Der Investitionsaufwand (CAPEX) ist der Geldbetrag, den ein Unternehmen für die Entwicklung seiner langfristigen Vermögenswerte oder den Kauf neuer Ausrüstung ausgibt. Dabei handelt es sich um eine aussagekräftige Finanzstatistik, die Finanzanalysten dabei hilft, die Investitionstrends eines Unternehmens zu verstehen.
Kapitalausgaben erklärt
Der Kapitalaufwand (CapEx) misst, wie viel ein Unternehmen in bestehende und neue Anlagegüter investiert, um sein Geschäft aufrechtzuerhalten oder weiterzuentwickeln. CapEx ist jede Art von Aufwand, den ein Unternehmen kapitalisiert oder den er in seiner Bilanz als Investition und nicht als Aufwand in seiner Gewinn- und Verlustrechnung ausweist. Die Aktivierung eines Vermögenswerts erfordert, dass das Unternehmen die Kosten der Ausgaben über die Nutzungsdauer des Vermögenswerts verteilt.
Die Branche bestimmt die Höhe der Investitionsausgaben, die ein Unternehmen voraussichtlich tätigen wird. Ölexploration und -produktion, Telekommunikation, Fertigung und Versorgungsunternehmen weisen die höchsten Investitionsausgaben auf.
CapEx kann im Cashflow aus dem Abschnitt „Investitionstätigkeit“ der Kapitalflussrechnung eines Unternehmens gefunden werden. Verschiedene Unternehmen verwenden unterschiedliche Terminologie für Investitionsausgaben, und ein Analyst oder Investor hört sie möglicherweise als Kapitalinvestition, Kauf von Sachanlagen (PP&E) oder Anschaffungskosten bezeichnen.
Investitionen können auch anhand von Daten aus der Gewinn- und Verlustrechnung und der Bilanz eines Unternehmens berechnet werden. Ermitteln Sie in der Gewinn- und Verlustrechnung den Betrag der für die aktuelle Periode erfassten Abschreibungsaufwendungen. Finden Sie den Saldo der Sachanlagen und Ausrüstungsposten der aktuellen Periode in der Bilanz.
Ermitteln Sie den PP&E-Saldo des Unternehmens aus der Vorperiode und subtrahieren Sie die Differenz, um die Änderung des PP&E-Saldos zu ermitteln. Um die Investitionsausgaben des Unternehmens in der aktuellen Periode zu berechnen, addieren Sie die Änderung der PP&E zum Abschreibungsaufwand der aktuellen Periode.
Kategorien für Kapitalausgaben
CapEx wird wie folgt klassifiziert:
#1. CapEx für Sachanlagen
Hierbei handelt es sich häufig um physische, feste und nicht verbrauchbare Vermögenswerte mit einer Nutzungsdauer von mehr als einer Abrechnungsperiode. Es beinhaltet Folgendes:
Investition in Grundstücke, Immobilien oder ein Bauwerk sowie Instandhaltung, Sanierung und Schuldentilgung.
Anschaffung von Produktionsanlagen, Maschinen und Geräten sowie Reparaturen, Modernisierungen und Abschreibungen
Der Kauf von Fahrzeugen für den Transport und die Verteilung von Waren ist eine weitere Kapitalinvestition, die Wartungs-, Reparatur- und Abschreibungsausgaben umfasst.
Anschaffung und Installation von Computern, Laptops und Zusatzgeräten sowie Wartungskosten
#2. CapEx für immaterielle Vermögenswerte
Die Kosten für immaterielle Vermögenswerte werden über mehr als ein Geschäftsjahr realisiert. Diese werden auch als CapEx bezeichnet. Es umfasst Folgendes:
- Software-Anschaffung und -Upgrade,
- Erlangung von Patenten und Urheberrechten für Technologie, Produkte und Dienstleistungen,
- Der Goodwill eines Unternehmens, das beim Erwerb eines anderen Unternehmens gezahlt wird.
Darüber hinaus fallen Lizenzregistrierungsgebühren an.
Bilanzierung von Kapitalausgaben
Übersteigt die Nutzungsdauer der erworbenen Immobilie das Steuerjahr, müssen die Anschaffungskosten aktiviert werden. Diese Kosten werden nicht auf einmal zur Gewinn- und Verlustrechnung addiert. Stattdessen wird dieser Aufwand durch Abschreibungen und Wertminderungen über die Nutzungsdauer eines Vermögenswerts verteilt.
Hier ist eine Illustration von Ford Motors, wie sich CapEx auf den Jahresabschluss auswirkt:
#1. Die Auswirkungen auf die Bilanz
Die gesamten Investitionskosten werden auf der Aktivseite der Bilanz aktiviert. Dadurch erhöhen sich die langfristigen Vermögenswerte des Unternehmens. Gleichzeitig verringert CapEx den Barbestand.
Die hervorgehobenen Posten im Vermögensbereich stellen Investitionsausgaben dar.
#2. Die Auswirkungen auf die Gewinn- und Verlustrechnung
Die Investitionskosten werden über die Nutzungsdauer des Vermögenswerts anhand der Gewinn- und Verlustrechnung abgeschrieben.
#3. Die Auswirkungen auf die Kapitalflussrechnung
Der Rückgang des Barbestands eines Unternehmens wird in der Bilanz am Ende des Geschäftsjahres ausgewiesen. Dadurch spiegelt sich dieser Finanzabfluss in der Kapitalflussrechnung wider. Darüber hinaus wird es im Abschnitt „Investitionstätigkeit“ angegeben, der den Kauf von Sachanlagen, Anlagen und Ausrüstung umfasst.
Wie berechnet man die Investitionsausgaben?
Die folgenden Schritte werden zur Berechnung von CapEx verwendet:
- Berechnen Sie die erhöhte Menge an Sachanlagen, indem Sie das gesamte Anlagevermögen der vorherigen Periode vom Gesamtwert der aktuellen Periode abziehen.
- Ermitteln Sie mithilfe der Gewinn- und Verlustrechnung die gesamte Abschreibung des Anlagevermögens für die aktuelle Periode. Ermitteln Sie auch den Abschreibungsaufwand für immaterielle Vermögenswerte.
- Um die Investitionskosten zu analysieren, addieren Sie P-, P&E-Änderungen zum Abschreibungsaufwand der aktuellen Periode.
Differenz zwischen Kapital- und Einnahmenausgaben
CapEx konzentriert sich auf langfristige Vorteile. Im Gegensatz dazu sind die Einnahmenausgaben, auch OpEx genannt, die Kosten des täglichen Betriebs. Diese Kosten ermöglichen die Umwandlung von Lagerbeständen in fertige Artikel.
Physische Vermögenswerte können über die gesamte Nutzungsdauer abgeschrieben werden, während immaterielle Vermögenswerte abgeschrieben werden können. Bei den Einnahmenausgaben müssen jedoch die Betriebsausgaben im selben Geschäftsjahr verbucht werden.
Miete, Löhne, Gehälter, Stromrechnungen, Fracht und Provisionen sind Beispiele für Einnahmenausgaben. Der überwiegende Teil der Investitionsausgaben ist fremdfinanziert. Im Gegensatz dazu werden die Betriebsausgaben im Rahmen der Umsatzausgaben aus dem Betriebskapital des Unternehmens bezahlt.
Kapitalausgaben (CapEx) vs. Betriebskosten (OpEx)
Investitionsausgaben sollten nicht mit Betriebskosten (OpEx) verwechselt werden. Betriebskosten sind die kurzfristigen Ausgaben, die zur Deckung der laufenden Betriebskosten eines Unternehmens erforderlich sind. Im Gegensatz zu Investitionsausgaben können Betriebsausgaben im selben Jahr, in dem sie anfallen, vollständig von der Unternehmenssteuer abgezogen werden.
In der Buchhaltungsterminologie wird ein Aufwand als CapEx bezeichnet, wenn es sich bei dem Vermögenswert um einen neu erworbenen Kapitalwert oder eine Investition mit einer Lebensdauer von mehr als einem Jahr handelt oder wenn der Vermögenswert die Nutzungsdauer eines vorhandenen Kapitalwerts verlängert. Handelt es sich hingegen um einen Aufwand, der dazu dient, den Vermögenswert in seinem aktuellen Zustand zu halten, wie etwa eine Reparatur, werden die Kosten normalerweise in dem Jahr, in dem der Aufwand anfällt, vollständig abgezogen.
Ein Beispiel für CapEx
Hier ist ein Beispiel dafür, wie CapEx funktioniert. Angenommen, die ABC Company gab im Geschäftsjahr 7.46 Milliarden US-Dollar für Kapitalausgaben aus, während die XYZ Corporation im gleichen Zeitraum 1.25 Milliarden US-Dollar für PP&E ausgab. Im Geschäftsjahr hatten ABC Company und XYZ Corporation einen Cashflow aus betrieblicher Tätigkeit von 14.51 Milliarden US-Dollar bzw. 6.88 Milliarden US-Dollar.
CF-to-CapEx wird wie folgt bestimmt:
CF/CapEx = Cashflow aus OperationsCapEx.
wo:
- CF/CapEx ist das Verhältnis von Cashflow zu Investitionsausgaben.
- CF/CapEx = CapEx-Cashflow aus dem operativen Geschäft, wobei:
- CF/CapEx ist das Verhältnis von Cashflow zu Investitionsausgaben.
Unter Verwendung dieser Formel sieht ABCs CF-to-CapEx wie folgt aus:
14.51 Milliarden US-Dollar 7.46 Milliarden US-Dollar = 1.94
7.46 Milliarden Dollar
14.51 Milliarden US-Dollar = 1.94
Das CF-zu-CapEx-Verhältnis von XYZ ist wie folgt:
6.88 Milliarden US-Dollar. 1.25 Milliarden US-Dollar entsprechen 5.49 US-Dollar
1.25 Milliarden Dollar
6.88 Milliarden US-Dollar = 5.49 US-Dollar
Es ist wichtig zu beachten, dass es sich hierbei um eine branchenspezifische Kennzahl handelt, die nur mit einer Kennzahl verglichen werden sollte, die von einem anderen Unternehmen mit identischen Investitionsanforderungen abgeleitet wurde.
Welche Art von Investitionen sind CapEx?
CapEx bezieht sich auf Investitionen, die Unternehmen tätigen, um ihre Geschäftstätigkeit zu erweitern oder aufrechtzuerhalten. Im Gegensatz zu Betriebsausgaben, die von Jahr zu Jahr regelmäßig anfallen, sind Kapitalausgaben weniger vorhersehbar. Beispielsweise würde ein Unternehmen, das kostspielige neue Ausrüstung kauft, den Kauf als Kapitalausgabe einstufen. Infolgedessen würden sich die Kosten der Ausrüstung über den Zeitraum ihrer Nutzungsdauer verringern.
Ist CapEx steuerlich absetzbar?
Kapitalaufwendungen sind nicht direkt steuerlich absetzbar. Sie können jedoch indirekt die Steuern eines Unternehmens durch Abschreibungen senken. Wenn ein Unternehmen beispielsweise 1 Million US-Dollar für Geräte mit einer Nutzungsdauer von zehn Jahren ausgibt, kann es sein, dass zehn Jahre lang jedes Jahr 100,000 US-Dollar an Abschreibungskosten anfallen. Diese Abschreibung würde den Vorsteuergewinn des Unternehmens um 100,000 US-Dollar pro Jahr senken und damit die Einkommenssteuer senken.
Was ist der Unterschied zwischen CapEx und OpEx?
Der Hauptunterschied zwischen Investitionsausgaben und Betriebsausgaben besteht darin, dass Betriebsausgaben wie Miete, Arbeits- und Nebenkosten regelmäßig und vorhersehbar anfallen. Kapitalaufwendungen fallen dagegen deutlich seltener und weniger konsistent an. Betriebsausgaben werden in der Gewinn- und Verlustrechnung ausgewiesen und sind vollständig steuerlich absetzbar, Investitionsausgaben verringern jedoch nur die Steuern durch Abschreibungen.
Was bedeutet CapEx?
Bei Kapitalaufwendungen (CapEx) handelt es sich um große Anschaffungen, die normalerweise in der Bilanz eines Unternehmens aktiviert und nicht als Aufwand verbucht werden.
Was ist ein Beispiel für CapEx?
Wenn ein Unternehmen ein Fahrzeug kauft, um es zu seiner Flotte hinzuzufügen, wird der Kauf häufig aktiviert und als CapEx gezählt. Der Anschaffungswert des Fahrzeugs wird über die gesamte Nutzungsdauer abgeschrieben und die Anschaffung wird zunächst in der Bilanz des Unternehmens ausgewiesen.
Dies wird anders angegangen als OpEx, beispielsweise die Kosten für das Auffüllen des Benzintanks des Fahrzeugs. Da der Gastank für das Unternehmen eine wesentlich kürzere Nutzungsdauer hat, wird er sofort als Aufwand erfasst und als OpEx gezählt.
Welche Arten von Kapitalausgaben gibt es in der Wirtschaft?
- Sachanlagen und Ausrüstung (PSA).
- Forschung und Entwicklung (F&E).
- Informationstechnologie (IT).
- Immaterielle Vermögenswerte.
- Fusionen und Übernahmen (M&A).
- Infrastruktur.
Was sind die beiden Hauptkapitalquellen?
Schulden und Eigenkapital sind die beiden Grundformen des Kapitals. Siehe auch Investitionsgüter. Kapitalstruktur.
Was sind die Merkmale von Kapitalausgaben?
Eine Kapitalausgabe wird im Allgemeinen als Aufwand definiert, der zur Erhöhung der Umsatzgenerierungskapazität oder zur Senkung der Herstellungskosten anfällt. Sie zeichnen sich durch Beständigkeit und eine Nutzungsdauer oder produktive Funktion aus, die sich über mehr als einen Abrechnungszeitraum erstreckt.
Ist Kapital ein Vermögenswert oder eine Verbindlichkeit?
Auch wenn Kapital in Form von Bargeld und Vermögenswerten angelegt wird, gilt es dennoch als Verbindlichkeit. Dies liegt daran, dass das Unternehmen stets zur Rückgabe des Kapitals an den Eigentümer verpflichtet ist. Daher ist Kapital aus buchhalterischer Sicht immer eine Verbindlichkeit für die Organisation.
Was sind die Determinanten der Kapitalausgaben?
Beispiele für Kennzahlen sind die Finanzunabhängigkeitsquote, die PAD-Effektivitätsquote und die Effizienzquote. Die Aktivitätsquote, der Fonds und der SiLPA-Fonds haben alle gleichzeitig einen erheblichen Einfluss auf die Kapitalausgaben.
Was sind die Vorteile von Kapitalausgaben?
Der Hauptzweck von Kapitalinvestitionen besteht darin, den Betrieb zu steigern, Einnahmen zu generieren oder aus den Ausgaben einen anderen wirtschaftlichen Vorteil zu ziehen. Die meisten Buchhaltungs- und Finanzpositionen in Handelsunternehmen umfassen die Überwachung und Berechnung von Investitionsausgaben.
Wie prognostizieren Sie die Investitionsausgaben?
Einer der einfachsten und typischsten Ansätze zur Prognose von Investitionsausgaben ist die Verwendung der historischen Investitionsquote, die den Prozentsatz der Investitionsausgaben im Verhältnis zum Umsatz oder EBITDA darstellt. Diese Strategie geht davon aus, dass das Unternehmen auch in Zukunft im Verhältnis zu seinem Umsatz oder seiner Rentabilität in ähnlichem Umfang investiert.
Wie wirken sich Investitionsausgaben auf das Wirtschaftswachstum aus?
Im Gegensatz zu Devarajan et al. (1996), Bose et al. (2007) entdeckten anhand von Daten aus 30 Entwicklungsländern, dass der Anteil der Kapitalausgaben am BIP positiv mit dem Wirtschaftswachstum zusammenhängt, der Anteil der laufenden Ausgaben jedoch keinen starken Zusammenhang mit dem Wirtschaftswachstum aufweist.
Warum erhöhen Investitionen das Vermögen?
Kapital ist langfristig angelegt, denn Sie investieren Kapital in ein Unternehmen mit der Erwartung, dass es über einen langen Zeitraum hinweg bestehen bleibt. Einnahmen sind per Definition kurzfristig. Wenn Sie also eine Investition tätigen, wird diese mit Sicherheit mehr als ein Jahr lang Vorteile bringen, weshalb sie Anlagevermögen aufbauen.
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Bibliographie
