Die Aktienbewertung ist für jeden Anleger von entscheidender Bedeutung, der danach strebt, mehr vom Markt zu profitieren. Es ist im Wesentlichen eine Möglichkeit, den inneren Wert (oder theoretischen Wert) einer Aktie zu bewerten. Die Bedeutung von Aktienbewertungen ergibt sich aus der Tatsache, dass der innere Wert einer Aktie nicht mit ihrem aktuellen Kurs zusammenhängt. Ein Anleger kann beurteilen, ob eine Aktie zu ihrem aktuellen Marktpreis über- oder unterbewertet ist, indem sie ihren inneren Wert kennt. Sehen wir uns in diesem Artikel die beliebtesten Methoden/Typen zur Aktienbewertung an und wann sie eingesetzt werden sollten.
Was ist eine Aktie?
Eine Aktie ist eine einzelne Aktie eines Unternehmens, die einen kleinen Teil des Eigentums des Unternehmens angibt. Als Aktionär können Sie Ihren prozentualen Anteil am Unternehmen berechnen, indem Sie die Anzahl der Aktien, die Sie besitzen, durch die Gesamtzahl der ausstehenden Aktien teilen und das Ergebnis mit 100 multiplizieren. In den meisten Fällen gewährt der Besitz von Firmenaktien dem Aktienbesitzer beide Stimmrechte Bezugsrechte und Dividendenerträge.
Wie bewertet man eine Aktie am besten?
Aktienbewertungen sind ein komplexer Prozess, der eine Mischung aus Kunst und Wissenschaft sein kann. Die Menge an verfügbaren Informationen, die möglicherweise bei der Bewertung von Aktien verwendet werden könnten, kann Anleger überfordern. Folglich muss ein Anleger in der Lage sein, die nützlichen Informationen von irrelevantem Rauschen zu trennen. Darüber hinaus sollte sich ein Anleger der gebräuchlichsten Aktienbewertungsmethoden bewusst sein. Ebenso wie die Kontexte, in denen sie verwendet werden
Methoden der Aktienbewertung
Es ist leicht, sich von der Anzahl der Bewertungsmethoden überwältigen zu lassen, die Anlegern zur Verfügung stehen, wenn sie die Typen bestimmen, die sie zum ersten Mal zur Bewertung einer Aktie verwenden sollen. Es gibt einige grundlegende Bewertungsverfahren, während andere detaillierter und komplizierter sind.
Leider gibt es keine Lösung, die in jedem Fall funktioniert. Jedes Unternehmen ist einzigartig, und jede Branche oder Branche hat ihre eigenen Merkmale, was die Verwendung mehrerer Bewertungsmethoden erfordert. Es gibt eine Reihe von Ansätzen zur Bewertung eines Unternehmens oder seiner Aktie. Jedes mit seinen eigenen Vor- und Nachteilen.
Arten der Aktienbewertung
Relative und absolute Aktienbewertungsmethoden sind die zwei Grundtypen von Aktienbewertungsverfahren.
Absoluter Geldwert
Absolute Bewertungsmodelle zielen darauf ab, den inneren oder „realen“ Wert einer Anlage ausschließlich auf der Grundlage ihrer Fundamentaldaten zu bestimmen. Ein Blick auf die Fundamentaldaten bedeutet einfach, sich ausschließlich auf die Dividenden, den Cashflow und die Wachstumsrate eines einzelnen Unternehmens zu konzentrieren, ohne Rücksicht auf andere Unternehmen. Das Dividendendiskontierungsmodell, das Discounted-Cashflow-Modell, das Residualeinkommensmodell und das vermögensbasierte Modell sind Beispiele für Bewertungsmodelle, die in diese Kategorie fallen.
Relative Bewertung
Relative Bewertungsmodelle hingegen funktionieren, indem sie das betreffende Unternehmen mit anderen Unternehmen vergleichen, die ihm ähnlich sind. Teil dieser Strategien sind die Berechnung von Multiplikatoren und Kennzahlen, wie z. B. des Kurs-Gewinn-Verhältnisses (KGV), und deren Vergleich mit den Multiplikatoren ähnlicher Unternehmen. Wenn beispielsweise das KGV eines Unternehmens niedriger ist als das KGV eines vergleichbaren Unternehmens, kann das ursprüngliche Unternehmen als günstig angesehen werden. Viele Investoren und Analysten beginnen ihre Analyse mit dem relativen Bewertungsmodell, da es sich um eine der Aktienarten handelt, die typischerweise einfacher und schneller zu berechnen sind als das absolute Bewertungsmodell.
Aktienbewertung Beliebte Methoden
Schauen wir uns einige der beliebtesten Aktienbewertungsmethoden an, die Anlegern zur Verfügung stehen, und sehen, wann welche akzeptabel sind.
Diskontiertes Dividendenmodell (DDM)
Eine der grundlegendsten absoluten Bewertungstechniken ist das Dividenden-Discount-Modell (DDM). Das Dividendendiskontmodell bestimmt den „wahren“ Wert eines Unternehmens auf der Grundlage der Dividenden, die es an seine Aktionäre zahlt. Der Grund für die Verwendung von Dividenden zur Bewertung eines Unternehmens ist, dass Dividenden tatsächliche Cashflows an die Aktionäre darstellen. Wenn Sie also den Barwert dieser Cashflows bepreisen, sollten Sie eine Schätzung darüber erhalten, wie viel die Aktien wert sein sollten.
Der erste Schritt besteht darin, herauszufinden, ob das Unternehmen eine Dividende zahlt oder nicht.
Da es für ein Unternehmen nicht ausreicht, einfach eine Dividende zu zahlen, besteht der zweite Schritt darin, zu prüfen, ob die Ausschüttung stabil und vorhersehbar ist. Reife Blue-Chip-Unternehmen in gut entwickelten Branchen bieten mit größerer Wahrscheinlichkeit konsistente und vorhersehbare Dividenden. Die DDM-Bewertungsmethodik eignet sich oft am besten für diese Art von Unternehmen.
Das Gordon-Wachstumsmodell (GGM) ist eine weit verbreitete Methode zur Berechnung des inneren Werts einer Aktie auf der Grundlage einer Folge von zukünftigen Dividenden, die mit konstanter Geschwindigkeit wachsen. Es ist beliebt und leicht verständlich Dividenden-Discount-Methode (MDD).
Discounted-Cashflow-Modell (DCF)
Was ist, wenn das Unternehmen keine Dividende zahlt oder ein inkonsistentes Auszahlungsmuster hat? Fahren Sie fort, um zu sehen, ob das Unternehmen die Kriterien für die Verwendung des Discounted-Cashflow-Modells (DCF) in diesem Szenario erfüllt. Anstatt sich auf Dividenden zu konzentrieren, bewertet das DCF-Modell ein Unternehmen auf der Grundlage seiner diskontierten zukünftigen Cashflows. Diese Methode hat den Vorteil, dass sie auf ein breites Spektrum von Unternehmen anwendbar ist, die keine Dividenden zahlen, sowie auf solche, die Dividenden zahlen.
Das DCF-Modell gibt es in verschiedenen Formen, aber das zweistufige DCF-Modell ist am weitesten verbreitet. Freie Cashflows werden in dieser Version für fünf bis zehn Jahre erwartet, und dann wird ein Endwert generiert, um alle Cashflows über den prognostizierten Zeitraum hinaus zu berücksichtigen. Das Unternehmen muss zunächst über positive und vorhersehbare freie Cashflows verfügen, um diesen Ansatz anwenden zu können. Aufgrund der enormen Investitionsausgaben, mit denen diese Unternehmen häufig konfrontiert sind. Viele kleine wachstumsstarke und nicht ausgereifte Unternehmen werden allein aufgrund dieser Bedingung disqualifiziert.
Das Zielunternehmen sollte über stabile, positive und vorhersehbare freie Cashflows verfügen, um das DCF-Modell effizient einzusetzen. Unternehmen mit angemessenen Cashflows für die DCF-Modell sind in der Regel ausgereifte Unternehmen, die ihre Wachstumsphase hinter sich haben.
Das Vergleichsmodell
Das letzte Modell ist ein Auffangmodell, das verwendet werden kann, wenn keines der anderen Modelle zur Bewertung des Unternehmens verwendet werden kann oder wenn Sie einfach keine Zeit damit verbringen möchten, die Zahlen zu zerkleinern. Im Gegensatz zu den beiden vorherigen gängigen Aktienbewertungsmethoden versucht diese nicht, den inneren Wert der Aktie zu bestimmen. Stattdessen werden die Kursmultiplikatoren der Aktie mit einer Benchmark verglichen, um zu beurteilen, ob sie günstig oder überbewertet ist. Die Logik dahinter ist das Gesetz des einen Preises, das vorschreibt, dass zwei ähnliche Vermögenswerte zum gleichen Preis verkauft werden sollten. Einer der Gründe für die Beliebtheit dieses Modells ist sein intuitiver Charakter.
Da so viele verschiedene Multiples zur Auswahl stehen, wie Kurs-Gewinn (KGV), Kurs-Buchwert (P/B), Cashflow (P/CF) usw. kann der Vergleichsansatz in praktisch jeder Situation eingesetzt werden. Das KGV ist das am häufigsten verwendete dieser Kennzahlen, da es sich auf die Gewinne des Unternehmens konzentriert, die eine der wichtigsten Bestimmungsgrößen für den Wert einer Investition sind.
Zusammenfassung
Abgesehen von quantitativen Messungen wie dem KGV sollten Anleger bei der Bestimmung des Wertes einer Aktie die qualitativen Qualitäten und Mängel eines Unternehmens untersuchen. Stellen Sie sicher, dass die von Ihnen gewählte Bewertungsmethode für das Unternehmen, das Sie sich ansehen, akzeptabel ist, und kombinieren Sie sie, wenn mehr als eine Methode zutrifft, um eine bessere Bewertung zu erhalten. Unternehmen mit einem relativen Kostenvorteil sind eher profitabel. Auch diejenigen in Gebieten mit hohen Wechselkosten können Kunden leichter halten. Patente, Regeln und Markenbekanntheit sind alles Beispiele für immaterielle Vermögenswerte, über die hochwertige Organisationen verfügen.
Häufig gestellte Fragen
Wie wird die Aktienbewertung berechnet?
Das Kurs-Gewinn-Verhältnis (KGV) ist die häufigste Methode zur Bestimmung des Wertes einer Aktie. Das KGV wird berechnet, indem der Aktienkurs des Unternehmens durch den zuletzt gemeldeten Gewinn je Aktie (EPS) dividiert wird. Ein niedriges Kurs-Gewinn-Verhältnis zeigt an, dass ein Investor, der die Aktie kauft, ein gutes Geschäft macht.
Wie bewertet man eine Aktie am besten?
Diskontiertes Dividendenmodell (DDM) Eine der grundlegenden Methoden der absoluten Aktienbewertung ist das Dividendendiskontmodell.
Discounted-Cashflow-Modell (DCF) Ein weiterer beliebter Ansatz zur absoluten Aktienbewertung ist das Discounted-Cashflow-Modell.
Analyse vergleichbarer Unternehmen
Was ist der Zweck der Aktienbewertung?
Der Zweck der Aktienbewertung besteht darin, zukünftige Marktwerte vorherzusagen, damit Anleger ihre Verkäufe und Käufe von Anlagen planen können. Die Grundlagen der Aktienbewertung versuchen, den „inneren“ Wert der Aktie zu ermitteln, der die Rentabilität und den zukünftigen Marktwert des Unternehmens widerspiegelt.
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