Eine der einfachsten Handelsstrategien für Optionen ist der Short-Put und der Long-Call mit nur einer einzigen Option. Hier werden wir mehr darüber erfahren, was die Short-Put-Option ist, indem wir sie mit einem Beispiel vergleichen. Wir werden ihre Cashflows und damit verbundenen Risiken vergleichen und wir werden mit Empfehlungen abschließen, wann jede der Strategien gehandelt werden sollte.
Was ist ein Short-Put?
Ein Short Put ist im Grunde der Verkauf einer Put-Option. Eine Put- oder Put-Option ist ein derivatives Finanzmarktinstrument, das dem Inhaber das Recht gibt, einen Vermögenswert zu einem bestimmten Preis bis (oder zu) einem bestimmten Datum an den Stillhalter (dh Verkäufer) des Put zu verkaufen. Der Halter bedeutet hier die Person, die die Option kauft, während der jeweilige Preis als bekannt ist Streik. Wenn also ein Trader eine Put-Option verkauft, spricht man von einem Short-Put. Hier verkauft der Händler das Recht, die zugrunde liegende Aktie der Short-Option in der Zukunft zu verkaufen – jederzeit vor dem Ablauf der Option. der Trader verkauft es zum spezifischen Preis des Optionskontrakts, der als Ausübungspreis bekannt ist, und für eine bestimmte Anzahl von Aktien des Kontrakts.
Der Händler verwendet den Short-Put-Ansatz, der darauf abzielt, in Höhe der Optionsprämie zu profitieren, die er erhält, ohne die Option auszuführen. Wenn der Optionskäufer die Option ausübt, muss der Verkäufer die zugrunde liegende Aktie zum Ausübungspreis der Option (einem bestimmten Preis) kaufen. Dadurch entsteht ein Verlust. Denn der Optionskäufer übt seine Option nur aus, wenn der Börsenkurs unter den Kurs fällt Ausübungspreis.
Short-Put-Optionsstrategie
Wenn Sie Puts verkaufen, ohne die Absicht zu haben, die Aktie zu kaufen, möchten Sie, dass die Puts, die Sie verkaufen, wertlos verfallen. Die Strategie ist ein geringes Gewinnpotenzial, wenn die Aktie über dem Ausübungspreis bleibt, aber ein erhebliches Risiko darstellt, wenn der Aktienkurs fällt. Was ist das Potenzial in dieser Short-Put-Optionsstrategie, fragen Sie sich vielleicht? Die meisten Trader entscheiden sich für diese Strategie wegen der hohen Erfolgswahrscheinlichkeit beim Verkauf von Puts, die sehr aus dem Geld sind. Wenn sich der Markt also gegen Sie bewegt, müssen Sie einen Stop-Loss-Plan haben. Behalten Sie also die Strategie im Auge, während sie sich entfaltet.
Diese Strategie basiert jedoch auf reinen Spekulationen und ist daher sehr riskant. Es eignet sich hauptsächlich für erfahrene Händler. Es läuft, wenn der Markt bullisch bis neutral ist.
Es gibt einen großen Sweetspot für diese Strategie. Solange also der Aktienkurs höher oder auf dem Ausübungspreis liegt, erzielen Sie Ihren maximalen Gewinn. Aus diesem Grund zieht diese Strategie die meisten Trader an. Für das Szenario mit dem maximalen potenziellen Gewinn ist der potenzielle Gewinn auf die Prämie begrenzt, die für den Verkauf des Puts erhalten wird. Auch der maximale potenzielle Verlust ist beträchtlich, aber auf den Ausübungspreis abzüglich der Prämie begrenzt, wenn die Aktie auf Null fällt.
Vorteile der Short-Put-Option
Zu den Vorteilen der Short-Put-Option gehören:
- Es legt einen höheren Futures-Preis fest.
- Die Kosten für einen Call sind geringer, wenn der Put verkauft wird.
- Es ist hochflexibel, jederzeit ausgleichbar.
Nachteile der Short-Put-Option
- Der begrenzte Nutzen aus dem minimalen Futures-Preis
- Kapitalkosten des potenziellen Margin-Engagements
- Wenn Sie vor Ablauf ausgleichen, ändern sich die Kosten und der Gewinn (Vorteil bei höherem Markt, Nachteil bei niedrigerem Markt).
Händler verwenden einen Short-Put, um das zugrunde liegende Wertpapier zu kaufen. Nehmen wir für ein Beispiel einer Short-Put-Option an, Sie möchten eine Aktie zu 20 $ kaufen, aber sie wird derzeit zu 25 $ gehandelt. Der Verkauf einer Put-Option mit einem Ausübungspreis von 20 $ bedeutet, dass Sie diese Aktie zu 20 $ kaufen müssen, wenn der Preis unter 20 $ fällt. Das wolltest du sowieso machen. Der Vorteil hier ist, dass Sie eine Prämie für das Schreiben der Option erhalten. Wenn Sie eine Prämie von 2 $ für das Schreiben der Option erhalten haben, dann haben Sie Ihren Kaufpreis auf 18 $ reduziert. Wenn der Kurs des Basiswerts nicht unter 20 $ fällt, behalten Sie immer noch die Prämie von 2 $.
Was ist das Risiko einer Short-Put-Option?
Der Gewinn bei einem Short-Put ist auf die erhaltene Prämie begrenzt, aber das Risiko kann auch erheblich sein. Beim Schreiben eines Puts muss der Schreiber den Basiswert zum Ausübungspreis kaufen. Wenn der Kurs des Basiswerts also unter den Ausübungspreis fällt, könnte der Put-Schreiber einen erheblichen Verlust erleiden.
Wenn wir uns dieses Beispiel einer Short-Put-Option ansehen und annehmen, dass der Put-Ausübungspreis 25 $ beträgt und der Preis des Basiswerts auf 20 $ fällt, wird der Put-Schreiber einen Verlust von 5 $ pro Aktie erleiden. Sie können den Optionshandel glattstellen, um einen Verlust zu machen. Andernfalls können sie die Option verfallen lassen, was dazu führt, dass die Option ausgeübt wird und der Put-Writer den Basiswert bei 25 $ besitzt.
Wenn der Händler die Option ausübt und der Schreiber die Aktien kaufen muss, sind zusätzliche Barauslagen erforderlich. In diesem Fall muss der Händler für jeden Short-Put-Kontrakt Aktien im Wert von 2,500 USD kaufen (25 USD x 100 Aktien).
Mögliche Anpassung der Strategie
Bei einem steigenden Markt wird der Rückkauf der Short-Put-Option den Verfall der Prämie erfassen. Sie rollen die Long-Call-Option auf, um von einer Kurssteigerung zu profitieren. Außerdem können Sie höhere Strike Calls verkaufen, um zusätzliches Guthaben zu generieren.
Ebenso können Sie in einem fallenden Markt einen Long Call herunterfahren, um Einsparungen aus einem Preisverfall zu erzielen. Sie können auch einen Short-Put herunterrollen, um die Palette der Möglichkeiten zu erweitern, von fallenden Kursen zu profitieren.
Beispiel für eine Short-Put-Option
Angenommen, ein Investor ist bullish auf die hypothetische Aktie der ABC Corporation, die derzeit mit 30 $ pro Aktie gehandelt wird. In diesem Beispiel für eine Short-Put-Option glaubt der Investor, dass die Aktie in den nächsten Monaten auf 40 $ steigen wird. Der Händler kann einfach Aktien kaufen, aber dies erfordert ein Kapital von 3,000 $, um 100 Aktien zu kaufen. Das Schreiben eines Puts kann leicht Einnahmen generieren, könnte aber später zu einem Verlust führen.
Der Anleger schreibt dann eine Put-Option mit einem Ausübungspreis von 32.50 $, die in drei Monaten ausläuft, für 5.50 $. Daher ist der maximale Gewinn auf 550 $ (5.50 $ x 100 Aktien) begrenzt. Der maximale Verlust beträgt hier 2,700 $ oder (32.50 $ – 5.50 $) x 100 Aktien. Der maximale Verlust tritt auf, wenn der Basiswert auf Null fällt und der Put-Schreiber die Aktien immer noch zu 32.50 $ kaufen muss. In diesem Beispiel einer Short-Put-Option wird der Verlust teilweise durch die erhaltene Prämie ausgeglichen.
Lesen Sie auch: Short Call vs. Long Call erklärt! Risiken und Chancen vergleichen
Was Long Call und Short Put gemeinsam haben
Langer Anruf und Short Put gehören zu den einfachsten Optionsstrategien. Beide beinhalten nur eine einzige Option. Beide sind bullisch, was bedeutet, dass sie Geld verdienen, wenn der Basiswert steigt, und sie verlieren, wenn der Basiswert fällt.
Es mag den Anschein haben, dass sie gleich sind, und es spielt keine Rolle, welche Sie wählen, wenn Sie glauben, dass eine Aktie steigen wird. Es ist sowieso wichtig. Tatsächlich unterscheiden sich diese beiden Strategien in vielerlei Hinsicht, was wir an einem Beispiel verdeutlichen werden.
Beispiel
Angenommen, Sie denken a -bestands-, der derzeit bei 35 USD pro Aktie gehandelt wird, könnte steigen. Sie müssen sich zwischen dem Kauf einer 35-Dollar-Strike-Call-Option und dem Verkauf einer 35-Dollar-Strike-Put entscheiden. Beide Optionen werden derzeit zu 2 USD pro Aktie oder 200 USD für einen Kontrakt (dh 100 Aktien der zugrunde liegenden Aktie) gehandelt.
Anfänglicher Cashflow
Sie eröffnen eine Long-Call-Position, indem Sie einen Put kaufen. Um den Handel einzuleiten, müssen Sie also die Optionsprämie bezahlen – in unserem Beispiel 200 $.
Sie können eine Short-Put-Position eröffnen, indem Sie eine Put-Option verkaufen. Dafür erhalten Sie eine Prämie.
Daher hat ein Long-Call einen negativen anfänglichen Cashflow, während ein Short-Put einen positiven hat.
Maximal möglicher Gewinn
Der Long Call macht Geld, wenn die zugrunde liegende Aktie steigt. Wenn die Aktie bei Ablauf über dem Ausübungspreis von 35 $ liegt, steigt der Wert der Call-Option Dollar für Dollar mit der Aktie. Wenn die Aktie beispielsweise bei 40 $ landet, ist der Call bei Ablauf 40 – 35 = 5 $ wert. Die gesamten anfänglichen Kosten für den Long-Call-Handel betragen 3 USD pro Aktie oder 300 USD für einen Kontrakt. Wenn die Aktie bei 50 $ endet, beträgt der Wert der Option 50 – 35 = 15 $ und der Bruttogewinn 13 $ pro Aktie oder 1,300 $ für einen Kontrakt. Je höher die Aktie steigt, desto höher der Erlös.
Ein Short-Put bringt auch Gewinne, wenn die Aktie steigt. Der Gewinn ist jedoch auf die 200 $ begrenzt, die Sie für den Verkauf des Puts zu Beginn erhalten haben. Es gibt keine Möglichkeit, mehr zu verdienen, unabhängig davon, ob die Aktie auf 40, 50 oder 500 Dollar steigt. Sie behalten also die erhaltene Optionsprämie.
Das Long-Call hat ein unbegrenztes Gewinnpotenzial, während der Short-Put seine Gewinne auf die erhaltene Prämie (anfänglicher Cashflow) begrenzt.
Maximal möglicher Verlust
So viel können Sie im schlimmsten Fall verlieren, wenn Sie falsch liegen und der Aktienkurs fällt.
Bei einem Long-Call ist das Worst-Case-Szenario, dass die Aktie unter 35 $ fällt und die Option wertlos verfällt. Sie verlieren die zu Beginn gezahlte Optionsprämie und nicht mehr. Der maximal mögliche Verlust aus dem Beispiel beträgt 200 $.
Eine Short-Put-Position ist viel riskanter. Die Put-Option wird im Wert steigen, wenn die Aktie fällt. Da Ihnen die Option fehlt, ist ihr Wert Ihr Verlust. Wenn die Aktie beispielsweise bei Ablauf bei 30 $ liegt, ist der Put 35 – 30 = 5 $ wert und Sie verlieren 500 $. Mit der zu Beginn erhaltenen Prämie von 200 $ beträgt Ihr Gesamtverlust 30 $.
Theoretisch kann die Aktie im schlimmsten Fall auf Null fallen und der Wert der Put-Option entspricht ihrem Ausübungspreis, der 35 USD pro Aktie oder 3,500 USD für einen Kontrakt beträgt. Mit der Prämie beträgt Ihr Gesamtverlust 3,300 $.
Das maximale Risiko eines Long-Call-Trades ist auf die Anschaffungskosten (gezahlte Optionsprämie) beschränkt, während das maximale Risiko eines Short-Put normalerweise sehr hoch ist und dem Ausübungspreis abzüglich der erhaltenen Optionsprämie entspricht.
Wie funktioniert eine Short-Put-Option?
Eine Short-Put-Option ist eine bärische Strategie, bei der ein Anleger eine Put-Option schreibt (verkauft) und darauf setzt, dass der Kurs der zugrunde liegenden Aktie über dem Ausübungspreis bleibt. Der Verkäufer der Put-Option kassiert die Prämie vom Käufer und ist verpflichtet, die Aktie zum Ausübungspreis zu kaufen, wenn der Käufer seine Option ausübt.
Wie wirkt sich ein steigender Aktienkurs auf eine Short-Put-Option aus?
Steigt der Aktienkurs, sinkt der Wert der Put-Option. Der Schreiber der Put-Option profitiert, wenn der Aktienkurs über dem Ausübungspreis bleibt, da er die Aktie nicht zum höheren Preis kaufen muss.
Was passiert, wenn der Inhaber einer Short-Put-Option beschließt, die zugrunde liegende Aktie zu kaufen?
Wenn der Inhaber einer Short-Put-Option beschließt, die zugrunde liegende Aktie zu kaufen, hat er seine Short-Put-Position effektiv glattgestellt. Der Inhaber erleidet einen Verlust, wenn der Aktienkurs über dem Ausübungspreis liegt, erwirtschaftet jedoch einen Gewinn, wenn der Aktienkurs unter dem Ausübungspreis liegt.
Wie kann eine Short-Put-Option glattgestellt werden?
Eine Short-Put-Option kann glattgestellt werden, indem eine Put-Option mit derselben zugrunde liegenden Aktie, demselben Ausübungspreis und demselben Verfallsdatum gekauft wird. Dadurch wird die ursprüngliche Short-Position ausgeglichen und die Verpflichtung zum Kauf der Aktie bei Ausübung der Option beendet.
Welche Rolle spielt die implizite Volatilität bei einer Short-Put-Option?
Die implizite Volatilität ist ein Maß für die erwartete Volatilität des zugrunde liegenden Aktienkurses. Dies kann den Preis der Put-Option und die Rendite der Short-Put-Option beeinflussen. Eine höhere implizite Volatilität führt zu einem höheren Put-Optionspreis und einer niedrigeren Rendite für den Stillhalter, während eine niedrigere implizite Volatilität zu einem niedrigeren Put-Optionspreis und einer höheren Rendite für den Stillhalter führt.
Was ist der Unterschied zwischen europäischen und amerikanischen Put-Optionen?
Put-Optionen im europäischen Stil können nur am Verfalltag ausgeübt werden, während Put-Optionen im amerikanischen Stil jederzeit vor dem Verfalltag ausgeübt werden können. Das bedeutet, dass Put-Optionen im amerikanischen Stil flexibler sind und ausgeübt werden können, um Marktbewegungen auszunutzen, während Put-Optionen im europäischen Stil weniger flexibel sind, aber eine einfachere Preisstruktur haben.
Zusammenfassung
Wir können die einfachen Optionshandelsstrategien sehen, die üblicherweise von Händlern verwendet werden, den Short Put und den Long Call. Wir konnten tatsächlich sagen, worum es bei der Short-Put-Strategie geht, die Risiken, den Cashflow und die Belohnungen
Anschließend können wir ihre Ähnlichkeiten und Unterschiede sehen. Wir können sehen, dass während Long Call einen negativen anfänglichen Cashflow hat, Short Put einen positiven Cashflow hat. Bei den Risiken hat der Long-Call ein unbegrenztes Gewinnpotenzial, während der Short-Put seine Gewinne auf die erhaltene Prämie (anfänglicher Cashflow) begrenzt. Das maximale Risiko eines Long-Call-Trades ist auf die Anschaffungskosten begrenzt, während das maximale Risiko eines Short-Put normalerweise sehr hoch ist und dem Ausübungspreis abzüglich der Optionsprämie entspricht.
Häufig gestellte Fragen zu Short-Put-Optionen
Was ist eine Short-Put-Option?
Ein Short-Put liegt vor, wenn ein Trader eine Put-Option auf ein Wertpapier verkauft oder schreibt. Das Konzept hinter dem Short-Put besteht darin, von einem Anstieg des Aktienkurses zu profitieren, indem die mit einer Short-Put-Transaktion verbundene Prämie kassiert wird. Infolgedessen erleidet der Optionsschreiber Verluste, wenn der Preis fällt.
Können Sie eine Put-Option leerverkaufen?
Eine Put-Option gibt dem Kontraktinhaber das Recht, aber nicht die Pflicht, den zugrunde liegenden Vermögenswert bis zu einem bestimmten Datum zu einem festgelegten Preis zu verkaufen. Dies bietet auch die Möglichkeit, die Put-Option leerzuverkaufen.
Wie schützt man eine Short-Put-Option?
Bei dieser Methode kaufen Sie eine Put-Option mit einem höheren Ausübungspreis und verkaufen dann eine Put-Option mit einem niedrigeren Ausübungspreis. Beide Alternativen haben jedoch das gleiche Ablaufdatum. Ein Put-Spread schützt den Anleger, indem er die Ausübungspreise der gekauften und verkauften Puts trennt.
Ist ein Short-Put bullisch?
Ein Bull-Put-Spread macht das meiste Geld, wenn der Kurs der zugrunde liegenden Aktie bei Verfall höher ist als der Ausübungspreis des Short Put (höherer Ausübungspreis).
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