Unternehmensbewertungen sind der analytische Prozess zur Bestimmung des aktuellen (oder prognostizierten) Werts eines Vermögenswerts. Die Bewertung eines Unternehmens kann mit einer Vielzahl von Methoden erfolgen. Bei der Bestimmung des Unternehmenswerts berücksichtigen Analysten unter anderem das Management des Unternehmens, die Kapitalstruktur, die zukünftigen Ertragsaussichten und den Marktwert seiner Vermögenswerte. In diesem Artikel werden wir die Unternehmensbewertungen, die Formel und den Rechner besprechen.
Sie können den Wert eines Unternehmens entweder absolut oder relativ im Vergleich zu anderen ähnlichen Unternehmen/Vermögenswerten ermitteln. Es gibt eine Vielzahl von Methoden und Strategien zur Bestimmung eines Werts, die jeweils zu einem anderen Ergebnis führen können.
Definition von Unternehmensbewertungen
Unternehmensbewertungen sind die Ermittlung des wirtschaftlichen Wertes eines ganzen Unternehmens oder einer Unternehmenseinheit. Für eine Vielzahl von Zwecken, einschließlich Verkaufswert, Gründung von Partnereigentum, Besteuerung und sogar Scheidungsverfahren. Auch Unternehmensbewertungen können zur Bewertung herangezogen werden beizulegender Zeitwert eines Geschäfts.
Es gibt mehrere Möglichkeiten, ein Unternehmen zu bewerten, einschließlich der Betrachtung seiner Marktgröße, seiner Gewinnmultiplikatoren oder seines Buchwerts.
Grundlagen der Unternehmensbewertung
Unternehmensfinanzierung, die Frage nach dem Unternehmenswert wird regelmäßig diskutiert. Wenn ein Unternehmen seinen Betrieb ganz oder teilweise verkaufen, sich mit einem anderen Unternehmen zusammenschließen oder ein anderes Unternehmen kaufen möchte.
Eine Überprüfung der Geschäftsführung, Kapitalstruktur, zukünftige Ertragsprognosen oder der Marktwert seiner Vermögenswerte könnten in die Bewertung eines Unternehmens einbezogen werden. Gutachter, Unternehmen und Sektoren verwenden alle unterschiedliche Bewertungsinstrumente. Eine Prüfung von Finanzunterlagen, Discounted-Cashflow-Modellen und ähnliche Unternehmensvergleiche sind gängige Techniken für Unternehmensbewertungen. Auch die Steuerberichterstattung erfordert eine Bewertung. Einige steuerbezogene Aktivitäten, wie z. B. der Verkauf, Kauf oder die Spende von Unternehmensanteilen, werden auf der Grundlage der Unternehmensbewertungen besteuert.
Unternehmensbewertungsformel
Es gibt verschiedene Standardmethoden, um den Wert eines Unternehmens zu berechnen. Jede wird bei der Berechnung höchstwahrscheinlich eine andere Bewertung ergeben, daher sollte ein Geschäftsinhaber, der verkaufen möchte, alle drei Berechnungen anwenden, bevor er sich für einen Preis entscheidet. Die Methoden der Unternehmensbewertung sind;
#1. Marktansprache – Verkaufsorientiert
Vergleichen Sie den Umsatz des Unternehmens mit den Verkaufspreisen ähnlicher Unternehmen, die zuvor verkauft haben. Beispiel: Ein Konkurrent mit einem Umsatz von 3,000,000 US-Dollar wird für 1,500,000 US-Dollar gekauft. Dies ist ein Verkaufsmultiplikator von 0.5x. Wenn das Unternehmen des Eigentümers 2 Millionen US-Dollar Umsatz macht, kann das 0.5-fache Vielfaches verwendet werden, um zu einem zu gelangen marktbasierte Bewertung von 1,000,000 $. Diese Strategie hat jedoch mehrere Nachteile. Erstens kann das zuvor verkaufte Unternehmen erheblich unterschiedliche Cashflows oder Gewinne gehabt haben; oder der Erwerber hat möglicherweise eine Prämie für das geistige Eigentum oder andere wertvolle Vermögenswerte des Erwerbers gezahlt. Daher sollte diese Unternehmensbewertungsformel nur in dem Vergleichsunternehmen angewendet werden, das dem Unternehmen des Eigentümers sehr ähnlich ist.
#2. Profitorientierter Marktansatz
Vergleichen Sie die Rentabilität des Unternehmens mit den Verkaufspreisen ähnlicher Unternehmen, die zuvor verkauft haben. Zum Beispiel macht ein Rivale 100,000 Dollar Gewinn und verkauft für 500,000 Dollar. Dies ist ein Gewinnmultiplikator von 5x. Wenn das Unternehmen des Eigentümers 300,000 US-Dollar an Einnahmen erzielt, kann das 5-fache Vielfache verwendet werden, um eine marktbasierte Bewertung von 1,500,000 US-Dollar zu berechnen. Gewinne hingegen können durch aggressive Buchhaltung manipuliert werden, daher ist es manchmal besser, ein Vielfaches von Cashflows zu berechnen, anstatt Gewinne zu berechnen.
#3. Ansatz zum Ergebnis
Erstellen Sie eine Projektion der prognostizierten Cashflows des Unternehmens für mindestens die nächsten fünf Jahre und berechnen Sie dann deren Barwert. Dieser Betrag dient als Grundlage für die Bestimmung eines Verkaufspreises. Eine Vielzahl von Änderungen der prognostizierten Cashflows können sich ebenfalls erheblich auf den Barwert auswirken. Beispielsweise hat sich der Eigentümer möglicherweise mehr als den Marktpreis bezahlt, was es dem Erwerber ermöglicht, ihn durch einen kostengünstigeren Manager zu ersetzen, wodurch der gegenwärtige Wert des Unternehmens erhöht wird. Alternativ hat der Eigentümer möglicherweise nicht genug bezahlt Ermessensgüter Gefällt mir Anlagevermögen Ersatz und Wartung, was dazu führt, dass die prognostizierten Cashflows entfernt werden, was zu einem niedrigeren Barwert führt. Solche Bedenken können dazu führen, dass viel über den Wert eines Unternehmens gefeilscht wird.
#4. Umgang mit Vermögenswerten
Berechnen Sie die Aktiv- und Passivmarktwerte für das Unternehmen. Addieren Sie zu diesen Zahlen den geschätzten Wert der intern geschaffenen immateriellen Vermögenswerte wie Produktmarken, Kundenlisten, Urheberrechte und Marken. Die Summe dieser Bewertungen dient als Grundlage für die Ermittlung des Unternehmenswertes. Während in vielen Fällen der Wert von immaterielle Vermögenswerte den Wert überwiegt Sachanlagen, was zu viel Hin und Her zwischen Käufer und Verkäufer über den wahren Wert dieser Vermögenswerte führt.
Es gibt keine ideale Methode, um etwas zu bewerten. Jeder enthält Mängel, daher sind sich Käufer und Verkäufer wahrscheinlich nicht über den wahren Wert des Unternehmens einig. Um einen Wert aus einer Akquisition zu erzielen, wird der Käufer versuchen, die Bewertung zu senken, aber der Verkäufer hat einen Anreiz, bei der Erstellung von Schätzungen und der Bewertung von Vermögenswerten zu optimistisch zu sein.
Rechner für Unternehmensbewertungen
Unternehmensbewertungen sind aus verschiedenen Gründen von Bedeutung, darunter der Verkauf des Unternehmens und die Verwendung der Einnahmen zur Finanzierung Ihres Ruhestands oder des Wechsels zu einem anderen Unternehmen. Auch wenn dies nicht Ihr Ziel ist, benötigen Sie möglicherweise eine Unternehmensbewertung, um rechtliche Bedenken auszuräumen. IRS-Bedenken, oder Meinungsverschiedenheiten der Aktionäre. Die Unternehmensbewertung ist nicht nur für Steuerzwecke nützlich, sondern auch für die Beschaffung von Bargeld und die Hinrichtung eines Mitarbeiters Aktienbeteiligungsplan. Als Unternehmer möchten Sie vielleicht einfach wissen, wie viel Ihr Unternehmen wert ist.
Ein Unternehmensbewertungsrechner kann in diesem Prozess hilfreich sein, insbesondere wenn Sie feststellen, ob Sie es sich leisten können, ein Unternehmen zu kaufen, oder ob das Unternehmen den geforderten Preis wert ist. Sie können Ihr Unternehmen jedoch mit einer Vielzahl von Unternehmensbewertungsrechnern bewerten. Hier sind einige der besten kostenlosen Unternehmensbewertungsrechner, mit denen Sie online beginnen können.
#1. EquityNet
EquityNet ist einer der weltweit größten Crowdfunding-Pioniere. Die 2005 gegründete Plattform verbindet Tausende von Unternehmern mit Investoren aller Art und Form und hat Start-ups auf der ganzen Welt bereits dabei unterstützt, Hunderte von Millionen Dollar einzuwerben Gerechtigkeit, Schulden, , und gebührenbasierte Finanzierung.
EigenkapitalNet trägt ebenfalls zu diesem Ziel bei, indem es einen Unternehmensbewertungsrechner bereitstellt, der auf realen Marktdaten basiert, die von über 3,000 Unternehmen in ganz Nordamerika gesammelt wurden. Auf diese Weise können Sie den Wert eines Unternehmens mit dem potenzieller Wettbewerber vergleichen, was viele Analysten ignorieren.
#2. CalcXML (Rechner-XML)
CalcXML bietet kleinen Unternehmen seit geraumer Zeit eine Vielzahl von Finanzlösungen. Auch der Bewertungsrechner der Kanzlei ist ein bewährtes Modell.
Es ist ein grundlegendes Tool, das potenziellen Käufern einen schnellen Überblick über die Immobilie verschafft. Es berücksichtigt alle Grundlagen wie Jahreseinkommen, Überschussvergütung und die Höhe des Geschäftsrisikos. Das Beste daran ist, dass die Fertigstellung nur wenige Minuten dauert.
#3. BizEx
BizEx hostet eine Plattform, die auf der „Multiple of Earnings“-Methode basiert, genau wie die meisten anderen Online-Bewertungsrechner. Ihr Unternehmensbewertungsrechner ist jedoch deutlich fortschrittlicher als die meisten kostenlosen Modelle, die im Internet verfügbar sind.
Sie können basierend auf einer Vielzahl von Kriterien unmittelbare Bewertungsspannen erstellen, indem Sie eine detaillierte Aufschlüsselung der Ermessensspielräume eines Unternehmens bereitstellen mehrfacher Verdienst. Anschließend haben Sie die Möglichkeit, diese Zahlen auf Wunsch mit einem Makler zu besprechen.
#4. Amerikanisches Flussufer
Die American River Bank verwendet den Unternehmensbewertungsrechner nach der Discounted-Cashflow-Methode, um den Wert eines Unternehmens zu ermitteln. Diese Strategie ist nach Ansicht der Bank relevanter, weil zukünftige Betriebsumstände und Cashflows ungewiss oder nicht prognostizierbar sind.
#5. Digitale Ausgänge
Um den besten genauen Bewertungsrechner für Ihr Unternehmen zu finden, müssen Sie eine große Menge an Informationen durchsuchen. Digital Exits untersuchte 82 verschiedene Branchen, um eine realistischere Schätzung dessen zu liefern, was Sie basierend auf Ihrem individuellen Geschäft erwarten könnten.
Die vom Unternehmen bereitgestellten Informationen helfen Ihnen dabei, die Marktposition Ihres Unternehmens besser zu verstehen.
#6. ExitAdviser
ExitAdviser ist ein kostenloser Internetdienst, der Geschäftsinhaber mit potenziellen Käufern verbindet. ExitAdvisers Der Rechner für Unternehmensbewertungen im Rahmen dieses Dienstes wurde entwickelt, um potenziellen Käufern schnelle Angebote zu unterbreiten.
Käufer müssen nur den Nettogewinn des letzten Geschäftsjahres eines Unternehmens eingeben und das Umsatzwachstum prognostizieren, um eine Schätzung zu erhalten. Es stehen jedoch andere erweiterte Eingabeoptionen zur Verfügung, die bei der Generierung genauerer Bewertungen helfen.
Es ist wichtig, sich daran zu erinnern, dass diese Liste keineswegs vollständig ist, ebenso wie keine zwei Werte vergleichbar sind. Es gibt eine Fülle von ausgezeichneten Bewertungsrechnern, die online verfügbar sind, mit denen Sie den Wert eines Unternehmens schätzen können. Denken Sie immer daran, dass diese kostenlosen Rechner zur Unternehmensbewertung nicht immer korrekt sind. Am Ende des Tages liegt es an Ihnen, Ihre Hausaufgaben zu machen, um sicherzustellen, dass Sie das beste Angebot für ein bestehendes Unternehmen gemacht (oder angenommen) haben.
Formel-Unternehmensbewertungsrechner
Es gibt verschiedene Methoden zur Bewertung eines Unternehmens. Welche Methode am zuverlässigsten ist, hängt unter anderem vom Jahreseinkommen des Unternehmens sowie von der Menge der verfügbaren Daten ab. Andere Methoden, wie marktbasierte und vermögensbasierte Bewertungsansätze, können zusätzlich zu den Vielfachen der Jahresumsätze und -gewinne, die wir in unserem Formel-Unternehmensbewertungsrechner bereitgestellt haben, in Betracht gezogen werden.
- Mehrere Formeln für den Jahresumsatz
- Jahresumsatz x Branchenmultiplikator = Unternehmensbewertung
- Mehrere Formeln für die Ermessensverdienste des Verkäufers (SDE)
- (Jahresverdienst + Gehalt des Eigentümers) x Branchenmultiplikator Entspricht der SDE-Bewertung
Wie berechnet man den Wert eines Unternehmens?
Setzen eines Preises auf die Vermögenswerte
Eine vermögensbasierte Bewertung ist ein Ansatz, der keine Verwendung komplexer Mathematik erfordert. Der Gesamtwert Ihres Unternehmens wird berechnet, indem Sie den Wert Ihres Vermögens addieren und davon abziehen Wert Ihrer Verbindlichkeiten. Sie können einen von zwei Ansätzen wählen:
Diese Strategie setzt voraus, dass Ihr Unternehmen in Betrieb bleibt und Sie keine großen Vermögenswerte verkaufen.
Liquidation ist der Prozess, etwas loszuwerden. Diese Methode berechnet den Wert eines Unternehmens basierend auf dem, was du verdienen würdest, wenn du es schließen, alle seine Vermögenswerte liquidieren und alle seine Schulden begleichen würdest. Da Liquidationsverkäufe selten Marktpreise bringen, bietet Ihnen dies eine Lowball-Einschätzung.
Eine vermögensbasierte Bewertung hat den Nachteil, dass ein gutes Unternehmen mehr wert ist als seine Ausrüstung, Immobilien, Inventar und andere Vermögenswerte.
Comps Bewertung eines Unternehmens
Eine andere Möglichkeit, einen Preis zu bestimmen, besteht darin, ein Unternehmen mit einem anderen zu vergleichen, das ähnlich ist. Wenn Sie zum Beispiel Ihr Unternehmen verkaufen, können Sie nach Unternehmen derselben Branche in Ihrer Nähe suchen und Ihren Wert aus deren extrapolieren.
Eine Methode, um diese „Comps“ zu erhalten, besteht darin, nach Unternehmen zu suchen, die gerade verkauft haben, und herauszufinden, für wie viel sie verkauft haben. Eine weitere Option ist die Verwendung einer Statistik wie des Kurs-Gewinn-Verhältnisses, wenn die Daten verfügbar sind.
Es gibt jedoch einige Nachteile bei der Verwendung von Comps:
- Es ist möglich, dass Sie keine vergleichbaren Angebote identifizieren können.
- Es ist möglich, dass die Verkaufsdaten nicht aktuell sind und nicht den aktuellen Marktwert widerspiegeln.
Es gibt nicht viele Comps, die genau gleich sind. Es kann schwierig sein herauszufinden, wie der Algorithmus angepasst werden kann, um größere Unterschiede zu berücksichtigen, wie z. B. die ältere Ausrüstung eines Unternehmens oder besser ausgebildete Mitarbeiter.
Bewertung diskontierter Cashflows
DCF (Discounted Cash Flow) ist ein weitaus effizienterer Ansatz, um den Wert eines Unternehmens zu bestimmen. Die DCF-Methode zur Bewertung eines Unternehmens erfordert mehr Rechenarbeit als eine Vermögensbewertung. Betrachtet man hingegen, wie viel Cash ein Unternehmen zukünftig erwirtschaften wird, ergibt sich ein wesentlich genaueres Bild des wahren Unternehmenswerts.
Die Rechtfertigung dafür, die Unternehmensbewertung auf Bargeld zu stützen, liegt darin, dass Bargeld letztendlich das ist, was Eigentümer wollen und brauchen. Sie können die Rechnungen, den Vermieter oder Ihre Mitarbeiter nicht bezahlen, wenn die Einnahmen Ihres Unternehmens fantastisch sind, Ihr Cashflow jedoch negativ ist.
Wie berechnet man DCF?
Erstellen Sie eine Prognose Ihrer zukünftigen Einnahmen. Sie können eine einfache Wachstumsschätzung verwenden oder Aspekte wie Preisgestaltung, Volumen, Wettbewerb und die Größe Ihrer Kundenbasis berücksichtigen. Die zweite Alternative erfordert einen größeren Aufwand.
Erstellen Sie ein Budget für Ihre Ausgaben und Ihr Anlagevermögen. In Kombination mit dem Umsatz können Sie Ihren zukünftigen Cashflow prognostizieren.
Berechnen Sie den Endwert des Cashflows. Wie hoch wird beispielsweise der Gesamtwert zukünftiger Cashflows in fünf Jahren sein?
Berechnen Sie abschließend mit etablierten Verfahren den Barwert aus dem Endwert. Wenn der Cashflow des Unternehmens einen Endwert von 17.5 Millionen US-Dollar generiert, kannst du dieses Geld jetzt nicht zur Zahlung von Zahlungen verwenden. Um den Wert des zukünftigen Geldes im Hier und Jetzt zu bestimmen, diskontiert man den Cashflow. Dadurch erhalten Sie eine Dollarzahl, die Sie als Unternehmenswert verwenden können.
Der Preis eines neuen Geschäfts
Eine andere, wenn auch weniger verbreitete Methode besteht darin, ein Unternehmen zu bewerten, indem man berechnet, wie viel es kosten würde, ein identisches Unternehmen von Grund auf neu aufzubauen. Wenn Sie zum Beispiel ein Produktionsunternehmen kaufen möchten, müssen Sie herausfinden, wie viel es kosten wird, die Ausrüstung zu erwerben, den erforderlichen Raum zu mieten, Lastwagen zu erwerben und ein qualifiziertes Team einzustellen. Dies ist eine Technik, um den Wert eines gut etablierten Unternehmens zu beurteilen.
Der Nachteil dieser Methode besteht darin, dass sie wie die vermögensbasierte Bewertung die zukünftigen Erträge und Cashflows des Unternehmens ignoriert.
Multiplizieren Sie die Gewinne
Der Umsatz ist wie der Cashflow ein Maß dafür, wie viel Geld das Unternehmen einnehmen wird. Der Wert des Unternehmens wird anhand des Umsatzansatzes der Zeit berechnet. Der Unternehmenswert errechnet sich aus der Multiplikation des aktuellen Jahresumsatzes mit einem Faktor wie 0.5 oder 1.3.
Sie dürfen Ihren Multiplikator nicht wählen. Sie sind branchenspezifisch, z. B. 2.56 für Haushaltsprodukte und 1.39 für die Lebensmittelverarbeitung. Die Umsatzmethode der Zeit ergibt einen Wert von 500,400 US-Dollar im Lebensmittelverarbeitungsgeschäft, aber 921,600 US-Dollar bei Haushaltsprodukten für ein Unternehmen mit 360,000 US-Dollar Umsatz.
Geschäftsanalysten kann den Time's Revenue-Ansatz verwenden, um den Wert des Unternehmens nach oben zu begrenzen, anstatt ihn allein zu verwenden.
Schulden und Überschuss
Möglicherweise müssen Sie die Bewertung eines Unternehmens optimieren, nachdem Sie sie berechnet haben. Die meisten Ansätze ignorieren die Höhe der verfügbaren Barmittel oder die Gesamtschulden des Unternehmens. Sie sollten dies berücksichtigen, bevor Sie sich für den endgültigen Preis entscheiden.
Angenommen, Sie möchten Ihr Unternehmen verkaufen und der Discounted-Cashflow-Ansatz bestimmt seinen Nettowert auf 560,000 $. Sie haben jedoch Schulden in Höhe von insgesamt 200,000 US-Dollar. Wenn die Schulden des Unternehmens einbezogen werden, ist der Käufer möglicherweise nicht bereit, mehr als 360,000 US-Dollar zu zahlen.
Wenn Sie mehr Bargeld zur Hand haben, als Sie für dringende Kosten benötigen, möchten Sie möglicherweise den Preis Ihres Unternehmens erhöhen, um das zusätzliche Bargeld widerzuspiegeln. Alternativ können Sie einen Weg finden, den Überschuss zu behalten und den Rest dem Käufer zu geben.
Stellen Sie einen Fachmann ein
Sie könnten besser dran sein, wenn Sie bei der Bewertung eines Unternehmens nicht alleine vorgehen. Die Bewertung ist eine spezifische Fähigkeit, selbst wenn Sie sich mit Finanzen und Tabellenkalkulationen auskennen. Ein kompetenter Gutachter versteht die richtigen einzusetzenden Multiplikatoren, aktuelle Vergleichswerte, Markttrends und wie man sie auf Ihr spezifisches Unternehmen anwendet.
Fachleute hingegen sind objektiv. Haut im Spiel zu haben, kann Ihr Urteilsvermögen beeinflussen, egal ob Sie eine Ausstiegsstrategie planen oder sich darauf vorbereiten, Ihr ideales Unternehmen zu kaufen. Eine kaltblütige professionelle Bewertung kann Ihnen helfen, Fehler zu vermeiden.
Eine vernünftige Schätzung hilft auch, den Prozess zu beschleunigen. Der Gutachter versteht, wie ein Unternehmen bewertet wird, um es auf dem heutigen Markt zu verkaufen.
Abschließend,
Ein Unternehmensbewertungsanalyst kann Verkäufer dabei unterstützen, den bestmöglichen Preis für ihr Unternehmen zu erzielen, und gleichzeitig sicherstellen, dass der Preis auf soliden Daten basiert. Der Bedarf an einem Spezialisten für Unternehmensbewertung wird durch eine Vielzahl von Faktoren bestimmt, darunter die Größe des Unternehmens, die Komplexität seiner Geschäftstätigkeit sowie die Branchen- und Marktfaktoren, die sein Wachstum vorantreiben.
FAQs
Wie ermittelt man die Bewertung eines Unternehmens?
- Addieren Sie den Wert Ihres Vermögens. Berechnen Sie den Gesamtwert der Vermögenswerte des Unternehmens, einschließlich aller Geräte und Inventar.
- Es sollte sich nach Einnahmen richten
- Nutzen Sie Gewinnmultiplikatoren.
- Führen Sie eine Discounted-Cashflow-Analyse durch.
- Beschränken Sie sich nicht auf finanzielle Berechnungen.
Welche drei Bewertungsmethoden gibt es?
Die drei grundlegenden Bewertungsansätze, die von Branchenpraktikern bei der Bewertung eines Unternehmens als fortlaufendes Unternehmen verwendet werden, sind (i) DCF-Analyse, (ii) Analyse ähnlicher Unternehmen und (iii) vorangegangene Transaktionen. Im Investmentbanking sind dies die am weitesten verbreiteten Bewertungsmethoden.
Welche Unternehmensbewertungsmethode ist die beste?
Der Discounted Cash Flow (DCF)-Ansatz ist einer der besten. Es kann verwendet werden, um den Wert Ihres Unternehmens anhand der prognostizierten Einnahmen zu ermitteln. Sie können die Bewertung auch für eine Reihe unterschiedlicher Prognosen erneut ausführen, jede mit ihrem einzigartigen Risikoprofil, das durch den entsprechenden Abzinsungssatz angezeigt wird.
Was kosten Unternehmensbewertungen?
Eine Unternehmensbewertung kann je nach Umfang der Bewertung zwischen 7,000 und über 20,000 US-Dollar kosten. Die Mehrheit der zertifizierten Unternehmensgutachter erstellt eine Projekthonorarschätzung.
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