Unternehmen, die eine vollständige Veräußerung erwägen, können eine der drei Strategien anwenden: Ausgliederung, Ausgliederung von Aktien oder Direktverkauf von Vermögenswerten. Am beliebtesten ist jedoch die Carve-out- und Spin-off-Strategie.
Die Equity-Carve-out-Strategie ermöglicht es der Muttergesellschaft, einen Prozentsatz der Anteile an ihrer Tochtergesellschaft durch öffentliche Angebote (IPOs) an die Öffentlichkeit zu verkaufen.
Normalerweise sind sie steuerfrei und bieten der Muttergesellschaft die Möglichkeit, ihre Kontrollrechte zurückzuhalten und dennoch Einnahmen aus ihrer Tochtergesellschaft zu erzielen.
Dieser Vorteil macht es zu einer der am weitesten verbreiteten Strategien für Unternehmen, die Finanzen benötigen, um eine ihrer Tochtergesellschaften auszubauen.
Umgekehrt kommt es langfristig zu Konflikten zwischen Muttergesellschaften und Carve-Out-Einheiten, weil Carve-Outs ab dem Börsengang schneller wachsen.
Mit anderen Worten, Anteile aus Equity Carve-Outs wachsen kurzfristig, verursachen aber langfristig Verluste für die Stakeholder.
In diesem Artikel erfahren Sie, was Carve-outs mit sich bringen, welche Vorteile und Herausforderungen sie haben und warum sie manchmal einer Ausgliederung vorgezogen werden.
Lass uns loslegen!
LERNE MEHR ÜBER Performance Management System: Prozesse und Zyklen erklärt!
Was ist Carve Out?
Carve-out ist ein Begriff, der eine Situation beschreibt, in der eine Muttergesellschaft eine Minderheitsbeteiligung ihrer Tochtergesellschaften an andere Investoren verkauft. Es handelt sich um eine Art Unternehmensumstrukturierung, bei der die Tochtergesellschaft einen eigenen Vorstand hat und ihren Jahresabschluss verwaltet.
Die Muttergesellschaft behält sich ihr Recht vor, die Beteiligung an der Tochtergesellschaft zu kontrollieren, bietet aber Strategien und Ressourcen an, um ihr beim Wachstum zu helfen.
Wenn sich ein Unternehmen einer Ausgliederung unterzieht, bedeutet dies nicht, dass es sein Geschäft vollständig verkauft. Aber es bedeutet, dass es die Kontrolle über dieses Geschäft abgibt, während es seine Kapitalbeteiligung an dem Geschäft behält.
Eine Ausgliederung ermöglicht einem Unternehmen die Diversifizierung in andere Geschäftsbereiche, die möglicherweise nicht zu seinem Kerngeschäft gehören.
LERNE MEHR ÜBER UNTERNEHMENSFINANZIERUNG: Der vollständige Leitfaden (+ kostenlose Kurse)
Wie funktioniert ein Carve-Out?
Grundsätzlich verkauft die Muttergesellschaft bei einer Ausgliederung einen Teil ihrer Anteile an einer ihrer Tochtergesellschaften an die Öffentlichkeit. Da die Aktien an die Öffentlichkeit verkauft werden, hat die Tochtergesellschaft eine neue Gruppe von Interessengruppen.
Ein Unternehmen wird in der Regel vor einer Ausgliederung der Tochtergesellschaft an die Anteilseigner der Muttergesellschaft ausgegliedert.
nach jedoch die zu Interner Steuercode, damit eine solche Abspaltung steuerfrei ist, muss sie die 80 %-Beherrschungsvoraussetzung erfüllen, wobei nicht mehr als 20 % der Aktien der Tochtergesellschaft bei einem Börsengang angeboten werden können.
Mehr noch, wenn ein Unternehmen eine Ausgliederung durchmacht, trennt es eine Tochtergesellschaft von der Muttergesellschaft. Das bedeutet, dass die neue Organisation (die Tochtergesellschaft) über einen eigenen Jahresabschluss und einen eigenen Vorstand verfügt.
Die Muttergesellschaft behält jedoch ihr Recht, das neue Unternehmen zu kontrollieren, und bietet Strategien und Ressourcenunterstützung, um es beim Wachstum zu unterstützen. Anders als bei einer Ausgliederung erzielt die Muttergesellschaft bei einer Ausgliederung Erlöse.
Ein Unternehmen kann sich aus mehreren Gründen für die Carve-out-Strategie statt für eine vollständige Veräußerung entscheiden. Die Aufsichtsbehörden prüfen diese Gründe gründlich, bevor sie eine Umstrukturierung genehmigen oder ablehnen.
In einigen Fällen kann eine Tochtergesellschaft eines Unternehmens so tief integriert sein, dass es für die Muttergesellschaft schwierig ist, sie vollständig zu verkaufen und gleichzeitig die Kontrollrechte zu behalten.
Daher ist es wichtig zu wissen, was die Ausgliederung überhaupt verursacht hat, und die mit der Ausgliederung verbundenen Risiken einzuschätzen, bevor Sie investieren.
LERNE MEHR ÜBER INITIAL PUBLIC OFFERING (IPO) PROZESS: Ausführlicher Leitfaden!
Carve-out vs. Spin-off
Carve-out und Spin-off sind zwei der beliebtesten Veräußerungsstrategien für ein Unternehmen. Bei einem Equity Carveout verkauft ein Unternehmen Anteile seiner Tochtergesellschaft.
Das Hauptziel des Unternehmens kann darin bestehen, seine Beteiligungen vollständig zu veräußern, aber dies ist möglicherweise keine unmittelbare Entscheidung.
Die Eigenkapitalausgliederung ist ein Mittel für das Unternehmen, um Einnahmen aus den jetzt verkauften Anteilen zu erzielen.
Üblicherweise wird die Carve-out-Strategie angewendet, wenn das Unternehmen die Kontrolle über die Tochtergesellschaft behalten möchte oder nicht glaubt, dass es einen Käufer für das gesamte Geschäft finden wird.
Umgekehrt ist eine weitere Möglichkeit der Veräußerung die Spin-off-Strategie. Bei dieser Strategie trennt sich das Unternehmen von seiner Tochtergesellschaft, indem es sie zu einem unabhängigen Unternehmen macht.
Anstatt also Aktien der Einheit öffentlich zu verkaufen, lädt es aktuelle Interessengruppen ein, Aktien des neuen Unternehmens zu kaufen. Das neue Unternehmen hat nun eigene Gesellschafter.
Normalerweise erhält die Muttergesellschaft keinen Gewinn oder Umsatz von der Tochtergesellschaft und besitzt möglicherweise immer noch eine Kapitalbeteiligung an der neuen Gesellschaft.
Um jedoch für den endgültigen Besitz vollständig steuerfrei zu sein, müssen die Interner Steuercode besagt, dass die Muttergesellschaft bereit sein muss, 80 % ihrer Kontrolle oder mehr abzugeben.
LERNEN Stakeholder-Management-Planung und -Strategien
Ist es Carveout oder Carveout?
Der Divisional Buyout ist ein Beispiel für einen Carveout. Carving aus Eigenkapital. eine bestimmte Befreiung, die in einem Gesetz enthalten ist.
Was bedeutet Carve-out im Vertrag?
In einem Vertrag können die Parteien bestimmte Ansprüche oder Rechtsbehelfe von der Schiedsklausel ausschließen (oder „herausnehmen“). Carve-Outs sind ein Prozess, bei dem die Parteien die Bündel von Verfahren für Gerichte und Schiedsverfahren auf einer Anspruch-für-Anspruch-Basis auswählen.
Was bedeutet kein Carve-out?
Wenn ein Unternehmen eine Geschäftseinheit ausgliedert, verkauft es eine Kapitalbeteiligung an diesem Unternehmen anstelle des gesamten Unternehmens oder gibt die Kontrolle über das Unternehmen ab, während es eine Kapitalbeteiligung behält.
Was ist ein Beispiel für einen Carve-out?
Eine Abspaltung, eine andere Form der Veräußerung, steht gelegentlich vor einem Carve-out. Beispielsweise könnte ein Unternehmen, das hauptsächlich mit Technologie handelt, aber kürzlich ein Pharmaunternehmen gekauft hat, es durch eine Ausgliederung veräußern.
Was bedeutet Carve-out Business?
Ein Carve-out ist was? Es handelt sich um die Trennung eines Unternehmensbereichs, einer Tochtergesellschaft oder eines Geschäftszweigs von seiner Mutterorganisation allein aus prozessualer Sicht. Typischerweise werden Carve-Outs gleichzeitig mit oder vor einer Veräußerung begonnen.
Warum nutzen Unternehmen die Carve-Out-Strategie?
Es gibt viele Gründe, warum sich ein Unternehmen für die Carve-out-Strategie entscheiden kann. Und aus all diesen Gründen ist das Letzte, dass eine Ausgliederung in den meisten Fällen besser ist als eine vollständige Veräußerung.
Die Tochtergesellschaft eines Unternehmens kann so tief integriert sein, dass es für die Muttergesellschaft schwierig ist, sie vollständig zu verkaufen und gleichzeitig die Kontrollrechte zu behalten.
Daher müssen Anleger eine angemessene Risikobewertung durchführen, bevor sie sich für eine Investition entscheiden.
Da die vollständige Veräußerung eines Unternehmens eine schwierige Situation sein kann und mehrere Jahre dauern kann, ist die Carve-out-Strategie für die Muttergesellschaft ein Mittel, um Einnahmen aus den verkauften Teilanteilen zu erzielen.
Im Allgemeinen wird die Carve-out-Strategie verfolgt, wenn es keinen Käufer für das gesamte Unternehmen gibt oder das Unternehmen weiterhin die Kontrolle über seine Tochtergesellschaft haben möchte.
LESEN SIE MEHR ÜBER EIGENKAPITALFINANZIERUNG: Arten, Quellen, Vor- und Nachteile
Vorteile eines Carve-Outs
Die Vorteile einer Ausgliederung für ein Unternehmen stellen sowohl die Muttergesellschaft als auch die neue Gesellschaft (Tochtergesellschaft) zufrieden.
Einer der Hauptvorteile ist die Schaffung von zwei separaten Einheiten aus einer – der Muttergesellschaft.
Während sich die Muttergesellschaft auf das Kerngeschäft konzentriert, kann sich ihre Tochtergesellschaft auf andere Betriebseinheiten konzentrieren. Beispielsweise kann sich einer auf Marketing konzentrieren, während sich der andere auf Werbung konzentrieren kann.
Gelingt ein Carve-out, erhöht sich der Gewinn der beiden Unternehmen, was wiederum deren Wert steigert.
LESEN ÜBER Risikominderung: Beispiele und Planung der Risikominderung
Carve-Out-FAQs
Warum gliedern Unternehmen aus?
Ein Carve-out ermöglicht es einem Unternehmen, seine Tochtergesellschaft vollständig zu entwickeln und gleichzeitig die Kontrolle darüber zu behalten. Darüber hinaus ermöglicht es ihm, sich auf Geschäftsbereiche zu konzentrieren, die möglicherweise nicht zu seinen Kerngeschäften gehören.
Was ist der Unterschied zwischen Spin-Off und Carve-Out?
Bei einer Abspaltung schüttet die Muttergesellschaft die Anteile ihrer Tochtergesellschaft an ihre derzeitigen Anteilseigner aus. Während einer Ausgliederung verkauft die Muttergesellschaft die Anteile ihrer Tochtergesellschaft durch einen Börsengang (IPO) an die Öffentlichkeit.
Welche Vorteile bietet ein Carve-out?
Eine Ausgliederung ermöglicht die Schaffung von zwei separaten Einheiten aus einer. Darüber hinaus bietet es der Muttergesellschaft die Möglichkeit, Einnahmen zu erzielen, um ihre Geschäftstätigkeit zu unterstützen.
Fazit
Equity Carve-Outs werden in der Regel mit der Absicht geschaffen, die Kontrolle über Tochterunternehmen zu behalten.
Über die Jahre hinweg gelingt es jedoch nur wenigen Unternehmen, die Kontrolle über die Einheiten zu behalten. Während Drittunternehmen die meisten Tochtergesellschaften erwerben.
Ich hoffe, dieser Artikel vermittelt Ihnen das Wissen, das Sie über Eigenkapital-Carve-Outs benötigen.
Sehen Sie sich andere Artikel unten an, Sie werden etwas finden, das Sie lieben!
Alles Gute!
Empfehlungen
- Markenstrategie: Wie man eine effektive Markenstrategie mit Beispielen entwickelt
- Stakeholder-Analyse: Definitiver Leitfaden für den Stakeholder-Analyseprozess
- Liquiditätsquote: Typen, Formeln und Berechnungen
- Leveraged-Buyout-Modell: Definition, Typen und Beispiele
- Mitarbeiterbeteiligungsprogramm (ESOP): So funktioniert es
- Bruttogewinnspanne: Formel und Berechnung der Bruttogewinnspanne
