Fast alle Geschäfte erfordern Geld, umsichtig zu sein Finanzmanagement ein wichtiger Teil des Laufens a Geschäft.
In diesem Artikel werden wir den Grad der finanziellen Hebelwirkung, die Berechnung der DFL, die Bedeutung der Hebelwirkung und vieles mehr besprechen.
Was ist ein Grad an finanzieller Hebelwirkung (DFL)?
Ein Grad an finanzieller Hebelwirkung (DFL) ist eine Leverage Ratio, die die Empfindlichkeit des Gewinns je Aktie (EPS) eines Unternehmens gegenüber Schwankungen des Betriebsgewinns aufgrund von Änderungen in seiner Kapitalstruktur misst. Der Grad der finanziellen Hebelwirkung (DFL) misst die prozentuale Veränderung des Gewinns je Aktie bei einer Veränderung des Betriebsgewinns, auch bekannt als Ergebnis vor Zinsen und Steuern (EBIT).
Diese Beziehung zeigt, dass die Renditen umso volatiler sind, je höher die finanzielle Hebelwirkung ist. Da Zinssätze normalerweise eine feste Ausgabe sind, erhöht die Hebelwirkung die Rendite und den Gewinn pro Aktie. Das ist in Ordnung, wenn das Betriebsergebnis steigt, kann aber ein Problem sein, wenn das Betriebsergebnis unter Druck steht.
Verschuldungsgrad
Der Finanzverschuldungsgrad ist das Verhältnis des Eigenkapitals eines Unternehmens zu den Finanzschulden. Sie ist ein wichtiger Bestandteil der Finanzpolitik eines Unternehmens. Finanzielle Hebelwirkung kann auch bedeuten, die finanziellen Ressourcen des Unternehmens zu einem festen Preis einzusetzen. Ein finanzieller Hebel von zwei impliziert, dass für einen Dollar Eigenkapital zwei Dollar an Finanzschulden entstehen. Dies ermöglicht es dem Unternehmen, Fremdkapital zur Finanzierung des Erwerbs von Vermögenswerten zu verwenden.
Das Konzept der Hebelwirkung ist in der Geschäftswelt weit verbreitet. Es wird hauptsächlich verwendet, um die Rentabilität des Eigenkapitals eines Unternehmens zu erhöhen, insbesondere wenn das Unternehmen nicht in der Lage ist, seine betriebliche Effizienz und Kapitalrendite zu steigern. Da die Darlehensrenditen höher sind als die auf die Schulden zu zahlenden Zinsen, steigt der Gesamtgewinn des Unternehmens und letztendlich der Gewinn für die Aktionäre.
Die Hebelwirkung kann günstig oder ungünstig sein. Sie ist positiv, wenn das Einkommen die Kosten der Schulden übersteigt. Es ist jedoch negativ, wenn die Gewinne des Unternehmens geringer sind als die Kosten für die Versicherung der Mittel. Leverage ist eine wesentliche Kapitalquelle, um Investitionen von Limited Shareholdern zu unterstützen. Es hilft Ihnen auch, die ideale Eigenkapitalrendite zu erzielen.
Was sind Quellen der finanziellen Hebelwirkung?
Wenn ein Unternehmen beschließt, den überwiegenden Teil seiner Vermögenswerte über Fremdkapital zu finanzieren, liegt eine finanzielle Hebelwirkung vor. Unternehmen greifen auf diese Methode zurück, wenn sie ihren Kapitalbedarf nicht durch Ausgabe von Aktien auf dem freien Markt decken können. Ein Unternehmen, das knapp bei Kasse ist, prüft Kredite, Kreditlinien und andere Finanzierungsformen, wenn es mehr Finanzmittel benötigt.
Welche Arten von Finanzhebeln gibt es?
Hebelwirkung gibt es in zwei Hauptrichtungen: finanziell und operativ. Ein Unternehmen kann Kapital beschaffen, indem es festverzinsliche Wertpapiere ausgibt oder Geld direkt von einem Kreditgeber leiht, um die finanzielle Hebelwirkung zu erhöhen.
Formel für die DFL
Die Formel für den Verschuldungsgrad berechnet die Veränderung des Jahresüberschusses, die sich aus der Veränderung des Unternehmensergebnisses vor Zinsen und Steuern ergibt. hilft bei der Bestimmung, wie empfindlich der Gewinn des Unternehmens auf Änderungen in der Kapitalstruktur reagiert.
Wie aus den folgenden Formeln ersichtlich ist, kann die Höhe der finanziellen Hebelwirkung nur aus der Gewinn- und Verlustrechnung berechnet werden. Die DFL-Formel misst die Veränderung des Jahresüberschusses bei einer Veränderung des Betriebsergebnisses um 1 % (auch als Ergebnis vor Zinsen und Steuern oder EBIT bezeichnet). Die Ausgabe der DFL-Formel kann gelesen werden als „je 1 % Änderung des Betriebsergebnisses ändert sich das Nettoergebnis um X %“.
Obwohl die Formeln nur von Zinsaufwendungen sprechen, müssen auch Dividenden auf Vorzugskapital einbezogen werden, da dies die häufigste Finanzierungsart ist. Wenn das Unternehmen Vorzugskapital in seiner Kapitalstruktur hat. Wenn ein Unternehmen profitabel ist und keine andere Finanzierung als Eigenkapital hat, ist der DFL gleich 1. In den meisten Fällen ist der DFL jedoch immer größer als 1, da Fremd- und bevorzugte Eigenkapitalfinanzierungen häufig verwendet werden, um Eigenkapital zu hebeln.
Was sagt Ihnen die Höhe der finanziellen Hebelwirkung?
Je höher der DFL, desto volatiler ist das Ergebnis je Aktie (EPS). Da Zinsen eine feste Ausgabe sind, erhöht die Hebelwirkung den ROI und den Gewinn pro Aktie, was gut ist, wenn das Betriebsergebnis steigt, aber in wirtschaftlich schwierigen Zeiten, wenn das Betriebsergebnis unter Druck steht, ein Problem sein kann.
Die DFL ist von unschätzbarem Wert, wenn es darum geht, einem Unternehmen bei der Beurteilung zu helfen, wie viel Fremdkapital oder finanzielle Hebelwirkung es in seiner Kapitalstruktur auswählen sollte. Wenn das Betriebsergebnis relativ stabil ist, wären auch das Ergebnis und das Ergebnis je Aktie stabil und das Unternehmen kann es sich leisten, erhebliche Schulden aufzunehmen. Wenn das Unternehmen jedoch in einer Branche tätig ist, in der die Betriebsergebnisse recht volatil sind, kann es ratsam sein, die Verschuldung auf einem überschaubaren Niveau zu halten.
Der Einsatz von Finanzhebeln ist je nach Branche und Branche sehr unterschiedlich. Es gibt viele Industriezweige, in denen Unternehmen mit einem hohen Grad an finanzieller Hebelwirkung tätig sind. Einzelhandelsgeschäfte, Fluggesellschaften, Supermärkte, Versorgungsunternehmen und Bankinstitute sind klassische Beispiele. Leider hat der übermäßige Einsatz von Fremdkapital durch viele Unternehmen in diesen Sektoren eine wichtige Rolle dabei gespielt, viele von ihnen zu zwingen, Insolvenz nach Kapitel 11 anzumelden.
Grad der finanziellen Hebelwirkung im Vergleich zur finanziellen Hebelwirkung in der Bilanz
Während sowohl die aus der Gewinn- und Verlustrechnung berechnete Höhe der finanziellen Hebelwirkung als auch die in der Bilanz am häufigsten verwendete Kennzahl für die finanzielle Hebelwirkung mit der Quantifizierung des Risikos für die Kapitalstruktur eines Unternehmens zu tun haben, geschieht dies auf zwei verschiedene Arten, und Sie können manchmal dazu führen widersprüchliche Ergebnisse.
Die Unterschiede ergeben sich, weil die Zinssätze für Fremdkapital zwischen Unternehmen oder Branchen stark variieren können und sich die Zinssätze für Fremdkapital auch im Laufe der Zeit ändern können. Die Höhe der finanziellen Hebelwirkung in der Bilanz kann gleich sein, aber wenn die Zinssätze unterschiedlich sind, wird die Höhe der finanziellen Hebelwirkung unterschiedlich sein, da Zinsaufwendungen für dieselben Dollarschulden erhoben werden.
Wie man die Auswirkungen der Hebelwirkung misst
Die Hebelwirkung wird gemessen, indem die wirtschaftliche Rendite nach Abzug der Körperschaftssteuer von der Eigenkapitalrendite abgezogen wird. Da die Eigenkapitalrendite der Aktionäre in der Regel höher ist als die wirtschaftliche Leistungskennzahl, spielt die Hebelwirkung eine wichtige Rolle, wenn es darum geht, die Erwartungen der Anleger an die Eigenkapitalrendite zu erfüllen. Aus diesem Grund wird der Verschuldungsgrad daran gemessen, wie sich die zusätzliche Verschuldung auf das Ergebnis je Stammaktionär auswirkt.
Welche Bedeutung hat der finanzielle Hebel?
Leverage bietet Unternehmen folgende Vorteile:
- Leverage ist ein wesentliches Instrument, das die Geschäftsleitung nutzen kann, um die besten Finanzierungs- und Investitionsentscheidungen zu treffen.
- Es bietet eine Vielzahl von Finanzierungsquellen, durch die das Unternehmen seine angestrebten Gewinne erzielen kann.
- Die Hebelwirkung ist auch eine wichtige Anlagetechnik, da sie Unternehmen hilft, eine Schwelle für das Wachstum ihres Geschäfts festzulegen. Beispielsweise kann es Grenzen für die Geschäftsausweitung empfehlen, sobald die prognostizierte Rendite der zusätzlichen Investition unter den Fremdkapitalkosten liegt.
Zusammenfassung
Das Verständnis der finanziellen Hebelwirkung eines Unternehmens kann es einem Investor ermöglichen, das mit seiner Kapitalstruktur verbundene Risiko und die Rendite einzuschätzen. Zinsaufwendungen sind die häufigste Art der Finanzierung. Wenn das Unternehmen jedoch Leasingverpflichtungen oder Vorzugsaktien in seiner Kapitalstruktur hat, sollten die damit verbundenen Zahlungen auch in die DFL-Berechnung einbezogen werden.
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