Oft kann der Handel mit Aktienoptionen komplex sein, manchmal sogar mehr als der Aktienhandel selbst. Der Kauf und Verkauf von Put-Optionen erfordert also ein Verständnis für fortgeschrittene Strategien und die Prozesse des Handels. Außerdem umfasst ein Handelskonto für Put-Optionen einige Schritte mehr als die Eröffnung eines typischen Anlagekontos. Wir sehen die einfachen Schritte zum Handeln einer Put-Option anhand einiger Beispiele.
Was ist eine Put-Option?
Eine Put- oder Put-Option ist ein Finanzmarktderivat, das dem Inhaber das Recht gibt, einen Vermögenswert zu einem bestimmten Preis bis (oder zu) einem bestimmten Datum an den Stillhalter (dh Verkäufer) des Put zu verkaufen. Die Halter bedeutet hier die Person, die die Option kauft, während der jeweilige Preis als bekannt ist Streik. Der Kauf einer Put-Option wird als negative Stimmung in Bezug auf den zukünftigen Wert der zugrunde liegenden Aktie angesehen. Der Begriff „Put“ kommt von der Tatsache, dass der Eigentümer das Recht hat, die Aktie „zum Verkauf anzubieten“.
Put-Optionen werden am Aktienmarkt am häufigsten verwendet, um sich gegen einen Kursrückgang einer Aktie unter den Ausübungspreis zu schützen.
Kauf einer Put-Option
Ähnlich wie Call-Optionen kann man Put-Optionen über Broker wie z Fidelity or TD Ameritrade (AMTD). Dies sind Finanzinstrumente, die Aktien oder Anleihen ähneln, daher sind sie auf ähnliche Weise handelbar. Der Prozess des Kaufs von Put-Optionen ist jedoch etwas anders, da es sich im Wesentlichen um einen Vertrag über zugrunde liegende Wertpapiere handelt.
Um Optionen im Allgemeinen zu handeln, benötigen Sie also die Genehmigung eines Maklers für ein bestimmtes Niveau des Optionshandels. Dies geschieht nach einer Form und Vielfalt von Kriterien, die den Anleger typischerweise klassifizieren. Der Anleger kann in eine von vier oder fünf Ebenen eingeteilt werden. Auch Handelsoptionen können gehandelt werden Over-the-Counter (OTC). Dies eliminiert Maklergebühren und ist von Partei zu Partei.
Optionskontrakte bestehen in der Regel aus 100 Aktien und können mit einem wöchentlichen, monatlichen oder vierteljährlichen Ablaufdatum festgelegt werden (obwohl der Zeitrahmen variieren kann). Beim Kauf einer Option sind die beiden Hauptpreise, die der Anleger berücksichtigt, der Ausübungspreis und die Prämie. Sie könnten zum Beispiel eine Put-Option für Facebook kaufen (FB) zu einem Aufschlag von 8 $ mit einem Ausübungspreis von 142 $. Das bedeutet, dass Sie sich bereit erklären, die Aktien nach Ablauf des Vertrags für 142 $ zu verkaufen, wenn Sie dies wünschen.
Zeitwert und Volatilität sind jedoch die Elemente, die sowohl den Ausübungspreis als auch die Prämienpreise bestimmen
Zeitwert, Volatilität und „im Geld“
Neben dem Marktpreis des zugrunde liegenden Wertpapiers beeinflussen also noch weitere Faktoren die Gesamtkapitalinvestition. Dazu gehören Zeitwert, Volatilität und ob der Kontrakt „im Geld“ ist oder nicht.
Der Zeitwert einer Put-Option ist die Wahrscheinlichkeit, dass der Preis des zugrunde liegenden Wertpapiers vor dem Ablaufdatum des Kontrakts unter den Ausübungspreis fällt. Infolgedessen unterliegen alle Put-Optionen einem Zeitverfall. Dies impliziert, dass der Wert des Kontrakts abnimmt, wenn er sich dem Ablaufdatum nähert. Folglich sind sie weniger wertvoll, wenn sie sich dem Verfallsdatum nähern.
Faktoren, die den Preis eines Puts beeinflussen
Aufgrund des Einflusses des Zeitverfalls sinkt der Wert einer Put-Option, wenn sich ihr Verfallsdatum nähert. Der Zeitverfall beschleunigt sich, wenn sich das Ablaufdatum einer Option nähert, da weniger Zeit bleibt, um vom Handel zu profitieren. Wenn eine Option ihren zeitlichen Wert verliert, bleibt nur der innere Wert übrig. Der innere Wert einer Option entspricht der Differenz zwischen dem Ausübungspreis und dem zugrunde liegenden Aktienkurs. Wenn eine Option einen inhärenten Wert hat, wird sie als im Geld (ITM) bezeichnet.
Innerer Wert der Option = Differenz zwischen dem Marktpreis des zugrunde liegenden Wertpapiers und dem Ausübungspreis der Option (für Put-Optionen IV = Ausübungspreis minus Market-Preis des zugrunde liegenden Wertpapiers; für Call-Optionen IV = Marktpreis des zugrunde liegenden Wertpapiers minus Ausübungspreis).
Put-Optionen, die aus dem Geld (OTM) oder am Geld (ATM) sind, haben keinen inneren Wert, da es keinen Gewinn gibt, die Option auszuüben. Anleger können die Aktie zum aktuell höheren Marktpreis leerverkaufen, anstatt eine Put-Option aus dem Geld zu einem ungünstigen Ausübungspreis auszuüben. Außerhalb eines Bärenmarktes sind Leerverkäufe jedoch in der Regel riskanter als der Kauf von Put-Optionen.
Die Prämie der Option spiegelt den Zeitwert oder den äußeren Wert wider. Wenn eine Put-Option einen Ausübungspreis von 20 $ hat und die zugrunde liegende Aktie jetzt bei 19 $ gehandelt wird, hat die Option einen inneren Wert von 1 $. Die Put-Option kann jedoch 1.35 $ wert sein. Da der zugrunde liegende Aktienkurs vor Ablauf der Option schwanken kann, stellen die zusätzlichen 0.35 $ den Zeitwert dar. Put-Spreads werden gebildet, indem verschiedene Put-Optionen auf denselben Basiswert kombiniert werden.
Beim Verkauf von Put-Optionen sind verschiedene Aspekte zu beachten. Wenn Sie eine Transaktion in Betracht ziehen, ist es wichtig, den Wert und die Rentabilität eines Optionskontrakts zu erfassen, sonst riskieren Sie, dass die Aktie unter den Rentabilitätspunkt fällt.
Beispiel für den Kauf einer Put-Option
Der Kauf einer Put-Option bedeutet also, dass Sie die Verpflichtung zum Kauf der Wertpapieraktien, die Sie mit Ihrem Put verkaufen, auf die andere Partei zum Ausübungspreis „setzen“. Der Ausübungspreis ist nicht der Marktpreis des Wertpapiers. Der Anleger wettet also im Wesentlichen darauf, dass zum Zeitpunkt des Ablaufs seines Kontrakts der Preis des zugrunde liegenden Vermögenswerts (sei es eine Aktie, ein Rohstoff oder sogar ein ETF) sinken wird. Dies gibt dem Anleger nun die Möglichkeit, Anteile dieses Wertpapiers zu einem höheren Preis als dem Marktwert zu verkaufen. Somit erwirtschaftet er einen Gewinn.
Beispiel: Sie wollten eine Put-Option kaufen Intel (INTC)-Aktie zu einem Ausübungspreis von 50 $ pro Aktie. Sie erwarten, dass der Kurs der Aktie in sechs Monaten auf etwa 42 oder 45 US-Dollar sinken wird. Sie könnten einen ordentlichen Gewinn erzielen, indem Sie Ihren Put ausüben und diese Aktien zu einem höheren Preis verkaufen, wenn der Marktpreis der Aktie so sinkt wie Sie dachte es würde.
Beispiel 2.
Ein weiteres Beispiel ist das Denken an eine Put-Option als Versicherungspolice. Wenn Sie Eigentümer Ihres Eigenheims sind, sind Sie mit dem Abschluss einer Wohngebäudeversicherung vertraut. Als Hausbesitzer schließen Sie eine Hausratversicherung ab, um Ihr Haus vor Schäden zu schützen. Sie zahlen einen Betrag, der als Prämie bezeichnet wird, vielleicht für ein Jahr. Die Police hat einen Nennwert und gibt dem Versicherungsnehmer Schutz, wenn das Haus beschädigt wird.
Was wäre, wenn Ihr Vermögenswert anstelle eines Eigenheims eine Aktie oder ein Index wäre? Wenn ein Anleger eine Versicherung für sein S&P 500-Indexportfolio wünscht, kauft er Put-Optionen. Ein Anleger befürchtet möglicherweise, dass ein Bärenmarkt bevorsteht, und ist möglicherweise nicht bereit, mehr als 10 % seiner Long-Position im S&P 500-Index zu verlieren. Wenn der S&P 500 bei 2500 $ gehandelt wird, können sie eine Put-Option kaufen, die ihnen das Recht gibt, den Index beispielsweise zu einem beliebigen Zeitpunkt in den nächsten zwei Jahren bei 2250 $ zu verkaufen.
Wenn also der Markt in sechs Monaten um 20 % abstürzt (500 Punkte auf dem Index), haben sie 250 Punkte verdient, indem sie den Index bei 2250 $ verkaufen konnten, wenn er bei 2000 $ gehandelt wird. Dies ist ein kombinierter Verlust von nur 10 %. Selbst wenn der Markt auf Null fällt, würde der Verlust nur 10 % betragen, wenn dieser gehalten wird. Außerdem ist der Kauf mit Kosten (der Prämie) verbunden, und wenn der Markt in diesem Zeitraum nicht fällt, ist der maximale Verlust bei der Option nur die ausgegebene Prämie.
Lesen Sie auch: Überblick über den Verkauf von Put-Optionen mit Beispielen für den Optionshandel
Wie man Optionen handelt
Es gibt einige Dinge, die Sie berücksichtigen müssen, wenn Sie in den Optionshandel einsteigen möchten. Sie kennen die damit verbundenen Risiken und wissen diese auch zu beherrschen, bevor Sie mit der Kontoeröffnung beginnen.
#1. Eröffnen Sie ein Handelskonto für Optionen
Bevor Sie also mit dem Handel mit Optionen beginnen, müssen Sie beweisen, dass Sie wissen, was Sie tun. (Müssen Sie andere Begriffe für den Optionshandel auffrischen? Siehe unseren Beitrag zum Optionshandel). Im Gegensatz zur Eröffnung eines Brokerage-Kontos für den Aktienhandel erfordert die Eröffnung eines Optionshandelskontos ein größeres Kapital. Aufgrund der Komplexität der Vorhersage mehrerer beweglicher Teile müssen Makler mehr über potenzielle Investoren wissen, bevor sie ihnen einen Erlaubnisschein zum Beginn des Handels ausstellen.
Maklerfirmen untersuchen potenzielle Händler, um ihre Handelserfahrung und ihre finanzielle Bereitschaft zu beurteilen. Sie halten diese Details in der Handelsvereinbarung fest. Sie können es verwenden, um die Genehmigung Ihres potenziellen Maklers anzufordern.
Zu den erforderlichen Angaben gehören:
- Anlageziele: Dazu gehören Einkommen, Wachstum, Kapitalerhalt oder was der Investor erwartet.
- Handelserfahrung: Der Broker benötigt Ihr Wissen über Investitionen und wie lange Sie schon handeln. Der Broker muss auch wissen, wie viele Trades Sie jährlich tätigen und wie groß Ihre Trades sind.
- Persönliche Finanzinformationen. Sie sollten Ihr liquides Nettovermögen, Ihr Jahreseinkommen, Ihr Gesamtvermögen und Ihre Beschäftigungsinformationen zur Hand haben.
- Die Typen, die Sie handeln möchten. Es können Calls, Puts oder Spreads sein und wissen, ob sie gedeckt oder nackt sind.
Aus der Analyse Ihrer Informationen weist Ihnen der Broker normalerweise ein anfängliches Handelsniveau basierend auf dem Risikoniveau zu. Es liegt normalerweise zwischen 1 und 5, wobei 1 das niedrigste Risiko und 5 das höchste ist. Dies wird Ihr Leitfaden für die Platzierung der Trades sein.
Screening sollte so oder so gehen. Sie sollten einen Broker finden, der die Tools, Recherchen, Anleitungen und Unterstützung bietet, die Sie benötigen. Dies ist besonders wichtig für Anleger, die neu im Handel sind.
#2. Wählen Sie aus, welche Optionen Sie kaufen oder verkaufen möchten
Eine Call-Option ist ein Vertrag, der Ihnen das Recht, aber nicht die Verpflichtung gibt, eine Aktie innerhalb eines bestimmten Zeitraums zu einem vorher festgelegten Preis zu kaufen. Eine Put-Option gibt Ihnen das Recht, aber nicht die Pflicht, Aktien vor Ablauf zu einem festgelegten Preis zu verkaufen.
Je nachdem, in welche Richtung sich die zugrunde liegende Aktie voraussichtlich bewegen wird, wird also bestimmt, welche Art von Optionen der Kontrakt annehmen soll.
- Wenn Sie also glauben, dass der Aktienkurs steigen wird: Kaufen Sie einen Call, verkaufen Sie einen Put.
- Wenn Sie glauben, dass der Aktienkurs stabil bleibt: Sie verkaufen einen Call oder einen Put.
- Wenn Sie glauben, dass der Aktienkurs fallen wird: Sie kaufen einen Put, verkaufen einen Call.
#3. Sagen Sie den Ausübungspreis der Option voraus
Beim Kauf einer Option bleibt sie nur dann wertvoll, wenn der Aktienkurs die Verfallszeit der Option „im Geld“ schließt. Dies bedeutet, dass er entweder über oder unter dem Ausübungspreis liegt. (Beim Call liegt er über dem Ausübungspreis und beim Put unter dem Ausübungspreis.) Sie sollten eine Option mit einem Ausübungspreis kaufen, der widerspiegelt, wo sich die Aktie Ihrer Meinung nach während der Laufzeit der Option befinden wird.
Wenn Sie beispielsweise glauben, dass der Aktienkurs eines Unternehmens, das derzeit mit 120 $ gehandelt wird, zu einem späteren Zeitpunkt auf 150 $ steigen wird, würden Sie eine Call-Option mit einem Ausübungspreis von weniger als 150 $ kaufen. Wenn die Aktie schließlich über den Ausübungspreis steigt, ist Ihre Option im Geld.
Wenn du glaubst, dass der Aktienkurs des Unternehmens auf 100 US-Dollar sinken wird, würdest du eine Put-Option mit einem Ausübungspreis von über 100 US-Dollar kaufen. Wenn die Aktie also unter den Ausübungspreis fällt, ist Ihre Option im Geld.
Der Preis, den Sie für eine Option zahlen, Prämie genannt, besteht aus zwei Komponenten: innerer Wert und Zeitwert. Der innere Wert ist die Differenz zwischen dem Ausübungspreis und dem Aktienkurs, wenn der Aktienkurs über dem Ausübungspreis liegt. Der Zeitwert ist das, was übrig bleibt, und berücksichtigt unter anderem die Volatilität der Aktie, die Zeit bis zum Verfall und die Zinssätze.
Dies führt uns zu der endgültigen Entscheidung, die Sie treffen müssen, bevor Sie einen Optionskontrakt kaufen.
#4. Bestimmen Sie den Optionszeitrahmen
Alle Optionskontrakte haben eine Ablauffrist, die den letzten Tag anzeigt, an dem Sie sie ausüben können. Sie können kein beliebiges Datum auswählen. Sie können Ihre Wahl nur aus den angebotenen Optionen treffen
Wir haben zwei Arten von Optionen, amerikanische und europäische. Sie unterscheiden sich je nachdem, wann Sie den Optionskontrakt ausüben können. Inhaber einer amerikanischen Option können diese jederzeit bis zum Ablaufdatum ausüben. Inhaber europäischer Optionen können jedoch nur am Verfalltag ausüben. Da amerikanische Optionen dem Optionskäufer mehr Flexibilität bieten, kosten sie folglich in der Regel mehr als ihre europäischen Pendants.
Die Ablaufdaten können Tage, Monate und sogar Jahre betragen. Tägliche und wöchentliche sind am riskantesten. Sie sind erfahrenen Händlern vorbehalten. Aber für langfristige Anleger sind monatliche und jährliche Ablaufdaten vorzuziehen. Längere Verfallszeiten geben der Aktie mehr Zeit, sich zu bewegen, und Zeit, damit sich Ihre Anlagestrategie auswirkt. Je länger die Laufzeit, desto teurer die Option.
Alternativen zur Ausübung einer Put-Option
Der Käufer einer Put-Option ist nicht verpflichtet, die Option bis zum Ablauf zu halten. Wenn sich der zugrunde liegende Aktienkurs ändert, ändert sich die Prämie der Option, um die jüngsten zugrunde liegenden Kursbewegungen widerzuspiegeln. Der Optionskäufer kann seine Option verkaufen und entweder seinen Verlust minimieren oder einen Gewinn erzielen, je nachdem, wie sich der Preis der Option seit dem Kauf verändert hat.
In ähnlicher Weise kann der Optionsschreiber dasselbe tun. Wenn der zugrunde liegende Preis höher ist als der Ausübungspreis, dürfen sie nichts unternehmen. Dies ist auf die Möglichkeit zurückzuführen, dass die Option wertlos verfallen würde, sodass sie die gesamte Prämie behalten könnten. Nähert sich der Kurs des Basiswerts jedoch dem Ausübungspreis oder fällt er darunter, kann der Verkäufer der Option die Option einfach zurückkaufen, um einen großen Verlust zu vermeiden (der ihn aus der Position bringt). Der Gewinn oder Verlust ist die Differenz zwischen der verdienten Prämie und der für den Ausstieg aus dem Handel gezahlten Prämie.
Wie sichert man sich mit Put-Optionen ab?
Bei der Absicherung mit Put-Optionen handelt es sich um den Kauf einer Put-Option, um sich gegen einen möglichen Wertverlust eines Basiswerts abzusichern. Durch den Kauf einer Put-Option hat der Inhaber das Recht, den Basiswert zum Ausübungspreis zu verkaufen, wenn sein Wert sinkt. Dies ermöglicht es dem Inhaber, seine potenziellen Verluste im Falle eines Wertverlusts des Basiswerts zu begrenzen.
Was ist eine gedeckte Put-Option?
Eine gedeckte Put-Option ist eine Strategie, bei der ein Händler sowohl eine Short-Position in einer Aktie als auch eine Put-Option auf diese Aktie hält. Der Händler verkauft die Put-Option, um zusätzliches Einkommen zu erzielen, in der Erwartung, dass die Aktie unverändert bleibt oder an Wert gewinnt. Wenn der Aktienkurs fällt, muss der Händler die Aktie kaufen, um sie zu dem in der Put-Option festgelegten höheren Ausübungspreis zu verkaufen, daher der Begriff „gedeckt“.
Was ist eine nackte Put-Option?
Eine nackte Put-Option ist eine Strategie, bei der ein Händler eine Put-Option verkauft, ohne den zugrunde liegenden Vermögenswert zu besitzen. Diese Strategie ist mit einem höheren Risiko verbunden, da der Händler unbegrenzten Verlusten ausgesetzt ist, wenn der Preis des zugrunde liegenden Vermögenswerts erheblich sinkt. Der Händler muss den Basiswert bei Ausübung der Option zum Ausübungspreis kaufen, was zu erheblichen Verlusten führen kann, wenn der Preis gesunken ist.
Was ist eine barbesicherte Put-Option?
Eine durch Barmittel gesicherte Put-Option ist eine Strategie, bei der ein Händler eine Put-Option verkauft und einen entsprechenden Barbetrag auf seinem Konto hält, um die potenziellen Kosten für den Kauf des zugrunde liegenden Vermögenswerts zu decken, wenn die Option ausgeübt wird. Diese Strategie ermöglicht es dem Händler, Einnahmen zu erzielen und gleichzeitig seine potenziellen Verluste zu begrenzen.
Wie profitiert der Käufer von einer Put-Option?
Der Käufer profitiert von einer Put-Option, indem er ihm das Recht einräumt, einen zugrunde liegenden Vermögenswert zu einem bestimmten Preis (Ausübungspreis) vor dem Ablaufdatum der Option zu verkaufen. Auf diese Weise kann sich der Käufer vor einem möglichen Wertverlust des Basiswerts schützen oder einen Gewinn sichern, wenn der Wert des Vermögenswerts bereits gestiegen ist.
Wie profitiert der Verkäufer von einer Put-Option?
Eine Verkaufsoption kommt dem Verkäufer zugute, indem er Einnahmen in Form der für den Verkauf der Option erhaltenen Prämie generiert. Der Verkäufer kassiert die Prämie unabhängig davon, ob die Option ausgeübt wird oder nicht, solange er an der Option bis zum Ablaufdatum gebunden bleibt. Der Verkäufer ist verpflichtet, den Basiswert bei Ausübung der Option zum festgelegten Preis zu kaufen, was zu Verlusten führen kann, wenn der Preis des Vermögenswerts gestiegen ist.
Wie hoch ist der potenzielle Gewinn oder Verlust für einen Käufer oder Verkäufer einer Put-Option?
Der potenzielle Gewinn für einen Käufer einer Put-Option ist auf die für die Option erhaltene Prämie begrenzt, während der potenzielle Verlust unbegrenzt ist, wenn der Preis des Basiswerts steigt. Der potenzielle Gewinn für einen Verkäufer von Put-Optionen ist auf die erhaltene Prämie begrenzt, während der potenzielle Verlust unbegrenzt ist, wenn der Preis des Basiswerts erheblich sinkt.
Häufig gestellte Fragen zu Put-Optionen
Warum sollten Sie eine Put-Option kaufen?
Händler kaufen Put-Optionen, um ihren Gewinn aus dem Rückgang einer Aktie zu steigern. Gegen eine geringe Vorabgebühr kann ein Trader bis zum Ablauf der Option von Aktienkursen unter dem Ausübungspreis profitieren. Wenn Sie eine Put-Option kaufen, erwarten Sie normalerweise, dass der Aktienkurs fällt, bevor die Option ausläuft.
Wie funktionieren Puts und Optionen?
Wenn der Kurs der zugrunde liegenden Aktie fällt, steigt der Wert einer Put-Option, was bedeutet, dass die Prämie steigt. Wenn der Aktienkurs steigt, sinkt die Prämie einer Put-Option oder verliert an Wert. Wenn Put-Optionen ausgeübt werden, bieten sie Anlegern eine Verkaufsposition in der Aktie.
Wie verdienen Puts Geld?
Puts gewinnen, wenn der Preis der Option steigt oder wenn Sie die Option ausüben, die Aktie zu einem niedrigeren Preis als dem Ausübungspreis zu kaufen und die Aktie anschließend auf dem freien Markt zu verkaufen und die Differenz einzustreichen. Durch den Kauf einer Put-Option beschränken Sie Ihr Verlustrisiko auf die Prämie, die Sie für die Put-Option bezahlt haben.
Wann sollten Sie einen Put verkaufen?
Da Sie eine Kaufverpflichtung eingehen, wenn die Gegenpartei die Option ausübt, sollten Anleger Verkaufsoptionen nur dann verkaufen, wenn sie die zugrunde liegenden Wertpapiere zu dem vorher festgelegten Preis besitzen möchten.
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