El factor decisivo en cualquier inversión que una persona decida realizar contra otra es a menudo si la inversión proporciona o no un rendimiento adecuado para compensar el nivel de riesgo que se aplica. Es por eso que debe prestar la debida diligencia a su prima de riesgo de acciones. Con eso, puedes encontrar una yuxtaposición entre el riesgo y el posible interés. Siga leyendo para conocer la prima de riesgo de renta variable actual y la fórmula efectiva para calcularla.
La prima de riesgo de acciones (ERP) se refiere a la diferencia entre los rendimientos de acciones/acciones y la tasa de rendimiento libre de riesgo. La tasa de rendimiento libre de riesgo se puede comparar con los bonos del gobierno a más largo plazo siempre que no haya riesgo de incumplimiento del gobierno. Se refiere al exceso de rendimiento que una acción le da a su tenedor más allá de la tasa libre de riesgo por el riesgo que el tenedor está tomando. Es la compensación que recibe el inversor por invertir en acciones en lugar de valores libres de riesgo y asumir un mayor nivel de riesgo.
La correlación entre el ERP y el nivel de riesgo es directa. Cuanto mayor sea el riesgo, mayor será la diferencia entre los rendimientos de las acciones y la tasa libre de riesgo y, por lo tanto, mayor será la prima. Además, la evidencia empírica respalda el concepto de prima de riesgo de las acciones. Demuestra que todos los inversores serán recompensados por asumir mayores riesgos a largo plazo.
Para que una inversión siga siendo viable para un inversor racional, un aumento en el riesgo de una inversión debe ir acompañado de un aumento en la posible ganancia de esa inversión. Por ejemplo, si los bonos del gobierno ofrecieran un rendimiento del 6 por ciento, un inversor racional solo invertiría en acciones de una empresa si ofreciera rendimientos de al menos el 6 por ciento, digamos el 14 por ciento. Aquí, el catorce por ciento menos el seis por ciento equivale al ocho por ciento como prima de riesgo de las acciones.
General
Generalmente, las acciones son inversiones de alto riesgo. Hay riesgos de invertir en el bolsa de valores, pero también existe el potencial de rendimientos sustanciales. Por lo tanto, compensa a los inversores con primas más altas al invertir en el mercado de valores. Una prima de riesgo de acciones es el exceso de rendimiento que se obtiene de una inversión libre de riesgo, como una letra del Tesoro de EE. UU. (T-bill) o un bono.
La prima de riesgo de las acciones se basa en el concepto de compensación riesgo-recompensa. Como se trata de una cifra prospectiva, la prima es teórica. Nadie puede predecir el desempeño futuro de las acciones o del mercado de acciones. Por lo tanto, es imposible predecir cuánto ganaría una inversión en particular. En cambio, una prima de riesgo de acciones es una suposición basada en un criterio que mira hacia atrás. Examina el desempeño del mercado de valores y los bonos del gobierno durante un período de tiempo predeterminado y utiliza este desempeño pasado para estimar el potencial de rendimientos futuros. Las estimaciones varían ampliamente según el período de tiempo y el método de cálculo.
Renta variable Prima de riesgo Corriente
Hay dos causas principales del riesgo de inversión: Primero, la inflación produce una disminución en el valor real de un activo. Después de un año, una inversión de 100 dólares estadounidenses con una inflación del tres por ciento vale solo 97 dólares estadounidenses. También son de interés para los inversores los riesgos de fracaso del proyecto y los préstamos no productivos.
En 2021, la prima de riesgo de mercado promedio en los Estados Unidos disminuyó a 5.5%. Esto indica que los inversores quieren una tasa de rendimiento un poco más alta para las inversiones en ese país. Como compensación por el riesgo al que se enfrentan. Desde 2011, esta prima ha fluctuado entre 5,3 y 5,7 por ciento.
Fórmula de prima de riesgo de renta variable en CAPM
La fórmula de la prima de riesgo de las acciones se puede calcular utilizando las estimaciones y el juicio de los inversores. La prima de riesgo de Renta Variable se calcula de la siguiente manera:
Tasa de Retorno en el Mercado de Valores − Tasa Libre de Riesgo =Prima de Riesgo Patrimonial (en el Mercado)
Los índices bursátiles como el Dow Jones el promedio industrial o el S&P 500 se pueden usar como barómetro para justificar el cálculo del rendimiento proyectado de la prima de riesgo de acciones sobre una acción con base en el valor más realista porque brindan una evaluación razonable de los rendimientos históricos de la acción, utilizando la fórmula anterior.
es el beneficio adicional que recibe un inversor por asumir un riesgo superior a la tasa libre de riesgo. La correlación entre el grado de riesgo y la prima de riesgo de la acción es directa.
Ahora, en el mercado, el inversor seleccionará un bono que ofrezca una rentabilidad superior al 4%. Suponga que un inversionista elige acciones de una empresa con un rendimiento de mercado del 10 por ciento. En este caso, la prima de riesgo de la renta variable será del 10 % – 4 % = 6 %.
Interpretación de la Prima de Riesgo Patrimonial en CAPM
- Somos conscientes de que el riesgo asociado con las inversiones de deuda, como los bonos, suele ser menor que el de las inversiones de capital. Al igual que las acciones preferentes, una inversión en acciones de capital no garantiza un pago constante. Como los dividendos se pagan solo si la empresa obtiene una ganancia y la tasa de dividendos fluctúa.
- La gente compra acciones de renta variable con la expectativa de que el valor de la acción mejore en un futuro próximo y de que obtendrá mayores rendimientos a largo plazo. Sin embargo, siempre existe la posibilidad de que el valor de una acción disminuya. Esto es a lo que nos referimos como el riesgo de un inversor.
- Además, el riesgo siempre es alto si la probabilidad de obtener un mejor rendimiento es alta. Si la probabilidad de obtener una rentabilidad menor es alta, el riesgo siempre se reducirá; esto se conoce como compensación riesgo-rendimiento.
- La tasa libre de riesgo se refiere a la tasa de rendimiento que un inversor en una inversión hipotética puede obtener durante un período determinado sin incurrir en una pérdida. Esta tasa recompensa a los inversores por las preocupaciones que surgen durante un período específico, como la inflación. La tasa de los bonos libres de riesgo o bonos del gobierno a largo plazo es la tasa libre de riesgo ya que la probabilidad de incumplimiento del gobierno debe ser mínima.
- Cuanto mayor sea la tasa de rendimiento necesaria, más riesgosa será la inversión. Depende de las necesidades del inversor: la tasa libre de riesgo y la prima de riesgo de las acciones contribuyen a determinar la tasa de rendimiento final de la acción.
Uso de la prima de riesgo de acciones en el modelo de valoración de activos de capital (CAPM)
El modelo CAPM se utiliza para determinar la relación entre el rendimiento esperado y el riesgo sistémico de los valores de una empresa. Utilizando la tasa libre de riesgo, la tasa de rendimiento esperada en el mercado y la beta del valor. Puede usar el modelo CAPM para cotizar valores peligrosos y calcular el retorno de la inversión
La ecuación CAPM es:
Rentabilidad esperada del valor = Tasa libre de riesgo más la beta del valor (Retorno esperado del mercado – tasa libre de riesgo).
= Rf más (Rm-Rf)
Donde Rf representa la tasa libre de riesgo, (Rm-Rf) representa la ERP y representa la volatilidad de la acción o la medida del riesgo sistemático.
En CAPM, para explicar el precio de las acciones en una cartera diversificada. Desempeña un papel importante en el sentido de que una empresa que busca atraer capital puede utilizar una serie de estrategias para gestionar y justificar las expectativas del mercado en temas como la división de acciones.
Ejemplo
Utilizando el método, la prima de riesgo de acciones del mercado sería del 12.50 por ciento (es decir, 15 por ciento – 2.50 por ciento = 12.50 por ciento) si la tasa de rendimiento de los TIPS (30 años) es del 2.50 por ciento y el rendimiento anual promedio (histórico) de el índice S&P 500 es del 15 por ciento. Por lo tanto, la tasa de rendimiento requerida para que un individuo invierta en el mercado en lugar de bonos del gobierno libres de riesgo es 12.50 por ciento.
Además de los inversionistas, los gerentes de las empresas estarán interesados en el ERP, ya que les dará el rendimiento de referencia que deben alcanzar para atraer a más inversionistas. Por ejemplo, uno está en la prima de riesgo de acciones de la empresa XYZ, cuyo coeficiente beta es.
es de 1.25 cuando la prima de riesgo de las acciones prevaleciente en el mercado es del 12.5 por ciento. Por tanto, calculará la prima de riesgo patrimonial de la empresa, que asciende al 15.63 por ciento, utilizando la información proporcionada (12.5 por ciento x 1.25). Esto demuestra que XYZ debería obtener una tasa de rendimiento de al menos el 15.63 por ciento para alejar a los inversores de los bonos libres de riesgo.
Ventajas e inconvenientes
Utilizando esta prima, se pueden establecer expectativas de rentabilidad de la cartera y elegir políticas de asignación de activos. Por ejemplo, una prima más alta indica que uno invertiría una mayor proporción de su cartera en acciones. Además, CAPM vincula el rendimiento proyectado de una acción a la prima de capital. Por lo tanto, una acción con mayor riesgo que el mercado (medido por beta) debería dar un rendimiento superior a la prima de acciones.
Por otro lado, la desventaja implica la suposición de que el mercado de valores en cuestión seguirá funcionando como lo ha hecho en el pasado. No hay garantía de que la predicción sea precisa.
¿Cómo se calcula la prima de riesgo de acciones?
Para determinar la prima de riesgo de las acciones, primero encuentre la diferencia entre el rendimiento real esperado de las acciones y el rendimiento real esperado de los bonos seguros. Alternativamente, tome el rendimiento libre de riesgo y réstelo del rendimiento esperado de los activos. Esto le dará la prima de riesgo de las acciones (el modelo supone que los múltiplos de valoración actuales son aproximadamente correctos).
¿Qué es la renta variable de alto riesgo?
El riesgo de concentración es un problema común para los fondos de acciones que se consideran de alto riesgo porque las tenencias de los fondos generalmente están restringidas a solo una o dos industrias. A pesar de que invierten en conocidas empresas de gran capitalización, los fondos concentrados no suelen tener más de 25 o 30 acciones, lo que aumenta el peligro de concentración.
¿Cuál es la prima de riesgo de renta variable actual para 2023?
En 2023, la prima de riesgo de mercado típica en los Estados Unidos alcanzó el 5.6 por ciento, lo que representa un pequeño aumento con respecto al año anterior. Esto implicaría que los inversionistas requieren un rendimiento algo menor de sus inversiones en ese país como una forma de compensación por el mayor riesgo al que están sujetos. Desde 2011, el costo de esta prima ha oscilado constantemente entre 5.3 y 5.7 por ciento.
¿La alta equidad es buena para una empresa?
Si una corporación tiene un índice de capital alto, esto indica que utiliza menos préstamos para financiar sus activos, lo cual es una señal positiva. Esto hace que la empresa sea más segura en tiempos de incertidumbre económica y aumenta la probabilidad de que pueda pagar sus deudas rápidamente. Además, demuestra que la corporación está haciendo un buen trabajo en la administración de sus activos.
¿Por qué la equidad es mejor que la deuda?
De hecho, el costo real de la deuda es el pago de intereses que debe hacerse. Pero hay un costo oculto asociado con el capital, y ese es el rendimiento financiero que los accionistas anticipan obtener. Debido a que las acciones son una inversión más riesgosa, el "costo oculto" asociado con ellas es más alto que el costo asociado con la deuda. El gasto por intereses se puede deducir de los ingresos, lo que reduce la cantidad total que se debe pagar en impuestos.
Prima de riesgo de mercado frente a prima de riesgo de renta variable
Una prima de riesgo suele tener dos formas distintas: prima de riesgo de mercado y prima de riesgo de acciones.
#1. Prima de riesgo de acciones
La prima de riesgo de las acciones es el exceso de rendimiento sobre la tasa libre de riesgo que puede obtener al invertir en una sola acción. La prima que puede recibir es directamente proporcional al riesgo de la acción; una acción con un mayor riesgo requiere una prima de riesgo de capital más alta para ser atractiva para los inversores.
La prima de riesgo de las acciones tiene una perspectiva perpetua. Si vamos a utilizar la prima de riesgo de las acciones como una herramienta para informar las decisiones de inversión, debemos pronosticar el rendimiento futuro de una acción.
Para predecir rendimientos futuros, examinamos el pasado y basamos nuestra estimación en rendimientos pasados. Las estimaciones pueden variar significativamente según el período seleccionado de rendimiento pasado.
#2. Prima de riesgo del mercado
Además, la prima de riesgo de mercado es el rendimiento adicional que obtiene un inversor por mantener una cartera de mercado. Como un fondo de índice de mercado completo, a diferencia de los activos libres de riesgo, como los bonos del gobierno.
La prima de riesgo de mercado, al igual que la prima de riesgo de las acciones, es un instrumento teórico prospectivo. Estimamos el rendimiento general de una cartera de mercado utilizando el rendimiento histórico de un índice bursátil de referencia, como el S&P 500 o el Dow Jones Industrial Average (DJIA), en lugar del rendimiento histórico de acciones individuales.
¿Qué es la prima de participación en acciones?
Cuando se compara con la cantidad total de dinero que una empresa recibe por las acciones recién emitidas, la "prima de emisión" puede considerarse como la diferencia entre el "valor nominal" de las acciones de una empresa y esa cantidad de dinero. Esta cuenta se puede usar para cancelar gastos relacionados con el capital, como los cargos de suscripción, y también tiene el potencial de usarse para emitir acciones de bonificación. Ejemplos de tales gastos incluyen:
¿Qué significa un ROE del 15%?
El retorno sobre el capital es una métrica de rentabilidad que compara las ganancias obtenidas por una empresa con el valor del capital de sus accionistas. Esta comparación se realiza para determinar qué tan rentable es una empresa. El Retorno sobre el Patrimonio (ROE) se expresa como un porcentaje y se obtiene dividiendo la Utilidad Neta por el Patrimonio del Accionista. Un rendimiento sobre el capital del 15% significa que la empresa genera un ingreso de $15 por cada $100 de su capital social total.
¿Es lo mismo prima de riesgo que rentabilidad?
Una prima de riesgo se puede definir como el rendimiento de la inversión en un activo que se anticipa que será mayor que la tasa de rendimiento de las inversiones que no implican ningún riesgo. Los inversores reciben algún tipo de compensación en forma de prima de riesgo de un activo. Es un pago realizado a los inversores a cambio de su disposición a aceptar un mayor nivel de riesgo en una inversión particular en comparación con el nivel de riesgo que estaría presente en un activo libre de riesgo.
¿Qué significan las primas de riesgo para usted?
Los inversores individuales pueden utilizar la prima de riesgo y el CAPM para orientar sus propias decisiones de inversión. Numerosos sitios web financieros brindan betas y datos históricos de rendimiento del mercado para acciones, mientras que el Tesoro de EE. UU. ofrece información sobre las tasas de bonos del gobierno. Elija siempre un vencimiento de bonos que se corresponda con su horizonte de inversión específico.
La prima de riesgo puede ayudar con las decisiones de asignación de activos. Ni siquiera tiene que calcularlo usted mismo; proveedores de datos financieros como Statista y la Stern School of Business de la Universidad de Nueva York ofrecen primas de riesgo históricas y actuales.
Cuando la prima de riesgo de las acciones es mayor, los inversores pueden considerar la compra de acciones. Cuando las tasas de interés son bajas, los valores de renta fija son más atractivos. Esta información puede ser útil al momento de decidir cómo distribuir sus ahorros 401(k) entre acciones y bonos. El CAPM puede informar su pensamiento sobre valores particulares mientras subraya el papel del riesgo en el rendimiento proyectado al analizar acciones específicas.
Conclusión
Esto sugiere a la partes interesadas de la empresa que las acciones de alto riesgo vencerán a los bonos de menor riesgo a largo plazo. La relación entre el riesgo y la prima de riesgo de las acciones es sencilla. Cuanto mayor sea el riesgo, mayor será la diferencia entre la tasa libre de riesgo y los rendimientos de las acciones. Por lo tanto, la prima es significativa. Es una estadística muy útil para seleccionar acciones que valgan la pena invertir.
Preguntas Frecuentes
¿Es lo mismo el costo de las acciones que la prima de riesgo de las acciones?
La prima de riesgo de acciones es un componente crucial del modelo de valoración de activos de capital (CAPM), que determina el costo de las acciones, la fórmula tampoco es la misma. – es decir, el costo de capital y la tasa de rendimiento requerida para los accionistas.
¿Qué significa SML en finanzas?
La línea del mercado de valores (SML) es una línea dibujada en un gráfico que representa gráficamente el modelo de valoración de activos de capital (CAPM).
¿Es mejor una prima de riesgo más alta?
Las inversiones más riesgosas brindan el potencial de mayores rendimientos, recompensando a los inversores por asumir un mayor riesgo de pérdida financiera.
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