Die Verhältnisanalyse ist ein wichtiges Instrument zur Bewertung der finanziellen Leistung eines Unternehmens oder einer Organisation. Es ist ein Prozess der Analyse wichtiger Finanzkennzahlen, um die finanzielle Stärke und Schwächen des Unternehmens zu bestimmen. Sie dient der Beurteilung sowohl der Liquidität als auch der Rentabilität eines Unternehmens.
Was ist Verhältnisanalyse und was ist das Hauptziel?
Die Verhältnisanalyse ist eine Finanzanalysetechnik, die verwendet wird, um verschiedene Finanzkennzahlen zu vergleichen, um einen Einblick in die finanzielle Leistung und Position eines Unternehmens zu erhalten. Es beinhaltet die Analyse der Beziehungen zwischen verschiedenen Finanzkennzahlen, um sowohl die aktuelle finanzielle Leistung des Unternehmens als auch seine Zukunftsaussichten zu verstehen.
Das Hauptziel der Verhältnisanalyse besteht darin, Bereiche mit Stärken und Schwächen in der finanziellen Leistung eines Unternehmens zu identifizieren. Es wird auch verwendet, um die Leistung eines Unternehmens mit seinen Wettbewerbern zu vergleichen und seine finanzielle Gesundheit zu beurteilen. Die Verhältnisanalyse ist ein wertvolles Instrument für Investoren, Gläubiger und andere Interessengruppen, die daran interessiert sind, die Finanzkraft eines Unternehmens zu messen.
Arten der Verhältnisanalyse
Basierend auf den von ihnen bereitgestellten Datensätzen können die verschiedenen verfügbaren Arten von Finanzkennzahlen grob in die sechs unten aufgeführten Silos eingeteilt werden:
#1. Liquiditätskennzahlen
Liquiditätskennzahlen bewerten die Fähigkeit eines Unternehmens, kurzfristige Schulden bei Fälligkeit mit kurzfristigen oder kurzfristigen Vermögenswerten zu begleichen. Die aktuelle Quote, die schnelle Quote und die Betriebskapitalquote sind allesamt Liquiditätskennzahlen.
#2. Solvabilitätskennzahlen
Solvenzquoten, auch bekannt als Financial Leverage Ratios, vergleichen die Verschuldung eines Unternehmens mit seinen Vermögenswerten, seinem Eigenkapital und seinen Erträgen, um die Wahrscheinlichkeit zu beurteilen, dass ein Unternehmen langfristig über Wasser bleibt, indem es seine langfristigen Schulden sowie die Zinsen abzahlt seine Schulden. Beispiele für Solvabilitätsquoten sind der Verschuldungsgrad, der Verschuldungsgrad und der Zinsdeckungsgrad.
#3. Rentabilitätskennzahlen
Diese Kennzahlen geben an, wie gut die Geschäftstätigkeit eines Unternehmens Gewinne erwirtschaften kann. Rentabilitätskennzahlen umfassen Gewinnspanne, Kapitalrendite, Eigenkapitalrendite, Kapitalrendite und Bruttomargenkennzahlen.
#4. Effizienzverhältnisse
Effizienzkennzahlen, auch bekannt als Aktivitätskennzahlen, bewerten, wie effektiv ein Unternehmen seine Vermögenswerte und Verbindlichkeiten einsetzt, um Umsätze zu generieren und Gewinne zu maximieren. Folgende Effizienzkennzahlen sind wichtig: Turnover Ratio, Lagerumschlag und Tagesumsatz im Lager.
#5. Deckungsverhältnisse
Deckungsquoten bewerten die Fähigkeit eines Unternehmens, Zinszahlungen und andere schuldenbezogene Verpflichtungen zu leisten. Die Schuldendienstdeckungsquote und die Zinsertragsquote sind zwei Beispiele.
#6. Marktaussichtsverhältnisse
In der Fundamentalanalyse sind dies die am häufigsten verwendeten Kennzahlen. Dazu gehören Dividendenrendite, KGV, Gewinn je Aktie (EPS) und Ausschüttungsquote. Diese Kennzahlen werden von Anlegern verwendet, um Gewinne und zukünftige Leistungen zu prognostizieren.
Wenn beispielsweise das durchschnittliche KGV aller Unternehmen im S&P 500-Index 20 beträgt und die Mehrheit der Unternehmen KGVs zwischen 15 und 25 aufweisen, gilt eine Aktie mit einem KGV von sieben als unterbewertet. Ein AP/E-Verhältnis von 50 hingegen würde als überbewertet gelten. Ersteres kann in Zukunft steigen, während letzteres fallen kann, bis sich jeder an seinem inneren Wert ausrichtet.
Verhältnisanalyseformeln und Berechnung der Verhältnisse
Die Verhältnisanalyse beinhaltet die Berechnung einer Vielzahl von Verhältnissen basierend auf den Jahresabschlüssen eines Unternehmens. Die gebräuchlichsten Verhältnisformeln sind:
- Aktuelles Verhältnis = Umlaufvermögen / kurzfristige Verbindlichkeiten
- Schnelles Verhältnis = (Umlaufvermögen – Inventar) / Kurzfristige Verbindlichkeiten
- Verschuldungsgrad = Gesamtverbindlichkeiten / Gesamteigenkapital
- Verhältnis von Schulden zu Vermögenswerten = Gesamtverbindlichkeiten / Gesamtvermögen
- Bruttomarge = (Nettoumsatz – Kosten der verkauften Waren) / Nettoumsatz
- Betriebsmarge = (Nettoeinkommen + Zinsen) / Nettoumsatz
- Return on Assets (ROA) = Nettoeinkommen / Gesamtvermögen
- Eigenkapitalrendite (ROE) = Nettogewinn / Gesamteigenkapital
- Lagerumschlag = Kosten der verkauften Waren / durchschnittlicher Lagerbestand
- Debitorenumsatz = Nettoumsatz / durchschnittliche Debitorenbuchhaltung
- Verdiente Zinsen = (Nettoeinkommen + Zinsaufwand) / Zinsaufwand
Vorteile der Verhältnisanalyse
Die Verhältnisanalyse ist ein leistungsstarkes Werkzeug für die Finanzanalyse und Entscheidungsfindung. Es kann verwendet werden, um die finanzielle Leistung und Position eines Unternehmens zu bewerten, die Leistung eines Unternehmens mit seinen Wettbewerbern zu vergleichen und Bereiche mit Stärken und Schwächen zu identifizieren.
Die Verhältnisanalyse kann auch dabei helfen, potenzielle Probleme zu identifizieren, wie z. B. die Unfähigkeit eines Unternehmens, seine Schulden zu bezahlen, oder die ineffiziente Nutzung von Vermögenswerten. Es kann auch verwendet werden, um die Fähigkeit eines Unternehmens zu bewerten, Gewinne zu erzielen, seine finanzielle Hebelwirkung zu messen und Trends in seiner finanziellen Leistung im Laufe der Zeit zu identifizieren.
Nachteile der Verhältnisanalyse
Beim Vergleich der Ergebnisse von Unternehmen verschiedener Branchen kann die Verwendung der Verhältnisanalyse irreführend sein. Die Quotenergebnisse in der Versorgungsbranche unterscheiden sich beispielsweise stark von denen in der Softwarebranche, da Versorgungsunternehmen über eine große Anlagevermögensbasis verfügen, während Softwareunternehmen in sehr wenige Anlagevermögen investieren. Dies bedeutet, dass ein Energieversorger eher Schulden zur Zahlung von Sachanlagen aufnimmt, während ein Softwareunternehmen möglicherweise überhaupt keine Schulden aufnimmt.
So erstellen Sie eine Verhältnisanalyse
Die Erstellung einer Kennzahlenanalyse erfordert ein gründliches Verständnis der Jahresabschlüsse des Unternehmens. Der erste Schritt besteht darin, die zu analysierenden Verhältnisse zu bestimmen. Dies hängt von der Art der durchgeführten Analyse und den Zielen des Unternehmens ab.
Sind die Kennzahlen ermittelt, geht es im nächsten Schritt darum, die notwendigen Finanzdaten zu erheben. Dazu gehören die Bilanz, die Gewinn- und Verlustrechnung und die Kapitalflussrechnung des Unternehmens. Die Finanzdaten sollten sorgfältig geprüft werden, um sicherzustellen, dass sie korrekt und aktuell sind.
Sind alle Finanzdaten gesammelt, geht es an die Berechnung der Kennzahlen. Die Verhältnisse sollten mit den entsprechenden Formeln berechnet werden. Die Ergebnisse sollten dann interpretiert werden, um einen Einblick in die finanzielle Leistungsfähigkeit und Position des Unternehmens zu erhalten.
Was sind die 5 Methoden der Bilanzanalyse?
Die Jahresabschlussanalyse ist der Prozess der Analyse der Jahresabschlüsse eines Unternehmens, um einen Einblick in seine finanzielle Leistung und Position zu erhalten. Es beinhaltet die Analyse der Bilanz, der Gewinn- und Verlustrechnung, der Kapitalflussrechnung und anderer damit zusammenhängender Finanzdokumente des Unternehmens.
Die fünf Hauptmethoden der Jahresabschlussanalyse sind die vertikale Analyse, die horizontale Analyse, die Verhältnisanalyse, die Trendanalyse und die Du Pont-Analyse.
- Vertikale Analyse ist eine Methode zur Analyse von Abschlüssen, bei der die Beträge der Posten in den Abschlüssen als Prozentsatz eines Basisbetrags ausgedrückt werden.
- Horizontale Analyse ist eine Methode zur Analyse von Jahresabschlüssen durch Vergleich der Finanzzahlen einer Periode mit einer anderen.
- Verhältnis Analyse ist eine Methode zur Analyse von Jahresabschlüssen durch Berechnung und Interpretation von Finanzkennzahlen.
- Trend analysen ist eine Methode zur Analyse von Abschlüssen, indem die Trends in den Abschlüssen im Laufe der Zeit untersucht werden.
- DuPont-Analyse ist eine Methode zur Analyse von Jahresabschlüssen, bei der die Eigenkapitalrendite eines Unternehmens in seine Bestandteile zerlegt wird.
Beispiel für eine Verhältnisanalyse
Schauen wir uns ein Beispiel für eine Verhältnisanalyse an.
Angenommen, ein Unternehmen hat die folgenden Abschlüsse:
- Bilanz: Vermögenswerte in Höhe von 10 Millionen US-Dollar und Verbindlichkeiten in Höhe von 7 Millionen US-Dollar
- Gewinn- und Verlustrechnung: Nettoumsatz von 20 Millionen US-Dollar, Herstellungskosten von 14 Millionen US-Dollar und Nettogewinn von 2 Millionen US-Dollar
- Geldflussrechnung: Cashflow aus Geschäftstätigkeit von 4 Millionen US-Dollar
Unter Verwendung der oben genannten Finanzdaten können die folgenden Kennzahlen berechnet werden:
- Aktuelles Verhältnis = 10 Millionen $ / 7 Millionen $ = 1.43
- Schnelles Verhältnis = (10 Millionen USD – 14 Millionen USD) / 7 Millionen USD = -0.20
- Verschuldungsgrad = 7 Millionen $ / 3 Millionen $ = 2.33
- Schulden-zu-Vermögen-Verhältnis = 7 Millionen $ / 10 Millionen $ = 0.70
- Bruttomarge = (20 Mio. USD – 14 Mio. USD) / 20 Mio. USD = 0.30
- Betriebsmarge = ($2 Millionen + 0) / $20 Millionen = 0.10
- Kapitalrendite (ROA) = 2 Millionen USD / 10 Millionen USD = 0.20
- Eigenkapitalrendite (ROE) = 2 Millionen $ / 3 Millionen $ = 0.67
- Lagerumschlag = 14 Millionen $ / 10 Millionen $ = 1.40
- Debitorenumsatz = 20 Millionen $ / 10 Millionen $ = 2.00
- Verdiente Zinsen = ($2 Millionen + 0) / 0 = Unendlich
Anwendung der Verhältnisanalyse
Die Grundidee hinter der Verhältnisanalyse besteht darin, mehrere Zahlen zu vergleichen und zu einem berechneten Wert zu gelangen. Dieser Wert kann für sich genommen wenig bis gar keinen Wert haben. Stattdessen wird häufig eine Verhältnisanalyse verwendet, um festzustellen, ob die finanzielle Gesundheit eines Unternehmens stark, schwach, verbessert oder verschlechtert ist.
#1. Verhältnisanalyse im Laufe der Zeit
Ein Unternehmen kann im Laufe der Zeit eine Verhältnisanalyse durchführen, um die Entwicklung seines Unternehmens besser zu verstehen. Anstatt sich darauf zu konzentrieren, wo sich das Unternehmen jetzt befindet, interessiert sich diese Art der Analyse mehr dafür, wie sich das Unternehmen im Laufe der Zeit entwickelt hat, welche Änderungen funktioniert haben und welche Risiken in der Zukunft noch bestehen. Die Verwendung der Verhältnisanalyse ist entscheidend für langfristige Entscheidungen und strategische Planung.
Um eine Verhältnisanalyse im Laufe der Zeit durchzuführen, wählt ein Unternehmen ein einzelnes Finanzverhältnis aus und berechnet es regelmäßig (dh es wird jeden Monat sein schnelles Verhältnis berechnet). Berücksichtigen Sie die Saisonabhängigkeit und wie sich vorübergehende Änderungen der Kontostände auf die Berechnung des Monats-zu-Monat-Verhältnisses auswirken können. Das Unternehmen untersucht dann, wie sich das Verhältnis im Laufe der Zeit verändert hat (ob es sich verbessert, mit welcher Geschwindigkeit es sich ändert und ob das Unternehmen wollte, dass sich das Verhältnis im Laufe der Zeit ändert).
#2. Verhältnisanalyse über Unternehmen hinweg
Stellen Sie sich ein Unternehmen mit einer Bruttogewinnmarge von 10 % vor. Diese Finanzkennzahl mag ein Unternehmen so lange begeistern, bis es erfährt, dass jeder Wettbewerber eine Rohertragsmarge von 25 % erzielt. Die Verhältnisanalyse kann einem Unternehmen helfen zu verstehen, wie seine Leistung im Vergleich zu ähnlichen Unternehmen abschneidet.
Erwägen Sie, nur ähnliche Unternehmen innerhalb derselben Branche zu analysieren, wenn Sie die Verhältnisanalyse verwenden, um verschiedene Unternehmen zu vergleichen. Bedenken Sie außerdem, wie sich unterschiedliche Kapitalstrukturen und Unternehmensgrößen auf die Fähigkeit eines Unternehmens auswirken können, effizient zu sein. Überlegen Sie, wie Unternehmen mit unterschiedlichen Produktlinien interagieren (dh einige Technologieunternehmen bieten möglicherweise sowohl Produkte als auch Dienstleistungen an, zwei verschiedene Produktlinien mit unterschiedlichen Auswirkungen auf die Verhältnisanalyse).
Unterschiedliche Branchen haben einfach unterschiedliche Quotenerwartungen. Ein Schulden-Eigenkapital-Verhältnis, das für ein Versorgungsunternehmen akzeptabel ist, das kostengünstig Fremdkapital aufnehmen kann, kann für ein Technologieunternehmen, das stark auf die Finanzierung durch private Investoren angewiesen ist, als nicht tragfähig angesehen werden.
#3. Verhältnisanalyse gegen Benchmarks
Unternehmen können interne Ziele für ihre Verhältnisanalyseberechnungen festlegen. Diese Berechnungen können darauf abzielen, das aktuelle Niveau zu halten oder das operative Wachstum zu steigern. Wenn das aktuelle Verhältnis eines Unternehmens beispielsweise 1.1 beträgt und es liquider werden möchte, kann es sich intern das Ziel setzen, bis zum Ende des Geschäftsjahres ein aktuelles Verhältnis von 1.2 zu haben.
Externe Parteien wie Kreditgeber verwenden häufig Benchmarks. Kreditinstitute stellen häufig Anforderungen an die finanzielle Gesundheit. Wenn diese Benchmarks nicht erfüllt werden, kann das gesamte Darlehen gekündigt werden oder ein Unternehmen kann mit einem höheren Zinssatz konfrontiert werden, um das Risiko auszugleichen. Die Benchmark eines Kreditgebers ist häufig die Schuldendienstdeckungsquote, die den Cashflow eines Unternehmens mit seinen Schuldensalden vergleicht.
Zusammenfassung
Zusammenfassend lässt sich sagen, dass die Kennzahlenanalyse ein wichtiges Instrument zur Bewertung der finanziellen Leistung eines Unternehmens ist. Es kann verwendet werden, um die finanziellen Stärken und Schwächen eines Unternehmens zu bewerten, seine Leistung mit der seiner Konkurrenten zu vergleichen und potenzielle Probleme zu identifizieren.
Die Verhältnisanalyse beinhaltet die Berechnung einer Vielzahl von Verhältnissen basierend auf den Jahresabschlüssen eines Unternehmens. Anhand dieser Kennzahlen können die Liquidität, Zahlungsfähigkeit, Effizienz und Rentabilität eines Unternehmens beurteilt werden.
Die Verhältnisanalyse ist ein wertvolles Instrument für Investoren, Gläubiger und andere Interessengruppen, die daran interessiert sind, die Finanzkraft eines Unternehmens zu messen. Durch das Verständnis der Bedeutung der Verhältnisanalyse können Investoren und andere Interessengruppen Einblick in die finanzielle Leistung und Position eines Unternehmens gewinnen.
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Bibliographie
