La relación de gastos totales es el factor más crucial para evaluar y comprender al invertir en fondos mutuos o fondos cotizados en bolsa (ETF). Un índice de gastos calcula cuánto pagará para comprar un fondo en el transcurso de un año. Si no se entiende correctamente, una relación de gastos alta puede tener una influencia sustancial en sus resultados. Paga la gestión del fondo, la comercialización, la promoción y cualquier otro gasto relacionado con la administración del fondo. Los fondos mutuos y los ETF tienen índices de gastos. Cuando la gente habla de lo caro que es un fondo, se refieren a su índice de gastos. Así es como funcionan las proporciones de gastos totales y qué constituye una buena proporción de gastos para los fondos mutuos.
¿Qué es una relación de gastos?
Un índice de gastos es simplemente un costo que pagan los inversionistas por la administración de un fondo, ya sea un fondo indexado, un fondo mutuo o un ETF, e incluye todas las tarifas administrativas, de mercadeo y de administración. Piénsalo de esta manera:
Razones de gastos = gastos operativos netos / activos netos del fondo
Las proporciones de gastos se expresan comúnmente como porcentajes. Un índice de gastos totales del 0.2%, por ejemplo, sugiere que por cada $1,000 invertidos en un fondo, pagará $2 en gastos operativos cada año. Estos dineros se deducen de sus costos a lo largo del tiempo, por lo que no puede evitar pagarlos. El interés compuesto magnifica tanto sus rendimientos como sus gastos, por lo que invertir en un fondo con una proporción alta puede resultar en una diferencia significativa en las ganancias.
Considere el siguiente ejemplo: usted invierte $5,000 cada año y obtiene una tasa de rendimiento anual constante del 7%. De acuerdo con el cuadro a continuación, invertir en un fondo con un índice de gastos del 0.3 % generaría al menos $25,000 0.6 más en ganancias que invertir en un fondo con un índice de gastos del XNUMX %.
¿Cómo se calculan las tarifas de la relación de gastos totales?
Las proporciones se pueden estimar, pero generalmente las proporcionan los propios fondos. Revisar la sección de información básica de la hoja informativa de un fondo es el enfoque más simple para encontrar su proporción.
Lo que debe calcular es cuánto dinero pagará al fondo anualmente, según la relación de gastos totales. Para calcular su cargo total anual, multiplique el índice de gastos del fondo por el monto en dólares de su inversión. Si invierte $1,000 en un fondo con un índice de gastos de 1.5%, le pagará al administrador del fondo $1.50 cada año.
Comprender la relación de gastos
La relación de gastos es fundamental para los inversores que priorizan la compra y el mantenimiento de inversiones en acciones, ya que una variación aparentemente menor en la relación de gastos puede generar variaciones significativas en los rendimientos de la inversión a lo largo del tiempo.
Imagine un fondo de inversión que rinda un 8 % anual durante los próximos 20 años frente a un fondo indexado gestionado de forma pasiva que rinda un 7 % anual durante las mismas dos décadas. El índice de comisiones para el fondo mutuo administrado activamente es del 2 %, mientras que el índice de gastos para el fondo indexado es del 0.40 %. Una inversión de $100,000 320,000 en el fondo mutuo generaría $100,000 360,000, mientras que una inversión de $XNUMX XNUMX en el fondo indexado generaría $XNUMX XNUMX.
Es fácil creer que la gestión activa de fondos ofrece mayores rendimientos de inversión, pero un estudio realizado por el gestor de fondos Meb Faber descubrió que todas las estrategias de asignación de activos más comunes utilizadas por los gestores activos producen aproximadamente los mismos resultados. La diferencia de rendimiento entre las mejores y las peores estrategias activas fue de aproximadamente el 1 %.
En el ejemplo anterior, el costoso fondo mutuo supera al fondo indexado anualmente. Sin embargo, los fondos mutuos de alto precio rara vez superan los grandes índices del mercado, y los fondos mutuos más grandes simplemente clonan los índices que buscan superar.
Si está pensando en invertir en un fondo mutuo, lo primero que debe hacer es informarse sobre la relación de comisiones. Si es superior al 1%, proceda.
¿Qué es una buena relación de gastos?
0% es la mejor proporción. Curiosamente, algunos administradores de fondos pasivos ya están ofreciendo fondos indexados con índices de gastos del 0%. La relación de gastos de un fondo mutuo debe ser inferior al 1%.
Un fondo indexado o ETF sin índice de gastos no es necesariamente una buena inversión, ni un fondo mutuo con un índice de gastos un poco más alto es necesariamente una inversión negativa. Aunque en general se deben evitar los índices de costos elevados, un fondo mutuo que cotiza con un descuento de su valor de activo neto puede ser una inversión que valga la pena, incluso si tiene un índice de gastos desfavorablemente alto.
¿Realmente importa la relación de gastos?
La relación de gastos de un fondo o ETF es crucial porque le dice al inversionista cuánto gastará en cargos y cuánto disminuirán sus ganancias al invertir en ese fondo. Cuanto menor sea la relación de gastos, mayor será el retorno de la inversión.
¿Qué es una buena relación de gastos para un fondo mutuo?
Los fondos mutuos que invierten en grandes corporaciones deben tener un índice de gastos de no más del 1 %, mientras que los fondos que invierten en corporaciones más pequeñas deben tener un índice de gastos de no más del 1.25 %. Hay fondos con índices de gasto más altos que este, y pueden clasificarse como fondos costosos o fondos que brindan un servicio único que justifica el alto costo.
Componentes de una relación de gastos
El índice de gastos de un fondo normalmente es estable, aunque puede cambiar debido a la naturaleza variable de algunos de los gastos del fondo. La comisión de gestión, que se fija como un porcentaje de los activos, es el cargo más caro para cualquier fondo, ya sea gestionado de forma activa o pasiva. Esta es la cantidad que se paga a las administradoras de fondos, siendo mayor para las administradoras activas.
Las tarifas de contabilidad, las tarifas de registro, las tarifas de informes y otros costos misceláneos se encuentran entre los gastos variables incurridos por los fondos. Los gastos de marketing de un fondo deben limitarse al 1 % del valor medio de los activos del fondo y deben informarse por separado a la Comisión de Bolsa y Valores de EE. UU. (SEC).
Ciertos fondos, a menudo indexados u otros fondos administrados pasivamente, mantienen índices de costos excepcionalmente bajos al cobrar solo una pequeña tarifa de administración. Un fondo puede generar ingresos prestando sus acciones a vendedores en corto, que luego puede usar para cubrir otros gastos del fondo.
¿Qué no cubre la relación de gastos?
Los fondos mutuos administrados activamente pueden pagar grandes comisiones comerciales a las casas de bolsa, que no están cubiertas por los accionistas que pagan el índice de gastos del fondo. Debido a que los fondos indexados administrados pasivamente rara vez modifican sus tenencias, tienen gastos de negociación mínimos.
Como accionista de un fondo, puede incurrir en varios cargos relacionados con su inversión además de pagar anualmente el índice de gastos del fondo. Los corredores o asesores de inversiones pueden cobrarle tarifas por adelantado, conocidas como "cargas", para beneficiarse de brindarle acceso a un fondo mutuo. Pero invertir en estos "fondos de carga" es completamente prevenible; tenga cuidado con los asesores financieros que intentan ofrecerle acciones en fondos de carga con altos costos iniciales.
Además, obtener una ganancia de las acciones de su fondo implica que debe impuestos. Los impuestos sobre los ingresos por dividendos deben pagarse cada año que reciba dividendos, al igual que los impuestos sobre las ganancias de capital cuando vende inversiones mantenidas durante más de un año.
Fondos gestionados de forma activa frente a activos de forma pasiva
Los índices de gastos pueden variar sustancialmente según el tipo de fondo en el que invierta. Los fondos mutuos administrados activamente a menudo tienen una relación de gastos más alta que los fondos administrados pasivamente, debido a la falta de administradores e investigadores que elijan activamente qué activos comprar y vender.
Los índices de gastos en todos los fondos, tanto pasivos como activos, han ido disminuyendo durante los últimos 20 años. Los fondos cotizados en bolsa administrados pasivamente suelen tener costos modestos porque su objetivo es reflejar, no superar, el mercado. En 2020, el índice de gasto promedio ponderado por activos para los fondos gestionados activamente fue del 0.62 %, mientras que fue solo del 0.12 % para los fondos gestionados pasivamente.
Los fondos indexados son una opción popular entre los inversores, ya que controlan un determinado índice bursátil e intentan igualar su tasa de rendimiento. Los inversores, por ejemplo, pueden seleccionar fondos indexados de bajo costo que rastrean el S&P 500, un índice bursátil destacado que rastrea las 500 corporaciones más grandes de los Estados Unidos en función de la capitalización de mercado.
Ejemplo de índices de gastos
Los fondos administrados pasivamente, como los fondos indexados, suelen tener índices de gastos más bajos que los fondos administrados activamente.
Considere dos fondos mutuos ficticios: el Fondo Activo (AFX) y el Fondo Índice (IFX) (IFX). AFX tiene como objetivo superar al mercado seleccionando acciones infravaloradas a través de un estudio y experiencia significativos. IFX, por otro lado, intenta duplicar con precisión el Promedio Industrial Dow Jones al mantener las 30 acciones en el índice en sus respectivas ponderaciones.
AFX tiene un índice de gastos del 1.5 %, mientras que IFX tiene un índice de gastos del 0.05 %.
El año pasado, AFX arrojó un 10% mientras que el Dow Jones rindió un 9%.
Sin embargo, después de deducir los índices de gastos, los inversores de AFX obtuvieron un rendimiento neto del 8.50 %, mientras que los inversores de IFX recibieron un mejor rendimiento neto del 8.95 %.
¿Cómo afectan los índices de gastos a las devoluciones?
Los índices de gastos afectan directamente la tasa de rendimiento de su cartera. Los inversores deben evaluar dos factores en esta situación: el impacto de las tarifas altas y el impacto de la capitalización. Los defensores de las inversiones discuten con frecuencia el poder de la capitalización para aumentar los rendimientos de su inversión con el tiempo. Las tarifas, por otro lado, están compuestas porque se imponen como un porcentaje de su posición en ese fondo.
Las tarifas, cuando se cobran como un porcentaje, consumen una cantidad cada vez mayor de dinero a medida que crece el saldo de su cartera. Si ha estado invirtiendo durante mucho tiempo y su cartera de $10,000 ha crecido a $1 millón. Desafortunadamente, en lugar de un impuesto del 0.30 por ciento, debe pagar un costo del 1 por ciento cada año. Implica que su costo anual será de $10,000, que es el valor total de su cartera original. Este es un costo anual.
Y ese precio de $ 10,000 incluye no solo el dinero de hoy, sino también la suma mayor que podría acumularse en 10 o 20 años o más. Y, una vez más, se le cobra este costo todos los años.
Las tarifas de repente no parecen tan razonables. Sin embargo, ciertos fondos mutuos frecuentemente imponen tarifas en este rango. Los fondos mutuos con frecuencia tienen tarifas más altas que los ETF porque pagan a los administradores de fondos, entre otros cargos. Pero, para el inversionista individual, ese costo puede sumarse rápidamente a una suma significativa de dinero.
En comparación, una tarifa del 0.03 por ciento en un fondo indexado daría como resultado un cargo de $300 en una cartera de $1 millón. Las tarifas pueden tener un impacto significativo en los resultados, por lo que no deben pasarse por alto.
¿Se cobra la relación de gastos todos los meses?
Este índice de gastos se determina como una proporción del valor de la inversión diaria y no se cobra por separado. Si invierte 5000 rupias en un fondo mutuo con una relación de costo del 2 %, (2 %/365 = 0.0054 %) se eliminará del valor de la inversión cada día.
¿Valen la pena los índices de gastos más altos?
En general, cualquier proporción de gastos superior al 1 % se considera alta y debe evitarse; sin embargo, es crucial recordar que muchos inversionistas optan por invertir en fondos con altos índices de gasto si los beneficios superan los riesgos.
¿Qué significa una relación de gastos alta?
Los costos pueden diferir dramáticamente entre los fondos. La relación de gastos puede verse influenciada por el tipo de inversión, la estrategia de inversión y el tamaño del fondo. Debido a la base de fondos restringida para cubrir los costos, un fondo con menos activos generalmente tiene una relación de gastos más alta.
Lo más importante es...
Los índices de gastos se deducen de los rendimientos de fondos mutuos y ETF para ayudar a financiar las operaciones y la administración. El porcentaje de comisión cobrado a los inversores variará según la estrategia de inversión y el nivel de actividad comercial del fondo. Los índices de gastos han ido disminuyendo continuamente a lo largo del tiempo a medida que ha aumentado la competencia por el efectivo de inversión. Los fondos administrados activamente y aquellos en clases de activos menos líquidos tendrán índices de gastos más altos, mientras que los fondos indexados administrados pasivamente tendrán los más bajos.
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Referencias
