Das Phänomen des IV-Crush tritt auf, wenn die äußerer Wert eines Optionskontrakts nach dem Eintreten wichtiger Unternehmensereignisse wie Gewinnen stark abfällt. Leider werden viele Neueinsteiger im Optionshandel von diesem impliziten Volatilitätsrausch aus dem Gleichgewicht gebracht. Käufer von -bestands- Optionen vor der Veröffentlichung der Gewinne sind die beliebteste Art und Weise, wie Neulinge im Optionshandel die Optionen kennenlernen Flüchtigkeit Zerquetschen.
Sie sind nicht nur überrascht zu erfahren, dass sie mit ihrer Option kein Geld verdient haben, obwohl die Aktie zu ihren Gunsten gelaufen ist, sie haben auch ihr ganzes Geld verloren!
Dieser Blog erklärt, was IV Crush ist und wie man ihn erkennt, bevor er einen zerquetscht, und ihn vermeidet.
Was ist implizite Volatilität (IV)?
Die implizite Volatilität eines Wertpapiers ist ein Maß für die Vorhersage der Wahrscheinlichkeit von Preisbewegungen. IV ist sehr nützlich für die Vorhersage zukünftiger Marktbewegungen, Angebot und Nachfrage sowie für die Preisgestaltung von Optionskontrakten.
Darüber hinaus werden bei der Berechnung der impliziten Volatilität mehrere Variablen berücksichtigt. Allerdings sind Angebot und Nachfrage sowie der Zeitwert zwei der wichtigsten Entscheidungsfaktoren.
$CPB hat eine hohe Volatilitätsrampe bei den Gewinnen und dann einen angenehmen Andrang nach der Veröffentlichung.
Implizite Volatilität und Optionshandel
Beim Handel mit Optionen werden Kontrakte häufig anhand der impliziten Volatilität bewertet. Optionen mit höheren Prämien resultieren aus einer hohen impliziten Volatilität und umgekehrt.
Wie Sie wahrscheinlich wissen, bewerten wir einen Optionskontrakt anhand von zwei Komponenten: innerer Wert und äußerer Wert. Wenn Optionen neu für Sie sind und dies verwirrend klingt, spiegelt der äußere Wert einer Option den „Risikoprämie"
Darüber hinaus steigt mit der wahrgenommenen Volatilität des Kurses einer Aktie auch die Nachfrage nach Optionskontrakten auf dieses Wertpapier. Ich weiß, das war ein Schluck.
Wenn diese Situation eintritt, steigt der äußere Wert der Optionen. Infolgedessen hat die implizite Volatilität zugenommen. Dieses Szenario ist üblich, wenn sich der Gewinntermin eines Unternehmens nähert.
Implizierter Volatilitäts-Crush
Händler verwenden das Wort „IV Crush“ im Optionshandel, um eine Situation zu beschreiben, in der die implizite Volatilität schnell sinkt. In der Regel tritt dies auf, nachdem ein Ereignis aufgetreten ist, z. B. Einnahmen oder ein FDA-Zulassungsdatum.
Wann bekommen wir normalerweise einen IV Crush?
Ein IV Crush tritt typischerweise auf, wenn der Markt von einer Periode oder einem Ereignis mit unbekannten Informationen zu einer Periode oder einem Ereignis mit bekannten Informationen übergeht.
In einfachen Worten, IV steigt in Erwartung eines Ereignisses und fällt danach. Ich persönlich glaube, dass das beste Beispiel ein bevorstehendes Ertragsszenario ist. In unserem Live-Trading-Bereich behalten wir solche Dinge im Auge.
IV Crush, nachdem die Unternehmensgewinne veröffentlicht wurden
Unternehmen sind geheimnisumwoben, aber wir werfen am Gewinntag einen Blick hinter die Kulissen. Die öffentlich-rechtlichen Körperschaften melden vierteljährlich ihre Ergebnisse, die von den Marktteilnehmern mit Spannung erwartet werden.
Infolgedessen scheint die implizite Volatilität von Optionen vor der „großen“ Ankündigung zu steigen und danach steil abzufallen.
Wenn Marktteilnehmer glauben, dass die tatsächlichen Gewinne besser sein werden als vorhergesagt, kaufen sie im Allgemeinen Calls in der Hoffnung, von der Ankündigung zu profitieren.
Alternativ kaufen sie Puts, wenn sie glauben, dass die realen Gewinne geringer als erwartet ausfallen werden. Die zugrunde liegende Logik ist dieselbe wie zuvor: Sie erwarten, von der Ankündigung zu profitieren.
Mit anderen Worten, die Mischung aus Call- und Put-Käufern erhöht die Unsicherheit in der Erwartung einer echten „Gewinnüberraschung“. Schließlich kommt der Gewinntag, sie geben die Gewinne bekannt und diese Trades werden geschlossen.
Der kumulative Effekt des Verkaufs in den Optionen reduziert die Unsicherheit, was zum IV Crush führt. Der Wert der Option ist infolge all dieser Verkäufe dramatisch gefallen.
Wie kann man IV Crush vermeiden oder stoppen?
Wie können Sie einen IV-Crush stoppen oder vermeiden? Wenn die implizite Volatilität groß ist, können Sie kaufen. Sie können Optionen auch basierend auf Einnahmen verkaufen. Es ist wichtig zu beachten, dass Verkaufsoptionen äußerst riskant sind. Da aber 80 Prozent der Optionen wertlos verfallen, sind die Verkäufer in der Regel gut aufgestellt.
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IV Beispiel für Crush-Optionen
Betrachten Sie als Beispiel die Aktie ABC. ABC wird in diesem Fall am Tag vor dem Gewinn bei 100 $ gehandelt. Sie können den Straddle einen Tag vor Ablauf für 2.00 $ kaufen oder verkaufen. Das bedeutet, dass der Markt am nächsten Tag oder Ertragstag (2 $/2.00 $ = 100 %) mit einer Verschiebung von 2 % rechnet.
Was wäre andererseits, wenn die ABC-Aktie am Tag vor den Gewinnen einen Straddle-Preis von 20 US-Dollar hätte? Das bedeutet, dass der Markt mit einer Gewinnsteigerung von 20 Prozent rechnet ((20 $/100 $ = 20 Prozent).
Basierend auf den beiden oben vorgestellten Beispielen werden selbst unerfahrene Händler einen erheblichen Unterschied in den Gewinnerwartungen des Marktes feststellen.
Und wenn Sie der Trader waren, der das 20-%-Szenario entdeckt und den Straddle vor dem Gewinn verkauft hat, haben Sie Glück. Auch wenn sich die Aktie in diesem Szenario am Ertragstag um weniger als 20 % bewegt, ist Ihr Platz immer noch ein Gewinner.
Im 2%-Fall hingegen darf der Trader nichts unternehmen. Sie fragen sich wahrscheinlich, warum diese Entscheidung getroffen wurde.
Also ging sie zurück und schaute sich die Märkte vergangener Gewinnberichte an und entdeckte, dass sich die Aktie ABC um durchschnittlich 2 % bewegt. Infolgedessen geht sie davon aus, dass ihr Straddle gleichermaßen respektiert wird, und unternimmt nichts.
Gutes oder schlechtes Einkommen
Enthält der Gewinnbericht gute, schlechte oder gar neue Details, können wir die Aktie an dieser Stelle neu bewerten. Und wenn die Organisation in naher Zukunft keine große Veranstaltung plant (z. B. sich selbst zum Verkauf anbietet), nimmt die Unsicherheit ab. Und hier findet die Magie statt. Da sich Menschen nach Gewissheit sehnen, verringert die Verringerung der Unsicherheit die Volatilität.
Sie müssen darauf achten, was ich gleich sagen werde: Wenn Aktien nach den Gewinnen stark fallen, erleiden die zugrunde liegenden Optionen einen IV-Crash. Dies kann kontraintuitiv erscheinen, da die Aktien umgekehrt mit der Angst verknüpft sind.
Betrachten Sie den S&P 500. Normalerweise erwarten wir, dass der VIX steigt, wenn der S&P fällt. Dies ist jedoch nicht der Fall, wenn es um Gewinne geht. Selbst ein schlechter Bericht liefert uns nützliche Informationen über die Aktivitäten des Unternehmens.
Dieses Wissen, unabhängig von der Richtung, ermöglicht eine Neubewertung der Aktie. Auf jeden Fall hat sich die Unsicherheit verringert und die implizite Volatilität verringert. Und dies gilt insbesondere im Ablaufmonat mit Einnahmen. Wir suchen wöchentlich nach Volatilität, um mit unseren Portfolio-Warnungen zu handeln!
Zusammenfassung
Ein impliziter Volatilitäts-Crush (IV Crush) tritt auf, wenn der äußere Wert eines Optionskontrakts infolge eines bedeutenden Ereignisses, wie der Veröffentlichung von Unternehmensgewinnen oder einer behördlichen Ankündigung, steil abfällt.
Sie entsteht durch die zunehmende Unsicherheit vor einem Großereignis, gefolgt von einem starken Rückgang der Unsicherheit, wenn das Ereignis eintritt und die Ergebnisse vom allgemeinen Markt verarbeitet werden. Eine IV-Crush-Option ist riskant, da ihre Existenz bedeutet, dass sie ihre ursprüngliche Investition verlieren können, obwohl sich der Preis einer Aktie zugunsten eines Händlers bewegt. Händler können jedoch immer noch einen IV-Crush vermeiden.
Trader können sich schützen, indem sie Optionen mit hoher impliziter Volatilität, Optionen mit einem Ereignis im Ablaufmonat und Optionen mit höherer impliziter Volatilität als historische Normen meiden.
Dadurch laufen sie jedoch Gefahr, potenziell profitable kurzfristige Trades zu verlieren. Verwenden Sie wie bei jeder Handelsstrategie effektive Risikomanagementtechniken und integrieren Sie sie in einen gut durchdachten strategischen Plan. Die Gewinnvolatilität ist im Allgemeinen ein komplexes Ereignis mit vielen beweglichen Teilen. Glücklicherweise bietet es viele Gelegenheiten zum Nutzen von cleveren Händlern.
Viel Glück beim Handel!
IV Crush-FAQs
Was verursacht IV Crush?
Ein Volatilitätscrash tritt auf, weil die die implizite Volatilität von Optionen wird vor einer Gewinnbekanntgabe steigen wenn der zukünftige Kurspfad der Aktie am ungewisssten ist, und fallen dann, sobald die Gewinne und Informationen bekannt gegeben werden.
Wie stoppt man einen IV-Crush?
Aber, Händler können immer noch vermeiden ein IV Crush. Trader können sich schützen, indem sie Optionen mit hoher impliziter Volatilität, Optionen mit einem Ereignis im Ablaufmonat und Optionen mit höherer impliziter Volatilität als historische Normen meiden.
Tritt IV Crush sofort auf?
Das mysteriöse Leichentuch, das den Gewinntag eines Unternehmens bedeckt, ist ein wichtiger Grund dafür, dass die implizite Volatilität bei Optionen tendenziell vor der Ankündigung zunimmt (insbesondere im Verfallsmonat, der das Gewinndatum erfasst) und unmittelbar nach der Ankündigung deutlich abnimmt -
Steigt die IV nach dem Verdienst?
Da die Gewinnveröffentlichungen sehr volatil sind, können wir in den Monaten vor diesen Daten einen Anstieg von IV sehen. Nach der Ergebnisveröffentlichung die Gewissheit steigt und die implizite Volatilität sinkt.
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