Los inversionistas están interesados en qué efectivo tiene la empresa en sus cuentas bancarias, ya que estos números muestran la verdad del desempeño de una empresa. Sin embargo, puede utilizar el rendimiento FCF para calcular si su empresa tiene suficiente efectivo para dividendos. No obstante, es un índice de solvencia financiera que se aproxima al flujo de caja libre por acción. Se espera que una empresa gane contra su valor de mercado por acción. Este artículo cubrirá cómo calcular el rendimiento FCF y la fórmula para el rendimiento FCF no apalancado.
¿Qué es el rendimiento FCF?
El rendimiento del flujo de caja libre es una medida importante para las partes interesadas. Esto se debe a que contribuye a una imagen más legal de la salud económica de una entidad que los ingresos netos. Por lo tanto, FCF arroja una tasa de solvencia financiera que compara el flujo de caja libre por acción. Puede evaluar la relación tomando el flujo de efectivo libre por acción y dividiéndolo por el precio de la acción existente. Sin embargo, el rendimiento del flujo de caja libre es similar a la métrica del rendimiento de las ganancias. Esta métrica de rendimiento de ganancias generalmente mide las ganancias por acción GAAP divididas por el precio de la acción.
El rendimiento del flujo de caja libre es importante como medida del logro operativo. Cuanto mejor sea el rendimiento del flujo de caja libre de una empresa, más capaz y probable será en el futuro. También puede asegurar todas sus deudas y obligaciones que son de particular importancia para los inversores de capital recientes. Prefieren utilizar el rendimiento del flujo de caja libre como medida de valoración sobre el rendimiento de las ganancias. Los inversores también prefieren el rendimiento del flujo de efectivo como métrica de valoración sobre un múltiplo de valoración.
El rendimiento del flujo de caja libre sería un ejemplo más preciso de retornos de inversión, en comparación con los rendimientos en función del flujo de caja. Sin embargo, no es totalmente retornable a las ganancias contables. Además, el rendimiento del flujo de caja libre es una métrica valiosa tanto para los aspectos financieros como para los financieros. análisis de mercado y especialmente para los inversores. Actúa como un indicador de cuán capaz una empresa puede pagar y cumplir con todas sus obligaciones. En esencia, es un indicador sólido de la estabilidad financiera de una empresa.
Cosas importantes a tener en cuenta sobre el rendimiento FCF
Un mayor FCF Yield es favorable. Esto se debe a que significa que una empresa tiene suficiente flujo de efectivo para satisfacer todas sus obligaciones. No es favorable cuando el rendimiento del flujo de caja libre es bajo. Sin embargo, significa que los inversores no están recibiendo una muy buena buen regreso en el dinero que están invirtiendo en la empresa.
Además, tenga en cuenta que el rendimiento del flujo de caja libre da a los inversores una idea de la capacidad financiera de una empresa. Asimismo, tener acceso rápido a efectivo en caso de deudas inesperadas u otras obligaciones. También les da a los inversores la idea de cuánto efectivo estaría disponible si liquidaran la empresa. Algunos inversionistas consideran que el flujo de caja libre es una representación más precisa de los rendimientos que reciben los accionistas por poseer un negocio. Sin embargo, prefiere utilizar el rendimiento del flujo de caja libre como métrica de valoración sobre el rendimiento de las ganancias.
Además, el flujo de caja también es una fuente de financiación para las inversiones de capital a largo plazo de una empresa. La empresa utilizará primero su flujo de efectivo operativo para cumplir con los requisitos de gastos de capital antes de recurrir a cualquier financiamiento externo. En consecuencia, todo lo que queda es flujo de caja libre y está disponible para los accionistas.
Fórmula de rendimiento FCF
La fórmula para el rendimiento FCF es:
FCFY = Flujo de caja libre anualizado por acción / Capitalización de mercado
YCharts calcula esta métrica como:
FCFY = Flujo de caja libre de los últimos 12 meses / Capitalización de mercado actual
El rendimiento del flujo de caja libre es solo el flujo de caja libre de la empresa, dividido por su valor de mercado. hay formas de calcular el rendimiento FCF. Primero, utilizando la declaración de flujo de efectivo de una empresa, retirando los gastos de capital de todas las operaciones de flujo de efectivo. Luego, puede dividir el valor del flujo de efectivo libre con el valor de la empresa o la capitalización de mercado.
Tomemos esta información relevante y producto de que una relación es una de las métricas más útiles en el análisis de acciones. Esta relación expresa el porcentaje de dinero que queda para los accionistas en comparación con el precio de la acción. La relación es sumamente relevante para un inversor. Esto se debe a que se relaciona con el valor que está recibiendo por su inversión en dólares.
Al comparar FCF con la capitalización de mercado, usted produce un porcentaje de rendimiento sobre el valor de las acciones que puede mejorar a los accionistas. Esto podría incluir dividendos, recompras de acciones, reducción de deuda o inversiones adicionales (es decir, adquisiciones).
En conclusión, debe complementar sus análisis de rendimiento agregando cómo calcula un FCF Yield. FCF Yield en la mayoría de los memorandos del comité de inversión trabajados en capital privado.
Importancia del flujo de caja libre
El flujo de caja libre es una parte del análisis de la fortaleza y la salud de una empresa. Una empresa con FCF negativo puede no tener la liquidez para permanecer en el negocio sin recibir efectivo adicional a través de préstamos. La disminución de los flujos de efectivo es una señal de advertencia de que es posible que las ganancias futuras de la empresa no puedan crecer.
Una empresa con un FCF neto positivo está generando el efectivo necesario para pagar las facturas operativas. Independientemente, cumplir con los requisitos de capital de trabajo. Además, para pagar impuestos, cumplir con los pagos corrientes de intereses y deudas, invertir en gastos de capital y pagar dividendos. El aumento de los flujos de caja puede indicar que una empresa goza de buena salud y, muchas veces, precede al aumento de las ganancias y al aumento del valor para los accionistas.
FCF Yield determina si el precio de la acción proporciona un buen valor por la cantidad de flujo de caja libre que obtendrá. En general, especialmente cuando se investigan acciones de dividendos, los rendimientos superiores al 4 % serían aceptables para futuras investigaciones. Los rendimientos por encima del 7% serían de alto rango.
Rendimiento FCF no apalancado
En función de si se utiliza una métrica de flujo de efectivo no apalancado o apalancado, el rendimiento del flujo de efectivo libre indica cuánto flujo de efectivo pertenece al grupo inversor. Las empresas generadoras de flujo de efectivo son autosuficientes para poder financiar sus propios planes de crecimiento. Sin embargo, que vale más y está valorado en múltiplos más altos por el mercado.
Si la métrica de flujo de caja utilizada como numerador está "sin apalancamiento", la métrica de valoración correspondiente en el denominador es el valor empresarial. Por otro lado, si la métrica de flujo de efectivo es FCF "apalancado", entonces la métrica de valoración coincidente sería el valor de las acciones. Las métricas de rendimiento de FCF son similares a los múltiplos de valoración en que la métrica de flujo de efectivo está estandarizada para mostrar una base por unidad de la valoración.
Al estandarizar de esta manera, los rendimientos pueden compararse con empresas comparables (de diferentes magnitudes de FCF), así como con el desempeño histórico de la empresa. De lo contrario, la cantidad de FCF por sí sola no proporcionaría mucha información sobre el progreso positivo (o deslucido) de la empresa o cómo su trayectoria reciente se alinea con la de sus pares de la industria. Otra similitud con los múltiplos de valoración es que las métricas no apalancadas se usan más ampliamente. Por lo tanto, el rendimiento del FCF no apalancado tiende a usarse para una gama más amplia de propósitos, mientras que el rendimiento del FCF apalancado es más seguido por firmas de capital privado e inversores en los mercados públicos. El rendimiento FCF no apalancado representa el rendimiento general de la empresa a nivel operativo y puede mostrar la cantidad de efectivo restante que podría utilizarse para beneficiar a todos los proveedores de capital (deuda y capital).
Fórmula de rendimiento FCF no apalancado y cómo calcularlo
Aquí, discutiremos las fórmulas y cómo calcular el rendimiento FCF sin apalancamiento. Las métricas de rendimiento de FCF son similares a los múltiplos de valoración en que la métrica de flujo de caja. Sin embargo, está estandarizando muestra la base por unidad de la valoración (denominador).
Rendimiento FCF no apalancado = Flujo de caja libre para la empresa / Valor empresarial. Cálculo del rendimiento FCF no apalancado
Dado que los ingresos son de 100 millones de dólares y el Suposición de margen EBITDA es 40%, el EBITDA sale a $40mm. Luego resta los $10 mm en depreciación y amortización (D&A) para obtener un EBIT de $30 mm.
Esta cifra será el impuesto que afecta la tasa impositiva del 30%, que será una reducción de $9mm para obtener $21mm de utilidad operativa neta después de impuestos (NOPAT). Debido a que no restan el interés del EBIT antes de aplicar el impuesto, muestra la eliminación del interés de la ecuación. Con NOPAT calculado, podemos comenzar a avanzar hacia el flujo de caja libre para la empresa (FCFF) o FCF no nivelado.
Como D&A es un gasto que no es en efectivo, volverá a agregar los $10 mm de antes, que restó originalmente porque D&A es deducible de impuestos. Pero a diferencia del interés, D&A es una línea de pedido operativa central que impacta a todas las partes interesadas.
Una vez que reste las necesidades de reinversión de la empresa, los $5 mm en CapEx y $3 mm en el cambio en el capital de trabajo neto (NWC), obtendrá el FCFF de $23 mm. Las empresas generadoras de flujo de efectivo son autosuficientes para poder financiar sus propios planes de crecimiento y, por lo tanto, valen más y el mercado las valora en múltiplos más altos.
Diferencia FCF sin apalancamiento vs apalancado
La principal diferencia entre los dos es que las métricas sin apalancamiento son más amplias. Por lo tanto, el rendimiento del FCF sin apalancamiento tiende a ser para una gama más amplia de propósitos. El rendimiento FCF apalancado es rastreado más a menudo por firmas de capital privado, así como por inversores en los mercados públicos. El rendimiento FCF no apalancado representa el desempeño general de la empresa a nivel operativo, puede mostrar la cantidad de efectivo restante que está en uso, para beneficiar a todos los proveedores de capital.
Por ejemplo, el efectivo podría usarse para pagar deudas y obligaciones obligatorias. Además, cumpla con los pagos de gastos de intereses, emita un dividendo a los accionistas preferentes, recompre acciones o reinvierta en el negocio. Utilice el valor de la empresa como la métrica de valoración correspondiente que también representa el valor total del capital de la empresa.
Lo que importa más que la métrica absoluta en sí misma es cómo se compara el rendimiento del FCF año tras año. Además, para que la empresa entienda y evalúe por qué tiene que cambiar el rendimiento. Desde la perspectiva de un inversor de capital privado, si el rendimiento del FCF apalancado aumenta con el tiempo, muestra un signo positivo. Sin embargo, significa protección a la baja y la capacidad continua de la Compañía para cumplir con sus obligaciones de deuda.
Fórmula de rendimiento del flujo de caja libre apalancado (FCF)
Por el contrario, la fórmula para el rendimiento FCF apalancado es el flujo de caja libre apalancado dividido por el valor de las acciones. Dado que el flujo de efectivo libre para el capital pertenece solo a los accionistas, debe usar el valor del capital en el denominador para que coincida con las partes interesadas representadas.
Rendimiento FCF apalancado = Flujo de efectivo libre a capital / Valor de capital.
Alternativamente, el rendimiento FCF apalancado puede calcular el flujo de efectivo libre por acción dividido por el precio actual de la acción. En resumen, el rendimiento FCF apalancado les dice a los tenedores de acciones la cantidad de flujo de efectivo libre residual asignable a cada unidad de valor de las acciones.
Rendimiento FCF apalancado = Flujo de caja libre por acción / Precio actual de la acción.
La fórmula de rendimiento FCF apalancado puede medir los rendimientos de los accionistas en relación con el precio de las acciones de la empresa. Sin embargo, la principal deficiencia de la métrica de rendimiento de dividendos es que no todas las empresas emiten dividendos. Como resultado, el rendimiento FCF apalancado tiende a ser más relevante y ampliamente utilizado.
No existe un único rendimiento FCF apalancado al que se dirijan los inversores u operadores, ya que los rendimientos variarán según la industria. Además, el rendimiento del FCF apalancado impacta en otros factores como la mezcla financiera y la amortización requerida de la deuda. Dicho esto, el rendimiento FCF apalancado generalmente se considera más una medida interna que una métrica de comparación con otros competidores.
¿El rendimiento de FCF es múltiplo?
Dado que la métrica de flujo de efectivo (numerador) está estandarizada para indicar una base por unidad de la valoración, las métricas de rendimiento de FCF son comparables a los múltiplos de valoración (denominador).
¿Cómo interpreta el rendimiento FCF?
Un rendimiento de flujo de caja libre ideal es aquel en el que la empresa tiene suficiente flujo de caja libre para cumplir con todas sus obligaciones. Los inversores no obtienen un gran rendimiento de su inversión en la empresa si el rendimiento del flujo de caja libre es bajo.
¿Por qué es importante el rendimiento de FCF?
Para cualquier empresa, grande o pequeña, el rendimiento del flujo de caja libre es fundamental, ya que sirve como una medida precisa del flujo de caja en relación con el tamaño de la empresa. El flujo de efectivo de una empresa es siempre un indicador crucial de su desempeño porque principalmente comunica esta información a los inversionistas.
¿Es bueno aumentar el FCF?
Flujo de caja libre: ¿qué significa? El aumento de los flujos de efectivo libres generalmente viene antes del aumento de las ganancias. Las empresas con un FCF en alza hoy podrían recompensar a los inversores mañana si aumentan las ventas, se vuelven más eficientes, reducen costos, recompran acciones, pagan dividendos o cancelan deudas.
¿FCF negativo es bueno?
Por lo tanto, la corporación está invirtiendo en su crecimiento futuro como se ve en el flujo de caja negativo de la inversión. Por otro lado, un flujo de efectivo negativo de las operaciones de inversión puede ser una señal de advertencia si una corporación lo experimenta como resultado de hacer malas selecciones de compra de activos.
¿FCF es lo mismo que beneficio?
¿Es lo mismo beneficio que flujo de caja libre? El flujo de caja libre (FCF) no es lo mismo que el ingreso neto general, pero es una medida de la rentabilidad de una empresa. La cantidad de ganancias que un negocio informa durante un período de tiempo específico se conoce como ingreso neto.
¿En qué se diferencia el FCF de la ganancia?
La ganancia es la cantidad de dinero que queda después de que se han pagado todos los gastos, mientras que el flujo de efectivo es el flujo neto de efectivo que entra y sale de una empresa. Esta es la principal distinción entre el flujo de caja y la ganancia.
Preguntas frecuentes sobre el rendimiento de FCF
¿Es bueno un alto rendimiento de FCF?
Un rendimiento de flujo de efectivo libre más alto es ideal porque significa que una empresa tiene suficiente flujo de efectivo para satisfacer todas sus obligaciones.
¿Cómo encuentra el rendimiento del flujo de caja libre?
Puede encontrar el rendimiento FCF desde la perspectiva de los accionistas comunes, el cálculo del rendimiento del flujo de caja libre es el siguiente: FCFY = flujo de caja libre a capital (FCFE) por acción/precio de mercado por acción.
¿El rendimiento del FCF está apalancado o no?
El rendimiento FCF apalancado es del 5.1 %, que es aproximadamente un 4.1 % menos que el rendimiento FCF no apalancado del 9.2 % debido a las obligaciones de deuda de la empresa.
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