Alternative Anlagen erscheinen häufig als Optionen für Anleger, die nach Möglichkeiten suchen, ihr Volatilitätsengagement zu diversifizieren und potenziell zusätzliche Renditen über Aktien und Anleihen hinaus zu erzielen. Alternative Anlagen können für den richtigen Investor eine überzeugende Wahl für ein diversifiziertes Portfolio sein. Sehen wir uns die verschiedenen Arten und Beispiele alternativer Investments und Fonds an.
Was sind alternative Anlagen?
Um zu verstehen, wie alternative Anlagen funktionieren, müssen Sie zunächst zwei verwandte Konzepte verstehen, die als „Anlageklassen“ und „Vermögensallokation."
Eine Anlageklasse ist eine Art von Anlage, die bestimmte Eigenschaften aufweist. Es gibt einige „Kern“-Anlageklassen, die Anleger in Betracht ziehen sollten, in ihre Portfolios aufzunehmen. Dies sind einige Beispiele für alternative Anlagen:
- Zahlungsmittel und Zahlungsmitteläquivalente
- Aktien
- Bande
Im weitesten Sinne ist eine alternative Anlage oder ein alternativer Vermögenswert jede Art von Vermögenswert, der nicht in eine dieser drei Kategorien fällt. Die Vermögensallokation bezieht sich also darauf, wie Sie Ihre Investitionen auf verschiedene Arten von Vermögenswerten aufteilen.
Alternative Investments Beispiele aus der Praxis
Beispiele für alternative Anlagen, auf die Sie in der realen Welt stoßen könnten, sind:
- Immobilien, einschließlich Immobilien in direktem Besitz, Immobilien-Kommanditgesellschaften, Immobilienentwicklungsgesellschaften und Real Estate Investment Trusts (REITs)
- Master Limited Partnerships können alles besitzen und betreiben, von Ölpipelines bis hin zu Themenparks.
- Bescheinigungen über das Steuerpfandrecht
- Aktien- oder Mitgliedsanteile an einem Unternehmen in Privatbesitz
- Rohstoffe umfassen Edelmetalle wie Gold, Silber, Platin und Palladium sowie Rohöl, Erdgas, Ethanol, Mais, Sojabohnen, Weizen, Kakao, Kaffee und Zucker.
- Ackerland
- Timberland
- Mineralrechte
- Urheberrechte, Patente und Marken sind Beispiele für geistiges Eigentum.
- Private Hypotheken
- Leasing von Geräten
- Strukturierte Siedlungen
- Kunst und Sammlerstücke
- Private Equity
- Wine
- Numismatische Münzen
- Die Just Ventures GmbH ist ein Unternehmen, welches Risikokapital in junge Startups mit nachhaltigen und digitalen Geschäftsmodellen investiert, sowie diese über eine privates Acceleratoren Programm unterstützt.
- Peer-to-Peer-Darlehen
- Hedge-Fonds
- Renten
Arten von alternativen Anlagen
Hier sind einige Beispiele für gängige alternative Anlageformen:
- Privates Eigenkapital.
- Risikokapital.
- Private Schulden.
- Hedgefonds.
- Grundeigentum.
- Commodities.
#1. Privates Eigenkapital
Private Equity investiert in nicht börsennotierte Unternehmen. Laut Black kann das Geld der Anleger bis zu zehn Jahre lang nicht verfügbar sein, während sie darauf warten, dass der Private-Equity-Fonds seine Beteiligungen im Rahmen eines Börsengangs, an einen strategischen Käufer oder bei einer Fusion verkauft.
Transparenz ist ein Problem, da sich Käufer häufig dazu verpflichten, in einen Blindpool zu investieren, und nicht wissen, was das Unternehmen ist, bis der Manager die Investition findet.
#2. Risikokapital
Venture Capital ist eine Teilmenge von Private Equity. Er investiert in junge Unternehmen, die das Potenzial für schnelles Wachstum haben oder schnell in einen neuen oder innovativen Bereich expandieren möchten. Da viele dieser Unternehmen noch keine Einnahmen oder Gewinne haben, besteht ein hohes Risiko des Scheiterns, aber es gibt auch eine hohe Belohnung, wenn ein Unternehmen erfolgreich ist.
Private Equity und Venture Capital können Kapitalabrufe von Investoren erforderlich machen.
Ein Investor kann 200,000 US-Dollar in einen Fonds einzahlen, aber die Manager nehmen das Geld in Schritten von 50,000 US-Dollar über einen Zeitraum von zwei Jahren. Wenn Anleger nicht über die zweckgebundenen Mittel verfügen, wenn der Manager sie verlangt, können ihnen schwere Strafen drohen.
Sie müssen bereit sein, dies in Ihren Finanzplan einzubauen, als ob Sie den gesamten Betrag bereits investiert hätten.
#3. Private Schulden
Laut Michael Harris, Direktor eines Family Office und Partner bei Verdence Capital Advisors, wenden sich einige Unternehmen für Finanzierungen an private Kreditgeber, genauso wie andere an Private Equity. Private Debt, auch Privatkredit genannt, bietet Anlegern die Möglichkeit, höhere Renditen zu erzielen als auf den öffentlichen Märkten.
Es gibt verschiedene Arten von Privatschulden, einschließlich Mezzanine und Senior Debt, die im Falle eines Zahlungsausfalls höher in der Auszahlungsstruktur und weniger riskant sind. Distressed Credit gilt als riskanter, da es in die Schulden notleidender Unternehmen investiert.
#4. Hedgefonds
Viele auf Hedgefonds basierende Strategien versuchen, eine gewisse Rendite zu erzielen und gleichzeitig als Puffer zu fungieren, wenn traditionelle Vermögenswerte fallen. Laut Harris gibt es 16 gängige Arten von Hedgefonds-Strategien. Long-Short Equity ist eine gängige Strategie. Manager werden in ein Unternehmen investieren, das das Potenzial hat, an Wert zu gewinnen, aber sie können auch Leerverkäufe tätigen oder gegen das Unternehmen wetten und profitieren, wenn sein Wert fällt. Absolute-Return-Strategien, auch als „Allwetter-Strategien“ bekannt, werden von Hedgefonds eingesetzt, um unabhängig von der Entwicklung der traditionellen Märkte Renditen zu erzielen.
Laut Harris besteht eine dritte gemeinsame Strategie darin, marktneutral zu sein. Marktneutrale Fonds versuchen, zusätzlich zu einem 50/50-Long-Short-Engagement im Portfolio das systematische Risiko zu reduzieren, das durch Faktoren wie Engagements in Sektoren, Marktkapitalisierungsspannen, Anlagestile, Währungen oder Länder entsteht.
#5. Grundeigentum
Laut Sal Bruno, Geschäftsführer und Chief Investment Officer von IndexIQ, einem Anbieter von börsengehandelten Fonds, der ETFs für alternative Vermögenswerte anbietet, sind Immobilien alternative Anlagen, wenn Menschen Anlageimmobilien wie Bürogebäude oder Wohnungen kaufen. Anleger, die kein Vermieter sein wollen, können über einen Makler Private Real Estate Investment Trusts oder REITs kaufen. Öffentlich gehandelte REITs werden an Börsen gehandelt.
Obwohl öffentliche Immobilienfonds einige Immobilienmerkmale aufweisen, gelten sie oft als sehr aktienorientiert. Dies liegt daran, dass sie an Börsen gehandelt werden.
Timberland und Ackerland sind zwei weitere private Immobilieninvestitionen.
#6. Rohstoffe
Rohstoffe sind hauptsächlich Investitionen in natürliche Ressourcen wie Rohöl, Mais und Kaffee. Da es sich um reale Vermögenswerte handelt, werden sie häufig als Inflationsabsicherung betrachtet.
Rohstoffe werden also auf dem Terminmarkt gehandelt, und Kontrakte werden laut Bruno das ganze Jahr über zu bestimmten Zeiten fällig.
Um die Position zu halten, müssen Anleger den Kontrakt vor Fälligkeit verkaufen und einen neuen kaufen. Manchmal ist der neue Vertrag teurer als der alte Vertrag, was sich auf die Leistung auswirken kann.
Einige Rohstoffmärkte wie Gold oder Öl sind auch über ETFs verfügbar.
Vorschriften für alternative Anlagen.
Jeder auf dem Markt folgt den gleichen Regeln: Lügen Sie nicht, betrügen Sie nicht und stehlen Sie nicht, also haben sie diesbezüglich vollständige Vorschriften.
Alternative Anleger unterscheiden sich jedoch erheblich von traditionellen öffentlichen Märkten wie Aktien, Anleihen und Investmentfonds. Öffentlich gehandelte Anlagen unterliegen dem Investmentgesetz von 1940, das Investmentfonds regelt. Zwei Abschnitte dieses Gesetzes definieren akkreditierte Investoren und qualifizierte Käufer im Rahmen der PrivatplatzierungsausnahmeS. Laut Black, wenn ein Fondsmanager verspricht, seinen Fonds nur an akkreditierte und qualifizierte Einkäufer, das ist eine Privatplatzierungsausnahme von dem Gesetz, und die Vorschriften gelten nicht für diesen Fonds.
Diese Ausnahme ermöglicht es den Managern alternativer Investmentfonds, ein Höchstmaß an Hebelwirkung zu verwenden oder extrem illiquide zu sein, und sie sind nicht verpflichtet, beispielsweise einen täglichen Nettoinventarwert, regelmäßige Bestandsberichte oder einen Prospekt zu melden. Es gibt nicht immer eine vollständige Offenlegung, aber das ist ein Teil des Sinns dieser Investitionen. Diese Manager sind geschickt darin, ihre Handlungen zu verbergen.
Anstelle eines Prospekts erhalten Anleger ein Private-Placement-Memorandum of Understanding, das die Gebühren, die Liquidität und die Art der Investition festlegt. „Wenn Sie Ihren Anlegern sagen, dass Sie ein Rohstofffonds sind, möchte die SEC, dass Sie ein Rohstofffonds sind.“ Sie wollen es nicht, wenn es um Immobilien geht. Sie müssen sich an die Bedingungen dieser Vereinbarungen halten.
Anleger können monatliche oder vierteljährliche Daten erhalten, diese werden jedoch häufig verzögert. Anfang Januar waren die Hedge-Fonds-Renditen auf dem Stand von November und die Private-Equity-Renditen auf dem Stand von Juni.
Alternative Investments: Ihre Vor- und Nachteile
Alternative Anlagen haben, wie andere Anlageformen auch, Vor- und Nachteile:
Vorteil:
#1. Diversifikation.
Laut Harris müssen die beiden Hauptgründe für die Einbeziehung alternativer Anlagen, Portfoliodiversifikation und Renditesteigerung, sorgfältig abgewogen werden. Alternative Anlagen sollten eine geringe Korrelation zu traditionellen Märkten aufweisen, was jedoch keine negative Korrelation impliziert, was ein häufiges Missverständnis ist, sagt er.
Niedrig korreliert bedeutet, dass diese Fonds auf einer Skala von eins zu eins versuchen, so nahe wie möglich an Null heranzukommen. Dies bedeutet, dass sie gelegentlich traditionelle Vermögenswerte verwenden. Und hin und wieder bewegen sie sich in die entgegengesetzte Richtung. Es ist nicht garantiert, dass sich diese alternativen Anlagen immer gut entwickeln, wenn die Märkte fallen.
#2. Exposition gegenüber einzigartigen Investitionen.
Alternative Investments ermöglichen Menschen den Zugang zu Märkten, auf die sie sonst keinen Zugang hätten, wie z. B. Grundstücke oder ein früher Investor in einen Startup-Fonds, was sich für geduldige Investoren gut auszahlen kann.
Nachteile
#1. Lange Sperre
Während alternative Anlagen wie Private Equity die Rendite steigern können, kann dies bedeuten, dass Sie Ihr Anlagegeld für 10 Jahre sperren müssen, weshalb Anleger laut Harris sorgfältig abwägen müssen, wie viel Renditeprämie sie gegenüber den liquiden öffentlichen Märkten erhalten können.
#2. Es ist kompliziert.
Dies sind äußerst komplexe Investitionen, die eine sorgfältige Recherche erfordern. Professionelle Investoren wie Harris verbringen viel Zeit damit, Strategien zu recherchieren und Manager zu befragen. „Es gibt einen großen Unterschied zwischen Managern im obersten Quartil … und Managern im unteren Quartil.“ „In einigen Fällen können es in einem bestimmten Jahr 15 bis 20 Prozentpunkte sein“, sagt er.
Zusammenfassung
In der Vergangenheit haben die meisten alternativen Anlagen eine jährliche Vorabgebühr von 2 %, wobei Manager 20 % der Gewinne erhalten, wenn der Fonds das Geld ausschüttet.
Laut McLean erhalten die meisten Menschen über ein Finanzinstitut oder einen Finanzberater Zugang zu alternativen Vermögenswerten, aber aufstrebende digitale Plattformen beginnen, Methoden für den direkten Erwerb anzubieten. Er glaubt, dass es für Erstkäufer immer noch besser ist, mit einem Fachmann zusammenzuarbeiten, der die Anlageklasse, ihre Vorteile und Hindernisse versteht.
Liquid Alternatives wie Investmentfonds und ETFs, die ein Engagement in alternativen Vermögenswerten bieten, gewinnen an Attraktivität. Diese regulierten Wertpapiere sind also für die Öffentlichkeit zugänglich und bieten tägliche Liquidität, einen Prospekt und eine Eigentumsliste. Aufgrund der Einschränkungen, die regulierten Wertpapieren auferlegt werden, wie z. B. Beschränkungen der Hebelwirkung und Diversifizierung, ist dies nicht dasselbe wie der direkte Besitz alternativer Vermögenswerte. Diese können eine gute Möglichkeit sein, in den Weltraum einzusteigen, aber die Kostenquoten können höher sein als bei traditionellen Marktvehikeln und nicht so vielfältig.
Häufig gestellte Fragen zu alternativen Anlagen
Was sind die 4 Anlagealternativen?
Die 4 Hauptarten alternativer Anlagen sind Aktien, Anleihen, Investmentfonds und Immobilien.
Was sind die sichersten Geldanlagen?
Einlagenzertifikate (CDs), Geldmarktkonten, Kommunalanleihen und Treasury Inflation-Protected Securities (TIPS) gehören zu den sichersten Arten alternativer Anlagen.
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