Der entscheidende Faktor bei jeder Investition, für die sich eine Person gegen eine andere entscheidet, ist häufig, ob die Investition eine Rendite bietet oder nicht, die angemessen ist, um das geltende Risikoniveau zu kompensieren. Aus diesem Grund müssen Sie Ihrer Aktienrisikoprämie gebührende Sorgfalt widmen. Damit können Sie eine Gegenüberstellung zwischen dem Risiko und dem möglichen Zins finden. Lesen Sie weiter, um mehr über die aktuelle Aktienrisikoprämie und die effektive Formel zu ihrer Berechnung zu erfahren.
Equity Risk Premium (ERP) bezieht sich auf die Differenz zwischen Aktien-/Aktienrenditen und der risikolosen Rendite. Die risikolose Rendite ist mit längerfristigen Staatsanleihen vergleichbar, sofern kein Staatsausfallrisiko besteht. Es bezieht sich auf die Überrendite, die eine Aktie ihrem Inhaber über den risikofreien Zinssatz für das Risiko hinaus gibt, das der Inhaber eingeht. Es ist die Vergütung, die der Anleger dafür erhält, dass er statt in risikolose Wertpapiere in Aktien investiert und ein höheres Risiko eingeht.
Die Korrelation zwischen dem ERP und dem Risikoniveau ist direkt. Je größer das Risiko, desto größer die Differenz zwischen Aktienrenditen und risikofreiem Zins und damit auch die Prämie. Darüber hinaus unterstützen empirische Belege das Konzept der Aktienrisikoprämie. Es zeigt, dass jeder Anleger langfristig belohnt wird, wenn er höhere Risiken eingeht.
Damit eine Investition für einen rationalen Investor rentabel bleibt, muss eine Erhöhung des Risikos einer Investition mit einer Erhöhung des möglichen Gewinns aus dieser Investition einhergehen. Wenn zum Beispiel Staatsanleihen eine Rendite von 6 Prozent boten, würde ein vernünftiger Investor nur dann in die Aktien eines Unternehmens investieren, wenn es eine Rendite von mindestens 6 Prozent bot, sagen wir 14 Prozent. Hier ergeben vierzehn Prozent minus sechs Prozent acht Prozent als Aktienrisikoprämie.
Überblick
Generell sind Aktien risikoreiche Anlagen. Es gibt Risiken bei der Investition in die Börse, aber es besteht auch das Potenzial für erhebliche Renditen. So entschädigen Sie Anleger bei einer Anlage an der Börse mit höheren Prämien. Eine Aktienrisikoprämie ist die Mehrrendite gegenüber einer risikofreien Anlage wie einem US-Schatzwechsel (T-Bill) oder einer Anleihe.
Die Aktienrisikoprämie basiert auf dem Risk-Reward-Tradeoff-Konzept. Da es sich um eine zukunftsgerichtete Zahl handelt, ist die Prämie theoretisch. Niemand kann die zukünftige Entwicklung von Aktien oder des Aktienmarktes vorhersagen. Es ist also unmöglich vorherzusagen, wie viel eine bestimmte Investition einbringen würde. Stattdessen ist eine Aktienrisikoprämie eine Annahme, die auf einem rückwärts gerichteten Kriterium basiert. Er untersucht die Wertentwicklung des Aktienmarktes und der Staatsanleihen über einen festgelegten Zeitraum und verwendet diese Wertentwicklung in der Vergangenheit, um das Potenzial für zukünftige Renditen abzuschätzen. Die Schätzungen variieren stark je nach Zeitraum und Berechnungsmethode.
Aktienrisikoprämie Aktuell
Es gibt zwei Hauptursachen für das Anlagerisiko: Erstens führt die Inflation zu einem Rückgang des realen Werts eines Vermögenswerts. Nach einem Jahr ist eine Investition von 100 US-Dollar bei drei Prozent Inflation nur noch 97 US-Dollar wert. Für Investoren interessant sind auch die Risiken des Scheiterns von Projekten und notleidender Kredite.
Im Jahr 2021 sank die durchschnittliche Marktrisikoprämie in den Vereinigten Staaten auf 5.5 %. Dies deutet darauf hin, dass Investoren eine etwas höhere Rendite für Investitionen in diesem Land wünschen. Als Entschädigung für das Risiko, dem sie ausgesetzt sind. Seit 2011 schwankt diese Prämie zwischen 5,3 und 5,7 Prozent.
Aktienrisikoprämienformel in CAPM
Die Aktienrisikoprämienformel kann anhand der Schätzungen und Einschätzungen der Anleger berechnet werden. Die Aktienrisikoprämie wird wie folgt berechnet:
Rendite an der Börse − Risikofreier Zinssatz = Aktienrisikoprämie (am Markt)
Die Aktienindizes wie z Dow Jones Der Industriedurchschnitt oder der S&P 500 können als Barometer verwendet werden, um die Berechnung der prognostizierten Aktienrisikoprämienrendite einer Aktie auf der Grundlage des realistischsten Werts zu rechtfertigen, da sie unter Verwendung der obigen Formel eine angemessene Einschätzung der historischen Renditen der Aktie liefern.
ist der zusätzliche Gewinn, den ein Anleger erhält, wenn er ein Risiko über dem risikolosen Zins eingeht. Die Korrelation zwischen dem Risikograd und der Aktienrisikoprämie ist direkt.
Jetzt wird der Anleger auf dem Markt eine Anleihe auswählen, die eine höhere Rendite als 4 % bietet. Angenommen, ein Investor entscheidet sich für eine feste Aktie mit einer Marktrendite von 10 Prozent. In diesem Fall beträgt die Aktienrisikoprämie 10 % – 4 % = 6 %.
Interpretation der Aktienrisikoprämie in CAPM
- Wir sind uns bewusst, dass das mit Fremdkapitalanlagen wie Anleihen verbundene Risiko oft geringer ist als das von Aktienanlagen. Ähnlich wie bei Vorzugsaktien garantiert eine Investition in Aktien keine konstante Auszahlung. Da Dividenden nur gezahlt werden, wenn das Unternehmen einen Gewinn erzielt und der Dividendensatz schwankt.
- Menschen kaufen Aktien in der Erwartung, dass sich der Wert der Aktie in naher Zukunft verbessern wird und dass sie langfristig höhere Renditen erzielen werden. Es besteht jedoch immer die Möglichkeit, dass der Wert einer Aktie sinkt. Dies bezeichnen wir als Anlegerrisiko.
- Außerdem ist das Risiko immer dann hoch, wenn die Wahrscheinlichkeit, eine bessere Rendite zu erzielen, hoch ist. Wenn die Wahrscheinlichkeit, eine geringere Rendite zu erzielen, hoch ist, wird das Risiko immer reduziert; Dies wird als Risiko-Rendite-Abwägung bezeichnet.
- Der risikofreie Zinssatz bezieht sich auf die Rendite, die ein Anleger mit einer hypothetischen Anlage über einen bestimmten Zeitraum erzielen kann, ohne einen Verlust zu erleiden. Dieser Zinssatz belohnt Anleger für Bedenken, die während eines bestimmten Zeitraums auftreten, wie z. B. Inflation. Der Zinssatz für risikolose Anleihen oder langfristige Staatsanleihen ist der risikolose Zinssatz, da die Wahrscheinlichkeit eines Staatsausfalls minimal sein soll.
- Je höher die benötigte Rendite, desto riskanter die Investition. Es hängt von den Bedürfnissen des Anlegers ab: Der risikofreie Zinssatz und die Aktienrisikoprämie tragen zur Bestimmung der endgültigen Rendite der Aktie bei.
Verwendung der Aktienrisikoprämie im Capital Asset Pricing Model (CAPM)
Das CAPM-Modell wird verwendet, um die Beziehung zwischen der erwarteten Rendite und dem systemischen Risiko der Wertpapiere eines Unternehmens zu bestimmen. Unter Verwendung des risikolosen Zinssatzes, der erwarteten Rendite auf dem Markt und des Beta des Wertpapiers. Sie können das CAPM-Modell verwenden, um gefährliche Wertpapiere zu bewerten und die Kapitalrendite zu berechnen
Die CAPM-Gleichung lautet:
Erwartete Rendite des Wertpapiers = risikofreier Zinssatz plus Beta des Wertpapiers (erwartete Marktrendite – risikofreier Zinssatz).
= Rf plus (Rm-Rf)
Wo Rf den risikolosen Zinssatz darstellt, stellt (Rm-Rf) den ERP dar und stellt die Volatilität oder systematische Risikomessung der Aktie dar.
In CAPM, um die Preisgestaltung von Aktien in einem diversifizierten Portfolio zu erklären. Es spielt eine bedeutende Rolle, da ein Unternehmen, das Kapital anziehen möchte, eine Reihe von Strategien anwenden kann, um die Erwartungen des Marktes in Bezug auf Themen wie Aktiensplits zu verwalten und zu rechtfertigen.
Beispiel
Unter Verwendung der Methode würde die Aktienrisikoprämie des Marktes 12.50 Prozent betragen (dh 15 Prozent – 2.50 Prozent = 12.50 Prozent), wenn die Rendite auf TIPS (30 Jahre) 2.50 Prozent und die durchschnittliche jährliche Rendite (historisch) beträgt der S&P 500 Index liegt bei 15 Prozent. Daher beträgt die erforderliche Rendite für eine Einzelperson, die im Gegensatz zu risikofreien Staatsanleihen in den Markt investiert, 12.50 Prozent.
Neben Investoren werden Firmenmanager am ERP interessiert sein, da es ihnen die Benchmark-Rendite bietet, die sie erreichen müssen, um mehr Investoren anzuziehen. Zum Beispiel befindet man sich in der Aktienrisikoprämie des Unternehmens XYZ, dessen Beta-Koeffizient ist.
beträgt 1.25, wenn die vorherrschende Aktienrisikoprämie des Marktes 12.5 Prozent beträgt. Daher wird er anhand der bereitgestellten Informationen (15.63 Prozent x 12.5) die Aktienrisikoprämie des Unternehmens berechnen, die sich auf 1.25 Prozent beläuft. Dies zeigt, dass XYZ eine Rendite von mindestens 15.63 Prozent erwirtschaften sollte, um Anleger von risikolosen Anleihen wegzulocken.
Vor- und Nachteile
Mit dieser Prämie kann man Renditeerwartungen für das Portfolio festlegen und Richtlinien zur Vermögensallokation wählen. Beispielsweise deutet eine höhere Prämie darauf hin, dass man einen größeren Teil seines Portfolios in Aktien investieren würde. Außerdem bindet CAPM die prognostizierte Rendite einer Aktie an die Eigenkapitalprämie. Daher sollte eine Aktie mit einem höheren Risiko als der Markt (gemessen am Beta) eine Rendite erzielen, die über der Aktienprämie liegt.
Andererseits besteht der Nachteil in der Annahme, dass sich der betreffende Aktienmarkt weiterhin so entwickeln wird wie in der Vergangenheit. Es gibt keine Garantie dafür, dass die Vorhersage korrekt sein wird.
Wie berechnet man die Aktienrisikoprämie?
Um die Aktienrisikoprämie zu bestimmen, ermitteln Sie zunächst die Differenz zwischen der erwarteten realen Rendite von Aktien und der erwarteten realen Rendite von sicheren Anleihen. Alternativ nehmen Sie die risikolose Rendite und ziehen diese von der erwarteten Gesamtkapitalrendite ab. Dadurch erhalten Sie die Aktienrisikoprämie (das Modell geht von der Schlüsselannahme aus, dass die aktuellen Bewertungsmultiplikatoren ungefähr korrekt sind).
Was ist Risikokapital?
Das Konzentrationsrisiko ist ein häufiges Problem bei Aktienfonds, die als risikoreich gelten, da die Beteiligungen der Fonds in der Regel auf nur eine oder zwei Branchen beschränkt sind. Trotz der Tatsache, dass sie in bekannte Large-Cap-Unternehmen investieren, halten konzentrierte Fonds oft nicht mehr als 25 bis 30 Aktien, was die Gefahr der Konzentration erhöht.
Wie hoch ist die aktuelle Aktienrisikoprämie für 2023?
Im Jahr 2023 erreichte die typische Marktrisikoprämie in den Vereinigten Staaten 5.6 Prozent, was einer leichten Steigerung gegenüber dem Vorjahr entspricht. Dies würde bedeuten, dass Anleger als Ausgleich für das erhöhte Risiko, dem sie ausgesetzt sind, eine etwas niedrigere Rendite für ihre Anlagen in diesem Land verlangen. Seit 2011 liegen die Kosten für diese Prämie konstant zwischen 5.3 und 5.7 Prozent.
Ist hohes Eigenkapital gut für ein Unternehmen?
Hat ein Unternehmen eine hohe Eigenkapitalquote, weist dies darauf hin, dass es weniger Kredite zur Finanzierung seines Vermögens verwendet, was ein positives Zeichen ist. Das gibt dem Unternehmen mehr Sicherheit in Zeiten wirtschaftlicher Unsicherheit und erhöht die Wahrscheinlichkeit, dass es seine Schulden schnell zurückzahlen kann. Darüber hinaus zeigt es, dass das Unternehmen seine Vermögenswerte gut verwaltet.
Warum ist Eigenkapital besser als Schulden?
Tatsächlich sind die tatsächlichen Schuldenkosten die Zinszahlungen, die geleistet werden müssen. Aber es gibt versteckte Kosten im Zusammenhang mit Eigenkapital, und das ist die finanzielle Rendite, die die Aktionäre erwarten. Da Aktien eine riskantere Investition sind, sind die damit verbundenen „versteckten Kosten“ höher als die mit Schulden verbundenen Kosten. Der Zinsaufwand kann vom Einkommen abgezogen werden, was den Gesamtbetrag senkt, der an Steuern gezahlt werden muss.
Marktrisikoprämie vs. Aktienrisikoprämie
Eine Risikoprämie gibt es typischerweise in zwei verschiedenen Arten: Marktrisikoprämie und Aktienrisikoprämie.
#1. Aktienrisikoprämie
Die Aktienrisikoprämie ist die Mehrrendite gegenüber dem risikofreien Zinssatz, den Sie durch die Investition in eine einzelne Aktie erzielen können. Die Prämie, die Sie erhalten können, ist direkt proportional zum Risiko der Aktie; Eine Aktie mit höherem Risiko erfordert eine höhere Aktienrisikoprämie, um für Anleger attraktiv zu sein.
Die Aktienrisikoprämie ist immer perspektivisch. Wenn wir die Aktienrisikoprämie als Instrument für fundierte Anlageentscheidungen verwenden wollen, müssen wir die zukünftige Rendite einer Aktie prognostizieren.
Um zukünftige Renditen vorherzusagen, untersuchen wir die Vergangenheit und stützen unsere Schätzung auf vergangene Renditen. Die Schätzungen können abhängig vom ausgewählten Zeitraum der vergangenen Wertentwicklung erheblich abweichen.
#2. Marktrisikoprämie
Darüber hinaus ist die Marktrisikoprämie die zusätzliche Rendite eines Anlegers, um ein Marktportfolio zu halten. Wie etwa ein Indexfonds für den gesamten Markt, im Gegensatz zu risikofreien Vermögenswerten wie Staatsanleihen.
Die Marktrisikoprämie ist wie die Aktienrisikoprämie ein vorausschauendes theoretisches Instrument. Wir schätzen die Gesamtrendite eines Marktportfolios anhand der historischen Wertentwicklung eines Benchmark-Aktienindex wie dem S&P 500 oder dem Dow Jones Industrial Average (DJIA) und nicht anhand der historischen Wertentwicklung einzelner Aktien.
Was ist Equity Share Premium?
Im Vergleich zum Gesamtgeldbetrag, den ein Unternehmen für neu ausgegebene Aktien erhält, kann die „Aktienprämie“ als die Differenz zwischen dem „Nennwert“ der Aktien eines Unternehmens und diesem Geldbetrag betrachtet werden. Dieses Konto kann verwendet werden, um aktienbezogene Aufwendungen wie Zeichnungsgebühren abzuschreiben, und es kann auch zur Ausgabe von Bonusaktien verwendet werden. Beispiele für solche Ausgaben sind:
Was bedeutet ein ROE von 15 %?
Die Eigenkapitalrendite ist eine Rentabilitätskennzahl, die die von einem Unternehmen erzielten Gewinne mit dem Wert seines Eigenkapitals vergleicht. Dieser Vergleich wird durchgeführt, um festzustellen, wie profitabel ein Unternehmen ist. Die Eigenkapitalrendite (ROE) wird in Prozent ausgedrückt und ergibt sich aus der Division des Nettogewinns durch das Eigenkapital. Eine Eigenkapitalrendite von 15 % bedeutet, dass das Unternehmen ein Einkommen von 15 US-Dollar für jeweils 100 US-Dollar seines gesamten Aktienkapitals erwirtschaftet.
Ist Risikoprämie gleich Rendite?
Eine Risikoprämie kann als die Anlagerendite eines Vermögenswertes definiert werden, die voraussichtlich höher ist als die Rendite einer Anlage, die kein Risiko beinhaltet. Anleger erhalten eine Art Entschädigung in Form einer Risikoprämie für einen Vermögenswert. Es handelt sich um eine Zahlung an Anleger als Gegenleistung für ihre Bereitschaft, bei einer bestimmten Anlage ein höheres Risikoniveau einzugehen als bei einem risikofreien Vermögenswert.
Was bedeuten Risikoprämien für Sie?
Einzelne Anleger können die Risikoprämie und das CAPM als Richtschnur für ihre eigenen Anlageentscheidungen verwenden. Zahlreiche Finanz-Websites bieten Betas und historische Marktrenditendaten für Aktien, während das US-Finanzministerium Informationen zu Staatsanleihensätzen bereitstellt. Wählen Sie immer eine Anleihenlaufzeit, die Ihrem spezifischen Anlagehorizont entspricht.
Die Risikoprämie kann bei Entscheidungen zur Vermögensallokation hilfreich sein. Sie müssen es nicht einmal selbst berechnen; Finanzdatenanbieter wie Statista und die Stern School of Business der New York University geben historische und aktuelle Aktienrisikoprämien an.
Wenn die Aktienrisikoprämie höher ist, können Anleger den Kauf von Aktien in Betracht ziehen. Bei niedrigen Zinsen sind festverzinsliche Wertpapiere attraktiver. Diese Informationen können hilfreich sein, wenn Sie entscheiden, wie Sie Ihre 401(k)-Ersparnisse zwischen Aktien und Anleihen aufteilen. Das CAPM kann Ihre Überlegungen zu bestimmten Wertpapieren informieren und gleichzeitig die Rolle des Risikos bei der prognostizierten Rendite bei der Analyse bestimmter Aktien unterstreichen.
Zusammenfassung
Dies deutet auf die Stakeholder des Unternehmens dass risikoreiche Aktien langfristig risikoärmere Anleihen schlagen werden. Die Beziehung zwischen Risiko und Aktienrisikoprämie ist einfach. Je größer das Risiko, desto größer die Differenz zwischen dem risikolosen Zinssatz und den Aktienrenditen. Daher ist die Prämie erheblich. Es ist eine äußerst nützliche Statistik für die Auswahl von Aktien, die eine Investition wert sind.
FAQs
Sind die Eigenkapitalkosten dasselbe wie die Aktienrisikoprämie?
Die Aktienrisikoprämie ist eine entscheidende Komponente des Capital Asset Pricing Model (CAPM), das die Eigenkapitalkosten bestimmt, auch die Formel ist nicht dieselbe. – also die Kapitalkosten und die geforderte Rendite für Eigenkapitalgeber.
Was bedeutet SML im Finanzwesen?
Die Wertpapiermarktlinie (SML) ist eine auf einem Diagramm gezeichnete Linie, die das Capital Asset Pricing Model (CAPM) grafisch darstellt.
Ist eine höhere Risikoprämie besser?
Riskantere Anlagen bieten das Potenzial für höhere Renditen und belohnen Anleger dafür, dass sie ein höheres Risiko eines finanziellen Verlusts eingehen.
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