Eines der Merkmale des Optionshandels ist, dass es wirklich einfach ist, eine Position zu eröffnen, von der Sie profitieren, wenn der Wert des Kontrakts fällt. Einer der Ordertypen, der beeinflusst, wie ein Optionskontrakt gekauft oder verkauft wird, ist Sell to Open.
Dieser Artikel befasst sich mit der Sell-to-Open-Order; die Bedeutung, Typen, Beispiele und mehr.
Was ist Sell To Open?
Sell to Open ist ein Optionshandelsauftrag und bezieht sich auf die Eröffnung einer Short-Optionsposition durch Abschluss oder Verkauf eines Optionskontrakts. Wenn eine Person zum Öffnen verkauft, eröffnet sie eine Short-Optionsposition. Es ist hilfreich, sich einen offenen Verkauf als „Eröffnung eines Put- oder Put-Optionskontrakts“ vorzustellen.
Verkauf an offene Basis
Sell to Open bezieht sich auf Fälle, in denen ein Optionsinvestor einen Optionshandel initiiert oder eröffnet, indem er eine Option verkauft oder leerverkauft. Dies ermöglicht es dem Verkäufer der Option, die vom Käufer auf der anderen Seite des Handels gezahlte Prämie zu erhalten. Optionen sind eine Art von abgeleiteten Sicherheiten.
Der Verkauf zur Eröffnung eines Investors kann für eine Prämie in Frage kommen, indem die mit der Option verbundene Gelegenheit an einen anderen Investor auf dem Markt verkauft wird. Dies führt dazu, dass der Investor eine Short- oder Short-Position eingeht, während der zweite Investor long geht oder ein Wertpapier kauft, in der Hoffnung, dass sein Wert steigt.
Der Anleger, der die Position verkauft, erwartet, dass der zugrunde liegende Vermögenswert oder die zugrunde liegenden Aktien den Ausübungspreis nicht überschreiten, da dies es ihm ermöglicht, die Aktien zu halten und von der Long-Investor-Prämie zu profitieren.
Zwei Arten von Optionen
Für jede Art von Optionskontrakten ist ein Teil lang und ein Teil kurz:
Anrufoption
Der Long-Teil kauft die Call-Option und geht davon aus, dass der Kurs des Basiswertes steigen wird. Für das Recht, den Basiswert zu einem bestimmten Preis (dem Ausübungspreis) am oder vor dem Verfalldatum zu kaufen, wird eine Prämie gezahlt.
Die Short-Partei VERKAUFT die Call-Option und erwartet, dass der Preis des Basiswerts sinkt. Daher schließt diese Partei einen Optionsvertrag ab, indem sie verkauft (sell to open). Die Möglichkeit, den zugrunde liegenden Vermögenswert zu einem festgelegten Preis am oder vor dem Ablaufdatum einer Prämie zu kaufen.
Put-Option
Der Long-Teil kauft die Put-Option und geht davon aus, dass der Kurs des Basiswerts fallen wird. Für das Recht, den Basiswert am oder vor dem Ablaufdatum zu einem bestimmten Preis (dem Ausübungspreis) zu verkaufen, wird eine Prämie gezahlt.
Die Partei mit einer Short-Position verkauft die Put-Option und erwartet, dass der Kurs des Basiswerts steigt. Daher schließt diese Partei einen Optionsvertrag ab, indem sie verkauft (sell to open). Die Möglichkeit, den zugrunde liegenden Vermögenswert zu einem festgelegten Preis am oder vor dem Ablaufdatum einer Prämie zu verkaufen.
Wenn eine Partei verkauft, um einen Optionskontrakt zu eröffnen, erhält sie eine Prämie. Die Prämie spiegelt den aktuellen Marktpreis des Optionskontrakts wider. Die Optionsprämie ist eine Kombination aus zwei Faktoren: dem externen Wert und dem internen Wert.
Der äußere Wert basiert auf (1) dem beizulegenden Zeitwert, der verbleibenden Zeit bis zum Ablauf des Optionskontrakts und (2) der impliziten Volatilität, dem Betrag, um den sich der Basiswert bewegen kann.
- Je länger die Laufzeit eines Optionskontraktes ist, desto größer ist der Zeitwert und der daraus resultierende äußere Wert. Je länger die Laufzeit, desto größer ist die Wahrscheinlichkeit, dass der Basiswert den Ausübungspreis übersteigt.
- Je volatiler der Basiswert eines Optionskontrakts ist, desto höher ist der äußere Wert. Dies wiederum ist darauf zurückzuführen, dass die Wahrscheinlichkeit steigt, dass der Basiswert den Ausübungspreis übersteigt.
Der innere Wert spiegelt wider, wie gut der Optionskontrakt „im Geld“ ist.
- Eine Call-Option hat einen inneren Wert, wenn der Kurs des Basiswerts höher ist als der Ausübungspreis.
- Eine Put-Option hat einen inneren Wert, wenn der Kurs des Basiswerts unter dem Ausübungspreis liegt.
Beispiel für Verkaufen zum Eröffnen
Frage: Tom geht davon aus, dass die Aktien von Unternehmen X in naher Zukunft fallen werden. Welche Art von Optionskontrakt und welche Art von Handelsauftrag wäre angemessen, um von dieser Spekulation zu profitieren?
Antworten: Tom muss einen Verkaufsauftrag erteilen, um Call-Optionen in Unternehmen X zu eröffnen.
Frage: Eine Call-Option hat einen Ausübungspreis von 50 USD. Der Basiswert ist mit 45 USD bewertet. Die Prämie beträgt jedoch derzeit 5 USD. Woher kommt die Prämie?
Antworten: Liegt der Kurs des Basiswerts einer Call-Option unter dem Ausübungspreis, besteht kein innerer Wert. Die Optionsprämie ergibt sich ausschließlich aus dem externen Wert, dh dem Zeitwert und der impliziten Volatilität.
„Sell to Open“ vs. „Sell to Close“.
Verkaufen, um Bestellungen zu öffnen
Eine Sell-to-Open-Order ist eine Order, bei der Sie einen neuen Optionskontrakt leerverkaufen. Dies kann ein Verkauf zur Eröffnung eines Calls (bärischer Trade) oder ein Verkauf zur Eröffnung einer Put-Option (bullischer Trade) sein.
Da Optionskontrakte von Marktteilnehmern auf einem Markt gekauft und verkauft werden, bedeutet dies, dass die Teilnehmer einen bestehenden Kontrakt kaufen/verkaufen oder einen eigenen Kontrakt erstellen können.
Mit einer Sell-to-Open-Order erstellen Sie einen neuen Optionskontrakt (bekannt als „Entwurfskontrakt“), den ein anderer Optionshändler von Ihnen kaufen wird.
Wenn Sie eine Option schreiben, geben Sie dem Optionskäufer das Recht, aber nicht die Verpflichtung, das zugrunde liegende Wertpapier von Ihnen zu einem vereinbarten Preis zu kaufen.
Macht der Optionsinhaber von seinem Recht Gebrauch, sind Sie verpflichtet, ihm das Wertpapier unabhängig vom tatsächlichen Kurs des Wertpapiers zum Ausübungspreis zu verkaufen.
Bei dieser Art von Kontrakten gibt es unterschiedliche Vorgehensweisen bei der Abwicklung der Transaktion, je nachdem, ob es sich um eine Call- oder eine Put-Option handelt.
Wenn Sie eine Sell-to-Open-Option verwenden, ist Ihr Ziel ein Rückgang des Kurses des zugrunde liegenden Wertpapiers.
In diesem Fall haben Sie zwei Möglichkeiten, die Position zu monetarisieren. Kaufen Sie zunächst einfach den Kontrakt, weil der zugrunde liegende Vermögenswert seinen Wert verloren hat.
Zweitens übt der Optionsinhaber sein Recht zum Kauf der Basiswerte nicht aus und der Vertrag verfällt wertlos.
Wenn Sie stattdessen eine Put-Option zum Verkauf verwenden, besteht Ihr Ziel darin, den Preis des zugrunde liegenden Wertpapiers zu erhöhen. In diesem Fall reduziert sich der Kontraktwert und Sie können ihn vor Ablauf gewinnbringend zurückkaufen.
Zu schließen verkaufen
Obwohl es sehr ähnlich aussieht, unterscheidet sich der Sell to Close grundlegend von dem zu eröffnenden Verkaufsauftrag.
Im Vergleich dazu wird Sell to Close verwendet, um einen bestehenden Optionskontrakt zu verkaufen, den Sie bereits besitzen, und wird sowohl für Call- als auch für Put-Optionen verwendet.
Bei Call-Optionen steigt der Wert des Kontrakts mit steigendem Kurs der zugrunde liegenden Aktie, bei Put-Optionen umgekehrt.
Wenn Sie eine Kaufoption haben und der Kurs der zugrunde liegenden Aktie steigt, können Sie diese bis zur Fälligkeit halten und Ihr Recht ausüben, die vereinbarte Menge der zugrunde liegenden Aktie zum vereinbarten Ausübungspreis zu kaufen.
In diesem Fall erhalten Sie die zugrunde liegenden Aktien und können diese sofort besitzen oder gewinnbringend verkaufen.
Ein einfacherer Ansatz, um von der Position zu profitieren (und wie die meisten Optionshändler arbeiten), besteht darin, den Optionskontrakt einfach zu verkaufen, bevor er abläuft.
Alles, was Sie tun müssen, ist ein Sell to Close auszuführen und Ihre Position wird geschlossen, wobei die Gewinne automatisch Ihrem Brokerage-Konto gutgeschrieben werden.
Dies erspart Ihnen den Kauf und Verkauf der zugrunde liegenden Aktien und ermöglicht es Ihnen, von profitablen Bewegungen vor dem Ablaufdatum zu profitieren (an diesem Punkt könnte eine Position rückgängig gemacht werden).
Was ist der Unterschied zwischen Buy-to-Open- und Sell-to-Open-Puts?
Wenn eine Option gekauft wird, bevor der Markt öffnet, geht der Händler angeblich eine „Long“-Position ein und hofft, von einer Wertsteigerung der Option zu profitieren. Die entgegengesetzte Strategie, „Sell to Open“, besteht darin, Bargeld aus einem Verkauf einzusammeln und darauf zu warten, dass der Wert der Option deutlich sinkt oder ganz verschwindet.
Was ist der Unterschied zwischen Sell-to-Open- und Sell-to-Close-Puts?
Eine „Sell-to-Open“-Transaktion liegt vor, wenn der ursprüngliche Käufer einer Option (ein Händler) die Option an einen anderen Käufer verkauft. Ein „Sell to Close“ liegt vor, wenn ein Anleger (der ursprüngliche Optionskäufer) eine Call- oder Put-Option verkauft, um seine Position zu liquidieren und den Kontrakt glattzustellen.
Wie verkaufe ich, um eine Put-Option zu eröffnen?
Um einen Leerverkauf einzuleiten, müssen Sie zunächst eine Put-Option verkaufen. Es besteht nun eine Put-Option, die verkauft werden kann. Sie können die Option an einen Käufer verkaufen und sie dann vor Ablauf der Option zurückkaufen („Verkauf zum Öffnen und Kaufen zum Schließen“).
Ist Öffnen ein Kaufen, Verkaufen oder Halten?
Analysten an der Wall Street sind sich einig in ihrer Empfehlung, dass Anleger OPEN-Aktien „halten“ sollten. Bei einer Halteempfehlung sind Experten der Ansicht, dass Anleger ihre aktuellen Bestände an OPEN-Aktien behalten, jedoch keine neuen Käufe tätigen oder bestehende Bestände verkaufen sollten.
Zusammenfassung
Ein Sell to Open wird verwendet, wenn ein Optionshändler von einem Rückgang des Kontraktwerts profitieren möchte. Es erstellt einen neuen Optionskontrakt, der von einem anderen Händler gekauft wird.
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