In der Finanzwelt ist der Begriff „Call-Option“ ein gebräuchlicher Begriff. Eine der häufigsten Call-Optionen, auf die man stoßen kann, ist die „Short-Call-Option“. In diesem Artikel werden wir anhand von Beispielen sehen, was es mit dieser Call-Option auf sich hat. Wir werden uns auch die Auszahlung der Short-Call-Option ansehen.
Zunächst müssen wir uns ansehen, was Call-Optionen bedeuten. Call-Optionen sind Vereinbarungen, die dem Optionskäufer das Recht einräumen, eine Aktie zu kaufen. Andere Dinge, die sie kaufen können, sind Anleihen, Rohstoffe und andere Instrumente. Oft kaufen sie diese zu einem bestimmten Preis innerhalb eines bestimmten Zeitraums.
Die Aktie oder Ware, die zum Kauf angeboten wird, ist die 'zugrundeliegende Vermögenswert'. Ein Call-Käufer erzielt Gewinne, wenn der zugrunde liegende Vermögenswert einen Preisanstieg erfährt.
Was sind Short-Call-Optionen?
Ein Short Call ist eine Call-Option Trading-Strategie bei dem der Händler darauf setzt, dass der Preis des Vermögenswerts, auf den er die Option platziert, fallen wird. Es ist eine Strategie, die den Call-Verkäufer verpflichtet, dem Call-Käufer ein Wertpapier zum Ausübungspreis zu verkaufen, wenn der Call ausgeübt wird.
Ein Short-Call ist ein bärischer Handel Strategie. Es beinhaltet mehr Risiko, erfordert aber weniger Vorauszahlung als ein Long-Put, eine weitere bärische Handelsstrategie. Es wird auch als nackter oder unbedeckter Anruf bezeichnet.
Wie die Short-Call-Strategie funktioniert
Um den Call zu verkaufen, müssen Sie die Aktie zum Ausübungspreis A verkaufen, wenn Sie die Option zuweisen.
Wenn Sie diese Strategie anwenden, möchten Sie, dass der Call, den Sie verkaufen, wertlos verfällt. Das ist der Grund, warum die meisten Anleger Optionen aus dem Geld verkaufen.
Diese Strategie hat ein geringes Gewinnpotenzial, wenn die Aktie bei Verfall unter Ausübungspreis A bleibt. Es ist jedoch ein unbegrenztes potenzielles Risiko, wenn die Aktie steigt. Die meisten Trader wenden diese Strategie häufig an, da beim Verkauf von Optionen aus dem Geld eine hohe Erfolgswahrscheinlichkeit besteht. Wenn sich der Markt also gegen Sie entwickelt, müssen Sie einen Stop-Loss-Plan aufstellen.
Sie können auch erwägen sicherzustellen, dass Strike A bei der Initiierung etwa eine Standardabweichung aus dem Geld ist. Dadurch erhöhen Sie Ihre Erfolgswahrscheinlichkeit. Je höher jedoch der Ausübungspreis ist, desto niedriger ist die Prämie, die Sie von dieser Strategie erhalten können.
In der Vergangenheit waren Indizes nicht so volatil wie einzelne Aktien. Daher möchten einige Anleger diese Strategie möglicherweise eher mit Indexoptionen als mit Optionen auf einzelne Aktien ausführen. Schwankungen in den Aktienkursen eines Index können sich gegenseitig aufheben, wodurch die Volatilität des Index insgesamt verringert wird
Anmerkungen: Ungedeckte Kurzanrufe sind nur für die Erfahrensten geeignet Optionshändler. Es ist keine Strategie für die Lilienleber.
Grundlegende Renditen
Strike A plus die für den Call erhaltene Prämie. Es gibt einen großen Sweetspot. Solange der Aktienkurs bei Verfall auf oder unter Ausübungspreis A liegt, erzielen Sie Ihren maximalen Gewinn. Aus diesem Grund ist diese Strategie für einige Händler verlockend.
Wenn die Aktie weiter über Strike A steigt, verlieren Sie weiter Geld.
Das Risiko ist theoretisch grenzenlos. Wenn die Aktie weiter steigt, verlieren Sie weiter Geld. Sie können auch einige Haare verlieren. Halten Sie also Ihren Hut fest und bleiben Sie bei Ihrem Stop-Loss, wenn der Trade nicht so verläuft, wie Sie es geplant haben.
HINWEIS: Die Prämie, die durch die Einrichtung des Short-Calls erzielt wird, kann auf die Initial-Margin-Anforderung angewendet werden.
Nachdem diese Position eingerichtet wurde, kann eine fortlaufende Aufrechterhaltungs-Margin-Anforderung gelten. Das bedeutet, dass je nach Entwicklung des Basiswerts eine Erhöhung (oder Verringerung) der erforderlichen Marge möglich ist. Sie sollten auch beachten, dass sich diese Anforderung ändern kann und auf Vertragsbasis gilt. Vergessen Sie also nicht, mit der Gesamtzahl der Kontrakte zu multiplizieren, wenn Sie die Mathematik lösen. Für diese Strategie ist Zeitverfall Ihr Freund. Sie möchten, dass der Preis der verkauften Option gegen Null geht. Das bedeutet, wenn Sie sich entscheiden, Ihre Position vor Ablauf zu schließen, ist es weniger teuer, sie zurückzukaufen.
Wenn die Strategie festgelegt ist, möchten Sie, dass die implizite Volatilität abnimmt. Dadurch sinkt der Preis der verkauften Option. Wenn Sie sich also dafür entscheiden, Ihre Position vor Ablauf zu schließen, ist dies weniger kostspielig.
Lesen Sie auch: PUT-OPTIONEN: Wie man Put-Optionen in einfachen Schritten handelt
Beispiel für Short-Call-Optionen
Nachdem nun die Unterschiede klar sind, macht es nur Sinn, dass wir anhand eines Beispiels veranschaulichen, wie Kurzanrufe funktionieren.
Zum Beispiel; Unternehmen A möchte Short-Call-Optionen auf Aktien von Unternehmen B an Unternehmen C verkaufen. Die Anleihe wird bei knapp 120 $ pro Aktie gehandelt und befindet sich in einem beträchtlich starken Aufwärtstrend. Unternehmen A ist jedoch der Ansicht, dass Unternehmen B überbewertet ist. Darüber hinaus glauben sie, dass sie aufgrund einer Mischung aus fundamentalen und technischen Gründen auf 60 US-Dollar pro Aktie fallen könnte. Unternehmen A willigt schließlich ein, 100 Calls zu einem Kurs von 105 $ pro Aktie zu verkaufen. Dies sollte Unternehmen C die größtmögliche Möglichkeit geben, die Aktien von Unternehmen B zu diesem bestimmten Preis zu kaufen.
In diesem Beispiel ermöglicht der Verkauf der Short-Call-Optionen Unternehmen A, im Voraus eine Prämie zu kassieren. Das heißt, Unternehmen C zahlt liquide 10,500 USD (100 x 105 USD). Wenn also die Aktienkurse allmählich sinken, wie Unternehmen A glaubt, dann werden sie von der Differenz profitieren. Insbesondere zwischen dem, was sie erhalten, und dem Gesamtpreis der Aktie.
Umgekehrtes Beispiel
Nehmen wir an, die Aktie von Unternehmen B fällt auf 55 $. Wenn dies der Fall ist, erzielt Unternehmen A einen Gesamtgewinn von 5,000 USD (10,500 USD – 5,500 USD).
In diesem Beispiel für Short-Call-Optionen oben besteht jedoch die Möglichkeit, dass etwas schief geht. Wenn die Aktien von Unternehmen B weiter steigen, führt dies zu einem unbegrenzten Risiko für Unternehmen A. In diesem Beispiel für Short-Call-Optionen können die Aktien also ihren Aufwärtstrend fortsetzen und innerhalb weniger Monate auf 200 $ steigen. Wenn Unternehmen A einen Short-Call durchführt, kann Unternehmen C die Option ausführen und Aktien im Wert von 20,000 USD für 10,500 USD kaufen. Dies wird unweigerlich zu einem Handelsverlust für Unternehmen A führen, der bis zu 9,500 US-Dollar beträgt.
Auszahlung von Short-Call-Optionen
Wenn Sie die Auszahlung für eine Short-Call-Strategie berechnen möchten, müssen Sie diese Hauptfaktoren in Ihren Berechnungen berücksichtigen;
- Der Optionspreis am Startpunkt
- Der Optionspreis befindet sich am Ablaufpunkt.
Der anfängliche Optionspreis ist leicht verfügbar. Um jedoch den Optionspreis bei Verfall zu berechnen, müssen Sie eine schnelle Subtraktion des zugrunde liegenden Preises vom Ausübungspreis (OE) durchführen. Wenn nun der OE größer als 0 ist, verwenden Sie diesen anderen Benutzer 0 als Meinungspreis am Ablaufpunkt. Somit entspricht Ihre Short-Call-Auszahlung der Differenz zwischen Optionspreis und OE, wie oben beschrieben.
Short-Call-Auszahlungsdiagramm
Das Auszahlungsdiagramm einer Short-Call-Position/Strategie ist das Gegenteil eines Long-Call-Diagramms. Sie multiplizieren den Gewinn oder Verlust mit -1.
Lesen Sie auch: Überblick über den Verkauf von Put-Optionen mit Beispielen für den Optionshandel
Auszahlungsformeln für Short-Call-Optionen
Die Formeln sind dieselben wie bei der Long-Call-Optionsstrategie, nur dass der Gewinn oder Verlust mit -1 multipliziert wird, weil Sie die andere Seite des Handels einnehmen.
Es gibt wiederum zwei Komponenten des Gesamtgewinns oder -verlusts:
- Der anfängliche Optionspreis
- Der Wert der Option bei Verfall
Short-Call-Auszahlung pro Aktie = anfänglicher Optionspreis – Optionswert bei Verfall
Optionswert bei Verfall = MAX (0, zugrunde liegender Preis – Ausübungspreis)
Short-Call-Auszahlung pro Aktie = ursprünglicher Optionspreis – MAX (0, zugrunde liegender Preis – Ausübungspreis)
Auszahlung von Short-Call-Optionen = (anfänglicher Optionspreis – MAX (0, zugrunde liegender Preis – Ausübungspreis) x Anzahl der Kontrakte x Kontraktmultiplikator.
Wir können also sehen, dass die Strategie direktional und bärisch ist. Im Allgemeinen verdient es Geld, wenn der zugrunde liegende Preis fällt. Es ist auch eine Short-Volatility-Strategie, da der Wert einer Call-Option sinkt, wenn die Volatilität abnimmt. Das bedeutet, dass Ihre Short-Call-Position profitabler wird.
Das Risiko ist jedoch unbegrenzt, da Ihr Gesamtverlust aus dem Handel proportional zum zugrunde liegenden Preis steigt. Daher sollten Händler, die bereit sind, mit dieser Option zu handeln, versuchen, diesen Handel mit einer Demo zu üben. Dies wird es ihnen ermöglichen, die Risiken effektiv zu managen.
Long-Puts vs. Short-Calls
Eine Short-Call-Strategie ist, wie bereits erwähnt, eine von zwei hauptsächlichen bärischen Handelstechniken. Die Alternative ist der Kauf von Put-Optionen oder Puts. Put-Optionen geben dem Inhaber das Recht, ein Wertpapier zu einem bestimmten Preis und Zeitrahmen zu verkaufen. Bei Optionen Long zu gehen, wie Händler es nennen, ist ebenfalls eine Wette darauf, dass die Preise fallen werden, aber der Ansatz funktioniert anders.
Angenommen, Liquid Trading Co. glaubt immer noch, dass die Humbucker-Aktien sinken werden, kauft aber stattdessen 100 $110-Humbucker-Puts. Dazu muss die Liquid-Gruppe die Optionsprämie von $11,000 ($110 x 100) in bar bezahlen. Liquid hat nun die Befugnis, Paper, das auf der anderen Seite der Transaktion steht, zu zwingen, die Aktien zu diesem Preis zu kaufen – selbst wenn die Humbucker-Aktien auf die von Liquid geschätzten 50 US-Dollar pro Aktie fallen. Wenn sie das tun, hat Liquid einen netten Gewinn von 6,000 $ gemacht.
Es erreicht in gewisser Weise dasselbe, aber indem es einen anderen Weg einschlägt. Natürlich erfordert der Long Put, dass Liquid im Voraus Geld zahlt. Der Vorteil ist, dass im Gegensatz zum Short-Call der maximale Liquid-Verlust 11,000 $ oder den Gesamtpreis der Option beträgt.
Die Vorteile von Kurzanrufen
Der Hauptvorteil einer Short-Call-Strategie ist ihre Anpassungsfähigkeit. Ein Anleger kann den Ausübungspreis einer Kaufoption beliebig hoch festlegen, wodurch die Wahrscheinlichkeit steigt, dass die Option nicht ausgeübt wird.
Nachteile von Short Calls
- Der maximale Gewinn der Strategie ist auf den Preis beschränkt, den man für den Verkauf der Call-Option erhält.
- Da der Kurs der zugrunde liegenden Aktie endlos steigen kann, ist der maximale Verlust grenzenlos.
Die Short-Call-Strategie ist mit unbegrenztem Risiko und nur begrenzten Gewinnmöglichkeiten verbunden. Dies gilt insbesondere angesichts der Tatsache, dass die meisten Aktien im Laufe der Zeit an Wert gewinnen.
Call-Option vs. Put-Option: Hauptunterschied
Der Hauptunterschied zwischen Call- und Put-Optionen ist in ihrer Definition sichtbar.
Während die Call-Option das Kaufrecht darstellt, ist die Put-Option das Verkaufsrecht. Außerdem gewährt die Call-Option Käufern die Option, zugrunde liegende Wertpapiere zu einem bestimmten Preis innerhalb eines bestimmten Zeitrahmens zu kaufen. Und die Put-Option ermöglicht es dem Käufer, eine vorher festgelegte Anzahl von Aktien eines zugrunde liegenden Wertpapiers zu einem vorher festgelegten Preis zu verkaufen, bevor der Kontrakt abläuft.
Warum unterscheiden sich Short-Calls von Short-Puts?
Bei vorzeitiger Ausübung einer Aktienoption wird die Aktie entweder gekauft (Short-Put) oder verkauft (Short-Call). Eine Bestandsposition wird generiert, wenn nicht bereits eine Gegenbestandsposition vorhanden ist. Durch die Durchführung der erforderlichen Schritte kann die Aktienposition auf dem Markt geschlossen werden, wenn dies nicht gewünscht ist (Verkauf oder Kauf).
Entspricht ein Short-Call einem Long-Put?
Sowohl der Long-Put als auch der Short-Call sind bärische Trades. Trotz der Tatsache, dass sie beide bärisch sind, sind ihre Risiken und Renditen unterschiedlich. Eine Strategie mit begrenztem Risiko kauft einen Put, während ein Ansatz mit unbegrenztem Risiko einen Call verkauft.
Wann sollte eine Call-Option gekürzt werden?
Wenn Sie glauben, dass der Aktienkurs unter dem Ausübungspreis bleiben wird, sollten Sie eine Kaufoption leerverkaufen. Sie können von der Prämie profitieren, wenn der Aktienkurs unter dem Ausübungspreis liegt, weil der Käufer seine Option nicht ausgeübt hat.
Wie kündige ich eine Short-Call-Option?
Die Zeichner ungedeckter Calls schließen häufig die Optionen, wenn der Verfall naht, wenn sie im Geld sind, weil die meisten Anleger, die sie verkaufen, keine Short-Aktienposition wünschen. Eine „Purchase to Close“-Order kann verwendet werden, um Short Calls zu beenden.
Wie werden Short-Optionen ausgeführt?
Sowohl Short-Optionen als auch der Kauf von Put-Optionen sind rückläufige Bewegungen, die lukrativer sind, wenn der Markt fällt. Beim Leerverkauf werden Wertpapiere geliehen, auf dem freien Markt verkauft und später wieder zurückgekauft. Wenn der Markt steigt, kann es zu erheblichen Verlusten kommen.
Zusammenfassung
Jede Investition ist mit gewissen Risiken verbunden. Sie müssen also vollständig verstehen, wie der Short Call funktioniert, bevor Sie damit einsteigen, um damit zu kaufen oder zu verkaufen. Auch die Hilfe von Finanzanalysten kann sich als nützlich erweisen, wenn Sie diese Anlageform in Betracht ziehen möchten.
Kurzanruf-FAQs
Was bedeutet Kurzanruf?
Es handelt sich um eine Call-Optionsstrategie, bei der der Call-Verkäufer verpflichtet ist, dem Call-Käufer ein Wertpapier zum Ausübungspreis zu verkaufen, wenn der Call ausgeübt wird. Ein Short Call ist eine negative Handelstechnik, die eine Wette darauf darstellt, dass der Kurs des zugrunde liegenden Wertpapiers fallen wird.
Was ist der Unterschied zwischen einem Short Call und einem Long Call?
Ein Short-Call ist eine negative bis neutrale Optionshandelsstrategie, die von den Abwärtskursschwankungen des Basiswerts sowie dem Zeitablauf (Theta-Abfall) profitiert. Ein Long Call ist eine bullische Handelsstrategie für Optionen, die nur von Kurssteigerungen des Basiswerts profitiert.
Ist ein Short Call bullisch?
Long-Call und Short-Put sind bullische Wetten unter den vier grundlegenden Optionspositionen, während Long-Put und Short-Call bärische Trades sind.
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