16.27% en 1981, cuando la Reserva Federal estaba aumentando rápidamente las tasas de referencia para combatir la inflación.
La tasa del Tesoro a 5 años con vencimiento constante es del 4.03%, por debajo del 4.06% del día de mercado anterior y del 1.85% del año pasado. Esto está por encima del promedio a largo plazo de 3.74%.
¿Qué es la tasa del Tesoro de vencimiento constante a 3 años?
La tasa de vencimiento constante a 3 años está por encima del promedio a largo plazo de 3.36%.
¿Qué significa CMT para Finanzas?
CMT es la abreviatura de Técnico de Mercado Certificado en Finanzas (CMT).
Para concluir
Las tasas de CMT pueden tener un impacto significativo en las hipotecas de tasa ajustable y otros productos de préstamos hipotecarios de tasa variable, por lo que debe conocerlos antes de solicitar una hipoteca. Las tasas de interés de las hipotecas suben al mismo ritmo que las tasas del mercado, y cuanto más alta sea la tasa de interés, más puede anticipar pagar cada mes.
Las tasas de interés de su hipoteca no están determinadas principalmente por los rendimientos estadounidenses de los títulos públicos. Comprenda cómo los prestamistas calculan las tasas de interés de las hipotecas y qué factores influyen en los pagos de los préstamos para obtener la mejor tasa hipotecaria posible.
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Referencias
